Оценка инвестиционных проектов, осуществляемых на действующих промышленных предприятиях

студент 3 курса 1 группы факультет «Экономика и управление» направление «Экономика» профиль подготовки «Менеджмент организации» ГАОУ ВПО «Дагестанский Государственный Институт Народного Хозяйства» РД, г. Махачкала ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМЫХ НА ДЕЙСТВУЮЩИХ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХ

Повышение инвестиционной активности промышленных предприятий во многом определяет будущее национальной экономики России. Актуальность проблемы обусловлена необходимостью модернизации промышленного производства страны в целях сохранения статуса России как промышленной державы. При сложившемся уровне износа основного капитала промышленных предприятий, дальнейшее затягивание процессов обновления производства грозит не только потерями темпов развития экономики, но и самому существованию многих предприятий.

В целях модернизации промышленного производства на новой технологической основе необходимо ускоренное и массовое внедрение технических, технологических, организационных и пр. инноваций, масштабное обновление предприятий. Этот процесс неизбежно повлечет за собой серьезные потери капитала, так как инвестиции в инновационные проекты отличаются высоким риском. Для снижения данного риска капитальных вложений в инновационные проекты, а также в проекты создания новых производств требуется повышения точности аналитического обоснования при принятии решения о целесообразности реализации проекта [1].

В последние годы широкое распространение получил «проектный» подход в управлении инвестициями при этом основой концепции

«управления инвестиционными проектами» становятся предпринимательские методы управления. Проектный подход к управлению инвестициями в отличие от традиционного функциональноориентированного, представляет собой процесс суть которого заключается в контроле не технологии, а результатов работы, результатов выполнения инвестиционного проекта.

В общем виде ключевым отличием управления проектом от функционального является выделение понятия «проект», как последовательность действий, нацеленная на достижение конечного, измеримого и конкретного результата. Руководитель в этом случае не является функциональным управленцем, он менеджер, заинтересованный в достижении конечного результата. Иными словами в традиционном представлении менеджмент рассматривает объект управления как совокупность структурных подразделений, интегрированных на основе определенных сфер деятельности по функциональному принципу, при проектном подходе – как совокупность бизнес-процессов. Здесь игнорируются границы между структурными подразделениями, акцент делается на технологию выполнения работ.

Таким образом, проект – представляет собой способ управления бизнесом, способ целенаправленного функционирования и поступательного развития его систем.

Переходя к рассмотрению понятия инвестиционный проект следует отметить наличие достаточно большого количества трактовок данного определения в современной научной литературе. Наиболее широко известное определение приведено в Федеральном законе №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25 февраля 1999 г.». Согласно нему инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в т.ч. необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Однако следует отметить, что в ряде случаев реализация инвестиционных проектов может быть направлена не столько на получение экономического эффекта (особенно в краткосрочной перспективе), сколько на достижение других эффектов (социального, экологического, синергетического и пр.). Так же следует отметить, что инвестиции могут осуществляться не только в виде капитальных вложений, но и например в качестве вложений в человеческий потенциал, НИОКР и пр.

На основе проведенного анализа и с учетом выше изложенного предлагается уточненное определение понятия инвестиционный проект – это обоснование эффективности (экономической, экологической, социальной, производственной и пр.), объема и сроков осуществления капитальных и прочих вложений в организацию нового производства или развитие действующего производства (модернизацию, реконструкцию, техническое перевооружение и пр.), а также алгоритм практических действий по реализации данного проекта, выраженный в виде бизнес-плана.

При этом в существующей, достаточно обширной литературе по оценке инвестиционных проектов, основное внимание уделяется инвестиционным проектам, которые реализуются «с нуля». Методам оценки проектов, осуществляемых на действующих промышленных предприятиях, уделяется гораздо меньшее внимание. Хотя на практике в основном реализуются именно такие проекты [2].

Применительно к действующему промышленному предприятию предлагается следующее определение инвестиционный проект промышленного предприятия – это обоснование эффективности, объема и сроков осуществления капитальных и прочих вложений в развитие действующего производства, а также алгоритм практических действий по реализации данного проекта, выраженный в виде бизнес-плана.

Так же следует отметить, что не всегда оценка инвестиционных проектов по методологии широко описанной в учебной литературе дает достоверный результат. Об этом же говорит и анализ современных научных источников, посвященных проблеме оценки инвестиционных проектов. Так например, не всегда ожидаемый полезный эффект отнесенный, например, к внутренним издержкам проекта является достаточным для принятия положительного решения по проекту. Также и при расчете других стандартных показателей как чистый дисконтированный доход, срок окупаемости и пр. Кроме того как показывает практика при принятии решения о реализации инвестиционного проекта, безусловно необходимым является оценка не только финансовых, но и социальных, технических, технологических, экологических, человеческих и прочих факторов. Следовательно, в качестве критериев инвестирования целесообразно принимать некоторый комплексный показатель ожидаемой эффективности от реализации данного инвестиционного проекта. Таким образом, формирование показателя инвестиционной привлекательности того или иного проекта должно основываться на многопараметрическом подходе к комплексной и всесторонней оценке ожидаемой эффективности.

Однако, анализ существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности проектов показал отсутствие единого подхода. Учитывая это в данной работе представлены основные результаты попытки создания методики оценки инвестиционной привлекательности, учитывающей комплексный подход.

Условием построения алгоритма расчета комплексного показателя инвестиционной привлекательности проекта является нормирование его в интервале 0 до 1. Это может быть реализовано при условии, что каждая составляющая показателя изменяются в пределах от 0 до 1 и вес составляющей также лежит в пределах этой же интервала. Данное обстоятельство достигается в случае когда формирование комплексного показателя происходит не по фактическому значению выбранных параметров инвестиционной привлекательности, а по их индексу. При этом эталоном сравнения может являться, либо максимальные значения исследуемого показателя, либо параметры самого удачливого этапа хозяйственной деятельности или конкурента. Данный подход соответствует практике рыночной конкуренции, где каждый самостоятельный товаропроизводитель стремится к тому, чтобы по всем показателям деятельности выглядеть лучше своего конкурента. Поэтому независимо от экономико-математической модели показателя, будь то аддитивная или мультипликативная модель, нормируемый интервал его изменения остается в пределах от 0 до 1.

Собранные мнения экспертов необходимо обработать не только количественно (численные данные), но и качественно (содержательная информация), так как мнения экспертов часто совпадают не полностью. Необходимо количественно оценивать меру согласованности мнений экспертов и установить причины несовпадения суждений [3].