Фонд Шелкового пути: основные направления и результаты деятельности

29 декабря 2017 года исполнится ровно три года с момента основания Фонда Шелкового Пути (Silk Road Fund). Мы считаем, что этот срок можно назвать вполне достаточным для проведения анализа деятельности фонда и оценки успешности данного проекта. В своей статье мы постараемся ответить на ряд вопросов; В данной статье мы анализируем работу фонда в обозначенный выше срок, подчёркиваем, с какими трудностями приходится столкнуться фонду в процессе работы, в чем были его заявленные изначально особенности и чем этот фонд отличается от других на практике.

Фонд Шелкового пути – инвестиционный Фонд Китая, специализирующейся на крупных вложениях в проекты, связанные с развитием инфраструктуры в рамках проекта «Один пояс, один путь». Проекты финансируемые Фондом, должны, в первую очередь, содействовать наращиванию сбыта китайской продукции. Впервые о необходимости создания подобного Фонда Си Цзиньпин объявил 8 ноября 2014 года на форуме «Диалог по укреплению взаимосвязанного партнёрства», проходившего в преддверии саммита глав АТЭС. И уже 29 декабря 2014 года фонд был зарегистрирован в Пекине. Исполнительным директором Фонда назначена Цзинь Ци (бывший зампредседателя Народного банка Китая), главным управляющим фонда – Ван Янь-чжи, возглавлявший в течение трех лет

Государственное валютное управление Китая.

Создание Фонда Шелкового Пути (ФШП) было воспринято как амбициозное стремление КНР повысить свое политическое влияние не только в восточноазиатском регионе, но и во всем мире. Программа развития зоны Шелкового пути продемонстрировала изменение стратегических приоритетов Китая, то есть, таким образом Пекин изменил свою предшествующую тридцатилетнюю политику «привлечения иностранных инвестиций» на политику продвижения собственных инвестиций в соседние страны.

Изначально предполагалось, что Фонд будет осуществлять капиталовложения в строительство региональной инфраструктуры, разработку природных ресурсов и развивать многостороннее сотрудничество в сфере промышленности и финансов. Подобные планы свидетельствуют о созревшем желании нынешнего китайского руководства отказаться от предыдущей внешнеполитической стратегии, продвигавшейся под лозунгом «не демонстрировать свою силу», и взять курс на ускоренное превращение КНР в великую глобальную державу с доминирующим влиянием в регионе Восточной Азии.

Капитал Фонда Шелкового пути полностью основывается на китайском финансировании; прежде всего, это золотовалютные резервы КНР; финансовые ресурсы Китайского импортно- экспортного банка; финансовые ресурсы Государственного банка развития Китая; а также финансовые ресурсы средств Китайской инвестиционной компании.

Средства из Фонда Шелкового пути будут использоваться для прямой финансовой поддержки возведения объектов Экономического пояса Шелкового пути. На начальном этапе создания фонда его капитал составлял 40 млрд. долл. США. Помимо банковских инвестиций Китай собирался подготовить в течение пяти лет в Китае 20 тыс. специалистов для осуществления мероприятий по реализации проекта.

Официальное объяснение необходимости создания Фонда Шелкового Пути (ФШП) представил глава Народного Банка Китая (выполняет функции центрального банка страны) Чжоу Сяочу-ань. Названный финансовый институт является аналогом инвестиционного подразделения Всемирного банка (имеет статус специализированной организации ООН) и получает финансирование от «группы инвесторов». Инвесторами стали Государственная администрация по иностранной валюте (SAFE) (65%), Экспортно-импортный банк Ки-тая(15%), Банк развития Китая (5%), Китайская инвестиционная карпорация (15%). Такое правовое положение Фонда означает абсолютно новый подход Китая к вопросу повышения безопасности и доходности инвестиций. Это связано, прежде всего, с необходимостью внешней деполитизации проекта по созданию Шелкового Пути, что демонстрирует высокую степень осторожности руководства КНР при купировании инвестиционных рисков в случае наращивания капиталовложений за рубежом.

Руководство Фонда Шелкового Пути неоднократно заявляло, что финансовый институт будет вкладывать средства лишь в те проекты, которые гарантируют возвратность денежных ресурсов в средней и долгосрочной перспективе. Названный подход в принципе противоречит стандартной кредитной политике Китая в зарубежных государствах, платежеспособность которых остается сомнительной, прежде всего, имеются ввиду отдельные центрально-азиатские страны.

