Формирование и развитие системы корпоративного управления

Важность корпоративного управления (КУ) как основы реализации управления любыми организационно-экономическим направлениям деятельности корпораций, определяется ведущей ролью акционерных обществ (АО) в национальных и мировой экономиках. Акционерная форма организации капитала обладает большим количеством положительных организационных и функциональных моментов, присущих именно данной организационно-правовой форме

ВЕСТНИК Восточно-Сибирского государственного университета технологий и управления и придающих ей существенные преимущества перед другими формами предпринимательских объединений. Это повлекло сравнительно раннее возникновение АО как предпринимательских структур.

Современное корпоративное управление – это сложная экономико-правовая система, объединяющая нормы законодательства, внутренние нормативные документы и многоуровневую структуру управления, практику хозяйствования в государственном и негосударственном секторах, что дает возможность корпорациям реализовывать свои потенциальные возможности доступа к фондам финансового рынка, эффективно осуществлять хозяйственную деятельность, накапливать курсовую стоимость корпорации из-за повышения стоимости акций и защищать интересы акционеров и общества в целом. Охват такого широкого спектра сфер деятельности корпораций и высокий уровень влияния их экономической деятельности обусловливают актуальность исследования проблем корпоративного управления.

Дополнительным фактором важности исследования истории становления корпоративного управления является длительный исторический период функционирования корпоративного управления, в результате которого сформировались ведущие экономические объекты (корпорации), чье влияние на мировую экономику можно сравнивать с уровнем влияния отдельных государств или крупных международных организаций.

Исследование исторических аспектов формирования и развития корпоративного управления позволяет выявить как ключевые проблемы управления корпорациями и возможности их предупреждения, так и преимущества корпораций над другими формами бизнеса и возможности их использования сегодня. Корпоративному управлению посвящены работы многих ученых, в частности Д. Лужи, А. Берли, Г. Ванга, Х. Девирста, А. Демба, Г. Джексона, А. Кэдбери, Г. Минза, П. Моерланда, Ф. Нойбауэра, Б. Хэнкла, А. Шокина, А. Тамбовцева и др. Однако несмотря на многочисленные труды ученых, по-прежнему нет единого мнения об эволюции корпоративного управления в мире и о силе влияния сущностных факторов на него. Поэтому возможны различные трактовки и понимание сущностных признаков корпоративного управления в ходе его исторического процесса.

Целью статьи является отслеживание и обобщение изменений в сущностных признаках корпоративного управления в ходе его исторического процесса формирования и развития в мире.

Гипотеза статьи базируется на допущении, что обобщение хронологической логики развития системы корпоративного управления и переосмысление трансформаций в ней должны помочь в поиске новых механизмов его развития для предприятий современной России. В статье были применены следующие методы: монографический, абстрактно-логический, научной индукции.

Предпринимательские объединения возникли еще в IV тыс. до н.э. Так, экономика первых государств, например, Шумерского царства и Месопотамии середины II тыс. до н.э., основывались на родоплеменных объединениях и функционировали за счет капитала членов общины. Аналогичные объединения известны на территории древних ассирийцев и финикийцев современного Ближнего Востока и Малой Азии. Значит, уже в тот далекий исторический период возникали объединения людей с коммерческой целью, которые работали исключительно в соответствии с волей людей, принимавших в них участие на паритетных началах.

Известные экономисты XIX в. А.Ж. Савари, Ф.К. фон Савиньи, П. Тель и другие определяли АО как общество, так как в то время форм организации бизнеса, аналогичных современным корпоративным объединением, не существовало. Итак, предшественниками современных АО определялись общества, существовавшие на основе совместного договора участников, направлявшие свои усилия на достижение общей хозяйственной цели и соответствовавшие ключевым характеристикам современных АО [1, с. 407-409].

Первые общества, в структуре которых существовали элементы, присущие нынешнему институту АО, возникли в Древней Греции [2, с. 54]. В экономике Древнего Рима также функционировали хозяйственные образования, основанные на объединении капиталов горожан.

Так, известный историк Г. Сальвиоли, описывая экономику как Древних Афин, Древнего Коринфа, так и Лондона, Парижа и Нью-Йорка XIX в., заключил, что современные операции с капиталом были явным наследием древней цивилизации [1, С. 8-10, 25]. В законодательстве Древнего Рима эпохи Цицерона встречается товарищеское объединение «публикантов» (societas publicanorium), которое, по мнению многих историков, стало прообразом современного АО. Организационная структура societas publicanorium соответствовала современным формам управления АО. А с расширением географии международной торговли купцы для предотвращения грабежей в дороге начали использовать заемные ресурсы с заключением соответствующих договорных отношений. Следовательно, кредитор становился компаньоном торговца, а если они, в свою очередь, были членами определенного общества, то это явление можно считать прототипом транснациональных компаний.

