Особенности и факторы развития прямых иностранных инвестиций в Иране и России

DOI:

Прямые иностранные инвестиции (далее – ПИИ) часто считаются жизненно важным источником развития современной экономики [Hong, 2014] и даже одной из главных целей в мире, в котором мы живем.

Из-за важности прямых иностранных инвестиций в экономическом развитии страны, особенно той, которая находится на пути развития [Fabry et al., 2002], государственные органы власти пытаются реализовать стратегии по увеличению потоков капитала за рубеж в своем экономическом механизме в качестве мер по восстановлению экономики [Dornean et al. 2012].

Потоки ПИИ в мире отображены на рисунке 1.

Можно видеть, что приток ПИИ увеличился с 1 461 млрд долл. в 2000 г., до почти 3 111 млрд долл. в 2007 г., а затем из-за миро- вого финансового кризиса сократился до 1 857 млрд долл. в 2010 году. Затем, после значительного восстановления в 2013 г. мировой обвал цен на нефть 2014 г. сократил эту переменную примерно до 1 072 млрд долл. в 2018 году. Что касается оттока ПИИ, то ясно, что, как и приток, он увеличился в период с 2000 по 2007 г. и пережил обвал в период с 2008 по 2010 г. из-за глобального финансового кризиса, и в 2018 г. он достиг 796,67 млрд долларов.

Важность прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны, как Иран и Россия, которые имеют план экономического развития с финансированием из-за рубежа, очевидна [Rafat et al., 2019; Гайдук, 2017]. Экономика обеих стран базируется на нефти и требует западных технологий в нефтегазовом секторе. Эти две страны имеют наибольший объем инвестиций из других стран. При этом они же ощущают на себе воздействие экономических санкций, введенных Западом. Пос-

■ Входной поток ПИИ

■ Выходной поток ПИИ

Рис. 1. Динамика прямых иностранных инвестиций в мире (2000–2018), млрд долл.

Примечание. Составлено авторами по: [Сайт Всемирного банка ...].

ледние могут негативно сказаться на ПИИ, которые можно рассматривать как проблему экономики этих стран. Эта макроэкономическая переменная играет важную роль в экономике России и Ирана.

В таблице 1 показан приток ПИИ в Иране за период 2001–2017 годов.

Видно, что в течение 2001–2017 гг. первое место по видам экономической деятельности в Иране принадлежало показателю «добыча полезных ископаемых». Относительно 2009–2012 гг. можно сказать, что больше всего иностранных инвестиций в Иране приходится на нефтегазовый сектор. Другие сектора получили небольшое количество инвестиций из-за делового «климата» в Иране, угроз санкций США, геополитических рисков соседей Ирана (особенно Ирака и Афганистана). По- этому можно сказать, что для Ирана характерна низкая инвестиционная открытость.

В свою очередь, прямые иностранные инвестиций в России согласно таблице 2 одновременно дошли до своего максимального уровня в 2013 году.

После этого ПИИ в России снизились до уровня 2015 г., и потом с 2015 г. до 2017 г. обьем инвестиций в России увеличился. В 2018 г. приток ПИИ в России снизился из-за санкций и деофшоризации экономики РФ. ПИИ в России более диверсифицированы, чем в Иране.

Согласно данным таблицы 2, иностранцы инвестируют в различные сектора экономики в России. Наиболее важными секторами для ПИИ являются добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства и финансовая и страховая деятельность.

Таблица 1

Вид экономической деятельности	2001–2004 гг.	2005–2008 гг.	2009–2012 гг.	2013–2017 гг.
Добыча полезных ископаемых	1 908,20	1 716,35	2 202,98	1 413,00
Ценные бумаги	0,00	23,60	6,15	145,57
Прочие	859,17	1 069,05	942,20	1 076,38

Примечание. Составлено авторами на основании данных Центрального банка Исламской Республики Иран [Центральный банк ... , 2020].

