Политика дивидендов

Дивидендная политика является важным элементом финансового менеджмента. Эта политика связана с финансовой политикой о выплате денежных дивидендов в настоящем или выплате увеличенных дивидендов на более позднем этапе. Термин «дивиденд» означает ту часть прибыли, которая распределяется между собственниками / акционерами фирмы. Выпускать ли дивиденды и какую сумму, определяется в первую очередь на основе неиспользованной прибыли компании (избыточных денежных средств) и под влиянием долгосрочных доходов компании. [3]

Слово «дивиденд» происходит от латинского слова «Dividendum», что означает «то, что должно быть разделено». Это распределение производится из прибыли, оставшейся после вычета всех расходов, обеспечения налогообложения и перевода разумной суммы в резерв из общего дохода компании.

Компания не может объявить дивиденды, если нет:

• 1.    Достаточная прибыль

• 2.    Рекомендация совета директоров

• 3.    Принятие акционеров на годовом общем собрании

Дивиденды в денежной форме: дивиденды такого типа выплачиваются наличными, как правило, ежеквартально.

Дивиденды по акциям: Акционеры получают новые акции в корпорации в виде дивидендов. Как и «разделение акций», количество акций увеличивается, но деньги не переходят из рук в руки. Таким образом, бонусными акциями являются акции, выделенные путем капитализации резервов или излишков корпоративного предприятия.

Дивиденд по облигациям: Когда у компании нет достаточных денег для выплаты дивидендов наличными, она может выпустить облигации на сумму, причитающуюся акционерам, в виде дивидендов. Он имеет более длительный срок погашения.

Дивиденды на имущество: В случае таких дивидендов компания выплачивает дивиденды в форме активов, отличных от денежных средств. Это может быть в форме продуктов компании.

Компании могут объявить как регулярные, так и «дополнительные» дивиденды. Регулярные дивиденды, как правило, остаются неизменными в будущем, но «чрезвычайные» или «особые» дивиденды вряд ли будут повторяться.

Термин «дивидендная политика» означает политику в отношении количества прибыли, которая будет распределяться в качестве дивидендов. Концепция дивидендной политики подразумевает, что компании через свой Совет директоров формируют схему выплаты дивидендов, которая влияет на будущие действия. Согласно Уэстону и Бригаму, «Дивидендная политика определяет разделение прибыли между выплатами акционерам и нераспределенной прибылью»

Цели дивидендной политики:

Дивидендная политика означает решение совета директоров относительно распределения остаточной прибыли ее акционерам. Основная задача финансового менеджера - максимизация благосостояния акционеров. Выплата дивидендов ведет, с одной стороны, к удорожанию акций, но приводит к нехватке ликвидных ресурсов для финансирования перспективных проектов. Существует обратная связь между выплатой дивидендов и нераспределенной прибылью. [3]

Массовые финансовые исследования показали, что дивидендная политика компании разрабатывает некоторые руководящие принципы, которым необходимо следовать при определении размера дивидендов, подлежащих выплате акционерам. Компания должна придерживаться дивидендной политики при принятии решения о пропорции распределения прибыли и частоте распределения. Существуют различные категории дивидендной политики, которые включают регулярную, стабильную, постоянную и нерегулярную.

Факторы, влияющие на дивидендную политику:

• 1.   Вопросы собственности

• 2.   Фирменно-ориентированные соображения

• 3.   Характер деятельности

• 4.   Отношения и цели управления

• 5.   Состав Акционерного Холдинга

• 6.   Инвестиционные возможности

• 7.   Желание финансовой платежеспособности и ликвидности

• 8.   регулярность

• 9.   Ограничения со стороны финансовых учреждений

• 10.  Инфляция

Другими факторами, влияющими на дивидендную политику, являются «Возраст компании», «Потребность в капитальных расходах», «Денежная масса» и «Традиция».

