Факторы влияния на финансовое поведение населения России: эффект 3Д

В настоящее время перед Россией сто‑ ит важная задача перехода от ресурсно‑ ориентированной экономики к иннова‑ ционной, обеспечивающей, как заявлял Президент России В. В. Путин, технологи‑ ческий суверенитет нашей страны1. Опыт развитых стран показывает широкое ис‑ пользование рыночных механизмов сти‑ мулирования инвестиционной деятель‑ ности, формирование программ привле‑ чения внутренних и внешних инвести‑ ций, создание системы инвестиционных фондов различного типа, что повышает активность экономического поведения населения. Для эффективного использо‑ вания инвестиций и наращивания тех‑ нологического потенциала в России не хватает привлечения в экономику «длин‑ ных денег», которые представляют со‑ бой, в том числе, сбережения населения. Как сказал Президент России в Послании Федеральному собранию в 2022 г.: «Для уверенного роста инвестиций экономи‑ ке нужны так называемые длинные день‑ ги»2. Данный тезис особенно актуален в условиях санкционного давления, огра‑ ничения притока внешних инвестиций и ограничения в возможностях реализа‑ ции внутреннего инвестиционного по‑ тенциала. Однако сегодня на российском рынке инвестиций эти денежные сред‑ ства играют весьма скромную роль, об‑ условленную вопросами экономической нестабильности, невысоким уровнем до‑ верия населения к финансовому сектору, участившимися случаями кибермошен‑ ничества и в целом размытым вектором развития финансовых институтов.

Перспективным способом решения проблемы могут служить сбережения на‑ селения, как одного из возможных суще‑ ственных источников инвестиционных ресурсов для эффективной реструктури‑ зации и оздоровления отечественной эко‑ номики. Сбережения населения — это вну‑ тренний источник кредитования эконо‑ мики, основа потенциала внутренних ин‑ вестиций, являющейся устойчивым к ко‑ лебаниям мирового рынка капиталов, ис‑ точником свободных денежных средств. Но возникает закономерный вопрос: су‑ ществуют ли в России действующие ме‑ ханизмы, позволяющие эффективно осу‑ ществлять указанные процессы. Есть ли стимулы, побуждающие население делать свой выбор в пользу сбережения и после‑ дующего инвестирования? Имеются ли возможности осуществлять сбережения в разных формах? В связи с этим, целью настоящего исследования выступает вы‑ явление основополагающих факторов, влияющих на активность финансового по‑ ведения, в частности, формирование сбе‑ регательно‑инвестиционных стратегий населения России в условиях экономиче‑ ской и геополитической турбулентности.

Разработанность темы исследования

Анализ существующих концепций и теорий в области исследования вопро‑ сов формирования экономического пове‑ дения и его основного вида — финансово‑ го поведения, позволяет утверждать, что экономическое поведение людей это, пре‑ жде всего, деятельность, обусловленная широкой палитрой внешних и внутрен‑ них факторов, принимая во внимание ко‑ торые, регулирующие органы имеют ры‑ чаги влияния на трансформационные процессы, способны улучшить матери‑ альное положение населения путём рас‑ ширения его включённости в финансовый сектор за счёт новых возможностей ис‑ пользования различных финансовых ин‑ струментов. Примечательно, что класси‑ фикации факторов микро‑ и макросреды постоянно расширяются в связи с устой‑ чивым развитием междисциплинарного подхода к исследованию экономического поведения, а также изменчивостью и не‑ предсказуемостью внешней среды.

Различные классификации факторов, определяющих финансовое поведение на‑ селения, представлены в работах Н. Гон‑ дик, Е. Галишниковой, А. Зотовой, И. Да‑ выденко, Т. Куимара, Д. Шевченко и дру‑ гих [1–4], где в качестве объективных или, как их ещё детерминируют, внешних фак‑ торов выделены: уровень процентных ставок, уровень инфляции, состояние фи‑ нансовых институтов и доступность фи‑ нансовой инфраструктуры; экономиче‑ ские условия; а субъективных или так на‑ зываемых, внутренних факторов: дове‑ рие к финансовой системе, экономические ожидания, мотивы сбережений, финансо‑ вая грамотность, а также демографиче‑ ские и психологические характеристики.

