Инвестиционные решения как вид принимаемых управленческих решений

Управленческая деятельность – многогранный процесс, требующий учета различных аспектов. Одним из ключевых факторов эффективности работы менеджеров любого уровня являются принимаемые ими решения.

На сегодняшний день существуют различные модели принятия решений и формулирования целей. При принятии решений могут использоваться: квадрат Декарта, карта мнений, диаграмма Исикавы, дерево целей, нормативная модель (Г.Саймон), дестриктивная модель (Г.Саймон), политическая модель или модель Карнеги (Г. Саймон, Дж.Марч, Р.Кайерт), инкрементальная модель (Г.Минцберг), модель «Мусорная корзина» (М. Коэн, Дж.Марч, Дж.Олсен) и др.

Рассмотрим этапы принятия единоличного решения на примере решений предприятия об инвестировании.

На первом этапе «диагностики проблем» осуществляется диагностика проблем и постановка задач. Цель функционирования и развития компании отражается в стратегическом планировании, которое реализуется путем принятия финансовых и инвестиционных решений. Поскольку инвестиционные решения связаны с использованием капитала, они решают проблему масштаба и структуры инвестирования, призваны обеспечивать максимальную доходность.

На втором этапе «установления критериев и границ» происходит формулирование первичных критериев отбора инвестиционных проектов. Основным критерием является сообразность целей инвестиционной стратегии целям генеральной стратегии предприятия, которая определяется целями, принципами, способами функционирования предприятия, ориентирована на результативное и эффективное реагирование на конкурентное преимущество, выживание и долговременное развитие на рынке. Кроме того, любые инвестиционные решения представляют собой выбор объекта инвестирования по соотношению доходности, риска и ликвидности. Помимо этого, для выбора того или иного инвестиционного проекта немаловажными критериями становятся объем первоначальных инвестиций, норма доходности, срок окупаемости и др.

На третьем этапе «отбора и оценки альтернатив» проводится анализ и сравнение ряда альтернативных проектов по заданным критериям, осуществляются определенные расчеты для определения оптимальных вариантов.

Затем на этапе «выбора альтернатив» формируется портфель активов, определяется соотношение реальных и финансовых инвестиций, т.е. формулируется инвестиционная политика предприятия.

На заключительном этапе «контроля и обратной связи» после инвестиционной фазы наступает эксплуатационная фаза проекта, базовым критерием эффективности при которой является выход проекта на самоокупаемость не позднее заданных сроков.

Любое принимаемое решение зависит от ряда факторов. Основным правилом принятия решений по инвестированию является объединенный критерий вложения средств: «доходность-риск-ликвидность».[2]

В соответствие с этим критерием можно выявить ряд закономерностей: более высокая доходность связана с более высоким риском; с ростом дохода уменьшается вероятность его получения, тогда как определенный минимально гарантированный доход может быть получен практически без риска; более ликвидным вложениям, как правило, присуща более низкая доходность.

Таким образом, в процессе принятия любых решений есть общие этапы, поэтому принятие решений может быть формализовано.