Предпринимательские объединения имели также важное значение в экономике средневековых европейских стран. Начиная с Х в. в горнодобывающей отрасли Европы функционировали товарищеские формы организованной деятельности. В XIII в. в Италии общества торговцев-судовладельцев приобретали черты корпоративных объединений. Во Франции и Германии возникли общества по эксплуатации мельниц, которые управлялись выборным правлением на основе заранее договоренных прав и полномочий участников. Доли их капитала постепенно стали предметом купли-продажи, их стали передавать в залог и по наследству.

Постепенно коммерческие товарищеские объединения приобретали и свои специфические формы. В частности, в XIV в. на севере Италии возникли военные общества. В XVI в., особенно во время правления королевы Елизаветы Тюдор, в Англии начали возникать пиратские общества, которые были близки к ранним колониальным компаниям. Именно в пиратских обществах принцип ответственности акционеров исключительно в пределах своего взноса приобрел наибольшую актуальность. Самыми известными из таких обществ стали общества, финансировавшие пиратскую экспедицию (1572-1573) и кругосветное путешествие Дрейка (1578-1580), прибыль которых составила баснословных 15 млн. фунтов стерлингов при том, что уставный капитал того общества составлял всего 5 тыс. фунтов.

XVI в. можно считать первым этапом эволюции корпораций, когда акционерную форму (вначале лишь по названию) начали использовать предприниматели Англии и Голландии. Для обслуживания нового уровня экономических интересов были необходимы новая организационно-правовая форма и новый вид предпринимательского объединения. Исторически им стала «колониальная компания». В течение столетия она приобрела такую форму, после усовершенствования которой в XIX в. и было сформировано современное экономико-правовое образование «акционерное общество». Оно эволюционировало, видоизменялось и приспосабливалось к внешним условиям. Правительства Англии и Голландии не давали предпринимателям указания, как им вести свои дела внутри корпораций. Предприниматели сами определяли организационные формы, устанавливали определенные правила для регулирования отношений внутри корпораций. Более того, у указанных правительств не было даже ясного представления о сущности ассоциаций, которые получили исключительные права на ведение торговли.

На протяжении XVI-XVII вв. было учреждено около 60 корпоративных объединений (колониальных компаний), самыми известными из которых являются Московская (Muscovy Company (Англия); 1533), Голландская (1602) и Французская Ост-Индская компании. В годы их основания (на протяжении XVI-XVII вв.) они не рассматривались как новая организационно-правовая форма. Поэтому о колониальных компаниях можно говорить как о «квазиакци-онерных обществах». Аналогичные формы организации предпринимательской деятельности, близкие к современным АО, позже, в XVII-XVIII вв. начали применять в Швеции, Дании, Российской империи. Одним из первых крупнейших неколониальных обществ считается Английский банк, который был создан в 1864 г. Для его создания была объявлена подписка на 1,2 млн. фунтов стерлингов, которые и были переданы правительству Англии под 8% годовых.

Во Франции корпорации возникли под влиянием голландского опыта. Франция не стала изобретать то, что уже было изобретено, не стала искать свой собственный путь, а позаимство- вала созданное другими странами. Организация корпораций в этой стране имела одну характерную черту: они навязывались практически насильственным путем. Французское правительство интенсивно вмешивалось в этот процесс, преследуя благородные цели: предоставить энергичную поддержку развитию торговли и промышленности. Корпорации во Франции не только зародились при непосредственном участии правительства, но и развивались под его «неусыпным оком». Однако результаты такой заботы не стали более впечатляющими, чем в Англии. Это лишний раз подтвердило, что для предпринимательства важнее всего свобода.

Германия, осознав в свое время, что раздробленные немецкие княжества опоздали к разделу мира, стала проявлять инициативу в развитии колониальной торговли. Немцы поняли, что эта система сбора капитала и ведения партнерского дела представляется наиболее подходящей для внедрения на «немецкой ступени». Однако одного разрешения на создание корпораций для этой страны оказалось недостаточно. Необходимо было указать способ их создания, т.е. пути образования корпораций и регулирования их внутренних и внешних отношений. И это неудивительно: корпорации для немцев были чужой организационной формой предпринимательства и перенос ее на «немецкую ступень» давался нелегко.

