Кредит и движение денежных потоков

Чрезвычайно важная роль кредита в организации, поддержании и развитии общественного воспроизводственного процесса не исчерпывает роли кредита в экономике. В числе прочих важна его роль в организации денежного обращения и всего денежного хозяйства в современном обществе. В этой сфере экономики наиболее ярко проявляются функции кредита – перераспределительная функция и функция замещения действительных денег кредитными деньгами и кредитными операциями.62 Если первая объясняет природу процесса аккумуляции денежных средств, закономерности их накопления и вложения в общественное хозяйство, возникновения и движения основных денежных потоков в экономике, то вторая определят процесс наполнения экономики платежными средствами, в первую очередь, деньгами, а также денежные факторы развития инфляционного процесса в экономике неполноценных денег. Но даже это не исчерпывает роли и значения кредита в экономике современного мира. Тем не менее, по нашему мнению анализ роли кредита и проявления его сущности в денежно-финансовой сфере целесообразно начать с изучения именно функции замещения реальных денег кредитными отношениями.

Следует отметить, что в целом функции кредита в экономике изучали многие исследователи. Некоторые из них вообще не выделяют функцию замещения реальных денег кредитными отношениями, заменяя её, например, так называемой «эмиссионной функцией»63 или функцией обогащения денег добавочной стоимостью64 и т.д. Не оспаривая наличия у кредита указанных функций, мы, тем не менее, относим к важнейшим, на ряду с перераспределительной функцией, и функцию «замещения действительных денег кредитными операциями»65.

Традиционно функция кредита – функция замещения реальных денег кредитными отношениями - рассматривается как способность кредита к созданию условий отсрочки платежа за приобретаемые блага (предметы потребления, производственные ресурсы и т.п.). Эти условия балансируют интересы как покупателя, так и продавца: покупатель получает возможность пользоваться (потреблять) материальными благами (товары и услуги), не имея на момент приобретения благ реальных денег, продавец – реализовать произведённый товар (услугу) даже в том случае, когда у покупателя на момент продажи нет реальных денег. При этом первый уплачивает, а второй получает по окончании установленной и обоюдно согласованной договором отсрочки платежа дополнительную сумму – проценты за кредит. Иначе говоря, в сделках купли-продажи товара или услуги реальные деньги замещаются кредитом, кредитными отношениями, установленными и узаконенными кредитным договором, согласованным и подписанным обеими сторонами.

Такой подход к пониманию сути этой функции кредита в большей степени освещает реалии экономики достаточной наполненности рынков материальными благами, когда продавец заинтересован в ускорении реализации произведённой продукции. В экономике же дефицита такой подход делает неочевидным необходимость создания условий отсрочки платежа для владельца товара (производителя услуг). Однако для покупателя возможность приобрести и начать использовать необходимое ему благо в нужный ему момент даже в отсутствии у него реальных денег одинаково важно и в экономике перепроизводства и в экономике дефицита материальных благ. Поэтому функция кредита - замещение реальных денег кредитными отношениями одинаково важна при любом состоянии экономики, на любом этапе экономического цикла.

Таким образом, кредит в денежно-финансовом сфере общественной жизни заменяет реальные деньги, выступая определённым образом в роли денег. Вместе с тем, такой поход далеко не исчерпывает возможности кредита, как общественного явления. «В подобных случаях кредит рассматривается как колесо обращения, как деньги. Между тем кредит, который действительно может выполнять роль денег, является более богатой категорией».66

Эмпирически достаточно убедительно доказано, что кредит способствует ускорению и повышению эффективности, в первую очередь, процесса обмена между разными товаропроизводителями. Он также способствует росту эффективности производства и потребления материальных благ, создавая условия непрерывности воспроизводственного процесса. Кредит способствует росту товарной массы и наполнению товарных рынков. Его участие в экономической жизни общества способствует, наконец, повышению качества жизни конечного потребителя.

