Особенности финансирования социально значимых предприятий в кризисных условиях

В современных условиях, когда в России задекларирован выбор курса на обновление экономики, на первый план выходит вопрос стимулирования разработки и внедрения общественно значимых инвестиционных проектов, а также поддержки существующих предприятий, имеющих большое социальное значение. Особенностями этого типа предприятий и проектов являются низкая коммерческая эффективность, высокий уровень общественной эффективности, высокая социальная, экологическая или научно-техническая значимость для общества. Как доказано опытом, именно такие предприятия являются основой трансформации экономики в социальной сфере, одним из определяющих факторов рейтинговой динамики как внутренней, так и внешней конкурентоспособности страны. Количество социально значимых предприятий в России значительно сократилось по сравнению с периодом существования СССР. Это обусловлено прежде всего общим дефицитом финансовых ресурсов; нежеланием частных инвесторов участвовать в финансировании этого типа предприятий; низким уровнем активности государственных органов управления в социальном секторе экономики; отсутствием достаточных институциональных условий для формирования благоприятного инновационного климата; несовершенством правовых основ создания таких предприятий; отсутствием крупных интегрированных структур, которые могли бы осуществить весь комплекс организационных мероприятий по реализации социально значимых проектов. Нельзя не учитывать также и недостаточную степень разработанности отечественных методических рекомендаций по оценке не только чисто коммерческой эффективности вложения инвестиционных средств в рамках финансирования социально значимых предприятий, но и их общественной значимости, отсутствие у большинства из них статуса нормативно утвержденных. Именно поэтому проблема совершенствования научно-методических подходов к оценке общественной эффективности финансирования социально значимых предприятий и проектов приобретает сегодня особую актуальность.

Социально значимые предприятия и государственная поддержка

Прежде чем непосредственно перейти к исследованию проблемы финансирования общественно значимых предприятий и проектов, следует концептуально определиться, что именно понимается под ними. По нашему мнению, к этой категории следует относить инвестиционные или инновационные проекты, а также действующие предприятия, содержащие хотя бы один из следующих признаков:

• -    предусматривают инвестирование в сферах, которые закреплены законодательно как приоритетные направления развития национальной экономики;

• -    направлены на решение важных общегосударственных задач, в частности экономическое развитие территорий, создание стратегически важных для страны технологий и производств и т. п.;

• -    предусматривают производство продукции, не имеющей зарубежных аналогов (при условии защищенности ее отечественными патентами);

• -    обеспечивают импортозамещение с более низким уровнем цен на продукцию (по сравнению с той, что импортируется);

• -    предполагают участие иностранного инвестора в сферах, традиционно подлежащих жесткому государственному регулированию;

• -    предусматривают строительство больших (бюджетообразующих) промышленных предприятий, мостов, транспортных магистралей, электростанций всех типов, трубопроводов, газопроводов и т. п.;

• -    в той или иной форме предусматривают государственную финансовую поддержку (все виды налоговых льгот, государственные программы развития социальной инфраструктуры, прямые бюджетные дотации, субсидии, субвенции, льготное кредитование под государственные гарантии и т. д.);

• -    существенно влияют на межгосударственные отношения (экономические или политические), имидж страны в мировом сообществе;

• -    влияют на общую социальную ситуацию в стране, могут привести к возникновению социальных или национально-этнических конфликтов;

• -    влияют на среднеотраслевые уровни цен, межотраслевые и межрегиональные потоки продукции;

• -    влияют на объем и структуру занятости в стране, уровень доходов различных групп населения, могут привести к изменению демографической ситуации в стране за счет миграции рабочей силы или других факторов, предполагают создание рабочих мест;

• -    представляют реальную или потенциальную опасность деструктивного влияния на окружающую природную среду в общенациональных масштабах, предусматривают использование экологически опасных производственных мощностей, которые могут привести к экологическим проблемам межрегионального или общенационального масштаба и т. д.

Поскольку обеспечение социального развития населения является в первую очередь приоритетом государства, а не частного сектора, важно рассмотреть формы и методы государственного финансирования социально значимых предприятий.

Говоря о государственном финансировании социально значимых предприятий, отметим, что формы государственной финансовой поддержки делятся на три основных блока: прямые, косвенные формы поддержки, целевые инвестиционные вливания (см. рисунок 1).

государственных гарантий

Рисунок 1 – Формы государственной поддержки социально значимых предприятий

Прямая государственная финансовая поддержка на общенациональном и региональном уровнях реализуется с помощью финансов (предоставление средств бюджетов, бюджетных займов, займов за счет государственных заимствований, инвестиционных налоговых кредитов, возмещение из бюджета разности ставок процента по кредитам, отсрочка по уплате долгов или их списание), активов, государственных гарантий. Косвенная государственная поддержка допускает применение квот, тарифов, таможенных сборов, льгот при уплате налогов, отдельных соглашений, которые касаются дальнейшего финансирования социально значимых проектов в пределах межправительственных соглашений [1].

