Потребность в инфраструктурных инвестициях в России на современном этапе

Инфраструктура является обязательной составляющей любой экономической системы, обеспечивает нормальное функционирование всей экономики. Эффективность производства зависит от уровня инфраструктурного развития окружения, оказывает влияние на социальную обстановку в регионе.

В связи с этим инфраструктурное развитие территории является одним из определяющих факторов социально-экономического развития и устойчивости региона, влияет на инвестиционную привлекательность и его потенциал.

На протяжении десятилетий многие страны мира недостаточно инвестировали в инфраструктуру. Это привело не только к возникновению ежедневных неудобств, но и к появлению барьеров на пути экономического роста (рис. 1).

Рисунок 1 – Инвестиции в инфраструктуру и потребность в них в мире до 2040 года

Источник: составлено на основе аналитического обзора Росинфра. Просто и честно об инвестициях в инфраструктуру и государственночастном партнерстве

До 2040 года всему миру не хватает 14 трлн долл. на покрытие потребностей в инфраструктуре. На 2019 год непокрытая потребность составляет 427 млрд долл.

В рейтинге объема инвестиций в сектор инфраструктуры Россия находится далеко не на первом месте, инвестирует в развитие инфраструктуры существенно меньше, чем, например, Япония, которая сопоставима с РФ по численности населения, но меньше по площади в 45 тыс. раз. Среди стран БРИКС, Россия обгоняет только ЮАР (рис. 2).

□ ЮАР □ Россия □ Бразилия □ Великобритания □ Япония □ Индия □ США □ Китай

Рисунок 2 – Объем инвестиций в инфраструктуру в разбивке по странам

Источник: составлено на основе данных Global Infrastructure Hub

Инфраструктурный сектор структурируется на 4 основные части: транспорт, энергетика, информационно-коммуникационная сфера, водоснабжение и водоотведение.

Транспорт    Энергетика    ИКТ    Водоснабжение и водоотведение

Рисунок 3 - Объем инвестиций в инфраструктуру по секторам за 2018 год, млрд долл.

Источник: составлено на основе данных Global Infrastructure Hub

Рассмотрим структуру инвестиций в инфраструктуру. Исторически инвестиции в транспортный сектор были залогом успеха экономики, даже сейчас половина всех мировых инфраструктурных расходов — транспортные. В год на дороги, мосты, аэропорты, порты и другие транспортные объекты в мире тратится 1,3 трлн. долл.

Инвестиции в энергетику занимают второе место. А вот IT-инфраструктура все еще занимает относительно небольшую долю в общих расходах: в пять раз меньше, чем на транспорт. Несмотря на активное проникновение информационно-телекоммуникационных технологий во все отрасли, в масштабе всей инфраструктуры ИКТ-сфера занимает все еще небольшую долю.

По объему инвестиций в инфраструктуру по отраслям Россия не попадает даже в топ-10. Хуже всего дела обстоят в водоснабжении и водоотведении. По инвестициям в транспорт Россия занимает 11 строчку (таблица 1).

Таблица 1 - Ранжирование стран по инвестициям в отрасли инфраструктуры

Транспорт	Энергетика	ИКТ	Водоснабжение и водоотведение
1. Китай	1. Китай	1. Китай	1. Китай
2. США	2. США	2. Япония	2. Япония
3. Япония	3. Индия	3. США	3. Индия
10. Италия	14. Испания	11. Австралия	24. Мексика
11. Россия	15. Россия	12. Россия	25. Россия
12. Республика Корея	16. Таиланд	13. Мексика	26. Аргентина

Источник: составлено на основе аналитического обзора Росинфра.

Просто и честно об инвестициях в инфраструктуру и государственночастном партнерстве

Накопленная потребность в инфраструктурных инвестициях в России до 2024 года составляет 25,9 трлн рублей, больше всего в транспорт - почти 18 млрд рублей (69% от общей потребности) (таблица 2).

Таблица 3 - Накопленная прогнозная потребность в инвестициях РФ по отраслям до 2024 г

Отрасль	Транспорт	Энергетика	ИКТ	Водоснабжение и водоотведение	Итого
Накопленная потребность, трлн. рублей	17,9	5,5	2	0,5	25,9

Доля от общей потребности

69,11%

21,24%

7,72%

1,93%

100%

Источник: составлено на основе аналитического обзора Росинфра.

Просто и честно об инвестициях в инфраструктуру и государственночастном партнерстве

Основные стратегические документы, на базе которых в ближайшие годы будет развиваться инфраструктура в России – это национальные проекты. Всего их 13, общей стоимостью 25,7 трлн руб.

