Оценка влияния стран ОПЕК на формирование цен на рынке нефтепродуктов

Среди многих быстро возникающих в шестидесятые годы прошлого века межправительственных организаций можно чётко выделить группу стран производителей и экспортёров сырья. Организации создавались в целях укрепления национального контроля над природными ресурсами и стабилизации цен на рынках конкретных сырьевых товаров.

Многие исследователи видят в этом своего рода ответ на так называемую «картелизацию» рынков покупателей, которая неизбежно приводит к получению односторонних преимуществ странами потребителями, преимущественно странами Запада. Примером подобных межправительственных организаций является организация стран – экспортёров нефти – ОПЕК (The Organization of the Petroleum Exporting Countries – OPEC) [1].

Организация стран — экспортёров нефти (ОПЕК) — международная межправительственная ор ганизация (также называемая картелем) , созданная нефтедобывающими странами в целях стабилизации цен на нефть. В состав ОПЕК входят 12 стран: Иран, Ирак, Кувейт, Саудовская Аравия, Венесуэла, Катар, Ливия, Объединённые Арабские Эмираты, Алжир, Ни герия, Эквадор и Ангола [2].

На данный момент Организация стран – экспортёров нефти является ключевым игроком на мировом рынке углеводородов. Во многом этому поспособствовал чрезвычайно стремительный рост цен на нефть, связанный в свою очередь с вторжением войск США в Ирак в 2003 г., а также с напряжённой международной обстановкой вокруг Ирана и его ядерной программы. Сегодня ОПЕК производит около 40% добываемой в мире сырой нефти, и согласно прогнозам в ближайшие 20-25 лет может увеличить свою долю до 50%. Картель продолжает проводить политику стабилизации мировых цен на чёрное золото, периодически прибегая к увеличению или снижению уровня добычи. Несмотря на то, что организации принадлежит до 78% мировых разведанных запасов нефти, она всё же не может полностью контролировать ценообразование на данный природный ресурс.

Гарантировать сегодня бесперебойные поставки потребителям по всему миру картель может только совместно с такими крупнейшими мировыми поставщиками, как Россия, Мексика, Норвегия или Оман. Но из них только ОПЕК может нарастить добычу более чем на 10%. Картель сталкивается с множеством проблем, как на международной арене, так и на внутренних саммитах. Главной международной проблемой ОПЕК является дестабилизация картеля со стороны других экспортёров [1]. Для некоторого повышения цен на нефтепродукты преднамеренное снижение добычи картеля ведет к наращиванию добычи другими странами. Данную тактику применяла Россия.

В связи со сложившейся в последнее время ситуацией на рынке нефти, а именно, падение цен с уровня $110 за баррель (09.2014) до уровня $60 за баррель (03.2015) (марка BRENT), стал актуальным вопрос о том, почему страны ОПЕК не сокращают добычу нефти, и какова роль данной организации в падении цен на нефть. Мнения экспертов по данному вопросу расходятся. Одно из мнений заключается в том, что на нефтяном рынке сегодня идёт большой передел. «Та же Саудовская Аравия видит успехи сланцевой нефти в США, где есть месторождения с себестоимостью добычи сырья $40-60 за баррель, - объясняет Игорь Николаев, директор Института стратегического анализа ФБК, профессор ВШЭ. - И саудиты понимают: стоит хоть немного снизить предложение на рынке, освободившееся место тут же займут». Они опасаются, что США, обеспечив себя собственной дешёвой нефтью, перестанут оказывать Саудовской Аравии военнополитическую помощь. Поэтому данной стране, оказывающей огромное влияние на ОПЕК, выгодно дальнейшее снижение цен, что нанесет удар по сланцевым проектам с высокой себестоимостью (выше $60 за баррель).

С альтернативной точки зрения «влияние стран ОПЕК на мировой рынок нефти сегодня не так высоко, как раньше, - считает Игорь Юшков, эксперт Фонда национальной энергетической безопасности. - Цена на неё всё в меньшей степени регулируется балансом спроса и предложения. Рынок нефти - это рынок бумажных контрактов на неё. Если денег на этом рынке много (а так было, когда США активно печатали деньги и доллар дешевел), цена на нефть растёт. Как только деньги с рынка уводят, как происходит сейчас, цена падает». Из-за дешевеющей нефти наибольшие денежные потери несёт не Россия, а Венесуэла, Бразилия и Канада. Себестоимость добычи нефти в РФ $8-10 за баррель (но при этом дорогая транспортировка до рынков сбыта). Себестоимость добычи нефти из битумных песков в Канаде составляет $70-85, в Бразилии себестоимость нефти с глубоководных шельфов -примерно, $90 за баррель [3].