Такие результаты воздействия кредита на экономические процессы в обществе обеспечивает его способность замещать реальные деньги. Это способность кредита обнаруживает его свойство «переносить» для конечного потребителя материальные блага из будущего в настоящее, тем самым, способствуя росту платежеспособного спроса в настоящем, что само по себе стимулирует производство, а также повышению в настоящем качества потребления. Для промежуточного потребителя создает в настоящем условия, способствующие обеспечению непрерывности воспроизводственного процесса также путём переноса средств производства в настоящее из будущего, за счёт тех ценностей (стоимости), которые только будут созданы в будущем. Следовательно, кредит своей способностью замещать реальные деньги создает условия, способствующие обеспечению непрерывности воспроизводственного процесса и расширению объемов производства, качества потребления, способствует экономическому росту общества в целом.

И так, кредит в процессе товарообмена определённым образом заменяет реальные деньги. Но значительно более значимой для развития денежно-финансовой сферы экономики является, в рамках исследуемой функции, другая способность кредита - его способность создавать новые платёжные средства, наполнять экономику реальными деньгами. Но эта способность кредита возникла у него с переходом общества к экономике неполноценных денег.

В экономике полноценных денег целью получения денежной ссуды являлось в основном удовлетворение нужд потребления, а денежные накопления носили характер сокровища. Кредитор выдавал ссуду золотыми монетами и получал возврат ссуды также золотыми монетам. Монеты возвращались, конечно, в несколько большем количестве, что составляло плату за их использование, поэтому можно сказать, правда с некоторой натяжкой, что ссуда представляла собой аренду золотых монет. Дополнительное же их количество возникало как следствие материализации конкретного труда, сфера приложения которого не была связана с использованием суммы ссуды. Иначе говоря, кредит в денежной форме не создавал производственный капитал и новые платёжные средства. Источником новых золотых монет, увеличения денег в экономике служил вновь добываемый из недр земли металл или готовые монеты из-за рубежа, получаемые в порядке обмена на производимую в данной экономике продукцию.

Медленные темпы накопления денег в экономике полноценных денег обусловливали и медленные темпы прироста производства. «…Деятельность ростовщика в основном ограничивалась выдачей ссуды мелким производителям (ремесленникам, крестьянам) и знати, использующей кредит на непроизводительные нужды. Ростовщический кредит направлялся обычно для удовлетворения неотложных платежей или применялся в качестве покупательного средства. При этом за пользование ссудой заёмщик платил ростовщику высокий процент, который поглощал прибавочный труд, приводил к разорению ссудополучателя. Неудивительно, что ростовщичество подрывало и разрушало античное и феодальное общество, централизовало раздробленное денежное имущество. Однако ростовщический кредит не приводит к смене способа производства». 67

С переходом к экономике неполноценных денег, развитием безналичных расчётов проблема ограниченности денежных средств, присущая экономике полноценных денег и сдерживающая развитие кредитования на производственные цели была снята, а в экономике создались условия для развития производства, в первую очередь, промышленного. Не даром массовый переход к неполноценным деньгам, безналичным расчётам и первая промышленная революция в европейской истории по времени фактически совпадают (конец XYIII – начало XIX века). Особенность безналичных денег и отличие их от наличных состоит, по существу, в том, что ни не являются платёжными средствами, но в любую минуту они могут превратиться в наличные, гарантированные кредитными институтами. Практически же безналичные деньги выступают наравне с наличными и даже имеют некоторые преимущества перед последними.68

С целью анализа роли кредита в организации денежно-финансовой сфере в современном обществе, выявления его сущности (для определения роли) обратимся к вопросам теории спроса и предложения денег в экономике неполноценных денег, в первую очередь, к мотивации спроса на деньги, к источникам удовлетворения спроса на деньги и результатам балансирования процесса «спрос – предложение денег» в экономике в целом.