Также, стоит подчеркнуть принципиальные отличия Фонда Шелкового Пути от Азиатского Банка Инфраструктурных Инвестиций, который тоже специализируется на проектах в рамках концепции «Один пояс – один путь»:

Во-первых, Фонд Шелкового Пути специализируется на инвестициях в акционерный капитал, в то время как АБИИ, является банком, а значит, инвестирует в облигации.

Во-вторых, Фонд «Шелковый путь» не ограничивается только Азией и имеет более широкую географическую концепцию, тогда как АБИИ разворачивает свою деятельность исключительно в Азии, по крайней мере, в настоящее время.

В-третьих, основная инвестиционная направленность АБИИ - это строительство инфраструктуры, деятельность Фонда Шелкового Пути не ограничивается только этим направлением.

В-четвертых, в отличие от АБИИ, в дополнение к государственному капиталу Фонд Шелкового Пути также может поглощать частный капитал, международный капитал и другие виды капитала.

С момента учреждения 29 декабря 2014 г. Фонд приступил к участию в трех крупных инвестиционных проектах, а именно:

• 1.    В финансировании строительства гидроэлектростанции на северо-востоке Пакистана в рамках создания китайско-пакистанского экономического коридора « China Three Gorges Corporation» и «Private Power and Infrastructure Board of Pakistan» (PPIB). Стройку планируют завершить в первом квартале 2020 года, а сумма инвестиций фонда в проект составила 1,65 миллиарда долларов.

• 2.    Фонд выкупил 25 % акций China National Tire & Rubber Co. (CNRC) на общую сумму 1,8 миллиарда долларов. Эти и другие привлеченные средства CNRC использовала для поэтапной

  скупки акций Pirelli. К концу октября 2015 г. китайцы контролировали 98% итальянского предприятия. Интерес Китая к данной компании обусловлен желанием получить доступ к производственным технологиям и обеспечить себе выход на европейские рынки. Под контроль КНР перешли также зарубежные активы Pirelli, включая Кировский и Воронежский шинные заводы в России.

• 3.    Фонд участвовал в реализации российского проекта «Ямал СНГ» от компании ОАО «НОВАТЭК», являющегося предприятием по производству сжиженного газа. Фонд выкупил у ОАО «НОВАТЭК» 9,9 % доли этого проекта. Также был выделен займ в размере 730 миллионов евро на 15 лет.

Всего, в течение 2015 года фонд профинансировал проектов общей сложностью на 4-5 миллиардов долларов.

Среди соседей России активные переговоры о привлечении средств ФШП ведет Казахстан. В ходе визита в КНР Н. Назарбаева в сентябре 2015 года между АО Национальный управляющий Холдинг «Байтерек» и CITIC Group было подписано соглашение о совместном участии в Kazakhstan Infrastructure Fund. Кроме того, АО «Национальное агентство по экспорту и инвестициям «Kaznex Invest» и «Фонд Шелковый путь» подписали меморандум о взаимопонимании и взаимодействии по созданию специального инвестиционного фонда для проектов индустриальноинновационного сотрудничества. На цели индустриального развития Казахстана Банк Китая через АО «НУХ «Бай-терек» готов был выделить 5 млрд долларов. Кроме того, Казахстан заключил партнерское соглашение с «Фондом Шелкового пути» в сфере индустриального и инновационного развития, информационных технологий и других секторах экономики, являющихся приоритетными для Казахстана. Фонд был готов рассмотреть возможность заключения договора о финансировании индустриальных проектов Казахстана на общую сумму в 2–3 млрд долларов. Во время визита премьер-министра Казах- стана К. Масимова в декабре 2015 года между АО «НУХ «Байтерек» и «Фондом Шелкового пути» был подписан меморандум о сотрудничестве, предусматривающий привлечение китайских инвестиций в приоритетные индустриальные проекты Казахстана на сумму до 2 млрд долларов.

В 2016 году для фонда Шелкового, пожалуй, единственной крупной сделкой стало подписание с акционерами российской газоперерабатывающей и нефтехимической группы «Сибур» соглашения о покупке 10% акций группы. Событие состоялось 14 декабря 2016 года и стало крупнейшей инвестицией Китая в Россию в 2016 году.

