Комплексная сравнительная оценка деятельности российских нефтегазовых компаний

Проведение сравнительной оценки деятельности компаний в целом и ее отдельных составляющих (сегментов) необходимо для целей построения их рейтингов, поиска преимуществ и формирования стратегий развития [1]. При этом сравнение может осуществляться с использованием различных методов. В данной работе за основу взят метод комплексной балльной оценки.

Особенностью российских нефтегазовых компаний является их сложное внутреннее строение: практически все они являются вертикально построенными [2]. Поэтому для целей выработки корпоративной портфельной стратегии каждой компании представляется целесообразным проводить в разрезе отдельных сегментов деятельности (а возможно отдельных географических сегментов), а впоследствии консолидировать результаты аналитической работы [3].

На начальном этапе реализации сравнительного анализа необходимо отобрать соответствующие показатели. Для анализа компаний в каждом сегменте набор критериев будет различаться. Например, для оценки и сравнения деятельности компаний в сегменте нефтепереработки это могут быть такие критерии, как доля компании в общем объеме добычи и переработки, коэффициенты самообеспеченности нефтью, обеспеченности производственными мощностями, а также уровня использования мощностей и другие. Для детальной характеристики бизнес-сег-ментов может быть недостаточно общих показателей результативности сегментной деятельности. Поэтому сравнительный анализ деятельности компаний может проводиться не только в разрезе бизнес-сегментов, но и по функциональным сферам. В этом случае, например, для комплексной сравнительной оценки деятельности компании с точки зрения финансовой результативности возможно использовать традиционные показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности. Аналогично могут быть сформированы комплексы показателей для оценки деятельности компаний в области социальной, экологической, инновационной, маркетинговой и других сфер функционирования [4].

Реализация метода балльной комплексной оценки должна осуществляться поэтапно. На первом этапе необходимо собрать исходную информацию. В случае оценки нефтегазовых компаний это незатруднительно, поскольку все они являются публичными компаниями и в соответствии с требованиями ФЗ «Об акционерных обществах» публикуют подробные отчеты о своей деятельности в СМИ.

На следующем этапе, используя собранные исходные данные, при необходимости осуществляется вычисление расчетных целевых показателей, о которых упоминалось выше. Отдельные целевые показатели могут войти в расчет итоговой балльной оценки без каких-либо корректировок и промежуточных расчетов. При этом все целевые показатели без исключения необходимо разделять на две категории: стимуляторы (FS) – их рост говорит об улучшении работы компании (например, доля компании в общем объеме добычи или переработки в стране, уровень использования мощностей и т. п.); и дестимуляторы (FDS), увеличение которых говорит о наличии негативных моментов в деятельности компании (например, доля простаивающих скважин, себестоимость добычи нефти и т. п.) [5]. Перевод значений каждого целевого показателя в баллы может осуществляться следующим образом:

b x(x_t j -_X^) (x^-x^ ,

FS =

FDS = b-

bx(x ij- x^) (x^-x^ ^,

где FS – балльная оценка фактора-стимулятора;

FDS – балльная оценка фактора-дестимулятора;

b – верхний интервал балльной оценки (балльная оценка = 6);

• х_м - значение j-го показателя для i-й компании;

• _хтпт , _Xjna ^x — минимальное и максимальное значение j-го показателя.

Итоговый (комплексный) показатель по каждой компании рассчитывается по формуле средней арифметической.

Следует отметить, что отнести некоторые показатели однозначно к стимуляторам или дестимуляторам сложно, как, например, размер капиталовложений. В этой ситуации необходимо либо углублять анализ посредством корректировки и уточнения показателя (вводить, например, относительные показатели и приростные критерии), либо рассматривать динамику таких показателей для каждой компании в отдельности с учетом стратегических установок каждой из них [6]. Пример реализации комплексной балльной оценки состояния компаний в сегментах «нефтепереработка» и «добыча» за отчетный год представлены в таблицах 1 и 2.

В результате проведенного сравнительного анализа деятельности компаний в сегменте «нефтепереработка» наибольшее количество баллов наблюдается у ОАО «ЛУКОЙЛ». Данный факт подтверждает направленность компании на устойчивое развитие данного бизнес-сегмента.

Лидирующие позиции в сегменте добычи, по расчетам, занимают ОАО «Роснефть» (3,16) и ОАО «Газпромнефть» (3,13). При этом результаты промежуточных расчетов могут быть использованы компаниями для корректировки своих целевых установок и векторов дальнейшего стратегического развития. Спектр включаемых в расчет показателей также может быть скорректирован. Спорен и требует дальнейшей проработки вопрос установления весовых коэффициентов, отражающих значимость отдельных критериев в общей целевой функции. Также сложен вопрос реализации последующей консолидации результатов подобных локальных оценок для построения общей интегрированной оценки, отражающий совокупный рейтинг компании. Данным вопросам будут посвящены последующие научные публикации автора.