В российских источниках имеется нема‑ ло публикаций на тему факторов финансо‑ вой грамотности и финансового поведения. Так, в ряде публикаций [5–8] делают акцент на доступности финансовой информации; наличии материальных средств; уровне до‑ верия к финансовым институтам; горизон‑ те планирования; инфраструктурной до‑ ступности и эффективности финансового просвещения. Учёные из Вологды предлага‑ ют свою классификацию факторов, группи‑ руя их в подвиды: социально‑экономиче‑ ские, политико‑правовые, факторы уровня жизни, демографические, финансовые, со‑ циокультурные [9].

Основные результаты

Выявленные факторы находят отраже‑ ние в формировании программы экономи‑ ческого поведения индивидуума. В моей ра‑ нее опубликованной статье [10] была пред‑ ставлена авторская модель микроэкономи‑ ки личности, представляющая собой много‑ ярусную конструкцию, ядром которой явля‑ ется индивид с присущими ему личностны‑ ми особенностями, которые проявляются в той или иной модели поведения, обуслов‑ ленные наличием и качеством ресурсного потенциала, а также внешней средой (кон‑ текстом). Роль личностных особенностей и их влияние на реализацию программы экономического поведения также была по‑ дробно описана в этой статье.

Согласно проведённому анализу фак‑ торов финансового поведения и их влия‑ ния на дальнейшую сберегательно‑инве‑ стиционную активность, центральными звеньями являются ресурсные и средовые факторы финансового поведения. И осно‑ вополагающими из них можно выделить (группируя отдельные элементы) доход, доверие и доступность в самом широком смысле этих слов: инфраструктурная до‑ ступность, образовательная доступность, финансовая доступность, информацион‑ ная доступность. Такой эффект, оказыва‑ ющий наибольшее влияние на финансо‑ вое поведение населения, можно назвать «эффектом 3Д». Примечателен факт, что все три составляющие «эффекта» зави‑ сят друг от друга. Сложно представить формирование финансового поведения (именно в активной его форме: формиро‑ вание сбережений с последующим инве‑ стированием) без одной из этих состав‑ ляющих. Чем сильнее проявляется эффект 3Д, тем выше уровень финансовой актив‑ ности населения и вариативность моде‑ лей и стратегий. Слабый эффект 3Д сви‑ детельствует не только о низком уровне активности россиян на финансовом рын‑ ке, но и отражает состояние финансового здоровья общества и государства в целом.

Доход. Основным барьером на пути к формированию сбережений является низ‑ кий уровень доходов населения. С 2014 по 2017 гг. реальные доходы населения в Рос‑ сии сокращались, в 2018 г. показали почти нулевой рост (+0,1%), а по итогам 2019 г. увеличились на 1% в годовом выражении. По итогам 2020 г. они отстают на 10,6% от уровня 2013 г.— последнего года устойчиво‑ го роста доходов3. На фоне спада реальных располагаемых доходов численность рос‑ сиян, живущих на доходы ниже прожиточ‑ ного минимума, по итогам января‑сентя‑ бря 2020 г. достигла 19,6 млн. человек, или 13,3% от всего населения. Это больше, чем за аналогичный период 2022 г. (19,2 млн. человек, или 13,1% населения).

Регионы в течение 2021–2022 гг. встре‑ тились с рисками ухудшения экономиче‑ ского благосостояния населения вслед‑ ствие геополитического давления и ма‑ кроэкономической нестабильности. По итогам третьего квартала 2022 г. реальные располагаемые доходы населения (доходы за вычетом обязательных платежей, скор‑ ректированные на инфляцию) снизились на 3,4% по сравнению с тем же периодом прошлого года 4.