«Появление столь крупной финансовой организации, как Фонд Шелкового пути, в составе акционеров «Сибура» подтверждает инвестиционную привлекательность компании и укрепляет ее позиции на международном рынке», – прокомментировал председатель совета директоров «Сибура» Леонид Михельсон, которого цитирует пресс-служба компании.

Помимо заключения сделок в 2016 году Фонд Шелкового Пути активно вел переговоры с представителями стран СНГ. Делегации фонда посетили Казахстан, Кыргызстан, Грузию и Азербайджан.

В сентябре 2016 года Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), Внешэкономбанк и Фонд Шелкового пути подписали соглашение о сотрудничестве в области инвестиций в приоритетные области экономики России и Китая, в том числе в транспорт и нефтехимию. По сообщениям китайских СМИ, в начале сентября руководство ФШП посетило Таджикистан с целью осмотра строящегося завода по переработке хлопка в Дангаре. В рамках проекта предполагается, что 15 тыс. гектаров в четырех районах Хатлонской области на юге Таджикистана будут переданы в аренду совместному таджикско-китайскому предприятию «Джунтай-Хатлон-Син Силу» сроком на 49 лет под возделывание хлопчатника.

Помимо стран СНГ, Фонд Шелкового Пути на протяжении 2016 года активно занимался налаживанием отношений с европейскими странами. В июне Фонд Шелкового пути подписал меморандум с правительством Сербии о взаимопонимании и совместном участии в продвижение новых сербских энергетических проектов. В этом же месяце в Германии было подписано соглашении о выработке экологически чистой энергии. Еще немного позже между Фондом Шелкового Пути и Европейским банком реконструкции было подписан меморандум о стратегическом взаимопонимании и взаимодействии.

В ноябре 2016 года Фонд Шелкового пути совместно с французской компанией FC Global Group подписал соглашение о создании нового русско-французского фонда FC Value Trail Fund Project. В новый проект Фонд Шелкового пути планировал инвестировать 400 миллионов евро на развитие технологий и инфраструктуры во Франции и восточноевропейских странах.

В начале 2017 года Фонд Шелкового Пути инвестировал в крупный проект создания чистой угольной электростанции «Dubai Hassyan Clean Coal Powerplant» в ОАЭ, Дубаи. Строительство энергоблока стоимостью 3,4 млрд. Долл. США началось в ноябре 2016 года. Это первая инвестиция Фонда Шелкового Пути в регион Средней Азии. В марте 2017 года данный проект выиграл престижную премию IJ Global Award «MENA Power deal of the year». Помимо Фонда Шелкового Пути в проект инвестировали Промышленно-торговый банк Китая, Банк Китая, Сельскохозяйственный банк Китая, Китайский строительный банк – их совокупные инвестиции в проект составляют 49%. Принимать участие в строительстве будет китайская компания Harbin Electric International Company.

Далее особой активности Фонда не замечалось вплоть до 14 мая 2017 г, когда на международном форуме «Один пояс – один путь» председатель КНР Си Цзиньпин не коснулся темы работы Фонда Шелкового Пути. Си Цзиньпин отметил, что за четыре года строительства «Пояса и пути» Фонд Шелкового пути направил лишь десятую часть (6 млрд долл.) на инвестирование соответствующих проектов, а 100миллиардный Азиатский банк инфраструктурных инвестиций, изначально призванный служить дополнительным источником финансирования «Пояса и пути», выделил лишь 1,7 млрд долл. на реализацию девяти проектов в странах – участницах инициативы. Правительство КНР хорошо понимает, что за последний год доля китайских инвесторов в проекты «Один пояс – один путь» сократилась на несколько процентов и это число будет сокращаться дальше, если правительство своими капиталовложениями не стимулирует интерес частных инвесторов и банков. С этой целью стимулирования интереса к проектам «Один пояс – один путь» Китай дополнительно выделит в Фонд Шелкового Пути 100 млрд юаней (14,5 млрд. долларов). Также было добавлено, что Импортно-экспортный банк Китая и Государственный банк готовы выделить 380 млрд юаней на поддержку проекта.

