Комплексный подход к оценке экономической устойчивости предприятий промышленного сектора

Ввиду тяжелого экономического положения, вызванного трудно прогнозируемыми причинами, такими как: пандемия коронавируса и сложная геополитическая ситуация, происходит дестабилизация многих предприятий промышленной отрасли. Негативные социально-экономические события, вызванные данными процессами, повлияли на спрос со стороны конечного потребителя, послужили причиной перераспределения ценностей и изменения экономических интересов, которые отразились на основных операционных показателях деятельности предприятий промышленности.

Финансовые потоки, поступающие в бюджет страны от продажи углеводородов, напрямую влияют на наличие поддержки от государственных институтов на развитие промышленного сектора национальной экономики [14]. В сегодняшней действительности устойчивого баланса в данной сфере нет. Также происходит разбалансировка на валютном рынке, курс основных резервных валют существенно повысил волатильность и по этой причине стал трудно прогнозируемым (табл. 1).

На основании данных стоимости валют и цены на нефть мы можем уверенно утверждать о крайне тяжелом прогнозировании в процессе управления устойчивым развитием предприятий промышленности макро- и мезоуровней [7, 9, 13].

Таблица 1

Курсы валют и цены на нефть марки Brent в 2022 году, руб.

	Январь	Февраль	Март	Апрель	Май
Доллар	75	106	126	85	62
Евро	86	118	137	88	66
Нефть Brent	89	118	121	113	117

Очевидно, что государственные институты влияния на макроэкономику страны прилагают усилия для коррекции внешних возмущений, влияющих на волатильность стоимости валют, методами финансового регулирования ключевой ставки [15, 17]. Данные манипуляции прямо отражаются на ведении бизнес-процессов. Существенно увеличивается показатель средневзвешенной стоимости привлекаемых активов (WACC), что напрямую влияет не только на экономическую добавленную стоимость, но и на показатели прибыли производственной организации, а, следовательно, и показатели устойчивости.

От увеличения цены денежных активов ставятся под угрозу следующие подсистемы фирмы:

• V    кадровый аппарат;

• V    подсистема снабжения;

• V    подсистема сбыта;

• V    подсистема логистики;

• V    подсистема маркетинга.

Политика поддержки курса национальной валюты, манипулирования ключевой ставкой замедляют процессы операционной деятельности предприятий. На сегодняшний момент предприятия производственного сектора, ведущие свою операционную деятельности в гражданском сегменте и не сотрудничающие с ВПК (военно-промышленным комплексом), находятся в большей степени флуктуационного воздействия [16, 18].

Все эти предпосылки обуславливают необходимость совершенствования методических подходов к управлению устойчивым развитием промышленного предприятия с учетом возросших флуктуационных воздействий. Однако для перехода к построению методики управления устойчивым развитием и разработке соответствующего инструментария необходимо уточнить понятие «экономической устойчивости промышленного предприятия».

Обзор публикаций

Предприятия промышленного сектора в сегодняшних условиях экономической нестабильности находятся под постоянным воздействием различных возмущений со стороны внешней среды. Про- тивостоять возмущающим факторам должна система менеджмента предприятия, направленная на поддержание экономической устойчивости бизнес-процессов. Для отражения существующего научного курса в исследовании сущности понятия экономической устойчивости предлагается рассмотреть ряд подходов современных российских исследователей данной экономической формации.

Исследователь Пашаев М.М., рассматривая в своей работе особенности развития нефтегазовой корпорации, понимает экономическую устойчивость предприятия как совокупное стабильное состояние ресурсно-материального обеспечения, межрегиональной рыночной составляющей, равновесного существования основных фондов. Сущность устойчивости, по мнению автора, заключается в возможности предприятия стабильно развиваться под воздействием многообразия возмущений в кратко-, средне- и долгосрочный период времени [1].