Более детальная информация о современной обстановке на рынке нефтепродуктов и влиянии картеля на формирование цен представлена в онлайн-журнале «Эксперт»: вопреки ожиданиям ОПЕК из-за резкого падения цен не сократила квоты на добычу нефти. В 2015 г. ОПЕК не станет сокращать добычу, на данный факт указывает многое, например, прозвучавшее накануне саммита этой организации заявление министра нефтяной промышленности Саудовской Аравии Али ан-Нуайми, что никакого вмешательства не требуется и «рынок стабилизируется самостоятельно». Таким образом, с учетом роли Саудовской Аравии на мировом рынке нефти (возможность существенно снижать добычу самостоятельно), заявления министра было достаточно, чтобы понять: квоты останутся прежними.

При принятии решения о сохранении квот ОПЕК, в частности, приняла во внимание и такой конъюнктурный фактор, как приближение зимы. Ведь в случае сильных холодов избыток нефти на рынке в 2 млн. баррелей в сутки будет востребован, а, следовательно, сокращение добычи рискует оказаться избыточным и вызвать не стабилизацию рынка, а новый резкий рост цен. Однако главную роль сыграли долгосрочные факторы - продолжительный период сравнительно низких цен должен способствовать ОПЕК укрепить свое положение на рынке, а преждевременный и избыточный подъем цен помешает достижению данной цели.

«Несмотря на распространившиеся в последнее время теории заговора (“Саудовская Аравия хочет наказать Иран”, “США уговорили Саудовскую Аравию

«наказать» Россию” и тому подобное), нам кажется, что интересы ключевых участников ОПЕК остаются неизменными. Страны ОПЕК нуждаются в стабильных доходах от экспорта нефти, и потому не заинтересованы в проседании нефтяных цен до уровня, вызывающего напряжение в их государственных бюджетах, а возможно, в перспективе даже в платежных балансах. Примечательно, что государственные бюджеты даже таких наиболее успешных и важных участников ОПЕК, как Саудовская Аравия, в настоящее время балансируются при цене около 90 долларов за баррель. Однако принятие решения о сокращении добычи ныне затруднено тем обстоятельством, что переизбыток предложения нефти сложился не из-за роста добычи странами ОПЕК, а из-за роста добычи в США, который, скорее всего, продолжится», - считает Владимир Дребенцов, главный экономист BP по России и СНГ.

Данное мнение относительно того, что ОПЕК пытается вытеснить с рынка американскую сланцевую нефть, разделяют многие аналитики. «ОПЕК обеспокоена ростом добычи за пределами блока, особенно в Северной Америке. Сланцевая нефть в США значительно изменила ситуацию на рынке, и в ОПЕК хотят, как минимум, замедлить рост добычи в Соединенных Штатах, а в идеале - чтобы США вновь стали наращивать нефтяной импорт, - говорит Кэролайн Бэйн. - И здесь ОПЕК, вполне вероятно, следует за “медвежьим” настроем на рынке нефти».