На данный момент, Россия тратит на инфраструктуру 2,8 % от ВВП, а должна 4,2 %. К 2024 году траты должны достичь 5 %, чтобы не было дефицита. Инвестиции всех нацпроектов составляют 25,7 трлн руб. Из них на инфраструктуру, по экспертным оценкам, может быть направлено около 15,3 трлн руб. Дефицит — 10,6 трлн руб [2, С. 16].

Самый крупный нацпроект – план развития магистральной инфраструктуры, его общий бюджет 6,4 трлн руб. Данный национальный проект касается железных и автомобильных дорог, аэропортовой и портовой инфраструктуры, судоходства, логистики.

Вторым по объему инвестиций является национальный проект Безопасные и качественные автомобильные дороги (бюджет 4,8 трлн руб.). Национальные проекты «Экология» и «Демография» оцениваются в 4 и 3,1 трлн руб., соответственно.

На эти четыре нацпроекта приходится 71% инвестиций от общего бюджета национальных проектов.

Однако, не все средства национальных проектов – это инфраструктура. По экспертным оценкам, непосредственно на развитие инфраструктуры может быть направлено только 15,3 трлн руб.

Самая большая доля придется на транспорт: Магистральный план и «Безопасные автодороги» дают 10,6 трлн руб. [1, С.24].

Остальные 4,7 трлн руб. распределяются на ИКТ, социальную и коммунальную сферы.

По оценкам Global Infrastructure Hub Россия до 2024 года должна потратить на транспорт 17,8 трлн рублей. Следовательно, не хватает 7,2 трлн руб. А в целом недофинансирование по на всю инфраструктуру в России до 2040 года составит 10,6 трлн руб.

Логичным решением уменьшения инфраструктурного разрыва в стране является механизмы государственно-частного партнерства. За прошедший год 353 проекта с использованием механизмов ГЧП прошли стадию коммерческого закрытия (были заключены соответствующие соглашения/договоры/контракты), что в полтора раза меньше, чем годом ранее. Зато объем частных инвестиций, напротив, вырос: 451,7 млрд руб. в 2018 году, против 247,5 млрд руб. в 2017 году.

92 % всех частных инвестиций в проектах ГЧП приходится на проекты дороже 1 млрд руб. При этом в количественном выражении таких проектов всего 193 или 6 % от общего числа. Такие пропорции сохраняются уже не один год, и вряд ли стоит ожидать, что картина изменится. Инвесторам и банкам интереснее вкладывать деньги в крупные стройки. Укрупнение проектов происходит и в отраслях, где традиционно инвестиции были небольшими (иногда с объемом <1 млн руб.): теплоснабжении, водоснабжении, благоустройстве общественных пространств. Укрупнение проектов связано с не такой высокой доходностью по сравнению с более крупными проектами, а также, в большинстве случаев, отсутствием софинансирования инвестиционной фазы проекта, благодаря которой можно увеличить доходность на внебюджетный капитал.

Из проведенного анализа можем выделить основную проблему -инфраструктурный разрыв, реальный объем инвестиций в инфраструктуру отстает от потребности на 7,2 трлн. рублей в текущий момент. Данный разрыв возможно уменьшить за счет усиленного привлечения частных инвестиций в инфраструктурные отрасли, в том числе с использованием механизмов государственно-частного партнерства. Однако, для этого не меньшую проблему представляет собой отсутствие механизмов долгосрочного финансирования. Российский бизнес (в частности, банки) не готов участвовать в длительных проектах. Средний срок проектов ГЧП составляет 15-20 лет. Соглашения, в отношении коммунальной инфраструктуры, такие как создание мусороперерабатывающих комплексов или систем тепло/водоснабжения в среднем заключаются на срок от 20 до 49 лет. Сейчас большинство крупных проектов государственно-частного партнерства в РФ реализуется в режиме «ручного управления».

Исходя из этого, возникает необходимость альтернативных источников финансирования таких проектов, такие как выход на публичный рынок, путем размещения инфраструктурных облигаций, обеспеченных будущими денежными потоками проекта, или финансирование через специализированные общества проектного финансирования. Софинансирование проектов ГЧП путем выпуска облигационных займов позволит увеличить перечень инвесторов, участвующих в таких проектах. На данный момент круг инвесторов, участвующий на рынке инфраструктуры России очень ограничен, в основном это крупнейшие банки, предлагающие не самые гибкие условия кредитования.