Гримашевич О.Н. в процессе анализа подходов к изучению экономической устойчивости предприятия выделяет множество подсистем единой устойчивости: инфляционную устойчивость, тактико-стратегическую устойчивость, технологическую устойчивость, устойчивость инвестиционной деятельности, социальную и экологическую устойчивость, устойчивость инновационных внедрений. Автор отмечает неразрывную связь общей устойчивости с соотношением временных и перманентных издержек [2].

Автор Степанцова Л.А. в вопросе изучения экономической устойчивости подчеркивает ведущую роль финансовой составляющей. Предлагается понимать финансовую устойчивость через систему управленческих инструментов и деятельность аппарата управления, направленную на рациональное использование финансов предприятия, находящегося под постоянным давлением внутренних и внешних факторов возмущения сред с целью сохранения его развития [3].

Определению устойчивости через ее финансовую составляющую отдает предпочтение исследователь Михалев И.А. Автор выделяет функцию контрольного аппарата управления предприятием - постоянный мониторинг финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Под мониторингом подразумевается - непрерывный процесс сбора, обработки, хранения финансово значимой информации для сохранения его устойчивого положения под воздействием факторов возмущения и соотнесения текущего положения с оптимальным [4].

Экономическую устойчивость предприятия возможно рассматривать как статическое положение системы управления, её способность возвращаться в исходное состояние, которое было до факторов возмущения. Автор Джафари М. уточняет понятие экономической устойчивости как способность систем предприятия сохранять вектор развития, под воздействием флуктуаций сред как внешних, так и внутренних при стратегическом соответствии маркетинга компании [5]. Автор не в достаточной мере объясняет взаимосвязь субъекта и объекта управления при сохранении равновесного рыночного положения.

Ибрагимова Г.И. рассматривает устойчивость экономического положения предприятия через способность внутренней системы самостоятельно восстанавливать свою финансовую целостность после воздействия факторов возмущения сред. Автор уделяет рассмотрению микропредприятий отдельное внимание, рассматривая их в качестве драйвера экономического развития [6].

Автор Бушуева М.А. акцентирует внимание на способностях системы управления предприятием поддерживать уровень финансово-экономического благополучия фирмы при постоянном мониторинге показателей эффективности, заданных матрицей стратегического развития [8].

Таким образом, можно утверждать, что в ряде определений присутствуют как схожие составные части авторских определений, так и различающие их понятия, и основные акценты устойчивости. Для формирования авторского определения понятия экономической устойчивости в современных условиях экономического дисбаланса предлагается отразить основные моменты экономического существования промышленного предприятия и факторов оценки его устойчивости.

Теория и методы

Менеджмент нуждается в постоянной корректировке системы управления для снижения разрушающего воздействия, в результате которого подсистемы хозяйствующего субъекта теряют устойчивость положения. Неопределенные воздействия негативно отражаются на показателях деятельности предприятия:

• V    рентабельности продаж продукции (R);

• V    прибыли, в том числе и от операционной деятельности (P);

• V    средневзвешенной стоимость капитала (WACC);

• V    экономической добавленной стоимости (EVA).

Данные факторы в совокупности могут определять в целом операционную устойчивость предприятия в качестве агрегированного показателя (рис. 1).

Степень и плотность взаимной связи между определяющими показателями устойчивости для предприятия промышленного сектора определяется комплексом оснований:

• V    вид производства;

• V    род производства;

• V    сфера производства и деятельности;

• V    форма собственности и организации;

• V    позиция в экономическом масштабе;

• V    финансовое положение в разрезе кредитного положения;

• V    состояние основных производственных фондов [19];

• V    уровень компетенции руководящего и кадрового аппарата [12, 20].

  Y

  
  
  

  Рис. 1. Взаимосвязь показателей операционной устойчивости предприятия промышленности

  
  

С целью оценки устойчивости предприятия необходимо проанализировать ключевые показатели экономической эффективности, в результате анализа которых будет приниматься решение об устойчивости положения предприятия промышленности.

Устойчивость предприятия – это прежде всего состояние внутренней его системы управления и функционирования отдельных подсистем.

