Экономическое содержание ценных бумаг и инвестиционного портфеля

Рыночная экономика современного государства немыслима без развитого рынка ценных бумаг. Использование данного вида финансовых инструментов является одной из предпосылок для ускорения товарооборота и повышения эффективности деятельности организаций. Кроме того, некоторые виды ценных бумаг создают мощный механизм инвестирования, который позволяет аккумулировать денежные средства как физических, так и юридических лиц. При этом ценные бумаги занимают важное место среди объектов гражданских прав, что обусловлено их правовой природой.

При этом наиболее полное и объективное определение рынка ценных бумаг в национальном законодательстве появилось только с принятием Закона Республики Беларусь от 05.01.2015 N 231-З "О рынке ценных бумаг" [1], который вступил в силу с 11 июля 2015 г. и способствовал упорядочению правовой регламентации отношений на рынке ценных бумаг Республики Беларусь и в определенной степени - за ее пределами, поскольку были установлены специальные правила для эмитентов-нерезидентов, депозитариев-нерезидентов, а также для эмитентов-резидентов при размещении эмиссионных ценных бумаг за пределами Республики Беларусь.

С 3 октября 2016 года действует Инструкция о порядке раскрытия информации на рынке ценных бумаг, утвержденная Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 13 июня 2016 г. N 43 [2].

Ее положения определяют:

• -    перечень участников рынка ценных бумаг, на которых распространяется обязанность по раскрытию соответствующей информации;

• -    четкий перечень случаев, когда информация на рынке ценных бумаг раскрывается путем представления периодической отчетности и информации о существенных фактах (событиях, действиях);

• -    формы и сроки раскрытия информации, в том числе посредством использования сети интернет.

• -    состав сведений, раскрываемых (представляемых) в составе

периодической отчетности и информации о существенных фактах (событиях, действиях).

При этом раскрытие информации в зависимости от ее вида и содержания осуществляется на едином информационном ресурсе рынка ценных бумаг, а также на выбор участников рынка ценных бумаг путем опубликования в печатных средствах массовой информации либо размещения в сети Интернет на официальном сайте участника рынка ценных бумаг, центрального депозитария ценных бумаг или организатора торговли ценными бумагами.

Вместе с тем, дополнительное регулирование деятельности профессиональных участников на рынке ценных бумаг осуществляется Инструкцией о требованиях к условиям и порядку осуществления профессиональной деятельности по ценным бумагам, утвержденной постановлением Минфина от 31.08.2016 N 76 [3].

Основные цели, задачи и приоритетные направления развития белорусского рынка ценных бумаг на среднесрочную перспективу изложены в Стратегии развития финансового рынка Республики Беларусь до 2020 года, утвержденной Постановлением Совета Министров Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь от 28.03.2017 N 229/6 [4].

В соответствии с положениями данной Стратегии развитие рынка ценных бумаг будет ориентировано на повышение его роли на финансовом рынке. Развитие инфраструктуры и инструментов рынка ценных бумаг, совершенствование регулирования и повышение эффективности бизнес-процессов позволят вывести рынок ценных бумаг на качественно новый уровень. В среднесрочной перспективе инструменты рынка ценных бумаг будут удовлетворять существенную часть потребностей клиентов в финансовых трансакциях (сбережения, инвестиции), оказывая поддержку банковской системе в реализации данных функций.

При этом планируется постепенное замещение механизмов государственной поддержки рыночными инструментами, совершенствование корпоративного управления, унификация подходов к регулированию и надзору на фондовом рынке с учетом мировой практики (стандартов Международной организации комиссий по ценным бумагам), развитие институтов коллективных инвестиций, развитие механизмов секьюритизации, расширение применения других финансовых инструментов.

Совершенствование цифровых технологий рынка ценных бумаг, в том числе путем развития систем дистанционного обслуживания участников рынка ценных бумаг, планируется производить также согласно Концепции развития платежной системы Республики Беларусь на 2016 - 2020 годы, утвержденной постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 29 декабря 2015 г. N 779, и Стратегии развития цифрового банкинга в Республике Беларусь на 2016 - 2020 годы, одобренной постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 2 марта 2016 г. N 108.

Одновременно будет проводиться работа по обеспечение взаимного допуска брокеров и дилеров одного государства - члена Евразийского экономического союза (далее - ЕАЭС) на фондовые биржи других государств-членов, что позволит увеличить количество профессиональных участников рынка ценных бумаг иностранных государств.

В целях обеспечения интеграции национального рынка ценных бумаг в формируемый общий финансовый рынок, планируется осуществлять гармонизацию законодательств о ценных бумагах государств - членов ЕАЭС. Этому в первую очередь поспособствует введение в действие на территории Республики Беларусь с 1 января 2017 года Международных стандартов финансовой отчетности в качестве технических нормативноправовых актов.

Также будут проводиться необходимые мероприятия по вступлению в

Международную организацию комиссий по ценным бумагам.

Одновременно планируется организовать работу по возможному переходу к стандартам XBRL (Xtensible Business Reporting Language -расширяемый язык деловой отчетности) и присвоению кодов ISIN (International Securities Identification Number - международный идентификационный номер ценных бумаг) и CFI (Classification of Financial Instruments - классификация финансовых инструментов) в отношении всех выпусков ценных бумаг белорусских эмитентов (как новых выпусков ценных бумаг, так и зарегистрированных).