Эффективность управления оборотными активами предприятия

Оптимизация оборотных активов является составной частью финансового управления предприятиями. Это звено имеет большое значение в общей системе деятельности предприятия, так как от него зависит разработка и реализация управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия, и организацией оборота его денежных средств.

Удачные управленческие решения в сфере менеджмента оборотных активов предприятий являются залогом успешности бизнеса, то есть они связаны с ростом прибыльности, платежеспособности и рентабельности организации. Поэтому данная тема находится в центре внимания отечественных и зарубежных экономистов, таких, как И.А.Бланк, Э.Ф.Бригхэм, Н. А.Гринюк, Г.Г.Кирейцев, Г.В.Ковальчук, Л. О.Лигоненко, Л. Н. Павлова, Э.С. Стоянова и др.

Отдавая должное научным наработкам экономистов, следует отметить, что противоречивые вопросы управления оборотными активами требуют дальнейшего научного исследования и практических разработок. Наличие нерешенных проблем, дискуссионность отдельных теоретических положений, их практическое значение обусловливают актуальность выбранной темы, определяют целевую направленность исследования.

Однако каждое предприятие для осуществления своей хозяйственной деятельности распоряжается определенным объемом экономических ресурсов. Они обеспечивают получение им прибыли в случае их полезного использования и составляют имущество предприятия. 1

В зависимости от характера участия в хозяйственном процессе и скорости оборота активы делятся на оборотные и внеоборотные, причем первые находятся в большинстве.

Несмотря на достаточно высокое внимание экономистов к вопросам сущности, состава и структуры, управления оборотными активами, существенный объем литературных источников и нормативных материалов в определении сущности тематики оборотных активов предприятия содержит значительные противоречия.

Характеризуя сущность трактовки понятия исследования, прежде всего, во-первых, обратим внимание на то, что значительное количество специалистов финансового управления в своих публикациях по этой проблеме отождествляют понятия «оборотные активы» с понятием «оборотный капитал». Так, в научных трудах ученых Г.Кирейцева, Н. Г.Выговской утверждается, что оборотные активы - это совокупность материальных средств для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции.2

Такое отождествление встречается и в трактовке Лигоненко 3 , где говорится, что оборотный капитал обслуживает текущую хозяйственную деятельность предприятия, меняя в ее ходе свою материально-вещественную форму и переносят стоимость на продукцию продукции предприятия.

Рассматривая приведенные определения, можно увидеть, что многие ученые рассматривают понятия «оборотные активы» и «оборотный капитал» как однозначные по экономическому содержанию, хотя признаки активов и капитала вообще существенно различаются между собой.

Почти во всех определениях оборотных активов подчеркивается их связь с операционным циклом предприятия. С этим безусловно можно согласиться, но следует заметить, что этот признак присущ не всем, а только большинству видов оборотных активов. Отдельные виды оборотных активов в операционном цикле предприятия участия не принимают. В частности, это касается денежных средств предприятия, их эквивалентов и текущих финансовых инвестиций. Денежные средства в большинстве форм своего существования, их эквиваленты и весь объем краткосрочных финансовых инвестиций включены в состав оборотных активов не по критерию их участия в операционном цикле предприятия, а по критерию их участия в обеспечении текущих денежных расчетов с контрагентами предприятия.4

Оборотные активы являются очень важным элементом в обеспечении функционирования предприятия поскольку недостаточность источников приводит к недофинансированию хозяйственной деятельности и к финансовым осложнениям.

Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных активах покрывается за счет таких собственных источников: уставный капитал, отчисления прибыли в фонды специального назначения; целевое финансирование из бюджета, прирост устойчивых пассивов.

Формировать оборотные активы только за счет собственных источников экономически нецелесообразно, поскольку это снижает возможности предприятия по финансированию собственных расходов и увеличивает риск возникновения финансовой нестабильности предприятия. В этом случае предприятие вынуждено обращаться к привлечению финансовых ресурсов в виде краткосрочных кредитов банка и других кредитов.

Управление активами в первую очередь должно предусматривать определение оптимальной величины, разработку вариантов финансирования и обеспечения эффективности их использования. Оптимальная величина активов должна обеспечивать бесперебойное эффективное функционирование предприятия.

В связи с этим, большое значение приобретают теоретические подходы к определению экономической сущности активов, а также подходы к управлению активами, которое оказывает свое особое влияние на основные составляющие.

Практика работы предприятий подтверждает наличие прямой зависимости эффективности их деятельности от уровня качества и научной обоснованности системы управления оборотными активами. Политика управления активами определяется уровнем и структурой текущих активов и источников их финансирования, выбор которых определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Большое количество элементов материально-вещевого и финансового состава требуют индивидуализации управления.

Таким образом, для каждого вида активов необходим самостоятельный подход к управлению.