Одним из наиболее важных показателей, по которому оценивается успешность и сбалансированность деятельности предприятия, – это рентабельность от продаж основной продукции (ROS). По данному показателю возможно отслеживать динамику эффективности работы основных подсистем фирмы, а также осуществлять поиск слабых мест и прогнозировать элементы коммерческой деятельности.

Для более детального рассмотрения условий нахождения предприятия в зоне устойчивого развития предлагается рассмотреть показатель операционной прибыли. Операционная прибыль, ее размер, скорость прироста, при его наличии, характеризуют не только доход от основной производственной деятельности предприятия промышленного сектора, но и уровень согласованности всего производственного процесса и соответствие управленческих решений стратегическим целям предприятия [11]. Выделять из общего ряда систематизации получения прибыли хозяйствующим субъектом позволяет четкая, определенная направленность данного показателя. Общая прибыль и рентабельность может перекрывать уровень дохода от основной деятельности либо предоставлять иные информационные сигналы, но анализ операционной прибыли позволяет выявить степень эффективности развития предприятия и соответственно в последующим определять уровень его устойчивости в динамике.

Следующий показатель, отражающий устойчивость положения хозяйствующего субъекта, является сложным, комплексным и по своей экономической сути эталонным для инвестиционной привлекательности предприятия, это показатель экономической добавленной стоимости (EVA). Коэффициент затрагивает ряд других финансово значимых показателей, таких как:

• V    WACC - средневзвешенная стоимость капитала;

• V    NOTAP - чистая прибыль от операционной деятельности после осуществления налоговых отчислений;

V CE - объем инвестированных средств для развития операционной деятельности предприятия с целью ее максимизации.

В системе определения данного показателя отражается деятельность всего аппарата управления промышленным предприятием. В расчет добавленной стоимости вкладывается стратегическая и прогностическая составляющая. Информация, заложенная в основу при вычислении данного экономического показателя в целях обеспечения максимальной эффективности, берется за продолжительный срок функционирования хозяйствующего субъекта от квартала и дольше. Соответственно, полученные результаты анализа совокупной стоимости капитала, его объемов, привлеченных и собственных, полученная прибыль с учетом обязательных выплат за определенный период времени характеризует всю систему управления предприятия промышленного сектора. Данная информация, представленная в виде графика, сама представляет информационную ценность для собственников и потенциальных инвесторов как самостоятельный вид анализа. При сопоставлении квартальных периодов информации совокупного показателя EVA в различные годовые периоды времени возможно выявить ряд экономических, кадровых, финансовых, организационных, операционных упущений, влияющих на снижение прибыли и устойчивости промышленного субъекта. Показатель наличия роста уровня экономической добавленной стоимости свидетельствует о способности органов управления предприятием эффективно управлять производственным процессом, в том числе за счет модернизации и расширения ассортимента производимой продукции [10]. Это, безусловно, положительно влияет на поддержание конкурентного положения. В использовании стратегии собственного бенчмаркинга по периодам экономического развития промышленного предприятия обязательно должно быть заложено долгосрочное моделирование системы управления, направленное на максимизацию прибыли от операционной деятельности в приоритете.

Результаты исследования

Анализ существующих подходов определил многофакторность в оценке понятия «экономиче- ская устойчивость предприятия промышленности».

Отечественными исследователями затрагиваются такие области критериальных показателей, как: финансовая, инвестиционная, производственная, организационная, кадровая. Отдельным подходом в изучении сложной экономической теории выделяется комплексный факторный анализ, авторы оценивают устойчивость через совокупность экономических областей оценки, но стоит отметить, что таких определений среди изученного материала насчитывается 8 % (рис. 2).

* Составлено авторами

Рис. 2. Факторы оценки экономической устойчивости отечественных исследователей

Соответственно, в сегодняшней действительности постоянно нарастающего количества факторов возмущения руководствоваться стандартизированными принципами устойчивости экономически неэффективно.

Предложен авторский подход к определению экономической устойчивости.

