Производственный комплекс: из инвестиционного проекта в проблемный актив

1 URL:

2 Использованы данные Центрального банка Российской Федерации и портала URL: https://www.

Таблица 2

Топ-10 банков с максимальным размером просроченной ссудной задолженности в сводном кредитном портфеле по итогам 2020 года

Банк Размер кредитного портфеля на 1 января, млн р. Изменение 2020 г. 2021 г. млн р. % СберБанк 12 227 910 14 397 360 2 169 450 17,74 ВТБ 6 967 866 7 676 618 708 752 10,17 Газпромбанк 3 849 720 4 329 187 479 467 12,45 Россельхозбанк 1 881 861 2 288 867 407 005 21,63 Московский кредитный банк 1 785 107 2 170 426 385 319 21,59 Альфа-Банк 1 626 538 2 020 794 394 256 24,24 Банк «Открытие» 989 821 1 152 424 162 603 16,43 Траст 865 955 898 064 32 108 3,71 Райффайзенбанк 484 405 519 192 34 786 7,18 ЮниКредит Банк 553 361 483 215 -70 146 -12,68 является предвестником проблем и начала этапа перехода проекта из инвестиционного статуса в проблемный. Кредитор понимает, что если заемщик не сможет обеспечить платеж по взятому кредиту, то банку через процедуру банкротства перейдет в управление актив должника, находящийся в залоге у банка.

Залог (имущество производственного комплекса, в целях строительства которого была открыта кредитная линия) – это по своей сути потенциальный непрофильный актив банка, которым он не умеет и не хочет заниматься по логичным причинам: отсутствие исчерпывающей информации о рынке (отрасли), нехватка ресурсов для детального и качественного мониторинга состояния заемщика. Несмотря на то, что в банках есть подразделения, которые должны осуществлять мониторинг финансово-хозяйственной деятельности заемщика, ситуация рано или поздно все равно может стать критической и актив перейдет в проблемную стадию.

Рассмотрим несколько стратегий дальнейшей работы, которым может следовать кредитор в зависимости от текущего финансового положения должника.

Кредитная стратегия

Эта стратегия предусматривает такие действия, как реструктуризация долга, реализация заемщиком своих прочих активов с целью снижения долговой нагрузки перед кредитором. В рамках этой стратегии по взаимному соглашению кредитора и заемщика возможно изменение со стороны кредитора условий предоставления займа на более льготные (снижение процентной ставки, кредитные каникулы и т. п.). Для определения возможных вариантов изменения условий кредитования зачастую банк привлекает внешних специалистов, которые проводят анализ текущей деятельности должника, осуществляя следующие мероприятия:

• •    построение финансовой модели производственной деятельности должника при измененных условиях финансирования. При необходимости определяется размер дополнительного финансирования, разрабатывается бизнес-план, составляется прогноз развития компании-заемщика с учетом изменения условий предоставляемого кредита;

• •    проведение ежеквартального мониторинга операционной деятельности: мониторинг выполнения (отклонения) от плановых показателей, отслеживание исполнения рекомендаций по улучшению операционной эффективности;

• •    проведение анализа действующих юридических процедур в отношении заемщиков и поручителей (исполнительное производство, банкротство и т. д.);

• •    проведение оценки возможного к взысканию прочего имущества должника, не обремененного залогом.

Таким образом, банк в соответствии с результатами анализа финансово-хозяйственной деятельности должника, а также разработанным планом мероприятий в рамках улучшения операционных показателей деятельности заемщика корректирует условия открытой кредитной линии, которые заемщик будет в состоянии исполнять.

Пример

Один из банков России (входит в топ-50 рейтинга банков по размеру активов) профинансировал инвестиционный проект по строительству крупного туристического кластера на территории Российской Федерации. В залог банку был передан комплекс имущества туристической зоны. Во время пандемии COVID-19 из-за эпидемиологической ситуации туристическая зона не принимала гостей, и загрузка кластера продолжительный период была на уровне 0 процентов. В связи с этим заемщик не мог осуществлять выплаты, предусмотренные кредитной линией. Поскольку этот рекреационный проект является стратегически важным для Российской Федерации, кредитор предложил изменение условий финансирования (были организованы кредитные каникулы и изменен график погашения задолженности) в соответствии со скорректированной финансовой моделью деятельности заемщика.

Таким образом, была сохранена компания, которая сейчас успешно ведет свою деятельность и выполняет обязательства по обслуживанию открытой кредитной линии.