Современное падение нефтяных цен не способно полностью остановить развитие в США сланцевой индустрии. Во-первых, падение недостаточно велико, а более глубокое уже не в интересах ОПЕК. Во-вторых, сланцевая добыча может быстро подстраиваться под состояние рынка. «По нашему мнению, в отличие от ситуации восьмидесятых годов, когда ОПЕК удалось на десятилетия выбить с рынка проекты по разработке нефтеносных песков Канады, в нынешних условиях такая тактика не принесет ожидаемых результатов. Время бурения скважины на нетрадиционную нефть в США сейчас составляет три-четыре недели, - объясняет Владимир Дребенцов. - Таким образом, даже если объемы бурения и сократятся, то, как только цена начнет расти, рост добычи американской нетрадиционной нефти возобновится в считанные месяцы. Кроме того, постоянный рост эффективности новых скважин в США, и неизбежное сокращение затрат (как мы установили, цены на нефтесервисные услуги, а следовательно, и издержки на добычу четко следуют за динамикой нефтяных цен, но не наоборот, как можно было бы предположить) оставляют открытым вопрос, до какого минимума должны упасть цены, чтобы рост добычи в США прекратился». Таким образом, единственное, что сможет сделать ОПЕК, это выяснить реальное состояние дел у сланцевых компаний и снизить ажиотаж в этом сегменте. Но сводить наблюдаемое падение цен исключительно к политике арабских нефтяных монархий во главе с Саудовской Аравией не стоит. В основе своей снижение цен имеет целый комплекс фундаментальных причин. Падение цен было спрогнозировано еще в начале 2014 года (см. «Новое качество рынка нефти» в «Эксперте» № 8 за 2014 год), когда на текущее падение цен ничто не указывало. Ни- каких политических причин не предвиделось: госпере-ворот в Киеве еще не произошел. Но фундаментальные предпосылки для отката цен были предсказуемы.

«За последние четыре года мы стали свидетелями целого ряда политико-экономических потрясений в отдельно взятом регионе – на Ближнем Востоке. “Арабская весна”, целая серия революций и социальных волнений, гражданская война в Сирии, санкции против Ирана и обострение его отношений с Израилем, формирование мощной группировки “Исламского государства” – все эти катаклизмы в регионе, контролирующем две трети традиционных мировых запасов нефти, должны были взвинтить цены на нее до 200 долларов за баррель, – рассуждает независимый эксперт Булат Мингу-лов. – Однако этого не происходило ввиду того, что каждый раз те или иные выпадавшие мощности мировая экономика быстро замещала посредством нетрадиционных источников нефти, ее заменителей, а также элементарным энергосбережением. Так, только США и страны ЕС с 2008 года совокупно сократили потребление нефти на пять миллионов баррелей в сутки, что составляет около 260 миллионов тонн в год».

Таким образом, рынок нефти был переоценен, и существовало большое количество предпосылок того, что цены на нефть должны снизиться. Длительный период высоких цен стимулировал наращивание добычи, в том числе за счет нетрадиционных источников (нефтеносные пески, сланцевая нефть и газ) и способствовал развитию альтернативной энергетики и внедрению энергосберегающих технологий. На падение цен на нефть дополнительно оказали влияние: низкий экономический рост в Европе, рецессия в Японии (в стране утвержден план перезапуска АЭС, остановленных после аварии на «Фукусиме-1»), замедление темпов роста в Китае, который прекратил закупку нефти для закачки в резервы.

Также одной из главных причин является то, что мировая экономика восстановилась после финансового кризиса, начавшегося в 2008 году: экономика США растет, финансовый сектор в целом реанимирован, программу стимулирования ликвидируют, доллар укрепляется. Таким образом, нет необходимости поддерживать высокие цены. Восстановительный рост нефтяных цен (от 40 долларов за баррель в декабре 2008-го до 100 долларов в феврале 2011 г.) имел макроэкономическое значение: поддержка спроса со стороны развивающихся стран (особенно в период, пока темпы роста Китая и Индии оставались высокими), а также стимулирование инвестиций в энергетический сектор. Отсюда следует, что нефтяные цены были балансиром для американской валюты: в периоды подъема и сильного доллара экономика США стимулирует глобальный спрос, в периоды ее слабости спрос поддерживают страны-нефтеэкспортеры. Сегодня в поддерживающем действии нефтяного фактора нет необходимости: высокие цены сдерживают переход из стимулирующего режима в нормальный.