Комплексная экономическая устойчивость предприятия должна рассматриваться в разрезе четырех составляющих, которые в свою очередь оказывают прямое влияние на результаты деятельности предприятия: операционной устойчивости, финансовой устойчивости, социальной устойчивости, GR-устойчивости.

В общем виде формула расчёта комплексной устойчивости будет выглядеть следующим образом: С^экон   41 ' ^опер + 4 2 ' ффин + 43 ' ^соц + 44 ' Ypp t           k^ + /с2 + 4з + 44 = 1

где 41,42,43,44 - весовые коэффициенты, отражающие уровень значимости данного вида устой- чивости для конкретного предприятия.

Количественный способ оценки операционной устойчивости на основе авторского метода

Рассмотрим в рамках данной статьи принципы определения операционной устойчивости промышленного предприятия. За основу предложено брать такие показатели деятельности, как:

• ^    рентабельность продаж продукции (R);

• ^    прибыль от операционной деятельности (P);

^ экономической добавленной стоимости (EVA).

Показатель рентабельности продаж характеризует эффективность от деятельности предприятия и может быть основой стратегии устойчивого развития. Прибыль от операционной деятельности характеризует качество и компетенцию аппарата управления и отстройки производственной деятельности в соответствии с целями развития. Экономическая добавленная стоимость является по сути многосоставным показателем и отражает способность и эффективность управленческой, финансовой и инвестиционной подсистемы форми- ровать доходы предприятия промышленного сектора выше плановых показателей, тем самым способствовать именно устойчивому развитию.

Определив эффективность и зависимость выбранных показателей, возможно предложить авторский способ оценки операционной устойчивости. Предприятие промышленного сектора развивается во времени, соответственно, устойчивость – это показатель динамичного развития, а не статического. Соответственно, способ его количественной оценки может быть получен в результате вычисле- ния агрегированного комплексного показателя с использованием авторской формулы на основе отношения фактических и плановых показателей:

опер

3 IP ^ факт i Р ( рп ) факт i PY- Ф факт i -------------------¹-------------------------- • ---------------------------------¹-------------------------- • ----------------------------¹--------------------------.

"v Р^план i    P(j)n ) план i    Р^П-анан i

где Y_onep - операционная устойчивость; Pr - прибыль от операционной деятельности; R (пр) – рентабельность продаж; EVA – экономическая добавленная стоимость.

Для оценки устойчивости предлагается использовать авторскую шкалу (табл. 2).

Таблица 2

Границы уровней устойчивости

Вид устойчивости	Интервал
Высокий уровень устойчивости	Y опер > 1
Выше среднего уровень устойчивости	0,8 <  YOpep < 1
Средний уровень устойчивости	0,5 < Y опep < 0,8
Низкий уровень устойчивости	0,3 < Y опep < 0,5
Критический уровень устойчивости	Y опер < 0,3

* Составлено авторами.

Аналогичным способом предлагается рассчитывать и оценивать и другие виды устойчивости, опираясь при этом на показатели, описывающие финансовые, социальные и политические аспекты деятельности промышленного предприятия.

Выводы

Таким образом, на основании вышеизложенного следует отметить, что кризис в экономической и финансовой деятельности предприятия промышленности способствует формированию дисбаланса во всех подсистемах субъекта, которые влияют на оценку его существующего положения на рынке. Разбалансировка подсистем предприятия приводит к низкой доходности от операционной и иных видов экономической деятельности. Этот факт обусловливает необходимость разработки методики и инструментария для количественной оценки уровня устойчивого развития предприятия в разрезе его системы целей.

Комплексный подход к определению показателя экономический устойчивости позволяет не только дать ответ о текущем положении предприятия относительно его основной стратегической цели развития, но и произвести анализ в разрезе различных направлений, определив при этом разные типы устойчивости: операционная устойчивость, финансовая устойчивость, социальная устойчивость, политическая устойчивость. Моделирование показателя устойчивости таким способом позволит выявить резервы повышения комплексной экономической устойчивости за счет выявления проблемных направлений.