Краудфандинг как источник финансирования инновационной деятельности

Одним из приоритетных направлений развития российских предприятий является внедрение инновационных продуктов в производственную и непроизводственную сферу. При реализации данной задачи бизнес сталкивается с проблемой нехватки собственных средств и недоступностью внешних финансовых ресурсов. При этом доля самофинансирования (чистая прибыль и амортизационные отчисления) в структуре затрат на инновации составляет 63,4%, средств бюджетов различных уровней (гранты, субсидии, государственные венчурные фонды) – 6,6%, коммерческих и инновационных кредитов – 3,5%, иностранных инвестиций – 0,5%, венчурных частных фондов – 0,1%, бизнес-ангелов – 3,2% и прочих средств – 22,7% [2].

В начале 2015 года в России прослеживается тенденция ухудшения финансовых показателей бизнеса, что существенно тормозит инновационную активность предприятий. Для решения этой проблемы необходимо развивать нетрадиционные финансовые подходы и способы активизации инновационной деятельности.

Инновационный продукт – это результат инновационной деятельности, в виде нового или значительно усовершенствованного товара или услуги. Преимущественно они создаются в бизнес-инкубаторах, технопарках и технико-внедренческих зонах. Доступность и актуальность использования того или иного источника финансирования инноваций напрямую зависит от этапов формирования организации. Различают предпосевную стадию (preseed), посевную (seed), стартап (startup), роста (growth) и расширения (expansion) (см. таблицу) [3].

Таблица - Характеристики жизненного цикла инновационных компаний [3]

Этапы формирования организации	Привлекаемая сумма	Характеристика этапа
Предпосевная стадия	250 тыс. – 2 млн рублей	1.    Создание  команды единомышленников 2.    Изучение потребности/ проблемы 3.    Разработка идеи и подготовка её презентации
Посевная стадия	750 тыс. – 3 млн рублей	1.    Предварительное маркетинговое исследование 2.    Оценка преимуществ инновационного продукта,        его практическая значимость
Стартап стадия	10 млн – 75 млн рублей	1.    Разработка  бизнес- плана 2.    Последний     этап маркетинговых исследований

		3.    Создание прототипа 4.    Пробные продажи 5.    Создание производства
Стадия роста	50 млн – 300 млн рублей	1.    Разработка ценовой политики 2.    Разработка стратегии продвижения 3.    Массовые продажи 4.    Завоевание устойчивого положения на рынке
Стадия расширения	Более 100 млн рублей	1.    Увеличение объёмов сбыта и доли рынка 2.    Снижение издержек

Критерием для разделения периодов развития компании на стадии является динамика и знак суммарного (накопленного) денежного потока компании. При этом на каждом этапе изменяется уровень необходимых средств для развития бизнеса.

Краудфандинг используется на каждой стадии развития компании. Это обусловлено тем, что данный способ получения заемных средств концентрирует в себя практически все источники инвестирования. Краудфандинг предполагает привлечение денежных средств от онлайн-инвесторов или спонсоров для финансирования коммерческих и некоммерческих инициатив и предприятий. Данный способ использует вебтехнологии и платёжные онлайн-системы, предоставляя удобные и эффективные механизмы взаимодействия лица-получателя финансирования (краудфандера) с лицами, предоставляющими денежные средства (спонсором/инвестором). Посредником, обеспечивающим данное взаимодействие, выступает краудфандинговая платформа, которая выполняет ограниченную роль, в части передачи информации между сторонами и заканчивая предоставлением средств расчетов и учета финансирования и обязательств сторон, при этом, как правило, не выступая стороной по сделке [3].

Всего на сегодняшний день насчитывается больше 450 краудфандинг-платформ различной направленности, большинство из которых находятся в США – 41%, во Франции – 9%, в Германии – 7%, в России –1% [5].

По способу финансирования различают следующие модели краудфандинга: предзаказ (покупка будущего продукта), роялти (получение процента от прибыли), акционерный (покупка акций компании) и кредитование [7].

Темпы роста краудфандинга в 2014 году составили в Северной Америке –145% (9,46 млрд. долл.), в Азии – 320% (3,4 млрд. долл.), в Европе –141%

(3,26 млрд. долл.) [5]. Лидером индустрии по количеству инвестиции является крауд-кредитование, сборы которого достигли 11,08 млрд. долл.

С помощью акционерного краудфандинга проекты получили финансирование на общую сумму 1,1 млрд. долл.; по предзаказу – 487 млн. долл., по модели роялти – 273 млн. долл. Необходимо отметить, что бизнес является самой востребованной категорией финансирования: подобные проекты привлекли 6,7 млрд. долл., что составляет 41,3% от общего объема рынка [3].

Объем российского рынка краудфандинга по итогам 2014 года составил всего 640-700 млн. рублей. Большая часть оборота средств (66%), как и на зарубежном рынке приходится на кредитование, 26% занимает модель предзаказа, и 8%акционерный и роялти краудфандинг. В России действует 7 площадок краудфандинга, и только 3 из них подходят для финансирования инновационных продуктов [6].

В 2014 году 39% от общего числа заявок на участие в краудфандинге относятся к категории «технологии», а средний объем привлекаемого инновационным проектом финансирования составил 1,7 млн. руб. Данные показатели говорят, что разработчики и ученые нуждаются в быстрых краудфандинговых финансах без дополнительных условий взамен старых способов получения средств, которые осложнены долгой процедурой получения и ограничениями [3].

С первого взгляда краудфандинг легко ассоциировать с благотворительностью. Действительно, между ними много общего, но есть серьезные отличия. В краудфандинге, как правило, деньги собираются в течении определенного времени, а автор получает средства, только если собирает определенную минимальную часть. Эта часть может варьироваться от 50 до 100%, в зависимости от сайта, где запущен сбор денег.