Основные принципы современного корпоративного управления были заложены лишь в конце XVIII-начале XIX в. [3, с. 366-367], а непосредственное законодательное регулирование корпоративной деятельности началось в XIX в. Как организационно-правовая форма предпринимательской деятельности, впервые АО было зафиксировано в Торговом кодексе Франции в 1808 г., поэтому некоторые историки-исследователи именно его называют актом, с момента издания которого возник правовой институт «акционерное общество». Начинают издаваться самостоятельные гражданско-правовые законы об акционерных обществах: в 1843 г. в Пруссии, в 1844 г. – в Англии, в 1856 г. – во Франции. В 1862 г. в Англии все законодательные акты, регулирующие деятельность АО, сведены в единый закон, положивший начало первой в мире единой регистрационной системе создания АО, а в 1867 г. впервые разрешен выпуск акций на предъявителя [1, с. 225, 267, 295].

Акционерное общество как корпоративная форма организации производства было заимствовано США из Англии. У англичан американцы позаимствовали и правило о разрешительном порядке образования корпораций, действовавшее до середины XIX в. Такие разрешения выдавались законодательными органами соответствующего штата или федеральными органами в форме утверждения устава корпорации. Постепенно законы о корпорациях, действующих в штатах, стали меняться в сторону расширения прав в осуществлении деятельности корпораций. Началась своеобразная конкуренция между штатами в области создания законодательным путем максимально привилегированных условий для деятельности корпораций. Свободная конкуренция, наиболее развитая в США, способствовала возникновению в этой стране крупных корпораций. С одной стороны, это было положительным явлением, поскольку в рамках крупных корпораций появились возможности широкого использования современных технологий, эффективного развития производства и улучшения качества продукции. С другой стороны, крупные корпорации способствовали возникновению монополизма, что, безусловно, стоит воспринимать как негативное явление. Вот почему США стали прародителями антимонопольного законодательства.

Во второй половине XIX в. АО получили полное право образования и детальное законодательное регламентирование своей деятельности практически во всех странах Европы и в большинстве американских штатов. С этого времени начался второй этап эволюции АО, связанный с началом использования акционерной формы для создания хозяйственных объединений независимых юридических лиц. Первой такой корпорацией стала «Стандарт Ойл» Дж. Рокфеллера [4].

Для континентальной европейской практики акционирования показателен пример Франции и Германии. В XIX и в начале ХХ в. во Франции было очень немного крупных корпораций. В значительной степени эти фирмы финансировали свою деятельность с дохода и взаимодействовали с банками только через краткосрочные ссуды. Участие банков, которые имели часть акций в этих фирмах, практиковалось редко. Как и британские, французские банки поддержали специализированное разделение между коммерческими и инвестиционными функциями.

Семейные предприятия закрытого типа преобладали в немецкой экономике с начала индустриализации, с начала XIX в. Но их доля среди акционерных компаний с 1884 по 1933 г. постепенно уменьшалась, стабилизировалась после 1945 г. и снова начала уменьшаться только в 1990-х гг. Уменьшение семейной собственности шло до 1933 г., сопровождаясь постепенным распылением пакета акций. Эта тенденция была полностью изменена после 1945 г., поскольку холдинги стали доминировать над структурами собственности 100 крупнейших фирм. Совместное участие в акционерном капитале, особенно после 1945 г., стало важным механизмом [5]. С начала индустриализации немецкие финансы контролировались банками, и универсальное банковскоея дело было нормой. Банки расширяли ссуды и кредиты, внедряя взаимное участие в капитале, упрощали передачу собственности (подписания ценных бумаг) и участвовали в корпоративном управлении как через прямое голосование, так и по доверенности. Несмотря на существование таких широких возможностей, преобладающее участие банка в корпоративном управлении было доминирующим в Германии только в течение первых нескольких десятилетий после Второй мировой войны и начало ослабляться в 1990-х гг.

Третий этап эволюции систем управления АО начался в 1920-х гг., когда АО получило признание прогрессивной формы организации предпринимательской деятельности. В конце XX в. практика всестороннего регулирования деятельности корпораций получила название «корпоративное управление» (КУ). В 1931 г. А. Берли и Г. Минз (США) опубликовали свою новаторскую работу «Современная корпорация и частная собственность» [6], положения которой стали базой всех современных теорий в сфере корпоративного управления на основе их концепции «коллективного капитализма».

