Экономическое содержание финансовой политики корпорации в области инвестиционной деятельности

Одним из определяющих факторов роста инвестиционной привлекательности корпораций и отраслей народного хозяйства является активизация инвестиционных процессов в части выбора направлений инвестирования, регулирования соотношения доходности и рисков в инвестиционной деятельности. Основными этапами любого инвестиционного процесса организации является принятие решения об инвестировании и непосредственное осуществление инвестиций. Данные действия осуществляются через формирование и реализацию финансовой политики в области инвестирования.

Материалы и методы

В широком смысле, под финансовой политикой в области инвестиционной деятельности следует понимать совокупность организационных и экономических мер воздействия на уровне государства, регионов, отрасли и организации, которые направлены на создание оптимальных условий для вложения инвестиций [1]. В зависимости от масштабности, финансовая политика в области инвестирования разрабатывается на макроуровне (государство), на региональном и отраслевом уровне или на микроуровне (организация). Важнейшим ориентиром для определения целей и приоритетов инвестиционной деятельности для субъектов хозяйствования является государственная инвестиционная политика, которая может непосредствено способствовать активизации инвестиционной деятельности в стране,

ГРНТИ 06.56.21

Екатерина Сергеевна Епрынцева – стажер Санкт-Петербургского государственного экономического университета.

Статья поступила в редакцию 02.06.2020.

направленной на рост экономики, увеличение объемов производства, ускорение научно-технического прогресса и социального развития.

Сложившиеся подходы к терминологии рассматривают финансовую политику в области инвестирования в зависимости от субъекта инвестиционной деятельности, его стратегических целей и направлений инвестирования (см. табл.). Зарубежные ученые определяют финансовую политику в области инвестирования с точки зрения профессиональных инвесторов и рассматривают финансовые инвестиции. В трудах отечественных ученых категория «финансовая политика в области инвестирования» определяется с позиции предприятий реального сектора, осуществляющих основную часть вложений в обновление объектов основных средств.

Таблица 1

Подходы к определению понятия «финансовая политика в области инвестирования»

Составлено автором с частичным использованием материалов [2].

На основе подробного обзора существующих теоретических мнений в контексте данного исследования, автором обозначены в совокупности следующие признаки финансовой политики корпорации в области инвестирования: направлена на организацию инвестиционной деятельности и достижение ее приоритетных целей; включает несколько направлений – управление реальными и финансовыми инвестициями, научно-техническим развитием; сконцентрирована на обновлении и расширении операционного, финансового и научно-технического потенциала; содержит ряд последовательных и взаимоувязанных этапов – формирование, реализация, определение степени результативности.

По мнению автора, финансовая политика корпорации в области инвестирования представляет собой систему процессов организации инвестиционной деятельности, включающих подготовку и реализацию инвестиционно-финансовых решений в области обновления, расширения и оценки результативности операционного, финансового и научно-технического потенциала [3]. В рамках принятой финансовой политики в области инвестирования определяются цели, ресурсы и конечный результат инвестиционной деятельности.

Результаты и их обсуждение

В рамках исследования конкретизировано и структурировано содержание составных элементов финансовой политики в области инвестирования с позиции взаимоувязанных и взаимообусловленных последовательных этапов ее осуществления: формирование и реализация политики, а также определение уровня результативности инвестиционных процессов. Для этого автором разработана структурно-ориентированная модель политики в области инвестирования (см. рисунок).

На этапе формирования финансовой политики в области инвестирования, по итогам ретроспективного исследования условий внешней финансовой среды и внутреннего потенциала организации, определяются цели, задачи и принципы политики с учетом стратегических целей развития организации, а также обеспечивается разработка инвестиционной стратегии и инвестиционной тактики через формирование инвестиционного портфеля [4]. Комплексом целей финансовой политики в области инвестирования корпорации является обеспечение высоких темпов устойчивого и (или) достижимого роста, сохранение финансовой устойчивости и увеличение рыночной стоимости.

В рамках этапа формирования финансовой политики в области инвестирования обеспечивается разработка долгосрочных направлений инвестиционной деятельности (инвестиционная стратегия) и инвестиционной тактики на краткосрочный период. Эффективным средством реализации инвестиционной стратегии и тактики, позволяющим оптимизировать соотношение доходности, ликвидности и рисков по ключевым направлениям инвестирования является инвестиционный портфель. Инвестиционный портфель включает в себя совокупность финансовых вложений и инвестиционных программ реальных инвестиций, планируемых к реализации в течение одного временного периода.

Рис. Структурная модель финансовой политики в области инвестиционной деятельности и организации инвестиционных процессов (составлено автором)

Этап реализации финансовой политики в области инвестирования корпорации включает в себя привлечение инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционного портфеля (собственные и заемные источники), мониторинг реализации инвестиционного портфеля и распределение полученного дохода от инвестиций [5]. Результатом реализации финансовой политики в области инвестиро- вания является получение и распределение инвестиционного дохода владельцем капитала – проценты владельцам заемного капитала, дивиденды и рост стоимости акций для собственников.

Заключительным этапом управления финансовой политикой в области инвестирования корпорации является определение и мониторинг уровня результативности инвестиционных процессов, которые должны быть сбалансированными по всем направлениям финансово-инвестиционной стратегии и адекватными изменяющимся условиям внутренней и внешней финансовой среды. Таким образом, результативность инвестиционных процессов корпорации целесообразно оценивать с позиции достижения обозначенных целей и повышения результативности направлений финансовой политики в области инвестирования корпорации. По итогам определения уровня результативности инвестиционных процессов разрабатываются мероприятия по ее повышению с целью учета при планировании инвестиционной деятельности в последующих периодах.

Управление формированием и реализацией финансовой политики в области инвестирования, определение результативности инвестиционных процессов организации требуют нормативнометодического закрепления при согласовании акционеров и менеджмента на уровне отдельной корпорации [6]. Ключевые положения этого документа необходимо учитывать при выборе направлений инвестирования, обосновании реализации инвестиционных проектов, выборе источников финансирования и привлечения к реализации проектов сторонних организаций.

Заключение

Таким образом, в рамках исследования разработана структурная модель описания внутреннего содержания финансовой политики в области инвестирования корпорации, включающая: общественное назначение, отраженное в выполняемых функциях, обобщенную характеристику объектов, субъектов и областей предмета финансовой политики в части инвестирования.