Оценка финансового состояния организации-должника с учетом отраслевой специфики

постановление Четвертого арбитражного апелляционного суда от 15.06.2021 № А78-8206/2019. URL: (дата обращения: 30.06.2022).

решение Арбитражного суда Рязанской области от 29.04.2021 по делу № А54-948/2020. URL: https://kad. (дата обращения: 30.06.2022).

решение Арбитражного суда Саратовской области от 23.12.2020 по делу № А57-3003/2020. URL: (дата обращения: 30.06.2022).

финансовых коэффициентов для оценки финансового состояния предприятия:

• 1)    по каждой компании из определенной отрасли рассчитываются коэффициенты финансового анализа за исследуемый период;

• 2)    на основе всех полученных значений по каждому коэффициенту рассчитывается медианное значение;

Полученные медианные значения по каждому коэффициенту являются отраслевыми значениями (уровнями) и используются как нормативные при проведении финансового анализа компании конкретной отрасли.

Отраслевые значения коэффициентов не рассчитываются в отношении следующих хозяйствующих субъектов:

• •    предприятия, находящиеся в стадии банкротства (ликвидации) на отчетную дату;

• •    компании, данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах которых равны нулю;

• •    организации, не имеющие выручки и прочих доходов.

Если включать в расчет перечисленные компании, то отраслевой уровень коэффициентов будет ниже настоящего уровня, что исказит реальную ситуацию в отрасли.

В качестве источника вводных данных для расчета отраслевых коэффициентов использованы сведения Федеральной службы государственной статистики ⁶ (статистика доступна за период до 2018 года включительно) и Федеральной налоговой службы ⁷ (данные доступны за период с 2019 года по настоящее время). На основе информации из этих источников формируется собственная база данных компании ООО «ОК «ВЕТА» (далее – БД «ВЕТА»), соответствующая решаемым задачам.

На первом этапе для формирования выборки исследуемых компаний, используя язык программирования SQL, осуществляется запрос в эту базу данных со следующими параметрами:

• 1)    отраслевая принадлежность анализируемой компании по Общероссийскому классификатору видов экономической деятельности (далее – ОКВЭД);

• 2)    регион, в котором зарегистрирована компания. Отбор компаний для расчета коэффициентов по региону происходит на основе идентификационного номера налогоплательщика (ИНН), первые 2 цифры которого обозначают код региона, где зарегистрирована компания;

• 3)    масштаб деятельности ⁸ . Деление компаний осуществляется на основе размера выручки:

• •    микропредприятия – до 120 миллионов рублей;

• •    малые предприятия – 120–800 миллионов рублей;

• •    средние предприятия – 800–2 000 миллионов рублей;

• •    крупные предприятия – свыше 2 миллиардов рублей;

• 4)    год либо несколько лет, в течение которых анализируемая компания осуществляла экономическую деятельность. При этом расчет проводится за каждый отдельный год.

По каждой компании сформированной выборки рассчитываются коэффициенты финансового анализа. На втором этапе на основе всех полученных значений по каждому коэффициенту рассчитываются его отраслевые годовые медианные значения для отрасли, к которой относится основная деятельность компании. Использование таких величин позволяет более точно учесть отраслевые особенности вследствие нечувствительности медиан к существенным отклонениям от средних значений 9. Полученные медианные значения по каждому коэффициенту и являются отраслевыми (характерными для отрасли) «нормативными» величинами (уровнями). При оценке финансового состояния исследуемой компании, относящейся в соответствии с ОКВЭД к конкретной отрасли, взамен нормативных значений коэффициентов используются полученные на втором этапе отраслевые коэффициенты, характеризующие именно эту отрасль. При этом каждый коэффициент сравнивается с отраслевым значением, а степень отклонения от отраслевого не должна быть ниже границы первого квартиля 10.

Проиллюстрируем применение предложенного подхода к определению отраслевых значений финансовых коэффициентов для оценки финансового состояния компаний, осуществляющих свою деятельность в отраслях, где отмечается наибольшее количество сообщений об открытии конкурсного производства в отношении юридических лиц и крестьянско-фермерских хозяйств в 2019 году (разделы ОКВЭД: G – торговля, F – строительство, L – недвижимое имущество, C – обрабатывающие производства) 11.

На первом этапе данные Федеральной налоговой службы были загружены в БД «ВЕТА» и из нее, как было указано, сформирована выборка предприятий, работавших в 2019 году в указанных отраслях и удовлетворяющих ранее описанным критериям (см. табл. 2).

