Оценка перспектив и возможностей создания в России мирового финансового центра

В современном международном пространстве в условиях глобализации экономики наблюдается тенденция создания и развития международных финансовых центров (МФЦ) как основы концентрации денежных потоков и инвестиций. Они обеспечивают структуру мировой экономики необходимым механизмом перераспределения денежных средств для существования и динамичного развития экономических связей и сотрудничества. Многие страны стремятся к созданию подобного центра мировых финансов в своей стране, и Россия не является исключением.

Организация и формирование МФЦ в Москве является одной из задач в развитии российской финансовой системы. Для этого правительством РФ в 2010 году создана специальная рабочая группа, в компетенции которой входит разработка мероприятий и условий для улучшения инвестиционной привлекательности страны и надежной инфраструктуры финансового рынка, что будет способствовать притоку инвестиций в страну [3] .

В настоящее время успешно функционируют такие финансовые центры в Нью-Йорке, Лондоне, Цюрихе, Токио, Франкфурт-на-Майне, Гонконге, Сингапуре [2] . Всемирный банк ежегодно проводит исследование положения мировых финансовых центров и составляет их рейтинг (таблица 1).

Таблица 1 – Ежегодный рейтинг мировых финансовых центров за 20132014 гг.

МФЦ	GFCI 17 (2014)		GFCI 16 (2013)		Changes
	Место	Рейтинг	Место	Рейтинг	Место	Рейтинг
Нью-Йорк (США)	1	785	1	778	-	+7
Лондон, (Великобритания)	2	784	2	777	-	+7
Гонконг (Китай)	3	758	3	756	-	+2
Сингапур	4	754	4	746	-	+8
Токио (Япония)	5	722	6	718	+1	+4
Цюрих (Швейцария)	6	719	7	717	+1	+2
Сеул (Южная Корея)	7	718	8	715	+1	+3
Москва (Россия)	75	579	80	536	+5	+43

Источник: составлено автором на основе данных Всемирного Банка [2] .

Из приведенной выше таблицы 1 видно, что Нью-Йорк сохраняет лидерство, являясь одним из самых развитых мировых финансовых центров на планете и опережая столицу Великобритании, которая ненамного уступает ему в рейтинге. К сожалению, Москва занимает 75 место (2014 г.), но по сравнению с 2013 годом улучшила свое положение, поднявшись выше на пять позиций.

Для анализа возможностей создания подобного центра в России необходимо проанализировать опыт и условия функционирования уже существующих МФЦ. Рассмотрим основные факторы, отражающие финансовое состояние стран, где расположены эти центры, и их привлекательность для инвесторов на международном пространстве. Наряду с такими факторами, как уровень экономического роста, политическая стабильность, размеры рынка, сила валюты, уровень развития инфраструктуры, одним из главных показателей инвестиционного климата в стране является чистый приток прямых инвестиций в экономику [5] . В таблице 2 показана динамика прямых иностранных инвестиций по странам, включая Россию.

Таблица 2 – Динамика прямых иностранных инвестиций (чистый приток) за 2013-2014 гг., долл.

Страна	2013	2014	Темп прироста за год, %	Доля от общемирового показателя,%
Швейцария	-22724632072,62	22741199962,97	200,07	1,46
Китай	290928431467,00	289097181064,34	-0,63	18,52
Германия	59014769118,62	8389631763,32	-85,78	0,54
Гонконг, Китай	76857453417,87	115980376163,75	50,90	7,43
Великобритания	35015209366,00	45456617379,00	29,82	2,91
Япония	7412010906,00	9069845069,00	22,37	0,58
Южная Корея	12766600000,00	9898500000,00	-22,47	0,63
Россия	69218898709,00	22890510447,00	-66,93	1,47
Сингапур	64793175097,90	67522986464,62	4,21	4,32
США	287162000000,00	131829000000,00	-54,09	8,44
Общемировой показатель	1955501854139,76	1561365079452,96	-20,16	100,00

Источник: составлено автором на основе данных Всемирного Банка [2] .

Исходя из представленных в таблице 2 данных, видно, что практически 1/5 часть прямых инвестиций, т.е. 18,52%, в мире приходится на китайскую экономику, которая имеет небольшой отрицательней темп прироста в 2014 году, составляющий -0,63%.

Самый сильный отток иностранного капитала в 2014 году по сравнению с предыдущим периодом произошел в России и Германии (темпы прироста составили -66,93% и -85,78%, соответственно). На переменчивое настроение инвесторов могли сказаться как состояние экономики, так и некая политическая напряженность в этих странах [5] . Также нужно учитывать и общемировую тенденцию к снижению инвестиций.