После выступления Си Цзиньпина мы можем наблюдать новый всплеск активности Фонда Шелкового Пути. Уже в июле 2017 стало известно, что Китайский Фонд шёлкового пути присоединяется к консорциуму, сформированному Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ) и Российско-китайским инвестиционным фондом (РКИФ) в партнёрстве с ведущими ближневосточными фондами, для инвестиций в проект комплексного развития территории бывшего аэродрома "Тушино" на северо-западе Москвы. Соответствующее соглашение было подписано 4 июля в рамках государственного визита Председателя КНР Си Цзиньпина в Россию. Международный консорциум, в который входят фонды России, Китая, Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейта и Бахрейна, будет предоставлять акционерное финансирование проекту, совокупный объём инвестиций в который составит более 90 млрд руб (1.5 млрд долларов)

Кирилл Дмитриев, генеральный директор Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) и генеральный содиректор Российско-китайского инвестиционного фонда (РКИФ), отметил: «Привлечение такого авторитетного инвестора в лице Фонда шелкового пути подтверждает глобальный уровень проекта и его значимость для международного партнерства и устойчивого развития. Вместе с предоставлением финансирования, наши партнеры из Китая, ОАЭ, Саудовской Аравии и других стран намерены применить свои опыт и знания для реализации проекта на уровне лучших мировых стандартов. Проект соответствует стратегии РФПИ, предполагающей инвестиции в развитие наиболее перспективных объектов инфраструктуры, способных стать драйверами экономического роста. Уверен, что создание технопарка в Тушино станет не только первым совместным проектом РФПИ, РКИФ и Фонда шелкового пути, но обогатит успешную историю российско-китайского инвестиционного сотрудничества».

В ноябре 2017 года Руководители КНР и США подписали ряд торговых соглашений на 253 млрд долларов. Это также продемонстрировало готовность Пекина ликвидировать дисбаланс в торговле с США. Китайская государственная энергетическая компания China Petroleum and Chemical Corp. примет участие в совместной с американцами добыче природного газа на Аляске. Порядка 80 млрд Пекин инвестирует в добычу сланцевого газа в Западной Виргинии. Сумма этой сделки оценивается в 43 млрд долларов. Китайские производители сотовых телефонов заключили соглашения на поставки американских микросхем. Китайский Фонд "Шёлкового пути" создаст совместный с США инвестфонд. Также КНР будет импортировать самолёты "Боинг" и электромобили "Тесла". Появятся и совместные автомобильные предприятия, например, с "Фордом". Кроме того, Китай увеличит закупки американских продуктов, в частности, спустя 14 лет возобновит закупки говядины из США.

10 ноября 2017 года Государственное управление валютного контроля КНР сообщило изданию «Синьхуа», что в текущем месяце Фонд Шелкового Пути и GE Energy Financial Services, являющаяся подразделением General Electric, подписали в Пекине соглашение о создании платформы, призванной финансировать проекты в области электроэнергетики, новых источников энергии и нефтегазовой сфере, которые будут распространяться на страны и регионы вдоль "Пояса и пути". Таким образом, теперь создана платформа для совместных инвестиций в энергетическую инфраструктуру, которая в первую очередь преследует цель активизировать совместную работу предприятий Китая и США в Hi-End производственном секторе, и во-вторых, соединить преимущества китайских и американских предприятий для осуществления совместных инвестиций и совместного содействия экономическому развитию в регионах, где они осуществляются.

Подводя итоги года, 19 декабря информационное агенство «Синьхуа» опубликовала короткую статью о трехлетней работе Фонда Шелкового Пути, в которой говорится, что за три года Фонд Шелкового пути заключил договоры о поддержке 17 проектов и обещал вложить 7 млрд долл в их реализацию в виде инвестиций в уставной капитал.

В целом, видно, что Фонд, несмотря на внушительное финансирование, с особой тщательностью подходит к выбору финансируемых проектов. Практически, все проекты, в которые фонд инвестировал удачные, перспективные, и с лихвой окупаются. Особенно выгодным оказалась скупка акций компании ЯМАЛ - СПГ и акции компании «СИБУР».