Таблица 2

Перечень отраслей и количество анализируемых компаний, продолжавших ведение хозяйственной деятельности в 2019 году

Код и вид экономической деятельности по ОКВЭД	Количество компаний
РАЗДЕЛ G. ТОРГОВЛЯ ОПТОВАЯ И РОЗНИЧНАЯ; РЕМОНТ АВТОТРАНСПОРТНЫ И МОТОЦИКЛОВ 45. Торговля оптовая и розничная автотранспортными средствами и мотоциклами и их ремонт	СРЕДСТВ 305 131
46. Торговля оптовая, кроме оптовой торговли автотранспортными средствами и мотоциклами	16 271
47. Торговля розничная, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами РАЗДЕЛ F. СТРОИТЕЛЬСТВО 41. Строительство зданий	98 455 44 700
42. Строительство инженерных сооружений	81 710
43. Работы строительные специализированные РАЗДЕЛ L. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО ОПЕРАЦИЯМ С НЕДВИЖИМЫМ ИМУЩЕСТ 68. Операции с недвижимым имуществом РАЗДЕЛ C. ОБРАБАТЫВАЮЩИЕ ПРОИЗВОДСТВА 10. Производство пищевых продуктов	71 028 ВОМ 119 331 9 119

¹⁰ Квартиль – это 3 границы значений признака (Q1, Q2, Q3), которые делят упорядоченное (по возрастанию) множество наблюдений на 4 части, равные по численности. Первый квартиль (Q1) определяется как среднее арифметическое между минимальным числом и медианой набора данных. Второй квартиль (Q2) — это медиана набора данных; таким образом, 50 процентов данных находятся ниже этой точки. Третий квартиль (Q3) является средним арифметическим между средним арифметическим и максимальным значением набора данных.

11 Банкротства в России: итоги 2021 года. Статистический релиз Федресурса. С. 11. URL: https://download.

Окончание таблицы 2

Код и вид экономической деятельности по ОКВЭД	Количество компаний
11. Производство напитков	3 156
12. Производство табачных изделий	17 442
13. Производство текстильных изделий	6 032
14. Производство одежды	3 373
15. Производство кожи и изделий из кожи	7 125
16. Обработка древесины и производство изделий из дерева и пробки, кроме мебели, производство изделий из соломки и материалов для плетения	2 209
17. Производство бумаги и бумажных изделий	117
18. Деятельность полиграфическая и копирование носителей информации	1 045
19. Производство кокса и нефтепродуктов	375
20. Производство химических веществ и химических продуктов	1 063
21. Производство лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях	9 635
22. Производство резиновых и пластмассовых изделий	4 095
23. Производство прочей неметаллической минеральной продукции	21 459
24. Производство металлургическое	5 008
25. Производство готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования	17 476
26. Производство компьютеров, электронных и оптических изделий	11 488
27. Производство электрического оборудования	5 006
28. Производство машин и оборудования, не включенных в другие группировки	2 114
29. Производство автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов	9 047
30. Производство прочих транспортных средств и оборудования	1 698
31. Производство мебели	1 918
32. Производство прочих готовых изделий	7 503
33. Ремонт и монтаж машин и оборудования	6 052

Далее для компаний из представленной в таблице 2 выборки с использованием Microsoft Excel были рассчитаны по описанной процедуре результирующие отраслевые значения финансовых коэффициентов (см. табл. 3).

Количество отраслей с отраслевыми коэффициентами абсолютной ликвидности меньше нормативного 29, больше – только 2. Это означает, что предприятия большинства рассмотренных отраслей функционировали с показателями ниже нормативного значения. Наиболее близкий к нормативному показатель зафиксирован в отрасли специализированных строительных работ – 0,191 (код вида экономической деятельно- сти (далее – КВЭД) 43, отклонение -4,5 процента).

Количество видов деятельности с отраслевыми коэффициентами текущей ликвидности меньше нормативного – 30, больше – только 1. Следовательно, компании большей части отраслей из выборки ведут свою деятельность с показателями ниже нормативного значения. Наиболее близкое к нормативному значение наблюдалось в отрасли специализированных строительных работ (КВЭД 43, отклонение 4,73 процента).

Количество видов деятельности с отраслевыми показателями обеспеченности обязательств компаний их активами меньше

co X 6 5 ф X X ? X О о CD См" 00 сч см" о см" со см" со со" ri о со см 00 CD- о СМ О LD О см" о о ri ri см" о со" О) см со" CD О см" T 05 CO 05 T 05 T 05" Q_ H CD CO Q. ГО EZ К T CD T 05 T co о b T co H 05 Q_ О T H о □; T . CD X T 05 О T 5 CD 1-ZT о ■ 2 CD о c f Q- co 5 CD CO 5 5 Q- § 0) S C 05 Q. 2 5 CD 2 S EZ — T     -Q CD 5 I T ф CD ZE c T Ф ф О T ц Ф I 5 _Q О 00 ф 2 § ° ° ГО ф -& 2 s S О. 1- Q. o ro q ф 2- i ^ ° f К H Q. ios 115 о ° s ° 5 q 7 H ro I О ” ГО -T >S o^o CD 5 Q. ^ Ф CD ^ ГО ° О   X О. X ГО o >s VO CD о T О ^ □;

Количество видов деятельности с отраслевыми показателями степени платежеспособности по текущим обязательствам меньше нормативного – 10, больше – 7.

Количество видов деятельности с отраслевыми коэффициентами автономии меньше нормативного – 31, больше – 0. Это означает, что предприятия большинства рассмотренных отраслей функционировали с показателями ниже нормативного значения. Наиболее близкое к нормативу значение зафиксировано в отрасли ремонта и монтажа машин и оборудования – 0,492 (КВЭД 33, отклонение – 1,6 процента).

