Нефтяные свопы как альтернатива прямым поставкам нефти

При обсуждении возможностей наращивания российского экспорта углеводородов в азиатском направлении в первую очередь рассматривают Китай. Именно на эту страну преимущественно ориентированы главные инфраструктурные проекты на Дальнем Востоке РФ – трубопроводы ВСТО и «Сила Сибири». Но увеличение спроса на нефть в Китае постепенно замедляется. В 2016 году по данным ИНГГ СО РАН рост уровня потребления нефти замедлился почти в два раза по сравнению с 2015 годом: 3% против 6,4% в 2015. Это связано с определенным торможением развития экономики КНР, сокращением спроса на китайские товары как внутри страны, так и за рубежом.

В ближайшие десятилетия важную роль в энергетике АТР будет играть Индия. Население этой страны уже превосходит 1,3 млрд человек. Темпы спроса на нефть растут на фоне стремительного роста ВВП и увеличения покупательной способности населения. В 2016 году темпы потребления нефти возросли с 8,3% в 2015 году до 8,63% в 2016 году. Автомобильная революция сделала эту страну лидером по увеличению спроса на жидкие углеводороды в АТР, существенно опередив Китай.

Запасы нефти и газа в Индии довольно ограничены. Прогнозы указывают на то, что зависимость Индии от импорта энергии уже к 2020 году приблизится к 40% (против нынешних 32%)1. Нефтегазовые компании Индии активно ищут источники углеводородов по всему миру, участвуя в проектах в Азии, Африке и Латинской Америке. В последние годы существует большой интерес к России.

Прошлогоднее соглашение между «Роснефтью» и компаниями из Индии (Oil India, Indian Oil, Bharat Petro Resources) о продаже 23,9% «Ванкорнефти» стало одной из самых громких сделок на нефтегазовом рынке в 2016 году2. Продолжением сделки стало объявленное в конце 2016 года приобретение консорциумом в составе «Роснефти», сингапурской Trafigura и UCP 49% акций крупнейшей в Индии нефтеперерабатывающей группы Essar Oil (общая стоимость сделки – $12,9 млрд. С большой долей вероятности, на мощностях индийских предприятий будет перерабатываться именно нефть с Ванкорского месторождения, которая соответствует характеристикам класса ESPO (ВСТО), сорта более качественного и дорогого, нежели Urals. Мощность НПЗ «Вадинар» составляет около 20 млн тонн в год.

Таким образом, «Роснефть» в обмен на доступ к ресурсной базе и прямым поставкам сырья получила иностранное финансирование проектов, а также прямой доступ к рынку сбыта нефтепродуктов, производимых из российских и не только ресурсов.

Что касается других отраслей энергетики, то исторически Индия опиралась на уголь в качестве основного источника получения энергии

(Индия располагает пятыми по величине запасами угля в мире), в настоящее время за счет него удовлетворяется около 45% энергетических потребностей страны. МЭА ожидает, что потребление угля в Индии к 2040 году увеличится в 2,7 раза. Это создает определенные возможности увеличения экспорта угля (3 млн т в 2015 году) для российских угольных предприятий ввиду снизившейся стоимости фрахта судов.

Торговля газом между двумя странами за прошедшее десятилетие практически не осуществлялась. С 2009 по 2016 гг. «Газпром» поставил в Индию 26 партий СПГ общим объемом 1,7 млн т3. Это объяснялось невысокой долей газа в энергобалансе страны (около 7%). Но планы индийского руководства изменились, и индийская GAIL заключила в 2012 г. соглашение с «Газпромом» о поставках с апреля 2018 года 2,5 млн т /год СПГ (эквивалентно 3,5 млрд м3 / год) в течение последующих 20 лет.

Итак, выход России на быстрорастущий энергетический рынок Индии находятся на начальной стадии. Существует множество барьеров на этом пути, среди которых географическая удаленность, низкая платежеспособность спроса в Индии и усиление конкуренции на международных энергетических рынках. Далее будут представлены инновационные предложения, направленные на укрепление взаимодействия Российской Федерации и Республики Индии в сфере углеводородной логистики.

Углеводородная логистика. Нефтяные свопы

Приобретение доли в 49% в одном из крупнейших и современных НПЗ Индии может позволить «Роснефти» вывести деятельность своего трейдингового подразделения на передовые позиции в АТР. По условиям соглашения Россия обязуется в течение 10 лет поставлять в Индию 10 млн тонн нефти в год, что эквивалентно $5 млрд в год 4.

Основными возможными партнерами для совершения синергетических сделок должны стать страны, где уже имеются активы компании или планируются проекты, это Венесуэла со своей тяжелой нефтью, и страны АТР. Здесь подразумеваются кросс-поставки наиболее коммерчески привлекательных сортов нефти из Индонезии, Вьетнама и Филиппин. Данные меры позволят повысить эффективность поставок и, следовательно, экономическую эффективность деятельности НПЗ.

Очень перспективным предложением могут стать нефтяные свопы с Ираном, Китаем, Южной Кореей или Японией по схеме замещения. Такая схема предполагает, что третья страна будет получать российскую нефть, а свою – в таком же объеме поставлять в Индию. Это позволит уменьшить транспортное плечо, которое содержит в себе огромные затраты и делает неоптимальными прямые поставки. По подсчетам аналитиков, наценка за транспортировку может составить всего $1-2 на баррель нефти5.