Продажа бизнеса новому инвестору

В рамках этой стратегии возможен следующий сценарий: актив продается как бизнес новому инвестору через переуступку прав (требований) кредитора с дисконтом к сумме текущего долга. Рыночная стоимость прав (требований) определяется на основании отчета об оценке, подготовленного независимым оценщиком. По итогам такой сделки долг перед кредитором гасится в размере рыночной стоимости прав (требований) и списывается с баланса кредитора.

Пример

Один из банков России (входит в топ-50 рейтинга банков по размеру активов) профинансировал реконструкцию фермы по откорму молодняка крупного рогатого скота (далее – КРС) на мясо мощностью 5 тысяч голов. В залог банку были переданы имущество фермы, а также 100-процентный пакет акций заемщика. После модернизации ферма была введена в эксплуатацию, производственная деятельность велась, но возникали периодические задержки платежей по кредиту. В определенный момент заемщик не смог дальше обслуживать долг по открытой кредитной линии. В результате решения единственного кредитора в отношении должника была введена процедура внешнего управления в рамках реализации процедуры банкротства. В тот момент рентабельность фермы КРС находилась на низком уровне относительно среднерыночных показателей.

Кредитор принял решение продать этот актив новому инвестору. Обычно поиском потенциального покупателя занимается либо профильное подразделение кредитора, либо привлекаются внешние ресурсы.

В рассматриваемом случае инвестор был найден силами профильного подразделения кредитора: в структуре его текущего бизнеса уже имелись предприятия животноводческого комплекса – комбикормовый и мясоперерабатывающий заводы.

Таким образом, приобретаемый актив будет входить в состав вертикально интегрированной компании нового инвестора, у которого есть все шансы вывести производство на необходимый для получения прибыли уровень.

Дефолтная стратегия

Дефолтная стратегия – это инициация кредитором через суд процедуры банкротства заемщика и распродажа его залогового имущества с торгов. В рамках такой стратегии, руководствуясь нормами Федерального закона от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», через процедуру банкротства предприятия конкурсный управляющий, назначенный судом, реализует имущество должника через торги. При такой стратегии кредитор может претендовать на компенсацию долга в среднем в размере 60–70 процентов от суммы, вырученной от продажи объектов, выступающих в качестве залога, так как требования кредиторов удовлетворяются в 3-й очереди платежей, после выплат задолженности по заработной плате, фондам и прочим выплатам в бюджет Российской Федерации (платежи 1-й и 2-й очередей).

Зачастую суммы, полученной от реализации предмета залога, недостаточно для 100-процентного покрытия величины требований. Тогда кредитор вправе требовать удовлетворения оставшейся части долга за счет продажи прочего имущества заемщика, которое не обременено залогом. При реализации прочего имущества должника вырученные средства делятся между всеми кредиторами пропорционально доле каждого в общей структуре кредиторской задолженности.

Пример

Один из российских банков (входит в топ-50 рейтинга банков по размеру активов) профинансировал строительство инвестиционного проекта по созданию дата-центра в одном из субъектов Российской Федерации – специализированного комплекса для размещения (хостинга) серверного и сетевого оборудования и подключения для корпоративных абонентов.

Комплекс был построен и введен в эксплуатацию, производственная деятельность велась, но в определенный момент заемщик не смог выплачивать долг кредитору. Кредитор принял решение инициировать процедуру банкротства заемщика, в результате чего имущество, находящееся в залоге у банка, было продано на торгах. Актив был ликвидным на рынке, поэтому покупатель на него нашелся достаточно быстро. В результате сделки была погашена задолженность по выданному кредиту за счет средств, которые были получены в результате продажи на торгах комплекса имущества, выступающего залогом. Сумма сделки была ниже величины задолженности перед банком, к тому же было выплачено вознаграждение конкурсному управляющему в рамках процедуры банкротства. Тем не менее такой сценарий был определен кредитором как наиболее эффективный, в рамках которого будут максимально удовлетворены его интересы.

Заключение

Таким образом, для своевременного выявления негативных изменений в деятельности заемщиков, которые могут повлечь за собой переход инвестиционного проекта в статус проблемного, следует проводить на регулярной основе следующие мероприятия:

• •    мониторинг финансово-хозяйственной деятельности заемщиков;

• •    проведение комплексной проверки проблемных заемщиков;

• •    построение (обновление) финансовой

модели производственной деятельности должника;

• •    проведение сюрвея имущества, являющегося залогом, с целью визуальной проверки объекта, его идентификации, определения фактического наличия, а также технического состояния;

• •    проведение независимой оценки объектов, являющихся залогом.

Грамотное принятие решения о выборе кредитором стратегии работы с должниками, при которой будут максимально удовлетворены требования кредитора, поможет предотвратить увеличение как доли просроченной задолженности в сводном кредитном портфеле банка, так и количества проблемных проектов.