Денежно-кредитная политика и инфляция

Автор: Трунин П.В.

Журнал: Мониторинг экономической ситуации в России @monitoring-esr

Рубрика: Макроэкономика и финансы: итоги и последствия валютного кризиса

Статья в выпуске: 1, 2015 года.

Бесплатный доступ

Валютная паника и резкая девальвация рубля в середине декабря 2014 г. стали первым ударом кризиса, связанного с падением цен на нефть. При этом российская валюта ослабела в гораздо большей степе- ни, чем какая бы то ни было из «ресурсных» валют в мире: в условиях кризиса вокруг Украины и западных санкций экономические агенты оценивают рублевые риски при дешевеющей нефти чрезвычайно высоко. Укрепление рубля во второй половине декабря оказалось кратковременным, а стабилизация рубля в районе значений 65 руб. за доллар в середине января совпала с периодом стабилизации нефтяных цен. Между тем еженедельные темпы инфляции во второй половине декабря – первой половине января держатся на уровне около 0,8%, отыгрывая эффект переноса курса в цены. В результате годовые значения инфляции могут выйти на уровень около 13% уже по итогам января. В феврале – марте инфляция может превысить уровень 15%. Стабилизация инфляции к середине и во второй половине года возможна лишь при стабилизации курса и умеренной денежно-кредитной политике.

Еще

Короткий адрес: https://sciup.org/170176291

IDR: 170176291

Список литературы Денежно-кредитная политика и инфляция

Салицкий И. (2010). Перенос обменного курса рубля в цены импорта Российской Федерации // Экономическая политика. № 6. С. 176–195. [Salitsky I. (2010). Exchange Rate Passthrough into Import Prices in Russian Federation // Ekonomicheskaya Politika. No 6. P. 176–195.]
Bacchetta P., Wincoop E. (2003). Why Do Consumer Prices React Less than Import Prices to Exchange Rates? // Journal of the European Economic Association. Vol. 1, No 2–3. P. 662–670.
Bailliu J., Fujii E. (2004). Exchange Rate Passthrough and the Inflation Environment in Industrialized Countries: An Empirical Investigation // Bank of Canada Working Paper. No 2004-21.
Ball L., Mankiw G. N., Romer D. (1988). The New Keynesian Economics and the Output–Inflation Trade-off // Brookings Papers on Economic Activity. Vol. 1988, No 1. P. 1–82.
Beirne J., Bijsterbosch M. (2011). Exchange Rate Pass-through in Central and Eastern European EU Member States // Journal of Policy Modeling. Vol. 33, No 2. P. 241–254.
Bitans M. (2004). Pass-through of Exchange Rates to Domestic Prices in East European Countries and the Role of Economic Environment // Bank of Latvia Working Paper. No 4/2004.
Calvo G. A., Reinhart C. M. (2002). Fear of Floating // The Quarterly Journal of Economics. Vol. 117, No 2. P. 379–408.
Cozmânca B. O., Manea F. (2010). Asymmetries in the Exchange Rate Pass-through into Romanian Price Indices // Romanian Journal of Economic Forecasting. No 1. P. 21–44.
Devereux M. B., Engel C., Storgaard P. E. (2004). Endogenous Exchange Rate Passthrough When Nominal Prices Are Set in Advance // Journal of International Economics. Vol. 63, No 2. P. 263–291.
Dolado J. J., Marıá -Dolores R., Naveira M. (2005). Are Monetary-Policy Reaction Functions Asymmetric? The Role of Nonlinearity in the Phillips Curve // European Economic Review. Vol. 49, No 2. P. 485–503.
Engel C., Rogers J. (1998). Regional Patterns in the Law of One Price: The Roles of Geography versus Currencies // The Regionalization of the World Economy. University of Chicago Press.
Engel C. (2002). The Responsiveness of Consumer Prices to Exchange Rates and the Implications for Exchange-Rate Policy: A Survey of a Few Recent New Open-Economy // NBER Working Paper. No w8725.
Flodén M., Wilander F. (2006). State Dependent Pricing, Invoicing Currency, and Exchange Rate Pass-through // Journal of International Economics. Vol. 70, No 1. P. 178–196.
Froot K. A., Klemperer P. D. (1989). Exchange Rate Pass-through When Market Share Matters // The American Economic Review. Vol. 79, No 4. P. 637–654.
Gagnon J. E., Ihrig J. (2004). Monetary Policy and Exchange Rate Pass-through // International Journal of Finance & Economics. Vol. 9, No 4. P. 315–338.
Goldberg P. K., Knetter M. M. (1996). Goods Prices and Exchange Rates: What Have We Learned? // NBER Working Paper. No w5862.
Gopinath G., Itskhoki O., Rigobon R. (2007). Currency Choice and Exchange Rate Passthrough // NBER Working Paper. No w13432.
Knetter M. M. (1994). Is Export Price Adjustment Asymmetric? Evaluating the Market Share and Marketing Bottlenecks Hypotheses // Journal of International Money and Finance. Vol. 13, No 1. P. 55–70.
Mann C. L. (1986). Prices, Profit Margins, and Exchange Rates // Federal Reserve Bulletin. Vol. 72. P. 366–379.
McCallum B., Nelson E. (2000). Monetary Policy for an Open Economy: An Alternative Framework with Optimizing Agents and Sticky Prices // Oxford Review of Economic Policy. Vol. 16, No 4. P. 74–91.
McCarthy J. (2000). Pass-through of Exchange Rates and Import Prices to Domestic Inflation in Some Industrialized Economies // FRB of New York Staff Report.
Obstfeld M., Rogoff K. (2000). New Directions for Stochastic Open Economy Models // Journal of International Economics.Vol. 50, No 1. P.117–153.
Obstfeld M., Rogoff K. (2001). The Six Major Puzzles in International Macroeconomics: Is There a Common Cause? // NBER Macroeconomics Annual 2000. Vol. 15. MIT Press. P. 339–412.
Obstfeld M. (2001). International Macroeconomics: Beyond the Mundell–Fleming Model // NBER Working Paper. No w8369.
Ohno K. (1990). Exchange rate fluctuations, pass-through, and market share // Staff Papers-International Monetary Fund. P. 294–310.
Phillips R. W. (1988). The Pass-through of Exchange Rate Changes to Prices of Imported Manufacturers // Australian National University. Centre for Economic Policy Research. N 197.
Takhtamanova Y. F. (2010). Understanding Changes in Exchange Rate Pass-through // Journal of Macroeconomics. Vol. 32, No 4. P. 1118–1130.
Taylor J. B. (2000). Low Inflation, Passthrough, and the Pricing Power of Firms // European Economic Review. Vol. 44, No 7. P. 1389–1408.

Еще

Статья научная