Также, интересно отметить, что, несмотря на огромную заинтересованность в сотрудничестве со стороны руководства стран СНГ (Украина, Белоруссия, Таджикистан, Узбекистан, Кыргызстан и пр.), Фонд Шелкового Пути не торопится инвестировать в предложенные ими проекты (за исключением Казахстана). Возможно, это связано с тем, что до сих пор не существует точного маршрута Нового Шелкового Пути. Но любопытно, что все проекты, в которых Фонд Шелкового Пути принимает участие с самим маршрутом Шелкового Пути мало связаны. В то же время, посмотрев сообщения по заключённым или планируемым сделкам с Китаем, мы видим, что проекты в сфере инфраструктуры, индустриального строительства и тем более освоения энергоресурсов финансируются через множество каналов и ФШП является лишь одним из них. В Казахстан инвестирует, к примеру, государственная инвестиционная корпорация Китая CITIC Group, крупные банки, такие как банк развития или Народный банк Китая и др. Не следует забывать также Азиатский банк инфраструктурных инвестиций с уставным капиталом в 100 млрд долларов. Более того, мы можем говорить даже о конкуренции Фондов внутри Китая за участие в финансировании Шелкового пути. Так, в августе стало известно, что крупнейший суверенный инвестиционный фонд Китая China Investment

Corporation (CIC) через свою дочернюю компанию CIC Capital сможет получить от Министерства финансов Китая до 100 млрд долларов для участия в «шелковых проектах».

Вложения в инфраструктуру проекта «Один пояс, один путь» - это для китайских компаний очень выгодный тренд. Помимо инвестиционных фондов и собственно китайских банков, готовых вкладываться в китайский «план Маршалла», существует еще большой интерес со стороны частных китайских инвесторов.

В июне вице-премьер Госсовета (правительства) КНР Чжан Гаоли заявил, что Китай намерен вложить до 900 млрд долларов в страны, расположенные в зоне «Один пояс, один путь», причем в качестве ключевых инвестиционных институтов он указал именно Фонд Шелкового пути и Азиатский банк инфраструктурных инвестиций. Так что есть основания полагать, что мощность ФШП будет в ближайшее время только расти и все крупные проекты еще впереди.

Таблица 1.

Название проекта	Год заключения сделки	Страна реализации	Размер Инвестиции
Строительство гидроэлектростанции на северо-востоке Пакистана в рамках создания китайско-пакистанского экономического коридора « China Three Gorges Corporation» и «Private Power and Infrastructure Board of Pakistan» (PPIB).	2014	Пакистан	1,65 миллиарда долларов.
Скупки акций Pirelli (компания - пятый в мире (по выручке) производитель автомобильных шин).	2014	Италия	1,8 миллиарда долларов.
Проект «Ямал СНГ» от компании ОАО «НОВАТЭК», являющегося предприятием по производству сжиженного газа. Фонд выкупил у ОАО «НОВАТЭК» 9,9 % доли этого проекта. Также был выделен займ.	2015 – выделение займа, 2016 – закрытие сделки.	Россия	1 087 миллионов евро, размер займа – 730 миллионов евро на 15 лет.
Меморандум о сотрудничестве между АО «НУХ «Байтерек» и «Фондом Шелкового пути», предусматривающий привлечение китайских инвестиций в приоритетные индустриальные проекты Казахстана.	2015	Казахстан	До 2 миллиардов долларов.
Подписание с акционерами российской газоперерабатывающей и нефтехимической группы «Сибур» соглашения о покупке 10% акций группы	2016	Россия	1,338    миллиарда    долларов.
В ноябре 2016 года Фонд Шелкового пути совместно с французской компанией FC Global Group подписал соглашение о создании нового русско-французского фонда FC Value Trail Fund Project. В новый проект Фонд Шелкового пути планировал инвестировать на развитие технологий и инфраструктуры во Франции и восточноевропейских странах.	2016	Франция	400 миллионов евро.
Проект создания чистой угольной электростанции «Dubai Hassyan Clean Coal Powerplant» в ОАЭ, Дубаи.	2017	ОАЭ	Совокупные инвестиции Промышленно-торгового банка Китая, Банка Китая, Сельскохозяйственного банка Китая, Китайского строительного банка и Фонда Шелкового Пути составляют 49% от 3.4 миллиарда долларов. Доля Фонда Шелкового Пути неизвестна.
Инвестиции в проект комплексного развития территории бывшего аэродрома "Тушино" на северо-западе Москвы.	2017	Россия	Совокупные инвестиции в проект составляют 1.5 миллиарда долларов, доля Фонда Шелкового Пути неизвестна.