Таблица 2

Динамика прямых инвестиций Российской Федерации, млн долл. США

Год	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Всего	43 167	55 084	50 588	69 219	22 031	6 853	32 539	28 557	8 816
Сельское, лесное хозяйство, охота и рыболовство	318	223	231	619	-30	270	-141	-274	58
Добыча полезных ископаемых	2 449	4 549	4 808	7 101	4 545	11 489	22 304	8 329	4 967
Обрабатывающие производства	4 277	8 348	6 385	16 494	1 173	6 839	4 884	2 867	4 352
Обеспечение электрической энергией, газом и паром, кондиционирование воздуха	188	2 207	1 869	1 768	1 682	-1 940	-98	1 173	188
Водоснабжение; водоотведение, организация сбора и утилизации отходов, деятельность по ликвидации загрязнений	1	15	17	26	13	-20	-9	-37	1
Строительство	287	3 771	3 928	2 895	2 718	-1 051	-342	2 072	287
Деятельность финансовая и страховая	1 139	9 338	14 983	14 456	7 842	-2 825	3 301	7 136	1 139
Прочие	34 508	26 633	18 367	25 860	4 088	-5 909	2 640	7 291	-2 176

Примечание. Составлено авторами на основании данных Центрального банка РФ [Сайт Центрального банка РФ, 2020].

ПИИ в Иране за период 2001–2017 гг., млн долл. США

Методы исследования

Это исследование было сделано с помощью количественных и качественных методов. Изучение характеристик ПИИ в Иране и России проводится с помощью качественного метода анализа и синтеза. Для эмпирической части используется статистический метод корреляции Пирсона для анализа взаимосвязи прямых иностранных инвестиций с экономическими переменными ВВП, уровня инфляции, уровня занятости в промышленности, сфере услуг, сельского хозяйства, объема экспорта и обменного курса.

Результаты исследования

Особенности и характеристики ПИИ в Иране и России. Анализ объема ПИИ в Иране и России показывает, что этим странам необходимо поглотить иностранный капитал, чтобы восстановить свои местные отрасли промышленности и рынки.

Восстановление местной экономики в этих двух странах стало важным из-за санкций Запада, роста политического риска и снижения мировых цен на нефть (рис. 2).

Относительно России доказано [Fedorova et al., 2018], что западные санкции из-за политической ситуации в Украине в 2014 г. оказали большое влияние на эффективность местных российских компаний. Также Дизаджи и Бергейджик [Dizaji et al., 2013] указали в своей статье на то, что санкции против ядерной программы Ирана вдвое сократили объем ПИИ в эту страну в течение 2004–2012 годов.

Другим фактором, определяющим важность ПИИ в Иране и России, является увеличение геополитического риска в обеих экономиках в последнее десятилетие. Политические ситуации в Украине и на Ближнем Востоке (в Сирии и Ираке) вызвали проблемы с капиталом (Capital Flight) в обеих странах. Политическая напряженность на Украине как важнейший геополитический риск для России в 2014 г. оказала давление на российскую экономику двумя основными способами. Первый – это фактическое исчезновение международных инвестиций и кредитования России, а второй – крупномасштабный отток капитала (150 млрд долл. США в 2014 г. по сравнению с ВВП в 2013 г. в размере 2,1 трлн долл. США) [Liefert et al., 2019].

Кроме того, Рафат и Фарахани [Rafat et al., 2019] утверждают, что увеличение политического риска Ирана связано с политической нестабильностью на Ближнем Востоке, что привело к сокращению притока ПИИ в Иран почти на 35 % в течение 2011–2018 годов.

Последний важный фактор, влияющий на ПИИ Ирана и России, – это негативная ситуация с ценами на нефть (их резкое снижение), которая наблюдалась в 2014 и 2020 годах. С одной стороны, низкие цены на нефть сделали нефтегазовую отрасль этих двух стран менее привлекательной для иностранных инвесторов, а с другой – из-за зависимости государственного бюджета от нефтегазовых доходов дефицит бюджета увеличился в условиях низкой цены на нефть.

Чтобы противостоять этим трем важнейшим вызовам (западные санкции, геополитический риск и снижение цен на нефть), Рос-

Рис. 2. Важность прямых иностранных инвестиций для Ирана и России Примечание. Составлено авторами.

сия и Иран пытались повысить привлекательность инвестиций с помощью различных стратегий, таких как создание особых экономических зон, ориентированных на восток (страны, которые против введения санкций), облегчение ведения бизнеса, улучшение делового климата и стратегии экономического сопротивления. Следовательно, эти две страны имеют схожие подходы в освоении ПИИ, однако экономические размеры, политическое проникновение в развитые страны Ирана и России различны, что может повлиять на эффективность этих подходов в России и Иране.

