Инвестирование в ESG-проекты: какие преимущества получают инвесторы

ESG-проекты1 включают проекты, позволяющие обеспечить экологическую устойчивость, социальное воздействие и качество практики управления компанией. ESG-инвесторы стремятся покупать акции компаний, которые продемонстрировали готовность улучшить свои показатели в этих трех областях [3].

Критерии ESG позволяют определить, насколько хорошо публичные компании защищают окружающую среду и сообщества, в которых они работают, а также то, как они обеспечивают соответствие менеджмента и корпоративного управления высоким стандартам. По своей сути ESG-инвестирование направлено на то, чтобы повлиять на позитивные изменения в обществе.

В среднем компании, инвестирующие в инициативы ESG, могут привлечь более дешевый капитал [10], что позволяет увеличить инвестиции в проекты устойчивого развития, такие как зеленые здания, технологии или исследования и разработки. Таким образом, ESG-инвестирование приносит пользу обществу.

Методы и принципы исследования

В статье проведен анализ статистических данных в области ESG-проектов.

Таблица 1 — Динамика ETF акций Vanguard ESG США с 2019 по 2022 г., %

Год	ETF акций Vanguard ESG США (ESGV)	Индекс S&P 500
2019 год	33,4 %	31,5 %
2020 год	25,7 %	18,4 %
2021 год	26,4 %	28,7 %
2022 год	-24,0 %	-18,1 %
2023 год с начала года	24,8 %	21,4 %

Источник: Morningstar Direct, данные по 4 декабря 2023 г. [4]

Представим графическую интерпретацию стоимости акций компании с ESG и без (рисунок 1). Стоимость таких акций по данным БКС Эксперт в среднем на 0,5–2 % выше, чем при отсутствии ESG. Возьмём усредненное значение в 1,25 %.

Из рисунка следует, что наличие ESG фактора в компании обеспечивает более высокую стоимость акций.

Проведем прогноз доходности Vanguard ESG США на основе метода экстраполяции с построением линии тренда. Графическая интерпретация прогноза представлена на рисунке 2.

Определим предполагаемую доходность в 2024 г. (1 год). В уравнение линии тренда подставим вместо X значение 1. Аналогичным образом поступим для каждого

■ Стоимость акций с ESG ■ Стоимость акций без ESG

Рисунок 1 — Графическая интерпретация стоимости акций компании с ESG и без ESG, долл. США [11]

Рисунок 2 — Прогноз доходности Vanguard ESG США на 3 года, %

последующего года, добавляя в уравнение тренда соответствующее значение номера года. Получим:

У2024 = -6,98 × 1 + 37,33 = 30,35 % (1)

У2025 = -6,98 × 2 + 37,33 = 23,37 % (2)

У2026 = -6,98 × 3 + 37,33 = 16,39 % (3)

Таким образом, прогнозная доходность в ближайшие 3 года будет снижаться, однако уровень доходности будет положительным. Для инвесторов данная тенденция является отрицательной, однако при правильной диверсификации инвестиционного портфеля можно достичь требуемого уровня доходности.

Обсуждение

Мировые бизнес-лидеры во всех сегментах ожидают сильного роста ESG-активов. 71 % мировых бизнес-лидеров считают, что «в конечном итоге ни одно инвестиционное решение не будет принято без учета ESG». Подавляющее большинство респондентов рассматривают ESG как критический фактор при поиске решений в своих организациях, даже среди управляющих фондов, не имеющих отношения к ESG [6].

Хотя исследование выявило большую заинтересованность в инвестициях в ESG, отсутствие стандарта для оценки эффективности является препятствием для инвестиций в этом секторе. Этот акцент на четком определении стандартов означает изменения в устойчивом инвестиционном ландшафте, где исторически высокие затраты и сборы могут стать барьерами для инвестиций.

Согласно исследованию, 32 % всех респондентов считают, что возобновляемые источники энергии приносят наибольшую рентабельность инвестиций, и в такой же области полагают, что это будет актуально и в 2030 году — самый высокий показатель для любой инвестиционной деятельности [1].

Однако, следует отметить, что инвесторы могут упустить возможность применить более целостный подход к устойчивому инвестированию при работе с ESG проектами.

27 % компаний, управляющих фондами ESG, демонстрируют сегодня низкую рентабельность инвестиций в финансовые услуги по сравнению с 10 % компаниями, управляющими устойчивым развитием, 7 % государственными чиновниками и 13 % управляющими фондами, не относящимися к ESG.

