Перспективы реструктуризации имущественных комплексов предприятий

Реструктуризация предприятия представляет собой совокупность мероприятий по комплексному приведению системы деятельности предприятия в соответствие с изменившимися условиями рынка и его корпоративной стратегией. Основные цели реструктуризации: совершенствование организационной структуры и функций управления, совершенствование финансово-экономического управления, повышение конкурентоспособности продукции и услуг, развитие технологии и технической базы производства, внесение изменений в земельноимущественный комплекс, совершенствование управления персоналом. Все чаще реструктуризация рассматривается как инструмент «нормального» управления предприятием, построена на его принципах и слабо связана с антикризисной спецификой (осуществление организационно-хозяйственных, финансово-экономических, правовых, технических мероприятий, направленных на повышение конкурентоспособности предприятия и увеличение его стоимости, способной привести к финансовому оздоровлению, увеличению выпуска продукции, повышению эффективности производства).

Можно выделить и отдельные виды реструктуризаций:

• 1.      Санационная или восстановительная (выход из кризиса).

• 2.     Прогрессивная или адаптационная (преодоление отрицательных

• 3.     Операционная (изменение в основной хозяйственной

• 4.     Финансовая ( изменение структуры задолженности).

• 5.     Оперативная (повышение ликвидности за счет внутренних

• 6.     Стратегическая  (с привлечением внешних и внутренних

тенденций).

деятельности).

резервов).

источников финансирования).

Причинами кризисных явлений являются несоответствие финансовохозяйственных параметров параметрам окружающей среды, что обусловлено неверной стратегией, неадекватной организацией бизнеса, слабым адаптированием к требованиям рынка. Методика реструктуризации при выходе из кризиса предусматривает определенную последовательность действий:

• 1.    Проведение оценки состояния бизнеса и стоимости собственного

• 2.    Разработка вариантов реструктуризации операционной,

• 3.    Выбор оптимальных вариантов.

4. Адаптация к внешним условиям и устранение проблем в будущем.

Инвентаризация земли и недвижимости, изменение границ, выкуп земли или долгосрочная аренда, приведение документов на землю и имущество в соответствие с новыми требованиями, страхование и др. элементы риск менеджмента, автоматизация управления имуществом, инвестиционнопривлекательная структура активов.

5. Адаптация к внутренним условиям при изменении направлений деятельности (диверсификация производства), изменении технологии, приобретении нового оборудования.

Внесение изменений в ИК с целью реализации инвестиционных проектов, модернизация оборудования, внутренние перепланировки под новые технологии, оптимизация использования производственных площадей и земли, внесение изменений в генеральный план предприятия, автоматизация учета имущества, внесение изменений в правовую и техническую документацию.

капитала (метод дисконтированного денежного потока).

инвестиционной и финансовой деятельности.

Методы реструктуризации выбираются в зависимости от ее мотивов (таблица №1).

Мотивы и методы реструктуризации земельно-имущественных комплексов

Таблица №1

Мотивы	Методы
1. Выживание и выход из кризиса, финансовая стабилизация	Реструктуризация как часть стабилизационной программы, снижение затрат и увеличение поступлений, реструктуризация долгов, оптимизация состава, аутсорсинг, реорганизация предприятия.
2. Защита от «захвата».	Залог, доверительное управление, реорганизация за счет вкладов в УК, реприватизация и др. правовые механизмы.
3. Формирование устойчивых конкурентных преимуществ.	Основано на использовании привелигированных активов или навыков (новых передовых технологий и разработок), не доступных для конкурентов. Завоевание внешних рынков, выкуп земли в собственность, автоматизация управления имуществом, формирование инвестиционнопривлекательной структуры активов.

На выбор методов реструктуризации оказывают влияние также фазы развития бизнеса (таблица №2).

