Финансовый риск и структурированный анализ сценариев методом «что, если» (SWIFT)

Реализация деятельности любой компании будет неизбежно связана с возникновением целого спектра рисков различной природы, в том числе, и финансовых. Сам факт их наличия никак не свидетельствует об упущениях или ошибках при утверждении стратегий и планов развития: финансовые риски присущи практически каждому проекту и могут проявиться на любой из стадий его осуществления. Их существование обусловлено как решениями, связанными с управлением денежными потоками в организации, так и непредсказуемостью внешней среды: то есть переменами в факторах, которые будут непосредственно оказывать влияние на текущие процессы и требовать корректировки имеющихся данных относительно формирования и расходования денежных фондов организации. Не распознанный в нужный момент времени риск, связанный с финансовой составляющей деятельности предприятия, может, как минимум, затруднить достижение поставленных целей: вынудить изменить график или внести изменения в смету, а, как максимум, привести к серьёзному урону для компании: как финансовому, так и, в том числе, репутационному. В связи с тем, что упущенный или неверно оцененный риск может стать для менеджеров и руководства компании, действительно, грубой и непозволительной ошибкой, необходимо максимально точно и полно подходить к его оценке, используя при этом те методы, которые нацелены на комплексный анализ вероятно допустимых к возникновению ситуаций, последующих в ходе реализации определенных действий.

Одним из методов, доказавших наибольшую эффективность для решения таких задач, считается

SWIFT (от англ.: Structured what-if technique), более известный как структурированный анализ сценариев методом «что, если».

Уже само развернутое название данного метода дает краткое представление о том, каким именно образом будет происходить оценка и что конкретно будет рассматриваться. Метод SWIFT применяется в риск-менеджменте для исследования различного рода сценариев, которые предлагаются участниками в процессе группового обсуждения с использованием специальных фраз или ключевых слов [9], которые становятся определенного рода «подсказками» и подводят специалистов к обнаружению вероятно возможных опасных ситуаций, для каждой из которых после формируется сценарий, по которому она может развиваться. С наибольшей частотой для такой идентификации употребляются фразы «что, если», «если это, то …», «что произойдёт, если …» и другие, которые имеют нечто общее: здесь обязательно наличие определенного первичного условия, за которым будет следовать группа, на текущий момент неизвестных, событий, способных серьезно повлиять на планы по движению денежных средств.

В. А. Черкасова уделяет в своей научной деятельности особое внимание развитию «сценарных методов анализа» [12]. Метод SWIFT, непосредственно, относится к их числу. Параллельно с развитием перспектив использования метода, она, в равной степени, обращается к условиям применения сценарных методов оценки рисков и формулирует основные положения, оптимальные для получения наиболее эффективного итога. Она отмечает, что важным условием является участие в обсуждении как внутренних, так и внешних по отношению к компании участников, заинтересованность топ-менеджеров, а также предварительные совещания с менеджерами всех отделов компании. Также она акцентирует внимание на том, что количество сценариев должно быть четко ограничено: оптимальным является выработка трехчетырех, среди которых будет «крайний хороший», «крайний плохой» и нейтрально-средний, которые, вероятнее всего, и будут наиболее реалистичным. Т.Б. Малкова в своих работах также обращается к риск-менеджменту и уделяет большое внимание уже конкретно методам преодоления рисков [6]. Экономист подчеркивает, что для оптимизации рисков требуется четко проработать их «базу», то есть изначально верно определить. В данном случае наибольшую эффективность могут оказать именно метод выработки сценариев, в котором использование вспомогательной фразы «что, если...?» будет способствовать более четкому построению возможных последствий. Т.Б. Малкова в данном случае делает акцент на том, что в результате будут выработаны риски различной степени опасности, и это необходимо отражать в итоговых отчетах и документах. В связи с этим она определяет важность грамотной подготовки заключения, в котором будут ранжированы различные возможные в каждом случае риски.

Далее представим описание поэтапного применения данного метода.

• 1.    Определение вспомогательных слов (фраз-подсказок), на основе которых будет проводиться дальнейший анализ. Эти фразы могут быть как стандартные, так и уникальные, выработанные непосредственно для разрешения текущей ситуации.

• 2.    Данный метод будет осуществляться успешно только в случае командной работы участников обсуждения. Таким образом, следующее условие – наличие группы экспертов, которые будут в ходе совещания выявлять риски и искать пути их преодоления. Для соответствия этой деятельности критерию эффективности, необходимым является предварительное согласование целей. Реализация SWIFT будет возможна в том случае, когда у всех участников имеются единые представления относительно того, какая область и системы рассматриваются, какие изменения и ситуации учитываются.

• 3.    Обязательным условием оценки финансового риска методом структурированного анализа сценариев является наличие ведущего, который будет контролировать процесс проведения обсуждения и способствовать достижению оптимальных результатов. Также он будет контролировать процесс в целях недопущения осуществления подмены вопросов, отхождения от целей и переноса дискуссии в другую область.

• 4.    Для оптимизации обсуждения и поисков вариантов и способов снижения вероятных рисков структура должна быть четкой: во-первых, делается акцент на уже известных опасностях; во-вторых, учитывается предыдущий опыт; в-третьих, рассматриваются средства управления рисками; в-четвертых, должны браться во внимание все ограничения. Использование определенных изначально фраз-подсказок способствует тому, чтобы все данные положения учитывались при определении всех возможных сценариев опасных для организации/проекта сценариев.