Таким образом, исходя из статистики можно заключить, что россияне бедне‑ ют (или рост доходов находится на уров‑ не около нуля) 10 лет подряд. Такая дина‑ мика негативно сказывается на уверенно‑ сти домохозяйств и возможности строить долгосрочные планы, а также на сберега‑ тельной активности населения, не говоря уже об инвестиционной. Данный факт на‑ ходит своё отражение в результатах иссле‑ дования, проведённого в 2022 г. порталом SuperJob. Почти половина россиян (47%) признались, что у них отсутствуют сбере‑ жения на «чёрный день». Кроме того, вы‑ яснилось, что большинство граждан пла‑ нируют свои расходы на минимальный срок. Почти каждый пятый (18%) респон‑ дент признался, что, лишившись дохода, смог бы прожить на накопленные деньги один‑два месяца, а 15% — меньше месяца. До полугода за счёт финансовой подушки безопасности смогли бы продержаться 9% участников опроса, а до года — 6% 5. Ана‑ логичные данные приводит финансовый сервис Platforma и маркетплейс «Сравни» 6.

Эмпирические данные ВЦИОМ столь же удручающие: почти 40% россиян не откла‑ дывают деньги7. Свободные деньги после всех расходов в течение месяца остают‑ ся у 60% россиян, основной вектор распо‑ ряжения такими финансами — хранение в наличных рублях (так поступают 22% респондентов). Стратегия «трачу и ниче‑ го не откладываю» в большей степени ха‑ рактерна для женщин, а стратегия «трачу, а потом откладываю» популярнее у муж‑ чин. Почти каждый пятый (19%) предпо‑ читает класть свободные средства на счёт в банке. А более современные способы, на‑ пример, вложение в собственный бизнес (5%), покупка ценных бумаг (4%), покупка иностранной валюты (3%), взносы в НПФ (1%), не востребованы у населения8.

Согласно статистике ЦБ РФ, объём крат‑ косрочных депозитов россиян за первое полугодие 2022 г. вырос в 14,5 раза (с 812 млрд. до 11,8 трлн. рублей). Под коротки‑ ми вложениями в данном случае подразу‑ меваются средства на рублёвых и валют‑ ных счетах и вкладах сроком от трёх до шести месяцев. Последние полгода рос‑ сияне активно снимали деньги с долго‑ срочных вкладов. Депозиты на срок от одного года до трёх лет сократились в 2,5 раза: с 9,6 трлн. на 1 января до 3,8 трлн. рублей на 1 июня 2022 года.

В указанный период также отмечено снижение средств на счетах «до востребо‑ вания». Активно забирать с них деньги рос‑ сияне стали в марте 2022 г., к июню их объ‑ ем упал почти на 44%, до 9,6 трлн. руб..9 На 1 января 2023 г. россияне держали на депо‑ зитах в банках за рубежом 6,63 трлн. руб., или $94,3 млрд. по курсу на отчётную дату. За кризисный 2022 г. показатель в долларо‑ вом выражении подскочил более чем втрое: за январь — декабрь клиенты‑физлица по‑ полнили вклады в иностранных банках на $63,7 млрд. Это рекордный прирост средств на депозитах населения в кредитных ор‑ ганизациях‑нерезидентах как минимум с 2018 г., за все время раскрытия статистики ЦБ. Для сравнения: за весь 2021 г. россия‑ не перевели на депозиты за рубежом $5,4 млрд.— меньше, чем в отдельные месяцы прошлого года10. Данный факт говорит о ко‑ ротком горизонте планирования в отноше‑ нии личных финансов, а также поиске аль‑ тернативных, более привлекательных ис‑ точников вложения средств, что напрямую связано с обеспечением стабильной и дове‑ рительной среды на финансовом рынке.

Доверие. Когда речь идёт о стратегии формирования сбережений, а также выбо‑ ре сберегательных и инвестиционных ин‑ струментов, на первый план наряду с фак‑ тором дохода выступает фактор доверия к различным финансовым институтам, действиям правительства страны. Значи‑ тельное влияние оказывают коллектив‑ ные представления, которые формиру‑ ются средствами массовой информации и коммуникации, мнением друзей и зна‑ комых, а также личным опытом, опреде‑ лёнными экономическими знаниями, на‑ личием навыков анализа.

Условия, в которых население часто сталкивается с неблагоприятными послед‑ ствиями мисселинга, кибермошенничества, высокими процентными ставками, а также внешними обстоятельствами, такими как, санкции на отечественный банковский сек‑ тор, подвергающие их давлению и деста‑ билизации в работе, негативным образом сказываются на доверительном отноше‑ нии граждан к финансовым организациям и финансовой системе в целом. В результа‑ те, снижение доверия влечёт за собой отказ от предложения каких‑либо продуктов или услуг, нежелание вникать, изучать, разби‑ раться в тонкостях тех или иных операций, что прямым образом отражается на форми‑ ровании сберегательно‑инвестиционных стратегий среди россиян [11].