Рассмотрим нефтяной своп на примере Ирана, который обладает собственными нефтяными ресурсами. Иран будет получать нефть из России на севере страны. Такие поставки могут осуществляться с использованием порта Астрахань со стороны России. Иран будет получать нефть в порту Нека на Каспийском море и передавать ее на НПЗ в Тегеране и Тебризе. К тому же, Иран в начале 2010-ых годов активно модернизировал порт Нека, провел дноуглубительные работы 6.

Далее Иран будет отправлять эквивалентный объем нефти через порты и терминалы на юге страны в Персидском заливе. Могут быть задействованы нефтяные терминалы острова Харк и порт Джаска. Соответствующие объемы нефти будут доставлены в индийский порт Вадинара, где располагается одноименный НПЗ.

Рассчитаем, насколько уменьшается транспортное плечо в данном случае. Допустим, что танкер будет плыть со средней скоростью 14 узлов 7. Рассчитаем необходимые данные для прямой (Таблица 1) и своп-поставки (Таблица 2) сырой нефти из России в Индию.

Таблица 1 - Расчет расстояния и продолжительности прямой поставки сырой нефти в Индию

Маршрут	Расстояние	Время в пути (при скорости в 14 узлов)
1. Новороссийск (Россия) – Вадинар (Индия) через Суэцкий канал	4246 морских миль = 7863,59 км	12 дней и 20 часов
2. Новороссийск (Россия) – Вадинар (Индия), огибая Африку	12079 морских миль = 22370,3 км	35 дней и 22 часа

Таблица 2 – Расчет расстояния и продолжительности своп-поставки сырой нефти в Индию

Маршрут	Расстояние	Время в пути (при скорости в 14 узлов)
1а. Астрахань (Россия) – Нека (Neka, Behsshahr)	654 морские мили = 1211,2 км	1 день и 22 часа
1б. Остров Харк (Иран) – Вадинар (Индия)	1227 морских миль = 2272,4 км	3 дня и 15 часов

В итоге, можно сделать вывод, что прямая поставка может занять минимум 12 дней и 20 часов, если отправлять сырую нефть из порта Новороссийска в порт Вадинара через Суэцкий канал, и 35 дней и 20 часов, если придется огибать Африканский континент. А своп-поставка из иранского порта Харк до индийского Вадинара займет 3 дня и 15 часов с учетом того, что поставка российской нефти также осуществится в данный срок. Своп-поставка сократит срок доставки в 3,54 раза (чем через Суэцкий канал) и в 9,91 раз (чем огибая Африку). Транспортное плечо сократится в 2,25 раза (чем через Суэцкий канал) и в 6,42 раза (чем огибая Африку).

Кроме того, экономическая выгода от своп-поставок, в отличие от прямой поставки, окажется существенной. Учитывая, что анализ поставок имеет большое число нюансов, включающих в себя как выбранный вид танкера, так и тип перевозимых нефтепродуктов, для примерного расчета мы решили воспользоваться ставкой ”WorldScale” для европейского и азиатского рынков нефти с низким содержанием серы.

”WorldScale” – единая система, созданная в 1952 году в Британии по просьбе крупнейших нефтяных компаний с целью установления средней общей стоимости транспортировки нефти из одного порта в другой. Показатель ”WorldScale” включает следующие переменные затраты: портовые расходы, стоимость топлива, портовое время.

Таблица 3 – Характеристика танкера

Критерий	Значение
Суммарная мощность	75 000 тонн
Средняя скорость	14 узлов
Топливо	Флотский мазут
Потребление топлива	Во время плавания – 55 тонн/ день Портовое потребление – 5 тонн в каждом порту в течение рейса
Вид топлива	Bunker Index 380 CST
Плата за наём	12 000 $ в день
Стоимость сырой нефти марки ESPO	440 $ за тонну

Таблица 4 – Сравнительная стоимость прямой и своп-поставок.

	Прямая поставка	Своп-поставка
Затраты в порту погрузки	100 000$	100 000$
Стоимость сырой нефти	33 000 000 $	33 000 000 $
Затраты в порту разгрузки	100 000$	100 000$
Суммарная плата за наём (12 000$ в день)	12 000$ * 13 = 156 000$	12 000$ * 4 = 48 000 $
Затраты на топливо учитывая, что цена топлива на 6/12/2017 равна 403,63$ за тонну	403,63$ * 55 * 12 + 2,29*403,63*20$      = 266 395, 8 $ + 770,36 $= 284 882, 05$	403,63$ * 55 * 3 + 2,29*403,63$ * 15 = 80463,64 $
Стоимость прохода через Суэцкий канал (10$ за тонну)	10$ * 75 000 = 750 000 $	-
Общая сумма затрат	34390882,05$	33328463,64$
Экономический   эффект своп сделок	1062418,41$

Таким образом, мы можем отметить, что своп-сделки выигрывают не только время, но и деньги, поскольку обходятся дешевле прямых поставок на 1062418,41$ то есть на 3%.