Государственная финансовая поддержка социально значимых предприятий на общенациональном и региональном уровнях реализуется также через механизмы изъятия стимулирующего характера и специального налогового режима, применение инвестиционных и реинвестиционных скидок, включение проектов в государственную инвестиционную, целевую программу, продажу или использование на льготных условиях объектов недвижимого имущества и имущественных прав. Изъятия стимулирующего характера являются индивидуальным изменением условий осуществления инвестиций. Они устанавливаются правовыми актами органов власти и направлены на улучшение условий инвестиционной деятельности для инвесторов, которые относятся к определенной отрасли экономики [2].

Ключевые проблемы финансового обеспечения социально значимых предприятий на примере электроэнергетической отрасли

Главными задачами финансового обеспечения, как известно, являются определение необходимого для успешного развития объема финансовых ресурсов и оптимизация структуры источников финансирования с целью обеспечения эффективности производства с одновременной минимизацией риска банкротства. Рассмотрим более детально проблемы финансирования социально значимых предприятий на примере электроэнергетической отрасли.

Социальное назначение электроэнергетики заключается в бесперебойном снабжении потребителей электрической и тепловой энергией в необходимых им объемах. При этом анализ показывает, что сегодня электроэнергетическая отрасль России имеет необходимый для этого технический и экономический потенциал. По сравнению с другими отраслями, работа электроэнергетических предприятий характеризуется относительной стабильностью и меньшей степенью риска. Однако в условиях экономического кризиса предприятия стали испытывать недостаток финансовых ресурсов, что связано как с ограничением доступа к зарубежным источникам заемного финансирования, так и с нарастанием задолженности потребителей за отпущенную электро- и теплоэнергию.

Энергетический рынок по совокупности многих параметров является одним из сложнейших в мире. Среди его специфических черт выделяют следующие [3]: способы транспортировки электроэнергии, которые ограничивают физически как потребителей, так и производителей; трудности входа на рынок для производителей ввиду особенностей доставки товара потребителям и высокий технологический барьер для новых участников рынка; значительные колебания спроса на электроэнергию в зависимости от сезонности, времени суток и т. д.; слабая прогнозируемость переменных затрат, что приводит к колебаниям себестоимости продукции; сложности в пользовании спотовыми рыночными инструментами ввиду непредсказуемости спроса и издержек, что отрезает игрокам огромную часть традиционных финансовых инструментов и ресурсов; большая капиталоемкость производства и запуска новых мощностей; длительность сроков строительства мощностей и инфраструктуры, скачкообразный рост производства. Таким образом, рынок электроэнергетики всегда функционирует не так, как типичный рынок.

Несмотря на то что на сегодня формально задекларировано множество программ, направленных на урегулирование основных проблемных вопросов электроэнергетического рынка и долженствующих улучшить ситуацию с взаиморасчетами на нем, до сих пор нерешенными остаются много важных проблем. Рынок электроэнергии России сложен из-за размеров и разнородности регионов страны в климатическом и физическом аспектах. Оптимизация финансового рынка электроэнергии должна решать задачу максимизации прибыли, привлечения инвестресурсов в развитие, обеспечения оптимальной структуры оплаты произведенной энергии, поиска дополнительного финансирования или кредитования с оптимальной стоимостью. В настоящий момент существует реальная возможность усиления негативных изменений и вероятности роста степени рискованности финансирования электроэнергетических предприятий.

Другая сторона риска электроэнергетических предприятий заключена в существенном росте цен на потребляемые ими ресурсы. Так, рост цент на топливо (газ, мазут, уголь) существенно сказывается на себестоимости производства энергии на тепловых электростанциях. Понижение курса национальной валюты привело к существенному росту стоимости закупаемых за рубежом запасных частей, оборудования и агрегатов, что отражается на материальных и производственных затратах предприятий [4].

Управление финансовыми ресурсами связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной их части, но и с формированием дополнительных ресурсов, обеспечивающих будущее развитие предприятия электроэнергетической отрасли, что в свою очередь связано с актуальными вопросами недопущения энергодефицита и обеспечения энергетической безопасности государства [5].

Следует отметить, что рыночная экономика, с присущей только ей конкурентной средой и товарным производством, позволяет, с одной стороны, наиболее полно и рационально обеспечить постоянно растущие потребности общества в условиях редких и ограниченных экономических ресурсов, а с другой стороны, недостаточно эффективна и гибка для решения множества проблем отечественной экономики. Большинство социальных проблем призвано решать государство через систему государственных учреждений и бюджетных организаций, выполняющих функции государственного регулирования экономики в целом и агропромышленного комплекса в частности.

Сохраняющееся государственное регулирование стоимости электрической и тепловой энергии во многом обусловлено дисбалансом между спросом и покупательной способностью населения, объектов социального и военного назначения. При этом часть их платежных обязательств по схеме перекрестного субсидирования переносится на предприятия промышленности [6].