Более заметный аспект континентальной европейской практики, на примере Франции, – чрезвычайная роль государства в управлении предприятием, особенно после 1945 г. Начиная примерно с Первой мировой войны, большинство европейских государств поощряли развитие национальных лидеров в стратегических отраслях промышленности, направляя капитал к фирмам и действуя как их основные клиенты. После Второй мировой войны эта роль повысилась, поскольку государственные планы были расширены, банки и фирмы были национализированы, и в составе правлений и корпоративных инвестиционных стратегий общественное влияние существовало как непосредственно, так и косвенно. Фондовая биржа атрофировалась, а фирмы стали зависимыми от государства и банковского кредитования [7, 8, 9]. В этом контексте увеличивалось количество общественных корпоративных предприятий. Учитывая явное влияние государства, корпоративные менеджеры направили развитие своих предприятий на интересы акционеров, а не на интересы владельцев. Несмотря на быстрый рост крупных корпораций в послевоенный период, собственность оставалась сконцентрированной не только из-за важности государственных предприятий, но и потому, что менеджеры имели совместное участие в акционерном капитале. Права миноритарных владельцев были недостаточно защищены во французском корпоративном законе. С середины 1980-х гг. после важных финансовых реформ системы, ряда междоусобных скандалов, в которых принимали участие известные менеджеры и государственные официальные лица, и давления со стороны Европейского Союза, призванного уменьшить экономическую роль государства, французские корпорации стали более прозрачными. Размер и роль фондовой биржи увеличились, и структура собственности постепенно стала более распыленной [10, 11].

Последним этапом истории корпоративного управления можно считать период с 1950-х гг., когда в странах с рыночной экономикой участниками АО ежедневно являются значительная часть населения [12, с. 3]. Весомым достижением на данном этапе развития корпоративного управления стало развитие внутренних корпоративных правил. В 1968 г. Европейское экономическое сообщество принимает директиву о корпоративном законодательстве для европейских компаний [13, c. 36]. В 1992 г. Комитет Кэдбери публикует первый Кодекс корпоратив- ного управления (Великобритания), положивший начало принципу «прозрачности» для корпорации с публикацией своей финансовой отчетности. В середине ХХ в. оформились две основные модели корпоративного управления: англо-саксонская (одноярусная) и европейская (двухъярусная), а также утвердилась типичная управленческая структура корпорации [14, 15, c. 15]. Так, в ХХ в. АО стало доминирующей организационно-правовой формой в мировой экономике. Поэтому корпоративное управление, как система управления любыми организационно-экономическим направлениям деятельности корпораций, приобретает особую важность и способность обеспечивать соблюдение интересов акционеров и общества в целом.

Современный корпоративный менеджмент на первое место ставит проблему адаптации корпоративных структур к изменениям меняющейся внешней среды путем внедрения стратегических и инновационных методов управления. Дело заключается в том, что идея корпоративного объединения предприятий не нова. Еще в древности жизнь заставляла людей объединять свои умственные и физические усилия, имущество, денежные средства для достижения определенной общественной цели. На разных этапах развития общества можно было наблюдать определенные признаки объединений людей по профессиональному или другим деловым признакам, среди которых аграрные, цеховые (производственные и сервисные), судоходные и другие.

Заключение

Современные тенденции корпоративного управления направлены на дальнейшее развитие процессов его становления на предыдущих этапах, а именно:

• –    утверждение национальных принципов корпоративного управления и их адаптация к международным (основанным на принципах корпоративного управления Организации по экономическому сотрудничеству и развитию (ОЭСР);

• –    увеличение объема информации о корпоративном управлении в годовых отчетах корпораций;

• –    создание в составе руководящих органов подразделения аудита эффективности системы управления рисками;

• –    детализация информации о составах руководящих органов корпораций;

• –    отражение в отчетности участия членов наблюдательного совета в заседаниях;

• –    дивидендная политика отражает степень соблюдения компанией ключевого права ее акционеров – права на получение доходов от участия в ней.

Сегодня уровень эффективности корпоративного управления является определяющим фактором эффективности управления современной корпорации, ее возможностей доступа к капиталу. Совершенствование корпоративного управления способствует более активному привлечению финансовых ресурсов, и соответственно – росту доверия к корпоративным субъектам на международном уровне. Вследствие эффективной реализации корпоративного управления корпорация имеет возможность достичь высшего уровня конкурентоспособности за счет получения конкурентных преимуществ путем реализации как корпоративной стратегии конкурентоспособности в целом, так и отдельных функциональных стратегий конкурентоспособности – технологической, производственной (операционной), маркетинговой, инвестиционно-экономической (финансовой), стратегии исследований и развития, организационной и стратегии человеческих ресурсов.