В современных условиях большинство инвесторов отмечают, что в ESG-инвестировании доминируют экологические факторы, наше исследование показывает, что все большее внимание уделяется факторам, которые влияют на влияние компании на клиентов, сотрудников, местные сообщества и общество в целом. К 2030 году многие инвесторы планируют, что социальная сфера будет обеспечивать большую акционерную стоимость, чем экологическая.

Для организации использование потенциала инвестиций в ESG — это шаг не только к стратегии, ориентированной на будущее, но и к созданию значимого воздействия [5]. При правильной интеграции ESG-инвестирование стимулирует организации активно решать экологические, социальные и управленческие проблемы, способствуя созданию надежной концепции устойчивого развития. Более того, появляются новые возможности для бизнеса, снижения рисков и повышения операционной эффективности [8].

Приверженность принципам ESG также дает явное преимущество, заключающееся в привлечении капитала от инвесторов, ориентированных на устойчивое развитие, тем самым расширяя доступ к пулам финансирования, в том числе специально предназначенным для ESG. Такое обязательство одновременно повышает репутацию компании, укрепляет доверие, привлекает новых клиентов и выделяет организацию среди растущей конкуренции.

Хотя конкретные оцениваемые факторы различаются в зависимости от компании, рейтинговые компании ESG обычно анализируют такие документы, как годовые отчеты, политику устойчивого развития и структуру совета директоров. Рейтинговые агентства также обращают внимание на политику управления ресурсами, сотрудниками, компенсациями и финансами.

Основные результаты

Инвестиции в ESG-проекты приобрели популярность в последние годы, поскольку институциональные инвесторы и частные лица осознают важность рассмотрения не только финансовой прибыли. Согласно отчету PwC1 за 2022 год, ожидается, что к 2026 году институциональные инвестиции, ориентированные на ESG, вырастут на 84 % до $33,9 трлн [2].

Многих инвесторов очень беспокоят экологические и социальные проблемы, такие как изменение климата, ведущее к еще большему и серьезному климатическому кризису, гендерное и расовое неравенство, безопасность данных и конфиденциальность». Они хотят убедиться, что не инвестируют в фирмы, которые усугубляют проблемы, а предпочитают инвестировать в те компании и проекты, которые являются лидерами в ведущих движениях ESG.

Но помимо помощи в борьбе с изменением климата и социальной несправедливостью, инвестиционная стратегия ESG также может предложить более высокую прибыль.

Компании, инвестирующие в ESG [7]:

• 1.    Обладают меньшим риском падения спроса на товары при повышении цен.

• 2.    Могут устанавливать более высокие цены на свою продукцию, сохраняя более высокую прибыль.

• 3.    Имеют более лояльных клиентов, которые ценят «зеленые» полномочия компании и ответственную продукцию, а, следовательно, не так подвержены влиянию цен.

• 4.    Могут использовать инвестирование как форму дифференциации продукта.

• 5.    Имеют более стабильную прибыль, менее связанную с экономическими циклами.

Как показывает наше исследование, существует множество возможностей для повышения рентабельности инвестиций в секторах, традиционно не относящихся к устойчивому развитию. Любая организация или страна, игнорирующая ESG, рискует снизить эффективность своей работы и конкурентные преимущества [9].

Инвесторы используют принципы ESG, чтобы определить, соответствует ли деятельность компании направлениям экологической и социальной ответственности. Это помогает им делать более разумный выбор, соответствующий их собственным ценностям, и поддерживать компании, которые заботятся об окружающей среде, социальной и этической ответственности.

Заключение

Таким образом, ESG-инвестирование — это инвестиционная стратегия, которая учитывает экологические, социальные и управленческие факторы компании (другими словами, то, как компания влияет на мир и насколько хорошо она управляет своей деятельностью). Инвестирование в ESG учитывает различные факторы, чтобы создать более всестороннее представление об общей эффективности компании и потенциальном воздействии на общество и окружающую среду.

Инвестирование в ESG — это создание долгосрочной стоимости и содействие корпоративной устойчивости. Данный вид инвестирования выходит за рамки простой финансовой выгоды и учитывает факторы, способствующие благосостоянию общества.

Прибыльность ESG-инвестирования зависит от различных факторов, таких как уровень и масштаб проведения ESG-анализа, используемые стратегии, цели инвестора, а также краткосрочные и долгосрочные рыночные условия. Рассмотрение вопросов ESG может способствовать финансовому успеху за счет управления рисками и создания долгосрочной ценности. Инвесторам при принятии инвестиционных решений относительно ESG проектов важно проводить комплексный анализ компаний, действующих в соответствие с принципами устойчивого развития.