Первичный рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг - это главная составляющая первичного рынка. На первичном рынке происходит размещение повторно выпущенных ценных бумаг. Распределение и сбор капитала национальной экономики во многом зависит от качественной организации первичного рынка.

На российском рынке данная тема является достаточно актуальной, так как на рынке существует проблемы с увеличивающейся потребностью сектора экономики в процессе ее перестройки и незаконченностью экономических реформ. От эффективности действия рынка ценных бумаг зависят эффективность и размеры этих реформ, которые оказывают влияние на инвестиционную деятельность.

На российском рынке первичный рынок является важным, чем вторичный рынок. Это обуславливается, прежде всего с размерами акционирования организаций, которые широко используются в последние 10 лет.

В России для восстановления частной собственности на средства производства необходимо решить ряд вопросов, которые связаны с улучшением функционирования рынка ценных бумаг.

Первичный рынок ценных бумаг - это отношения между его членами, в результате чего ценные бумаги должны быть выпущены в или появиться на рынке. Главной составляющей на первичном рынке являются отношения между эмитентом, который предоставляет ценную бумагу и лицом, который получает ценную бумагу.

Вообще понятие «выпуск» имеет два значения:

• 1)    это объект, т. е. как определенное количество ценных бумаг;

• 2)    это процесс или действие.

В Федеральном Законе «О рынке ценных бумаг» выпуск эмиссионных ценных бумаг является совокупностью ценных бумаг одного эмитента, которые предоставляются их владельцам в одинаковом объеме прав. В данном случае слово «выпуск» имеет значение только объекта. Появление ценной бумаги на рынке это и есть выпуск. Это и главное неудобство этого понятия.

Понятие «выпуск ценных бумаг», связано с одним важным понятием как «размещение». Отдача эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым лицам, которые будут владеть ими при заключении гражданско- правовых сделок и называется размещением ценных бумаг.

В Законе устанавливается и третье ключевое понятие - «эмиссия». Эмиссией называется последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Размещение это один из важных этапов процедуры эмиссии. Так как размещение эмиссионных ценных бумаг в данном тексте является одним из этапов процедуры эмиссии, значит размещение рассматривается только как часть более расширенного понятия -эмиссия».

Из этого можно сделать вывод ,что эмитент предоставляет на рынок определенное количество своих ценных бумаг, которое называется выпуском. При этом строго соблюдается последовательность действий -эмиссию, одним из равнозначных этапов которой является собственно сам процесс отчуждения, т. е. размещение.

Распределенной среди участников рынка, можно считать ценную бумагу, которая выпускается в больших количествах и имеет больше владельцев.

В понятиях «выдача» и «распространение» ценной бумаги рассматриваются имущественные отношения, а также они имеют технический характер.

Ценная бумага является носителем отношений и обмена на рынке, потому что ценная бумага выпускается в обращение при помощи обмена его на какие либо товары или деньги.

Ценная бумага имеет потенциальную возможность быть товаром, или обмениваться на любые другие товары. В ней заложена способность последующего оборота, не зависимо с какой целью она выпускалась. Она передается от одного участника к другому.

Не является обязательным то, что каждая ценная бумага должна превратиться в товар. Может быть такое, что она была выпущена и через определенное время погашена, так и не использовавшись в качестве товара.

Первичный рынок соответствует стадии производства вещественного товара, но на самом деле здесь имеет место не процесс его создания, а лишь процесс обращения капитала. Любая выпущенная ценная бумага выступает в качестве замены ее как на капитал, так и капитал на любую ценную бумагу.

Когда ценная бумага только выпускается, то всегда присутствует экономический процесс как первичный рынок.

Первичный рынок не всегда принимает вид «настоящего» рынка, то есть как совокупность актов купли-продажи ценной бумаги. Полноценный рынок это только размещение ценной бумаги при помощи обмена на другой актив.

Но это является действительным лишь тогда, когда ценная бумага выпускается в качестве капитала или с самого начала является объектом для инвестирования.

Любая    ценная бумага должна иметь регламентированную государством процедуру размещения. При отсутствии этой процедуры, в свою очередь отсутствует и сам эмитент как юридическое лицо.

Но тем не менее это не значит отсутствие государственной регламентации процедуры их выпуска, которая на самом деле является не менее «жесткой», чем в случае эмиссионных ценных бумаг. По сути, она лишь повторяет регламент выпуска эмиссионных ценных бумаг. Государственное регулирование процесса размещения инвестиционных паев не называется юридическим термином «эмиссия» и вообще пока не имеет специального общепринятого рыночного названия.