Согласно эмпирическим данным, боль‑ шинство россиян (60%) доверяют бан‑ кам11. За последние два года эта доля практически не изменилась (в 2019 г. она составляла 58%). При этом снижается уро‑ вень доверия к банкам как операторам персональных данных: сегодня о защи‑ щённости персональных данных в бан‑ ках говорят 53% интернет‑пользователей (сокращение на 5 процентных пунктов за 4 года)12. Одна из причин — активизация мошенников в банковской сфере: по ре‑ зультатам исследований НАФИ, в 2020 г. держатели банковских карт стали в пол‑ тора раза чаще сталкиваться с мошенни‑ ками13, а большинство россиян получают спам‑звонки (89%)14. Несмотря на стабиль‑ ность уровня доверия банкам, уровень ло‑ яльности клиентов своему основному бан‑ ку (то есть готовность рекомендовать свой банк друзьям или знакомым) снижается пятый год подряд. Лояльность оценивает‑ ся НАФИ на основе индекса NPS, и по со‑ стоянию на конец 2020 г. значение индек‑ са составляет 1,3 пункта по шкале от –100 до 100 (в 2019 г.— 14 пунктов, в 2016–43 пункта)15.

Доступность. В отличие от других раз‑ витых стран, львиную долю инфраструк‑ туры российского финансового рынка со‑ ставляют банки (от 80 до 85%). Именно с данными финансовыми организация‑ ми чаще всего контактируют физические лица при осуществлении своих страте‑ гий экономического поведения [12]. До‑ ступность для физических лиц объектов финансовой инфраструктуры с целью ис‑ пользования банковских услуг — одно из условий динамичного развития финансо‑ вого сектора и уровня жизни граждан лю‑ бого государства [13–15].

В России существует спектр нерешён‑ ных проблем, связанный с финансовой до‑ ступностью, обусловленный географиче‑ скими (региональными) [16], демографи‑ ческими характеристиками и экономиче‑ скими условиями, в частности, трудность взаимодействия с группами населения, проживающими в сельской местности, в удалённых, малонаселённых и трудно‑ доступных районах, где затруднена воз‑ можность получать обслуживание на по‑ стоянной основе, в т.ч., онлайн.

Если с точки зрения регулятора поня‑ тие «доступность» получения финансо‑ вых услуг, нужно рассматривать как фи‑ зическую доступность — онлайн и оф‑ лайн, т.е. наличие самой инфраструк‑ туры, то более широкий авторский под‑ ход к понятию предполагает также и до‑ ступность понимания сущности того или иного финансового инструмента, т.е., уровень финансовой грамотности, в том числе цифровой, позволяющий челове‑ ку оценить результаты (эффективность, безопасность [17; 18]) своих действий при использовании финансовых продуктов и услуг. К примеру, большинство росси‑ ян имеют низкую осведомлённость о Си‑ стеме быстрых платежей (СБП)16: 35% рос‑ сиян ничего о ней не знают, 47% — что‑то слышали, и только 18% демонстрируют понимание принципов работы СБП. Ме‑ нее осведомлённые группы — молодёжь (18–24 года) и жители небольших горо‑ дов. Лишь 14% россиян указали, что со‑ вершали платежи через СБП.

При отсутствии простых базовых зна‑ ний в финансовой области значительно сокращаются возможности граждан по принятию верных решений для обеспе‑ чения своего финансового благосостоя‑ ния, в частности, появляется существен‑ ный ограничитель в проявлении эффек‑ тивных стратегий всех видов финансово‑ го поведения, активности граждан на фи‑ нансовом рынке, получения новых зна‑ ний, т.к. зачастую люди не знают, как и из каких источников извлекать правильную информацию, утрачивается способность и вера к освоению данной информации. А развитие цифровых технологий и вме‑ сте с тем цифрового мошенничества сти‑ мулирует необходимость в постоянном повышении уровня цифровой финансовой грамотности россиян.