«На ОПЕК было много нападок как на вредный картель. В 2003–2006 годах МВФ все время издавал отчеты, что вот-вот остановится экономический рост, а он не остановился до 2008 года. Экономический рост остановился не потому, что выросла цена на нефть, а просто МВФ вместе с американскими финансовыми регуляторами пропустили настоящие причины кризиса, – рассказывает главный советник руководителя аналитического центра при правительстве РФ, руководитель департамента мировой экономики НИУ ВШЭ Леонид Григорьев. – Как только цены рухнули со 130 до 40 долларов, сразу стало понятно, что если не дать ОПЕК поднять цены, то тогда обрушатся Объединенные Арабские Эмираты, Индонезия, Венесуэла. Обрушатся все экспортеры нефти, которые, возможно, перестанут производить ее и экспортировать, войдут в политический кризис. Поэтому все политические вопли мгновенно прекратились. Оказалось, что стабильность добычи и высокой цены выгодна нефтяным компаниям; выгодна “зеленым”, поскольку она ограничивает потребление энергии; выгодна всем программам переключения; выгодна производителям оборудования; выгодна сланцевой индустрии и газу в США, потому что если бы не было цены 80 долларов и выше за баррель, то не было бы никакого газа, не было бы того зонтика, под которым выросли капиталовложения в сланцевый газ и не было бы американской энергетической независимости. То есть высокие цены, которые держал картель, – это глобальная общественная польза».

При этом важно, что речь идет о стабилизирующей роли ОПЕК, но не о финансовом манипулировании рынком. «Несмотря на несомненную популярность объяснения динамики нефтяных цен поведением финансовых инвесторов, мы продолжаем придерживаться мнения, что, в конечном счете, фундаментальные факторы, баланс спроса и предложения, продолжают оказывать решающее влияние на тренды нефтяных цен. Поведение финансовых инвесторов лишь следует за ними, исходя из понимания инвесторами физического баланса на нефтяном рынке. Кроме того, должен отметить, что эмпирические исследования, проведенные и нашей компанией, и другими известными мне аналитическими центрами, не подтвердили гипотезу о влиянии курса доллара на нефтяные цены», – утверждает Владимир Дребенцов из BP.

Резкие ценовые скачки вызваны не умыслом и заговорами, а низкой эластичностью спроса по цене. Расчеты специалистов показывают, что на том участке кривой спроса на нефть, который существовал в последние годы, эластичность спроса по цене составляет приблизительно 0,016. То есть, к примеру, снижение цен на 10% приводит к росту спроса на нефть всего на 1,6%. Подтверждение этого теоретического утверждения мы постоянно наблюдаем на нефтяном рынке. Небольшого дефицита нефти достаточно для более заметного по сравнению с размерами дефицита (в процентном отношении) подъемы цен, и наоборот, небольшой излишек нефти на рынке требует гораздо большего снижения цен для балансировки рынка.

«Про централизованное влияние финансовых рынков на цены на нефть все любят поговорить, но никто не может ничего конкретного найти. Финансовая настройка рынка нефти нереальна и опасна политически. Когда в колебании цен виноват некий рынок, на который невозможно подать в суд, – это одно, когда этим занимается какой-то конкретный орган – совсем другое, – объясняет Леонид Григорьев. – Как бы то ни было, полностью изолировать рынок нефти от влияния политических процессов невозможно. В связи с этим интересно, как дальше поведет себя ОПЕК? Не приведет ли различие позиций к реальному расколу в картеле? Ведь для Венесуэлы, для находящегося там в последние годы у власти политического режима и отстаиваемой им социально-экономической модели столь низкие цены на нефть сродни приговору. По некоторым оценкам, для балансировки госфинансов Венесуэле необходимы 140 долларов за баррель – неудивительно, что именно эта страна стала застрельщиком борьбы за сокращение квот.

С точки зрения прогноза дальнейшей динамики цен можно предположить, что спешить с ограничением добычи ОПЕК не будет, но если расчеты на холодную зиму или на оживление роста вдруг не оправдаются и цены продолжат падение, то ОПЕК наверняка примет меры. Причем все аналитики сходятся во мнении, что сокращения добычи на 1,5–2 млн. баррелей в сутки будет вполне достаточно для стабилизации рынка» [4].

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что на формирование цен на нефть оказывают влияние множество факторов: политическая ситуация в мире и в странах-экспортерах нефти, в особенности; централизованное влияние финансовых рынков; ценовая конкуренция между странами - нефтедобытчиками; уровень потребления энергоресурсов в зависимости от времени года; экономические и социальные катаклизмы в странах-импортерах и т.д. Деятельность ОПЕК занимает в этом списке не последнее место. Сегодня, во многом благодаря особой роли энергоресурсов в мире и углеводородов в частности, картель является одним из наиболее влиятельных транснациональных игроков на мировой арене. А от взвешенности его ценовой политики зависит стабильность и устойчивость всей глобальной экономики.