Типы дивидендной политики:

Стабильная дивидендная политика. Стабильность дивидендов означает сходство или отсутствие изменений в выплате дивидендов за прошедшие годы. Можно предположить, что когда компания выплачивает дивиденды по фиксированной ставке и следит за ней в течение будущих лет, независимо от колебаний уровня прибыли, это называется стабильной дивидендной политикой. Следовательно, стабильность дивидендов означает регулярную выплату дивидендов по фиксированной ставке

Постоянная сумма на акцию. В соответствии с этой политикой компания выплачивает фиксированную сумму дивидендов на акцию регулярно, каждый год, независимо от прибыли компании. [2] Но это не указывает на то, что управление носит статический характер и будет принимать политику на долгие годы. Если уровень прибыли компании будет постепенно увеличиваться и в будущем будет поддерживаться тот же уровень, то соответственно увеличивается дивиденд на акцию. Эта политика ставит акции в один ряд с привилегированными акциями, что дает фиксированный дивиденд на акцию каждый год

Постоянный коэффициент выплат. В этой политике фиксированный процент чистой прибыли выплачивается в виде дивидендов каждый год, то есть постоянный коэффициент выплат.

Политика немедленных дивидендов: эта политика разработана как обычно, руководство придерживается политики немедленной выплаты дивидендов, поскольку для этого требуются средства для роста и развития, или они могут испытывать серьезные финансовые трудности и могут быть неспособны выплатить дивиденды.

Политика нерегулярных дивидендов: когда фирма не выплачивает фиксированные дивиденды часто, это нерегулярная дивидендная политика. Он меняется из года в год в зависимости от уровня дохода. Эта политика основана на убеждении руководства в том, что дивиденды должны выплачиваться только тогда, когда это оправдывает прибыль и ликвидная позиция фирмы. Фирмы, имеющие несбалансированные доходы, особенно занимающиеся предметами роскоши, принимают эту политику.

Политика регулярных дивидендов плюс дополнительные дивиденды. Эта политика подходит для компаний с постоянным доходом и ограниченными возможностями для роста.[1] В хороший год заработка фирма объявляет дополнительные дивиденды. Обозначение «дополнительный» используется в связи с выплатой, чтобы сообщить акционерам, что это является дополнительным и которое может не продолжаться в будущем. Когда прибыль компании постоянно увеличивается, дополнительный дивиденд должен быть дополнен обычным нормальным дивидендом, и, следовательно, норма нормального дивиденда должна быть высокой.

Политика регулярных дивидендов плюс дивиденды по акциям. В этой политике компания выплачивает дивиденды по акциям наряду с регулярными дивидендами. Следовательно, дивиденд делится на две части. Эта политика поддерживается, когда компания заработала огромную прибыль и хочет предоставить акционерам долю в дополнительной прибыли, но хочет сохранить деньги для развития. Нельзя долго придерживаться этой политики, поскольку количество акций увеличивается, а доход на акцию уменьшается, что привело к снижению цены акций. [2]

Преимущества дивидендной политики:

• 1.    Разрешение неопределенности инвестора: Когда компания придерживается политики стабильных дивидендов, она не изменит сумму дивидендов, если происходят кратковременные изменения в прибыли,

• 2.    Желание инвестора получить текущий доход. Инвесторы, желающие получать регулярный дивидендный доход, предпочтут компанию со стабильными дивидендами, а не компанию с колеблющимися дивидендами.

• 3.    Привлечение дополнительных финансов. Установленная дивидендная политика также выгодна компании для привлечения внешних финансов. Стабильная и регулярная дивидендная политика имеет тенденцию делать акции компании и инвестиции, а не спекуляцию.

• 4.    Лояльность находит, что доброжелательность акционеров к компании увеличивается с устойчивой дивидендной политикой. [3]

таким образом, когда прибыль компании терпит неудачу и она продолжает выплачивать ту же сумму дивидендов как и в прошлом, он сообщает инвесторам, что в будущем компания находится в безопасности, чем предполагает снижение прибыли.

Подводя итог, дивидендная политика фирмы является основным аспектом корпоративного финансового управления. По сути, дивиденды указывают на источник денежных потоков для акционеров и предоставляют информацию о деятельности фирмы. Важной особенностью теории дивидендов является определение суммы заработка, подлежащего распределению между акционерами, и суммы, которая будет удерживаться на фирме. Нераспределенная прибыль является значительным внутренним источником финансирования и роста фирмы.