Моделирование цены сделок слияний и поглощений энергетических компаний: проблема выбора переменных
Автор: Просвирина Ирина Игоревна, Стерхов Александр Викторович, Батина Ирина Николаевна
Рубрика: Экономика и финансы
Статья в выпуске: 3 т.16, 2022 года.
Бесплатный доступ
Предметом исследования, результаты которого представлены в настоящей статье, выступает процесс формирования цены покупки-продажи в сделках слияний и поглощений. В связи с огромным количеством факторов, влияющих на результат подобных сделок, проблема выбора переменных для моделирования представляет собой сложную задачу. С целью решения этой задачи выделены два этапа исследования: выбор результирующей переменной и определение совокупности влияющих на данную переменную факторов. В результате большого количества итераций к числу основных групп переменных, значимость которых была установлена, отнесены показатели компании-объекта сделки, показатели компании-инициатора сделки, длительность этапов совершения сделки, параметры внешней среды, представленные величиной процентной ставки и индексом политической нестабильности, а также типы стратегий развития, используемые при планировании сделки. Особое внимание уделено выбору наиболее значимого по скорректированному коэффициенту детерминации показателя регрессии, отражающего размер активов компании.
Слияния, поглощения, корпоративная стратегия, цена сделки слияния и поглощения, факторы влияния на цену сделки, моделирование сделок слияний и поглощений, корпоративные финансы, эконометрическое моделирование, электроэнергетика, переговорный процесс
Короткий адрес: https://sciup.org/147238519
IDR: 147238519 | DOI: 10.14529/em220313
Список литературы Моделирование цены сделок слияний и поглощений энергетических компаний: проблема выбора переменных
- Aybar, B., Ficici, A. Cross-border acquisitions and firm value: An analysis of emerging-market multinationals // J. Int. Bus. Stud. 2009. Vol. 40. P. 1317-1338.
- Capron, L., Shen, J.-C. Acquisitions of private vs. public firms: Private information, target selection, and acquirer returns // Strat. Mgmt. J. 2007. Vol. 28. P. 891-911.
- Haleblian J.J., Pfarrer M.D., Kiley J.T. High-Reputation Firms and Their Differential Acquisition Behaviors // Strat. Mgmt. J. 2017. Vol. 38. P. 2237-2254.
- Tao Fang & Liu Xiaohui & Gao Lan & Xia Enjun. Do cross-border mergers and acquisitions increase short-term market performance? The case of Chinese firms // International Business Review. 2017. Vol. 26(1). P. 189-202.
- Grigorieva S., Egorova A. The Effect of an Acquirer's Life Cycle Stage on the Performance of M&As: Evidence from Mega and Non-Mega Deals in the US, Journal of Corporate Finance Research // Корпоративные финансы. 2019, № 13(3). P. 7-18. DOI: 10.17323/j.jcfr.2073-0438.13.3.2019.7-18.
- Назарова В.В., Шевякина О.Р. Определение оптимальной премии в сделках слияния и поглощения в нефтегазовом секторе // Корпоративные финансы. 2015. № 4. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/op-redelenie-optimalnoy-premii-v-sdelkah-sliyaniya-i-pogloscheniya-v-neftegazovom-sektore.
- Francis J.R., Huang S.X. and Khurana I.K. The Role of Similar Accounting Standards in Cross-Border Mergers and Acquisitions // Contemp. Account. Res. 2016. Vol. 33. P. 1298-1330.
- Knauer Thorsten & Silge Lisa & Sommer Friedrich. The shareholder value effects of using value-based performance measures: Evidence from acquisitions and divestments // Management Accounting Research. 2018. Vol. 41. URL: https://doi.org/10.1016/j.mar.2018.02.001.
- Tunyi Abongeh & Ntim Collins. Location Advantages, Governance Quality, Stock Market Development and Firm Characteristics as Antecedents of African M&As // Journal of International Management. 2017. Vol. 22. URL: https://doi.org/10.1016%2Fj.intman.2016.01.005.
- Родионов И.И., Михальчук В.Б. Обзор основных теоретических подходов и эмпирических исследований эффективности сделок слияний и поглощений // Корпоративные финансы. 2015. № 9(3). C. 98110. DOI: 10.17323/j.jcfr.2073-0438.9.3.2015.98-110.
- Рябова Е.В., Петрова В.В. Методика оценки премии в сделках слияния и поглощения на развивающихся рынках для частных компаний // Финансы: теория и практика. 2017. № 5. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodika-otsenki-premii-v-sdelkah-sliyaniya-i-pogloscheniya-na-razvivayuschihsya-rynkah-dlya-chastnyh-kompaniy.
- Cuypers I.R.P., Cuypers Y. and Martin X. When the target may know better: Effects of experience and information asymmetries on value from mergers and acquisitions // Strat. Mgmt. J. 2017. Vol. 38. P. 609-625.
- Рогова Е.М., Лузина Д.С. Оценка влияния сделок слияний и поглощений на фундаментальную стоимость компаний на развивающихся рынках капитала (на примере стран BRICS) // Корпоративные финансы. 2015. № 9(3). C. 27-50. DOI: 10.17323/j.jcfr.2073-0438.9.3.2015.27-50.
- Гохан Патрик А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний: пер. с англ. 7-е изд. М.: Альпина Паблишер, 2017.
- Fragile State Index. URL: https://fragilestatesindex.org/.
- Просвирина И.И., Стерхов А.В. Типологизация стратегий корпоративного развития на основе интеграции и диверсификации // Вестник ЮУрГУ. Серия «Экономика и менеджмент». 2021. Т. 15, № 4. С. 106-114. DOI: 10.14529/em210411.