Взаимосвязь между прямыми иностранными инвестициями и макроэкономическими переменными в Иране и России

В первую очередь необходимо проанализировать результаты взаимосвязи ПИИ с макроэкономическими переменными в Российской Федерации за период с 2000 по 2018 год. Корреляционный тест Пирсона показал, что существует связь между ПИИ и ВВП, а также ПИИ и объемом экспорта.

Рассмотрим каждое из этих отношений отдельно. Как видно из таблицы 3, значимый уровень, полученный для переменной ВВП, равен 0,001, что меньше 0,05. А коэффициент Пирсона равен 0,704.

Соотношение между ПИИ и ВВП является положительным, а коэффициент корреляции – сильным. Результаты показывают, что по мере роста прямых иностранных инвестиций в Россию ВВП также увеличивается. На основании данных, полученных из отношения ПИИ и объема экспорта можно сказать, что значимый уровень, полученный для перемен- ной объема экспорта, равен 0,001, что меньше 0,05. А коэффициент Пирсона равен 0,718. Соотношение между ПИИ и объемом экспорта является положительным, а коэффициент корреляции сильным.

Результаты показывают, что по мере роста прямых иностранных инвестиций в Россию объем экспорта также увеличивается.

Согласно результатам корреляционного теста Пирсона существует взаимосвязь между прямыми иностранными инвестициями в Иране и экономическими переменными ВВП, уровнем занятости в сфере услуг и сельском хозяйстве и объемом экспорта. Взаимосвязь между ВВП и ПИИ имеет положительное направление, иными словами, с ростом ПИИ ВВП также увеличивается. Но, как показано в таблице 4, прямые иностранные инвестиции в Иран в секторе занятости связаны только с уровнем занятости в сфере услуг и сельского хозяйства (см. табл. 4).

Интенсивность отношений в обоих секторах была умеренной, при этом положительной – в сфере услуг и отрицательной – в сельском хозяйстве. Это означает, что по мере увеличения притока прямых иностранных инвестиций в Иран уровень занятости в секторе услуг увеличивается, а в сельскохозяйственном секторе – снижается. Значимым показателем по отношению к экспортной переменной является 0,006, который меньше 0,05, а согласно числу 0,624 интенсивность их отношений находится на среднем уровне. Таким образом, с ростом ПИИ в Иране объем экспорта также должен увеличиться.

Заключение

В этой статье исследованы прямые иностранные инвестиции в Иран и Россию. Ре-

Таблица 3

Взаимосвязь между ПИИ и макроэкономическими показателями в Российской Федерации

Переменная	ВВП	Инфляция	Уровень занятости в промышленности	Уровень занятости в сфере услуг	Уровень занятости в сельском хозяйстве	Объем экспорта	Обменный курс
Pearson Correlation	0,704	-0,453	-0,333	0,401	-0,429	0,718	-0,276
Sig. (2-tailed)	0,001	0,051	0,164	0,089	0,067	0,001	0,253

Примечание. Составлено авторами на основании расчетов.

Таблица 4

Взаимосвязь между ПИИ и макроэкономическими показателями в Иране

Переменная	ВВП	Инфляция	Уровень занятости в промышленности	Уровень занятости в сфере услуг	Уровень занятости в сельском хозяйстве	Объем экспорта	Обменный курс
Pearson Correlation	0,612	0,103	0,302	0,521	-0,486	0,624	0,407
Sig. (2-tailed)	0,007	0,684	0,209	0,022	0,035	0,006	0,084

Примечание. Составлено авторами на основании расчетов.

зультаты показали, что в связи с западными санкциями, геополитическими рисками и снижением мировых цен на нефть эти две страны руководствуются различными стратегиями по улучшению поглощения ПИИ. Можно сделать вывод, что Иран и Россия имеют и схожие подходы в области поглощения ПИИ, в то время как определенные факторы, такие как размер экономики и уровень экономических связей с развитыми экономиками, обусловливают различия в стратегиях привлечения ПИИ для этих двух стран. Кроме того, проведенный эмпирический анализ показал, что ПИИ не оказывает одинакового влияния на макроэкономические переменные. Опираясь на результаты корреляционного теста Пирсона в обеих странах, авторами отмечено, что прямые иностранные инвестиции в Россию коррелируют только с ВВП и объемом экспорта, а в Иране ПИИ – «солидарен» с ВВП, экспортом и уровнем занятости в сфере услуг и сельском хозяйстве.