• 5.    Для каждого сценария необходимо детально описать саму сущность риска, причины и последствия, а также средства управления им (на основе как своего опыта, так и общепринятых практик). Группа должна единогласно одобрить и утвердить все положения, оценив их с позиций адекватности и эффективности, и дать общее заключение. В случае положительного исхода стратегия принимается; в случае отсутствия удовлетворенности какими-либо факторами необходимо заново пересмотреть данный вопрос.

• 6.    На завершающем этапе формируется итоговый реестр рисков, который включает также и сред-

• ства по их преодолению. Данный акт является документально подтвержденным результатом проведенного собрания и может использоваться для осуществления дальнейшего риск-менеджмента в компании.

Одно из главных преимуществ данного метода заключается в том, что он практически не имеет ограничений, то есть допускает вероятность огромного количества сценариев и учитывает различные «если» (условия), что даёт возможность оценивать ситуацию с принципиально разных сторон и иметь больше сведений о возможных последствиях. Также к положительным чертам изучаемого метода можно отнести: относительную простоту использования (участникам обсуждения требуется минимальная специальная подготовка для участия в выработке сценариев), широкие возможности для применения – метод подходит для оценки рисков во всех сферах деятельности, скорость, с которой могут быть получены результаты – уже во время самой дискуссии становятся очевидными все сценарии, при этом сразу начинается поиск путей преодоления возможных трудностей. В связи с этим данный метод становится популярным при оценке новых рисков (а также измененных), для которых еще не выработан более универсальный подход.

Тем не менее, можно выделить и определенные негативные стороны использования оценки финансовых рисков методом сценариев. В первую очередь, это необходимость проведения тщательной подготовки: должен быть выбран и назначен компетентный ведущий, который обязан продумать вопросы, (фразы-подсказки), определить структуру обсуждения. Во-вторых, это высокий риск упустить и не заметить некоторые из возможных рисков в случае, если группа сделает акцент на иные аспекты. Специалисты могут сконцентрироваться на конкретных си- туациях, например, которые уже имели место быть, но не предвидеть новые, или наоборот.

Далее важным этапом работы является рассмотрение процесса реализации метода. Для того, чтобы получить желаемый результат и наиболее точные выводы, в первую очередь, необходимо провести тщательную подготовку: составить список фраз-подсказок, уточнить цели, которые преследуются. После этого начинается само обсуждение:

• а)    рисков и опасностей, которые уже известны и могут быть выявлены в первую очередь;

• б)    опыта, который был получен ранее, а также инцидентов и иных моментов, на которые требуется сделать акцент;

• в)    средств управления данными рисками, а также защитных мер, которые позволили бы всегда держать их под контролем;

• г)    требований к осуществлению всех действий.

В ходе проведенного обсуждения выявляются: во-первых, сами риски, которым требуется уделить внимание, а, во-вторых, средства управления данными рисками, которые также должны отвечать критериям адекватности и эффективности. Результатом применения метода структурированного анализа сценариев методом «что, если» является перечень рисков, которые также могут быть сразу ранжированы (в зависимости от их приоритетности для компании на определенный временной период).

Приведем Таблицу с примером применения метода анализа «что, если» в нефтегазовой отрасли.

Подводя итоги, следует отметить, что финансовые риски всегда сопутствуют деятельности любой компании, в связи с чем особенно актуальным становится вопрос ведения эффективного и грамотного риск-менеджмента, направленного на преду-

Таблица

Применение метода анализа «что, если» к нефтегазовой отрасли

№	Что, если…	Финансовый риск	Средство преодоления риска
1	В ближайшем будущем истощатся природные запасы?	Недополучение прибыли в силу снижения объёмов поставляемых товаров	Разработка альтернативных способов получения прибыли; повышение цен на нефть/газ как ограниченный ресурс
2	Мировые санкции в отношении России (с учетом текущей геополитической ситуации) серьезно затронут нефтегазовую отрасль и скажутся на компании?	Снижение экспорта, как следствие – отсутствие доходов, получаемых от стран- бывших торговых партнеров	Переориентация рынка на Азию: выход на новых торгово-экономических партнеров
3	Произойдут изменения в курсах валют и это повлияет на доходы и расходы, которые сформированы в валюте иностранных государств?	Компания(и) будет(ут) вынуждена(ы) выплачивать по займам больше, чем планировалось, а получать долги в меньшем объёме	Обеспечение оптимального соотношения активов и обязательств, которые установлены в иностранной валюте; хеджирование рисков
4	Начнется бурное развитие альтернативных источников энергии?	Снижение интереса к ценным бумагам компании; низкие уровни биржевых котировок	Внедрение развития альтернативных источников энергии; оптимизация контрактных условий, внесение изменений в требования к сделкам

Окончание таблицы

5 Появятся крупные конкуренты: на внешнем или внутреннем рынках? Сокращение прибыли, повышение издержек Использование инструментов для сохранения нынешних клиентов и привлечения новых; отсутствие возможности неожиданного появления нового сильного конкурента 6 Участятся ситуации неисполнения или несвоевременного исполнения контрагентами финансовых обязательств? Рост долга перед компанией, снижение финансовых показателей Установление кредитных лимитов, мониторинг контрагентов преждение данных рисков, проработку дальнейших вариантов развития событий и снижения вероятных издержек. Несмотря на то, что современная наука насчитывает десятки различных методов оценки риска, к которым относят как группы качественных методов, так и группы количественных, одним из наиболее универсальных и простых в использовании остает- ся метод SWIFT (или метод «что, если»), который даёт возможность комплексно оценить ситуацию, выявить сценарии и определить средства управления рисками ещё на ранней стадии. Данный метод имеет множество преимуществ перед другими, главное из которых – возможность применения для любого элемента и в любой сфере.