Еще одно важное отличие от благотворительности — каждый инвестор получает определенное вознаграждение от автора. Это может быть продукт, на который собираются деньги (классический краудфандинг) или определенный процент акций компании (краудинвестинг).

Крупнейшим сайтом для коллективного финансирования является Kickstarter. За 2014 год площадка привлекла более $500 млн., а общая сумма средств, вложенных в успешные проекты, превысила $1,5 млрд. долларов [6].

На самом деле, на западном рынке, краудфандинг давно стал мастхэв-инструментом практически для любого стартапа. Это подтверждают истории успешных краудфандинговых проектов. Так, например, проект шлема виртуальной реальности OculusRift после завершения успешной кампании на Kickstarter был куплен основателем Facebook Марком Цукербергом за 2 млрд. долл. [6].

Лихорадка краудфандинга не обошла стороной и крупные международные компании. Появлялись сообщения, что к коллективному финансированию присматривается Sony [7].

В итоге, краудфандинг сегодня — один из самых привлекательных способов получения финансирования для авторов творческих идей и бизнес-проектов. Однако, несмотря на сотни голливудских историй успеха, собрать нужную сумму денег получается далеко не у всех.

Как и все в этом мире, краудфандинг имеет свои недостатки. Большинство краудфандинговых платформ взимают комиссию с успешных проектов; кроме того, существуют и процессинговые сборы платежных систем (суммарно около 7-10%). Это значит, что, чем более успешен ваш проект, тем больше вы, в конечном итоге, будете платить по счетам. Например, если ваша цель составляет $10 000, а платежи за услуги процессинга и платформы равны 10%, вы заплатите $1 000. Если проект привлек $100 000, сумма отчислений достигнет $10 000 [4].

Другим возможным недостатком краудфандинга является недостаток ценного руководства и наставничества.

Но как бы там ни было, такие краудфандинговые платформы, как Indiegogo и Kickstarter (Кикстартер), предоставляют много справочной информации, советов и поддержки авторам проекта, что помогает предпринимателям во многих отношениях. Отчасти это связано с тем, что, чем больше доля успешных проектов платформы, тем привлекательнее она становится как для бекеров, так и для авторов проектов [4].

Таким образом, краудфандинг - уникальная форма привлечения денег для финансирования бизнеса, идей, проектов во всём мире.

В то же время российский рынок краудфандинга не развит абсолютно, находится в зачаточном состоянии. Одна из проблем торможения краудфандинга – историческая – кроется в коллективных инвестициях 90-х, в «пирамидах» и ПИФах, которые появлялись на заре рыночной экономики в нашей стране. Многие в них ошиблись, т.к. не все проекты коллективных инвестиций 90-х, и начала 2000-х были успешны, а некоторые изначально создавались мошенниками.

Прямое регулирование краудфандинга в действующем законодательстве РФ отсутствует. Ряд сайтов (Сервисов), ссылаясь на положения о публичной оферте, предлагает регулировать отношения, основываясь на нормах законодательства о защите прав потребителей, в т.ч. о продаже товаров дистанционным способом, что на наш взгляд, некорректно, так как далеко не всегда денежный взнос пользователя связан с получением им материальной выгоды. Исходя из этого, можно ли считать, что данные правоотношения регулируются нормами ГК о договоре дарения или пожертвования? Аргументом против этого является то, что средства, отправленные пользователем, сначала получает Сервис, и Организатору он их передает, только если собран весь объем средств, необходимый для реализации проекта Организатора. В противном случае средства возвращаются пользователю [1].

По-нашему мнению, следует, опираясь на зарубежный опыт, разделить отечественный краудфандинг на категории, тем самым обеспечив четкое понимание прав и обязанностей сторон, участвующих в каждом конкретном виде краудфандинга, будь то вариант долевого участия пользователей в проектах, получение вознаграждения пользователями за денежный взнос в пользу проекта Организатора или, вовсе, безвозмездное пожертвование.

Также имеет смысл ввести в действующее законодательство термин «народное финансирование». Следует дать законодательное определение для каждой из сторон-участников. Возможно, стоит внести изменения и в налоговое законодательство, а именно: ввести налоговые льготы для проектов в области здравоохранения, социального обеспечения, в духовной сфере, т.к. они, безусловно, имеют большое значение для граждан нашего государства.

Каковы предпосылки роста рынка краудфандинга в России? На наш взгляд, их три:

• -    во-первых, деньги частных инвесторов очень нужны экономике. Банковские кредиты слишком дороги, и, если экономическая ситуация в стране не начнет резко улучшаться, компании будут стремиться привлекать средства физических лиц. Сегмент кредитования при помощи краудфандинга будет расти. Сейчас подобные модели кредитования в России пока редкость;

• -    во-вторых, на рынке краудфандинга появляются проекты, связанные с недвижимостью и другими сферами. Чтобы поверить в идею, приносящую прибыль, инвесторам нужен позитивный опыт. Современным качественным проектам нужно сначала поработать на рынке хотя бы год-два, показать инвесторам доходность, и тогда, возможно, в краудфандинг поверит больше людей;

• -    в-третьих, финансовая грамотность в России в ближайшем будущем будет расти. В отдаленной перспективе будут появляться качественно новые инвесторы. Молодое активное поколение гораздо лучше понимает, что накопления можно и нужно инвестировать, а в мире существуют не только банковские депозиты. Кроме того, это поколение мечтает о финансовой свободе и верит в ее возможность.

На плечах первопроходцев рынка как всегда серьезный груз. Тем командам, которые займутся краудфандингом, через пару-тройку лет работать будет проще. Прекрасной иллюстрацией к этому мнению могут стать слова Стива Джобса: «Не нужно быть лучшим, нужно быть первым».