Перезагрузка российского венчурного рынка в период санкционного давления

В 21 веке перспективы развития любой страны непосредственно коррелируют с научно-техническим сектором ее экономики, это высказывание напрямую характерно и для России. В настоящий момент мы можем наблюдать трансформацию национальной экономики, в которой происходит модернизация рыночных отношений, развитие передовых технологий, появление новых отраслей производства, а также уход от статуса ресурсозависимого государства. Огромную роль в трансформации российской экономики играют венчурные инвестиции, в современных реалиях они являются едва ли не основным источником финансирования инновационных бизнес-проектов. Венчурное инвестирование характеризуется доходностью и высокой степенью риска в связи с тем, что вложения происходят не в готовый проект, а в развивающийся стартап, прогнозирующий получение значительной прибыли в будущем.

Венчурный капитал является ценным инструментом для поддержки реального сектора экономики. В России преобладают крупнейшие финансовопромышленные корпорации и практически нет среднего и малого независимого бизнеса. Именно для того, чтобы сократить разрыв между малыми предприятиями и промышленными «локомотивами», а также поднять небольшие российские фирмы хотя бы на уровень среднего бизнеса необходим венчурный капитал.

Участники венчурного рынка

Главными участниками венчурного рынка являются:

• -    Бизнес-ангелы – это вид частного независимого инвестора, который готов вкладывать свои собственные средства в перспективные стартапы на самых ранних стадиях развития: pre-seed и seed;

• -    Венчурные фонды – это пул инвестиций частных вкладчиков или организаций, ориентированных на финансовую поддержку инновационного проекта на стадиях разработки и продвижения. Когда проект признается завершенным, венчурный фонд выходит из него путем продажи своей доли на IPO;

• -    Бизнес-инкубаторы – это организации, созданные для поддержки проектов на всех этапах развития: от разработки идеи до получения собственного дохода;

• -    Акселераторы – это интенсивные образовательные программы для стартапов, оказывающие менторство, финансовую и экспертную поддержку в обмен на долю капитала в компании.

Влияние санкций на венчурный рынок в России

После начала специальной военной операции и введения санкций рядом европейских стран российский венчурный рынок понес колоссальные потери. Так, по данным исследования Dsight в первом полугодии 2022 года рынок венчурных инвестиций рухнул почти на 40% по сравнению с 2021 годом и составил 658 млн $. Объем привлеченных инвестиций в текущем году не только в два раза меньше, чем годом ранее, но и является историческим антирекордом как минимум за последние 7 лет. С начала 2022 году на российском венчурном рынке аналитиками Dsight было зафиксировано всего шесть сделок стоимостью выше 10 млн $. Значимой из них является сделка на 13 млн $: руководство компании Insilico Medicine, специализирующейся на внедрении машинного обучения в процессы разработки новых методов лечения, привлекло от китайской фармацевтической компании 13 млн $.

Такой масштаб сжатия рынка венчурных инвестиций объясняется тем, что рынок был интегрирован в глобальные финансовые потоки и зависел от венчурных средств, вкладываемых иностранными фондами в российские проекты. Так, после начала специальной военной операции инвестиции иностранных фондов в российские стартапы сократились в шесть с половиной раза и составили 56 млн $ [1].

Необходимо подчеркнуть, что из-за недружественных стран, оказывающих существенное давление на экономику страны, значительно снизились возможности и для российских венчурных фондов инвестировать в инновационные проекты за рубежом.

Восстановление и трансформация российского венчурного рынка

В начале первого полугодия 2022 года венчурный рынок испытал сильнейший «стресс», вызванный самой масштабной в истории современной России санкционной войны. Сейчас же участники венчурного рынка пытаются адаптироваться к новым реалиям и учатся играть по новым правилам. В настоящее время для российский стартапов открываются новые возможности, а именно получение венчурных средств от вкладчиков из Индии, ОАЭ и Саудовской Аравии. На смену ушедшим западным инвесторам придет еще больше партнеров из стран Ближнего Востока и Азии [3].

Стоит отметить очевидный тренд на импортозамещение. Уход части иностранных компаний-конкурентов поспособствовал восстановлению венчурного рынка, т. к. он усилил роль технологической повести в стране, а также открыл новые возможности для отечественных предпринимателей для работы на российском рынке. По словам директора Skolkovo Fintech Hub Павла Новикова освободившаяся ниша на IT-рынке составляет не менее 500 млрд рублей. Эксперт полагает, что ее могут занять не только крупные российские игроки, но и технологические стартапы [2].

Приоритетные сферы для инвестирования в ближайшие годы

Сегмент Business Software (программное обеспечение для бизнеса) является главным инвестиционным трендом первого полугодия в связи с уходом с российского рынка иностранных вендоров. Далее у инвесторов по популярности – ECommerce (электронная коммерция). Фармацевтическая отрасль является еще одной сферой, набирающей инвестиционный тренд [1].

Заключение. Российский венчурный рынок в 2022 году столкнулся с беспрецедентными внешними вызовами, снижение количества инвестиций в первом полугодии является явным результатом перераспределения сил и стратегий на рынке. В связи с этим государство становится одним из важнейших игроков на рынке венчурных инвестиций. В ближайшем будущем ожидается существенная поддержка частных отечественных стартапов от государственных игроков в виде налоговых льгот, грантов и субсидий, поэтому российским инвесторам стоит внимательно относится к инициативам государства [4].

International Journal of Humanities and Natural Sciences, vol. 12-3 (75), 2022