Перспективные возможности и преимущества внедрения регулятивных песочниц

Активное внедрение новых технологий ставит перед регуляторами нетривиальную задачу. Действующие нормативные акты, как правило, адаптированы к существующим продуктам, сервисам и бизнес-моделям. Поэтому они могут предъявлять неактуальные или избыточные требования к новым решениям. В результате, финансовый рынок становится настоящим ”минным полем“ для инноваторов. А поскольку инновационные компании действуют путем проб и ошибок, адаптировать регулирование к каждому конкретному проекту слишком сложно, долго и неэффективно. В то же время, регулятор не может потерять контроль над рисками, потому что отвечает за устойчивость финансовой системы и защиту прав потребителей.

Поэтому, как и их новые поднадзорные субъекты, регуляторы тоже становятся в некоторой степени инноваторами: придумывают и экспериментируют с новыми моделями регулирования, чтобы впоследствии выбрать самые эффективные из них.

Некоторые страны, напротив, попадают в ”ловушку снижения рисков“. Стремление любыми средствами снизить риски на рынке приводит к ужесточению законодательства. В результате на рынке остаются только консервативные, негибкие, крупные игроки. Они уязвимы к внешним шокам, недостаточно оперативно реагируют на меняющиеся условия, и в результате риски не снижаются, а, напротив, повышаются. Именно этим вызваны проблемы, связанные с дерискингом, когда финансовые учреждения под гнетом нормативных правил вынуждены выталкивать потребителей в нерегулируемые финансовые сервисы, или необходимостью спасать крупные банки от пруденциальной нестабильности за счет бюджета. Такие юрисдикции также в перспективе теряют конкурентное преимущество, потому что сдерживают развитие собственных технологий, которые последствии придется импортировать из-за рубежа.

Проблема ”ловушки снижения рисков“ известна довольно давно: например, в нее попали некоторые страны на заре автомобилестроения. В 1896 году в Пенсильвании законодательное собрание единогласно одобрило законопроект, предусматривавший введение специальных правил для водителей ”безлошадных повозок“. Если на пути автомобиля появлялись лошади, водителя предполагалось обязать:

• •    Немедленно остановиться на обочине и накрыть автомобиль тканью, окрашенной в цвет окружающего пейзажа;

• •    Если лошадь не желает пройти мимо автомобиля, водитель должен быстро разобрать машину и спрятать детали в придорожных кустах [1].

В мире пока не придумали универсального метода поддержки инноваций. Над этой проблемой экономисты бьются уже много десятилетий, а финансовые регуляторы только-только начинают нащупывать возможные решения. Самый простой ответ на вопрос о наиболее эффективных мерах поддержки новых технологий состоит в том, что необходимо создавать условия, которые бы поощряли к внедрению новых подходов, создавали стимулы для конкуренции и, напротив, дестимулировали недобросовестное поведение.

Одно из самых новых и перспективных решений этой проблемы -регулятивные песочницы. Регулятивные песочницы представляют собой особый набор правил, который позволяет инновационным компаниям протестировать свои продукты и услуги в ограниченной среде, без риска нарушить финансовое законодательство [2].

Понятие ”песочниц“ пришло из программирования, где оно означает изолированную среду для запуска потенциально опасного программного кода. Например, запуск вирусной программы в ”песочнице“ позволяет изучить ее поведение, но при этом она не сможет нанести вред всей системе [3].

Специальные ”песочницы“ используются и в медицине при проведении экспериментов с новейшими методиками лечения. Например, врачи тестируют генетический анализ на изолированной группе пациентов, чтобы выработать правила и принципы, которые могли бы использоваться при внедрении этих методов в массовой клинической практике [4].

Таким образом, ”песочницы“ обычно используются в тех случаях, когда без эксперимента невозможно определить, работает решение или нет. Они также помогают разработать правила для инновационных подходов, протестировав их в ограниченной среде.

”Песочницы“ позволяют достичь следующих результатов:

• 1)    Снижение неопределенности для участников рынка.

Действующее финансовое регулирование не только довольно сложно, но и предусматривает весьма серьезные наказания за нарушения. Поэтому большие организации иногда предпочитают не внедрять какие -либо новации, не желая рисковать попасть под санкции регулятора. Имиджевые потери от таких санкций вполне очевидны, а успех тестирования инноваций - нет.

Небольшие компании также сталкиваются с аналогичными сложностями, хотя и по иной причине. Им трудно разобраться в регулятивных требованиях, поэтому приходится нанимать дорогостоящих консультантов.

Режим регулятивной песочницы позволяет и крупным, и небольшим участникам рынка быть уверенными в том, что они не будут подвергнуты наказаниям за нарушения некоторых нормативных актов, которые устанавливают очевидно избыточные или неактуальные требования.

• 2)    Выработка правил для новых технологий.

Наблюдая за реализацией новой бизнес-модели или использованием инновационного инструмента, регулятор получает возможность выработать пропорциональные и адекватные рискам правила.

Тестирование инноваций позволяет понять, как работают новые механизмы, какие для них характерны риски, и что с этим можно сделать. Это более оптимально, нежели механически распространять старые правила на новые решения.

• 3)    Ускорение вывода новых решений на рынок.

Традиционно, каждое новое решение, которое финансовая организация хочет использовать в своей деятельности, должно пройти несколько стадий согласования. Сначала техническое одобрение, потом согласие корпоративных юристов. Поскольку речь идет об инновациях, нередко требуется дополнительное согласование или направление запросов в адрес регуляторов. Это весьма длительный и дорогостоящий процесс, и он сильно тормозит процесс вывода инноваций на рынок.

Поскольку в ”песочнице“ предусмотрены освобождения от требований некоторых нормативных актов, сроки перехода к тестированию существенно сокращаются, и местные участники рынка могут не опасаться, что, пока они согласовывают каждый шаг с регулятором, их иностранные конкуренты уже создадут похожий продукт.

• 4)    Повышение доступности инвестиций.

Инвесторы, как правило, не склонны вкладывать деньги в проекты, которые не регулируются или потенциально нарушают действующее законодательство. В то же время небольшие компании не могут провести углубленный анализ нормативных актов без существенных финансовых вливаний. Регулятивные песочницы могут разорвать этот замкнутый круг и повысить юридическую определенность для компаний-инноваторов, тем самым сделав их более безопасным и привлекательным объектом для инвестирования.

• 5)    Возможность быстрого отсеивания нерабочих моделей.

Развитие инноваций - это постоянный перебор тысяч потенциальных решений для поиска одного по-настоящему рабочего. Томас Эдисон протестировал 2774 прототипа ламп накаливания, прежде чем достиг результата. Томас Дайсон изобрел пылесос без мешка для сбора пыли только с 5128 попытки.

В сфере финансовых технологий так же важно пробовать разные подходы и быстро отбрасывать заведомо неработающие. Традиционные механизмы предварительного согласования не позволяют гибко подходить к тестированию новых решений. Эксперименты в ”песочницах“ ограничены только заранее оговоренными рамками.

Проекты, которые тестируются в регулятивных ”песочницах“, находятся под контролем регулятора. Это сильно отличается от случаев, когда новые технологии развиваются в нерегулируемой среде, пользуясь законодательными пробелами. В такой ситуации у регулятора ограничена возможность оперативно реагировать на возможные нарушения, а участники рынка вынуждены постоянно находиться под дамокловым мечом регулятивных рисков из-за юридической неопределенности.