Фазы развития бизнеса

Таблица №2

Фаза №1	Фаза№2	Фаза№3
Сохранение ядра бизнеса в трудные времена	Повышение конкурентоспособности бизнеса	Повышение инвестиционной привлекательности бизнеса и акционерной стоимости
Выживание основного бизнеса путем сокращения издержек, связанных с поддержанием в жизнеспособном состоянии подразделений, не покрывающих своих расходов и не относящихся к основному бизнесу.	Организация управления и взаимоотношений основного и обеспечивающего бизнеса. Специализация и рост эффективности сервисных производств.	Оптимизация структуры капитала. Наращивание прибыли. Повышение рыночной стоимости.

Методы: -повышение загрузки ОФ, -выведение активов, не относящихся к основному производству, -повышение эффективности управления, -стабилизационная финансовая программа.

Методы: -смещение акцентов на организацию управления, -упорядочение взаимоотношений основного бизнеса и сервисных подразделений ( на основе разделения функций и специализации сервисных структур), -развитие бизнеса сервисных производств (рост качества и снижение стоимости услуг).

Методы: -улучшение качества и снижение стоимости сервисных услуг, -оптимизация структуры и качества активов, -прозрачность деятельности для собственников и инвесторов, -увеличение стоимости активов и сервисных подразделений.

Приоритетность выведения непрофильных активов также зависят от стадии или фазы развития бизнеса (таблица №3). Основные цели при выведении непрофильных активов: концентрация (фокусирование) компании на основном бизнесе и улучшение управляемости предприятием, повышение качества предоставляемых услуг, экономия ресурсов и снижение затрат, возможность доступа к передовым технологиям в сервисных производствах, обеспечение возможности рассмотрения рыночных альтернатив и поиска других контрагентов.

Приоритетность выведения активов

Таблица №3

1 очередь	2 очередь	3 очередь
Активы, не относящиеся к основному производству	Активы обслуживающие основное производство	Вывод активов основного производства
-Объекты социальной сферы (санатории, гостиницы, детские учреждения, общественное питание). -Объекты коммунального хозяйства (котельные, электростанции, очистные сооружения, инженерные коммуникации). -Сельскохозяйственные подразделения (подсобные хозяйства, теплицы, перерабатывающие цеха). -Общестроительные подразделения (СМУ,ДРСУ и др.). -Социальные объекты (базы отдыха, санатории и т.д.).	-Транспорт. -Связь. -Служба охраны и безопасности. -Продажа готовой продукции. -Обслуживание и ремонт оборудования, изготовление оснастки и комплектующих. -Промышленное строительство, ремонтностроительные подразделения. -Механическое производство.	Выведение сборочного производства с целью образования предпринимательской компании, занимающейся разработкой и продвижением продукции на рынке.

На практике используются различные способы вывода активов: создание дочерних предприятий, создание подразделений с внедрением полного хозрасчета, сдача в аренду нерентабельных активов с заключением договора подряда на необходимые объемы работ, передача основных фондов в доверительное управление сервейинговой компании или профильному предприятию, продажа активов и заключение договоров аутсорсинга, реформирование предприятия. Суть аутсорсинга (передачи сторонней организации определенных задач, функций или процессов, обычно не являющихся частью основной деятельности компании) состоит в привлечении специалистов, способных увеличить ценность, что недостижимо при исполнении второстепенной функции фирмой-заказчиком.

Основные причины аутсорсинга:

• -    желание сосредоточиться на основных видах деятельности;

• -    необходимость повышения качества обслуживания;

• -    острая потребность в снижении затрат.

Современным Российским законодательством предусмотрено 2 схемы реформирования предприятий (без отчуждения активов):

• 1 .Реорганизация в форме выделения или разделения.

• 2 .Создание дочерних обществ на базе движимого и недвижимого имущества с последующей меной дочернего общества на акции материнской компании.

СХЕМА 1

Фирма №2

Фирма №1

Фирма №3

СХЕМА 2

Фирма №2

Фирма №3

Фирма №1

Выбор того или иного способа обусловлен целями, простотой и скоростью процессов.