Ссылки:

• 1.    Пленкина В.В., Чистякова Г.А., Ленкова О.В. Стратегическое планирование : учеб. пособие для магистрантов. Тюмень, 2010.

• 2.    Ленкова О.В. Структура нефтегазового предприятия как объекта реструктуризации // Экономика и предпринимательство. 2014. № 8. С. 497–499.

• 3.    Ленкова О.В., Дебердиева Е.М., Осиновская И.В. Управление корпоративным бизнес-портфелем нефтегазовой ком пании / / Менеджмент в России и за рубежом. 2013. № 1. С. 50–59.

• 4.    Пленкина В.В., Осиновская И.В., Ленкова О.В. Разработка управленческих решений в нефтегазовых структурах. Саарбрюккен, 2013.

• 5.    Дебердиева Е.М., Ленкова О.В. Бенчмаркинг нефтегазовых компаний: Теоретико-методические основы. Саарбрюккен, 2012.

• 6.    Пленкина В.В. Научно-методологические основы регулирования нефтяного сектора : дис. … д-ра экон. наук. Тюмень, 2000.

Таблица 1 - Результаты оценки деятельности российских нефтегазовых компаний в сегменте нефтепереработки, баллы

Компании	Доля компании в общем объеме переработки нефти российскими ВИНК	Коэффициент самообеспеченности нефтью	Коэффициент обеспеченности производственными мощностями	Уровень использования мощностей	Соотношение объемов производства светлых нефтепродуктов и мазута	Капиталовложения на тонну переработки	Z
Лукойл	4,09	0.00	6,00	4.60	6,00	0,00	3,45
Роснефть	6,00	1,07	4,16	6,00	1,94	1.16	3,39
Газпромнефть	2,20	0.35	5,40	5,20	4,90	6,00	4,00
Сургутнефтегаз	0,00	6,00	1,23	0,00	4,70	5,00	2,80
Славнефть	0,06	4,15	0,00	5,28	0,00	2,50	20
FS/FDS	FS	FS	FS	FS	FS	FS	-
Xmax-Xmin	32,11	3,029	2,117	0,382	2,95	12 818,13	-

Таблица 2 - Результаты оценки деятельности российских нефтегазовых компаний в сегменте добычи, баллы

Компания	Показатель
	Дд		Дг		Сн		Сг		Днм		Дне		д	н	д		Бэ		Кв		Z
	О	Ов	О	Ов	О	Ов	О	Ов	О	Ов	О	Ов	О	Ов	о	Ов	О	Ов	О	Ов
Лукойл	4,1	0,14	3,07	0,14	0	0,00	0	0,00	6	0,6	6	0,6	0	0,00	0,92	0,01	0	0,00	0,85	0,04	2,94
Роснефть	6	0,78	6	0,42	3,19	0,41	5.7	0,4	3,75	0,38	5	0,5	0,3	0,03	0,91	0,09	0,16	0,02	0,59	0,06	3,16
Газпромнефть	0	0,00	1.75	0,23	2,36	0,31	6	0.42	0	0,00	5,03	0,5	2,38	0,24	6	0,6	1,75	0,18	6	0,6	3.13
Сургутнефтегаз	0,7	0,09	0	0,00	3	0,39	3,62	0,25	0,75	0,08	0,8	0,08	0,1	0,01	2,36	0,24	3,89	0.39	0,34	0,03	1.55
Славнефть	0,7	0,09	1,32	0,09	6	0,78	3.65	0,26	0.75	0,08	0	0,00	6	0,6	0	0,00	6	0,6	0	0,00	2,44
Вес фактора	0,13		0,07		0,13		0,07		0,10		0,10		0,10		0,10		0,10		0,10		-
FS/FDS	FS		FS		FS		FS		FS		FDS		FS		FS		FS		FS		-
Xmax-Xmin	23,49		39,03		6,3		2,9		40		17,2		25.1		39,7		45,37		1 1013,9		-

Примечание: Дд - доля компании в общем объеме добычи нефти российскими ВИНК; Дг - доля компании в общем объеме добычи газа российскими ВИНК: Сн - Соотношение добычи и прироста запасов нефти; Сг - соотношение добычи и прироста запасов газа; Днм - доля новых месторождений в нефтедобыче; Дне - доля неработающих скважин в эксплуатационном фонде; Дн - доля новых скважин в эксплуатационном фонде; Д - среднесуточный дебит эксплатируемых скважин; Бэ - удельные объемы эксплуатационного бурения: Кв - капиталовложения на тонну добычи нефти; О - оценка в баллах; Ов - взвешенная оценка.