Кейнсианская теория спроса на деньги — теория предпочтения ликвидности — выделяет три мотива, возникающие у субъектов экономики и присутствующие в экономике фактически одновременно:

• •    трансакционный мотив (потребность в наличности для текущих сделок);

• •    мотив предосторожности (необходимость хранения определенной суммы

наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем);

• •    спекулятивный мотив («намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, значением того, что принесет будущее»⁶⁹).

Трансакционный мотив – потребность в денежной наличности для обеспечения товарообменных операций, то есть денег в функции средств обращения. Потребность в денежных средствах для расчётов в рамках экономической деятельности зависит от множества факторов: объёмов производства, перспектив его развития (наличие платёжеспособного спроса на товары и услуг), стоимости заимствования, которая в кейнсианской теории считается основным фактором спроса на деньги (процентная ставка). Этот мотив превалировал в мировой экономике вплоть до последней четверти прошлого века.

Мотив предосторожности - потребность в денежной наличности как запаса наиболее ликвидного актива для покрытия кассовых разрывов и других рисков в условиях неопределенности. Этот мотив усиливается при появлении симптомов дестабилизации экономики, например, в период Великой Депрессии в США в 30-х годов прошлого века. В настоящее время этот мотив наиболее характерен для экономики дефицита, где имеет значимый характер, например, в современной России.

Спекулятивный мотив – потребность в денежных средствах для приобретения финансовых активов, приносящих доход. Этот мотив усиливается с развитие в экономке рынков таких активов – рынка ценных бумаг, его фондового сегмента. В эпоху домонополистического капитализма основная масса ссудных капиталов, стекавшихся на денежный рынок, направлялась в промышленность и торговлю и лишь сравнительно небольшая их часть использовалась для кредитования государства и обеспечения спекулятивного дохода. Сегодня спекулятивный мотив превалирует в экономиках с развитым рынком ценных бумаг и значительно усиливается с развитием сегмента производных финансовых инструментов, что демонстрировала миру экономика США до середины первого десятилетия текущего века. Наиболее яркое воплощение спекулятивный мотив спроса на деньги нашел в биржевых спекуляциях, которые являются наряду с кредитованием промышленности и торговли одной из важных сфер приложения ссудных капиталов. Объектом биржевой спекуляции служат ценные бумаги, обращающиеся на фондовой бирже, а также производные финансовые деривативы (MBS, CDO например).

Кредитование промышленности сопровождается обычно вложением полученных в ссуду капиталов в сферу производства и, следовательно, ростом действительного капитала. Кредитование же биржевой спекуляции, напротив, носит непроизводительный характер и обслуживает движение ценных бумаг, являющихся фиктивным капиталом.

В рыночных условиях спрос стимулирует предложение (обратная ситуация, имеющая место на рынках стран с развитой экономикой формируется в основном внерыночными мерами). В целом в экономике предложение денег (M^s) оценивается как совокупность денежных средства в наличной форме (С) вне банковской системы и депозитов (D), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок (фактически это агрегат M1 ), то есть

M= С +D.                 (2.1.)

Спрос на деньги стимулирует предложение денег, который в экономике неполноценных денег удовлетворялся, в основном за счёт кредита, а основными кредиторами, предоставляющими ссуды в денежной форме, являются коммерческие банки. Современная банковская система — это система с частичным резервным покрытием: только часть своих депозитов банки хранят в виде резервов, а остальные — используют для 70 выдачи ссуд.

В процессе кредитования кредитные институты (банки) в пределах имеющихся у них ресурсов, то есть тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала и средств, находящихся на депозитных счетах создают новые платёжные средства, которые, после вступления в рыночный процесс товарообмена, превращаются в реальные деньги на банковских счетах субъектов экономики. Иначе говоря, превращение в платёжные средств банковских требований к участникам хозяйственного оборота определяет внутреннюю безналичную денежную эмиссию в границах страны. Следовательно, кредит является первоосновой внутренней эмиссии безналичных денежных средств.

• ⁷⁰ Деньги. Кредит. Банки. Учебник./Под ред. проф. Лаврушина О.И. М.: КноРус. 2007. С. 559.