К вопросу о правовой природе бездокументарных ценных бумаг

В условиях современной рыночной экономики и совершенствования гражданского законодательства особую значимость приобрел институт ценных бумаг, сущность которого заключается в его направленности на повышение гибкости перераспределения финансовых ресурсов, что позволяет разнообразить движение инвестиций.

В ст. 142 Гражданского кодекса РФ (далее - ГК РФ) под ценными бумагами понимаются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги) [1].

Разновидностью данного института являются бездокументарные ценные бумаги и являются способом закрепления прав при помощи современной вычислительной техники. Несмотря на это, существует проблема, связанная с отсутствием легального разделения категорий документарных и бездокументарных ценных бумаг, порождающая сложность в ее правильном трактовании, поэтому в доктрине используется метод наложения понятия ценных бумаг на бездокументарные ценные бума- ги для выявления правового положения последних.

В связи с этим, главное отличие бездокументарных ценных бумаг в том, что они не имеют материального носителя [2]. Так как ценная бумага не только экономическая категория, но также и правовая, не стоит каждый денежный инструмент приравнивать к ценной бумаге. На сегодняшний день в России на законодательном уровне закреплен выпуск именных ценных бумаг, который осуществляется в документарной форме, а выпуск предъявительских - в бездокументарной [3].

В процессе реформирования гражданского законодательство изменяется и порядок реализации оборота ценных бумаг, в связи с чем, бездокументарные ценные бумаги всё чаще используются в деятельности граждан. Так, Козлов С.С. выделяет следующие отличительные черты бездокументарных ценных бумаг:

• -    направлены на удостоверение обязательственных и иных прав, в связи с чем, не могут удостоверить вещные и исключительные права - однако, обладают стандартным содержанием (стандартность прав, участников, сроков и т.д.);

• -    являются частью гражданского оборота;

• -    не имеют материального носителя;

• -    носят корпоративный характер;

• -    в случае утраты бездокументарной ценной бумаги доказывание прав на них возможно исключительно в судебном порядке [4, с. 18].

Относительно правовой природы данного института в доктрине возникают споры: с одной стороны, бездокументарные ценные бумаги – те же вещи, хоть и зафиксированные на цифровом носителе, соответственно, регулирование происходит посредством норм вещного права. Сущность данной позиции выражается в том, что именно во владении, представляющее собой фактическое господство над вещью, выражается принадлежность вещи собственнику и выступает основным доказательством прав на принадлежащую собственнику вещь.

Бойцов С.М. в своем исследовании приходит к выводу о том, что в отношении бездокументарных бумаг используются, по большей степени, правовые институты, которые применяются по отношению к вещам – например, в соответствии с п. 4 ст. 3 ФЗ «О рынке ценных бумаг», бездокументарная бумага может быть объектом договора купли-продажи. Однако, в соответствии с п. 1 ст. 807 ГК РФ, заем может совершаться только с вещами, определяемыми родовыми признаками [5, c. 86].

С другой стороны, ряд исследователей склоняется к двойственной природе бездокументарных ценных бумаг – это одновременно и права, удостоверяющие права владельца и вещи [6, c. 46-48]. Учитывая то, что доктрина склоняется к мнению о вещной природе таких ценных бумаг, то наиболее эффективным с точки зрения практики способом зашиты нарушенного права является виндикационный иск. Изначально, когда нормы, связанные с защитой нарушенных прав владельцев бездокументарных ценных бумаг, в гражданском законодательстве отсутствовали, суды применяли ст. 301, 302 Гражданского кодекса РФ, направленные на регулирование отношений по поводу истребования имущества из чужого незаконного владения [7, c. 143].

Однако, Филиппенко В.А. прокомментировал возможность предъявления виндикационного иска и пришел к следующему выводу:

• 1.    Удовлетворения виндикационного иска зависит от того, каким образом истец будет доказывать факт того, что бездокументарные ценные бумаги выбыли из его владения против его воли: в таком случае необходимо указать на конкретные обстоятельства, которые привели к утрате ценной бумаги. Как правило, к таким обстоятельствам относятся утеря, сбои в работе техники и т.п.

• 2.    Суд должен иметь возможность установить, что изъятое имущество законного владельца действительно находится у ответчика – собственно, это и является самым сложным аспектом в процессе защиты нарушенного права. Учитывая то, что бездокументарные ценные бумаги не имеют материального носителя, то и выяснять процесс их перемещений становится достаточно затруднительно. Важно и то, что, к примеру, покупателю акции не выдается сертификат, или иной документ, удостоверяющий право на нее [8, с. 379]. Если говорить о гражданском законодательстве, то в новой редакции ГК РФ сделан выбор в пользу распространения на бездокументарные бумаги режима вещей – именных документарных бумаг. Наиболее обсуждаемой новеллой в гражданском законодательстве стало введение института цифровых прав, представляющих собой обязательственные и иные права, содержание и условия осуществления которых, определяются в соответствии с правилами информационной системы, отвечающей установленным законом признакам.

Подводя итоги вышесказанного, правовая природа бездокументарных ценных бумаг обусловливается их признаками и представляет собой совокупность прав, отражающих содержание данной ценной бумаги. Но всё же следует и признать, что правовой режим остается до конца невыясненным.