Количество видов деятельности с отраслевыми коэффициентами обеспеченности собственными оборотными средствами меньше нормативного – 21, больше – 10. Диапазон значений показателя составил от -0,141 до 0,445, что свидетельствует о значительном разбросе наблюдаемых данных. Наиболее близкое к нормативу значение наблюдалось в отрасли производства автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов – 0,093 (КВЭД 29, отклонение -7 процентов).

Количество видов деятельности с отраслевыми показателями отношения дебиторской задолженности к совокупным активам меньше нормативного – 26, больше – 5. Наиболее близкое к нормативу значение наблюдалось в отрасли производства готовых металлических изделий, кроме машин и оборудования, прицепов и полуприцепов – 0,39 (КВЭД 25, отклонение 2,5 процента).

Наибольшая рентабельность активов наблюдалась в отрасли ремонта и монтажа машин и оборудования (КВЭД 33, отклонение 6,62 процента), наименьшая – производство напитков (КВЭД 11, отклонение

0,22 процента).

Наибольший уровень нормы чистой прибыли зафиксирован в отрасли специализированных строительных работ (КВЭД 43, отклонение 4,98 процента), наименьший – производство табачных изделий (КВЭД 12, отклонение 0,92 процента).

Заключение

Авторами проведен коэффициентный анализ выборки предприятий различных отраслей, по результатам которого были сделаны следующие выводы:

• •    в течение исследуемого периода отраслевые значения коэффициентов абсолютной и текущей ликвидности, а также степени платежеспособности по текущим обязательствам большинства компаний были ниже нормативного уровня, что указывает на завышение нормативных значений;

• •    результаты исследования коэффициента автономии показали, что предприятия исследуемых отраслей работали с показателями существенно ниже нормативного значения, то есть и в здесь наблюдается завышение нормативного значения показателя по сравнению с данными по отраслям;

• •    компании отраслей вели в среднем эффективную деятельность – норма чистой прибыли и рентабельность активов имели положительные значения.

Таким образом, выполненный расчет позволяет установить значения отраслевых финансовых коэффициентов для оценки эффективности деятельности отдельной компании.

В совокупности полученные данные свидетельствует о наличии существенных расхождений между нормативными и фактическими значениями финансовых показателей предприятий, продолжавших в 2019 году ведение хозяйственной деятельности в анализируемых отраслях (разделы ОКВЭД G, F, L и C).

Предложенная методика позволит определить достоверный уровень реальных отраслевых коэффициентов функционирующих предприятий, что обеспечит наиболее объективную оценку финансового состояния компании в ходе проведения финансового анализа.

ИНФОРМАЦИОННЫЕ ИСТОЧНИКИ *

• 1.    Статистический бюллетень Единого федерального реестра сведений о банкротстве от 31 декабря 2019 года. URL: https:// download.fedresurs.ru/news/%20бюллетень %20ЕФРСБ%202019pdf (дата обращения: 30.06.2022).

• 2.    Статистический бюллетень Единого федерального реестра сведений о банкротстве от 30 июня 2021 года. URL: https://down-load.fedresurs.ru/news/статистический%20 бюллетень%20ЕФРСБ%2030%20июня%20 2021.pdf (дата обращения: 30.06.2022).

• 3.    Егорова И. С. Особенности анализа показателей финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта в рамках обязательного аудита // Аудитор. 2018. Т. 4. №. 1. С. 36–43.

• 4.    Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа : постановление Правительства Российской Федерации от 25 июня 2003 года № 367. Доступ из справочной правовой системы «КонсультантПлюс».

• 5.    О несостоятельности (банкротстве) : Федеральный закон от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ. Доступ из справочной правовой

• 6.    Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций : утверждены Госкомстатом России 28 ноября 2002 года. Доступ из справочной правовой системы «КонсультантПлюс».

• 7.    Минеев Е. В. Проблемы проведения финансового анализа арбитражным управляющим // Вектор экономики : [электронный научный журнал]. 2019. №. 5.

• 8.    Открытые данные Федеральной службы государственной статистики. URL: https://rosstat.gov.ru/opendata/ (дата обращения: 30.06.2022).

• 9.    Федеральная налоговая служба : [сайт]. URL: https://bo.nalog.ru/ (дата обращения: 30.06.2022).

• 10.    О предельных значениях дохода, полученного от осуществления предпринимательской деятельности, для каждой категории субъектов малого и среднего предпринимательства : постановление Правительства Российской Федерации от 4 апреля 2016 года № 265. Доступ из справочной правовой системы «Консультант-Плюс».

• 11.    Экономический словарь. URL: https:// dic.academic.ru/dic.nsf/econ_dict/21384 (дата обращения: 30.06.2022).

• 12.    Банкротства в России: итоги 2021 года. Статистический релиз Федресурса. URL: https://download.fedresurs.ru/news/% Банкротство%20статрелиз%202921.pdf (дата обращения: 01.08.2022).

системы «КонсультантПлюс».