Такое государственное регулирование цен нарушает принцип экономически обоснованного ценообразования в сфере электро- и теплоснабжения (см. рисунок 2) и снижает рентабельность электроэнергетических предприятий, что требует принятия мер по обеспечению их текущего и инвестиционного финансирования.

Рисунок 2 – Проблема перекрестного субсидирования стоимости электрической энергии

Рост расходов на топливо, материалы и ресурсы, нехватка оборотных средств не позволяют электроэнергетическим предприятиям обновлять материальную базу современным оборудованием и внедрять современные инновационные технологии.

Введение экономических санкций дало в сфере электроэнергетики весьма ощутимые последствия - резкое ограничение возможности привлечения инвестиций. Таким образом, для социально значимых предприятий часто остаются доступными только государственные инвестиции, которые в свою очередь также оказываются ограничены из-за секвестрования бюджета.

Для реализации эффективной финансовой политики электроэнергетической отрасли на уровне предприятий предполагается: повышение эффективности использования основных и оборотных средств, собственных и привлеченных инвестиционных средств; сокращение производственных расходов; поиск внутренних источников для поддержки и финансирования государственной социальной политики.

В связи с этим чрезвычайно важна государственная поддержка предприятий электроэнергетической отрасли с целью минимизации убытков, порождаемых перекрестным субсидированием, а также улучшения финансового состояния предприятий для привлечения инвестиционных средств в модернизацию производства [7]. При этом государственное регулирование предприятий электроэнергетической отрасли должно учитывать не только социальную значимость электро- и теплоэнергии как товаров, но и уровень экономического развития страны и отдельного региона, природно-климатические условия функционирования ресурсной базы электроэнергетических предприятий и т. п.

Поскольку важной предпосылкой роста эффективности деятельности предприятий является достаточный уровень развития сети различных институтов рыночной и финансовой инфраструктуры, то сегодня все структуры электроэнергетической отрасли пользуются услугами коммерческих банков, бирж, инновационных фондов и т. д. В последнее время ряд энергокомпаний использовали финансовые ресурсы институтов развития, привлекаемые в рамках проектного финансирования. Это направление финансирования должно, по нашему мнению, не заменить, а дополнить прямые и непрямые формы государственного финансирования социально значимых предприятий.

Выводы

Стагнация в экономике неминуемо влияет на спрос, а привнесенные извне риски продуцируют массу критических ситуаций – от необходимости переформатирования структуры экспорта до ограничения доступа к кредитным средствам, инвестициям и к новому оборудованию.

Низкая рентабельность не позволяет сегодня социально значимым предприятиям устойчиво бесперебойно работать, проводить техническое перевооружение, обновлять свой ассортимент и заботиться о стабильности снабжения потребителей. Также имеется проблема отсутствия эффективного инвестора, способного активизировать инновационную деятельность на предприятиях отрасли.

Учитывая, что значительная доля продаваемой электро- и теплоэнергии подлежит государственному ценовому регулированию и имеет стратегическое значение, инновационно-инвестиционные процессы в электроэнергетической отрасли являются стратегическим направлением, способным обеспечить энергетическую безопасность России; увеличить экономический потенциал страны; повысить конкурентоспособность продукции; улучшить качество и повысить уровень жизни населения.

При этом очевидно, что в текущих кризисных условиях основной упор должен быть сделан на государственную поддержку (как финансовую, так и нефинансовую), а также проектное финансирование через различные институты развития.

Ссылки:

• 1.    Фокина О.М., Ефремова Н.В. Развитие проектного финансирования с целью повышения привлекательности социально значимых инвестиционных проектов // Регион: системы, экономика, управление. 2010. Т. 10. № 3. С. 120–132.

• 2.    Круглякова В.М. Опыт США в сфере государственного регулирования инвестиций в реальный сектор экономики // Регион: системы, экономика, управление. 2010. Т. 8. № 1. С. 98–104.

• 3.    Беляев Л.С., Марченко О.В., Подковальников С.В. Рост цены электроэнергии, необходимый для развития электроэнергетики при переходе к конкурентному рынку // Известия РАН. Энергетика. 2002. № 5. С. 49–61.

• 4.    Волков Э.П., Баринов В.А., Маневич А.С. Проблемы и перспективы развития электроэнергетики России. М., 2001. 432 с.

• 5.    Кузовкин А.И. Реформирование электроэнергетики и энергетическая безопасность. М., 2006. 388 с.

• 6.    Беляев Л.С. Маргинальные цены оптового рынка электроэнергии и «излишек производителя» // Энергия: экономика, техника, экология. 2004. № 12. С. 2–9.

• 7.    Батенин В.М., Масленников В.М. Какие перспективы у энергетики России // Энергия: экономика, техника, экология. 2004. № 9. С. 2–11.