Обратимся к статистике: большинство жителей России имеют средний или вы‑ сокий уровень цифровой финансовой гра‑ мотности (87%), разбираются в цифровых финансовых продуктах и осведомлены о возможных рисках мошенничества в ци‑ фровой среде. Вместе с тем, почти каждый третий не знает, что небезопасно совер‑ шать денежные переводы и платежи, под‑ ключаясь к интернету через общедоступ‑ ный Wi‑Fi (31%), никогда не меняет паро‑ ли на сайтах для онлайн‑покупок (38%), а также считает криптовалюту полноцен‑ ным платёжным средством (38%). В части финансовой защищённости молодёжь от‑ носится к одной из наиболее уязвимых категорий населения. Исследования этой аудитории показывают: каждый второй молодой россиянин (53%)17 считает, что ему не хватает знаний об основах финан‑ совой безопасности, чтобы защитить себя от мошенничества и других рисков потери денег18, а 87% россиян моложе 35 лет заяв‑ ляют о желании повысить свою осведом‑ лённость в этой сфере19.

Кроме того, недостаток финансовой грамотности наряду с низким уровнем материального положения может выну‑ ждать граждан, пребывающих в угнетаю‑ щем положении от невозможности увели‑ чить доходы легальным путём, прибегать к высокорисковым способам зарабатыва‑ ния денег, таким как, различные финан‑ совые пирамиды, когда 200% годовых вы‑ глядят особенно привлекательно на фоне нынешних 8–9% по рублёвым депозитам в банках.

Выводы

Данные последних лет отражают по‑ ступательное ухудшение экономическо‑ го благосостояния населения, а по ито‑ гам 2022 г.— определённого усугубления ситуации. Маловероятно, что население продемонстрирует повышенный интерес к покупкам товаров и услуг, предпочтя более осторожное расходование накопле‑ ний, при этом образование дополнитель‑ ного дефицита товаров будет сдерживать уже идущий процесс адаптации россий‑ ского рынка, в т.ч. через импортозамеще‑ ние. В сложившихся условиях помощь со стороны государства продолжит вносить значимый вклад в поддержание занято‑ сти населения, его доходов и потреби‑ тельского спроса, в результате чего в худ‑ шем случае можно ожидать, что показате‑ ли экономического благосостояния насе‑ ления группы рисковых регионов достиг‑ нут и возможно преодолеют негативные отметки кризисного 2020 года. Средне‑ российские значения показателей эконо‑ мического состояния населения по итогам 2022 г. вряд ли окажутся хуже уровня сере‑ дины 2020 года20.

Вопросы доверия к финансовым ин‑ ститутам, к финансовому рынку являют‑ ся первостепенным шагом на пути к фор‑ мированию лояльности среди населения, созданию благоприятной среды в обще‑ стве в целом. Значимость данного вопроса особенно очевидна в условиях повышен‑ ной необходимости в привлечении инве‑ стиций на рынок капитала. В связи с чем, важными шагами на пути повышения уровня доверия граждан может выступать работа в направлении обеспечения защи‑ ты прав потребителей финансовых про‑ дуктов и услуг, повышение осведомлённо‑ сти и информированности граждан об из‑ менениях в финансовой политике страны и системе в целом. Данные шаги не только благоприятно отразятся на доверитель‑ ной составляющей, но и будут способство‑ вать повышению финансовой грамотно‑ сти граждан.

Повышение уровня финансовой гра‑ мотности граждан как технологической, выражающейся, к примеру, в умении счи‑ тать проценты, пользоваться онлайн‑бан‑ кингом и так далее, так и интеллектуаль‑ ной финансовой грамотности — понима‑ нию сути тех или иных финансовых про‑ дуктов, услуг, базовых принципов рабо‑ ты финансовых институтов, так называе‑ мых «правил игры» на финансовом рынке, способствует устранению барьеров между участниками финансового рынка. И эти «правила игры» должны чётко регламен‑ тироваться, регулироваться, транслиро‑ ваться государством, так как граждане чувствуют себя более защищёнными, ко‑ гда уверены в эффективном регулирова‑ нии и защите своих прав.