Стоит отметить еще один важнейший показатель финансового рынка – рыночную капитализацию компаний, что отражает состояние фондового рынка страны (таблица 3).

Таблица 3 – Рыночная капитализация компаний за 2014 гг., долл.

Страна	Рыночная капитализация компаний	Доля от ВВП страны, %	Доля от общемирового показателя,%
Швейцария	1495314200000,00	213,30	2,25
Китай	6004947670000,00	57,99	9,03
Германия	1738539060000,00	44,94	2,61
Гонконг, Китай	3233030590000,00	1111,41	4,86
Великобритания	3182550000000,00	106,48	4,79
Япония	4377994370000,00	95,14	6,58
Южная Корея	1212759460000,00	85,99	1,82
Россия	385926680000,00	20,74	0,58
Сингапур	752831010000,00	244,54	1,13
США	26330589190000,00	151,16	39,59
Общемировой показатель	66505565380000,00	94,56	100,00

Источник: составлено автором на основе данных Всемирного Банка [2] и Московской биржи [4] .

Несомненно, рыночная стоимость американских компаний занимает почти 40% от общемирового показателя, что свидетельствует о сохраняющейся главенствующей позиции США на международном финансовом рынке, чего нельзя сказать о положении России, капитализация компаний которой составляет менее одного процента от общемировой.

Еще одним параметром оценки развитости финансового сектор в стране является коэффициент оборачиваемости акций, который является индикатором конкурентоспособности компаний, как в рамках внутреннего фондового рынка, так и на мировой

Источник: составлено автором на основе данных Всемирного Банка [2] и Московской биржи [4] .

Рисунок 1 – Коэффициент оборачиваемости акций в 2014 г., %

Судя по рисунку 1, значительными темпами возрастает оборачиваемость китайских акций (прирост 25% за 2014 год по сравнению с предыдущим периодом), что является положительным сигналом для иностранных компаний, осуществляющих IPO (первичное публичное размещение ) на международных биржах, а также для инвесторов, озабоченных рисками при вложении своих средств и ликвидностью бумаг. Для России данный показатель не критичен (30%), поскольку находится практически на одном уровне с такими странами, как Сингапур, Великобритания и Швейцария.

На инвестиционный климат также может оказать влияние легкость ведения бизнеса в стране. Данный фактор напрямую связан с притоком прямых инвестиций в экономику, так как комбинирует регулятивные и фискальные меры, применяемые в данном государстве для экономических субъектов.

Всемирный банк ежегодно публикует индекс легкости ведения бизнеса для всех стран, основанный на комбинации анализа нормативноправовых актов, регулирующих предпринимательскую деятельность, и общедоступных статистических данных о регулировании предпринимательской деятельности. На основе этих данных автором составлен график, отражающий значения представленного индекса в выбранных для исследования странах (рисунок 2). Самое низкое значение говорит об упрощенных условиях ведения бизнеса.

На рисунке 2 наглядно показано, что в Сингапуре предоставляется наиболее комфортная обстановка для организации собственного бизнеса. Для России такой уровень очень сложно достигнуть в силу огромной базы нормативно-правовых актов, высокой коррумпированности чиновников и ряда других социально-экономических и политических барьеров.

Источник: составлено автором на основе данных Всемирного Банка [2; 1] .

Рисунок 2 – Индекс легкости ведения бизнеса за 2014 г.

Таким образом, нужно отметить, что в настоящее время Россия находится на этапе развивающегося финансового рынка, о чем свидетельствует проведенный анализ. Действительно, на фоне мировых финансовых гигантов Лондона, Нью-Йорка, Цюриха, Франкфурта-на-Майне, Люксембурга, Сингапура сложно конкурировать и демонстрировать привлекательные значения финансовых показателей, но это возможно.

Политика РФ в сфере экономики стремится создавать положительный инвестиционных климат для привлечения большего количества инвесторов на российский финансовый рынок. Для этого активно работают все финансовые институты в том числе, Министерство финансов, Банк России, Московская биржа, саморегулируемые организации фондового рынка. В комплексном взаимодействии совершенствуется законодательство РФ, создаются новые инвестиционные инструменты, налаживаются партнерские отношения с рядом государств в рамках стран БРИКС и Евразийского экономического союза, формируется конкурентоспособный рынок, готовый принять внутренних и зарубежный инвесторов.