Расчет сравнительных преимуществ проекта ГЧП как механизм анализа рисков

В связи с изменениями курсов мировой и российской экономики, в процессе формирования Бюджета Российской Федерации решено с каждым годом снижать объем инвестиций, вложенных государством в инфраструктуру. Государственно-частное партнерство - один из методов привлечения частных инвестиций в развитие общественной инфраструктуры страны. Механизм ГЧП имеет ряд преимуществ:

• •    при применении данной формы реализации проектов совершенствуется процесс планирования развития инфраструктуры и управления объектами инфраструктуры;

• •    появление возможности реализации срочных инфраструктурных проектов независимо от текущих возможностей Бюджета РФ;

• •    повышение эффективности управления бюджетными расходами;

• •    создание возможностей для участия бизнеса в крупных инвестиционных проектах;

• •    обеспечение населения качественными товарами и услугами.

Однако вышеуказанные преимущества ГЧП-проектов представляют собой качественные результаты и были выявлены оценочным методом. В то время как любой проект требует количественных характеристик. Первоначально единственной формой проектов государственно-частного партнерства в России были концессионные соглашения, и регламентировал действия партнеров 115-ФЗ «О концессионных соглашениях». После вступления в силу 224-ФЗ «О Государственно-частном партнерстве» появился дополнительный этап предпроектной подготовки - оценка сравнительных преимуществ.

Оценка сравнительных преимуществ носит обязательный характер для ГЧП-проектов и рекомендательный для концессий и представляет собой сравнительный анализ планируемого проекта в двух формах: «ГЧП» и «государственный заказ».

В таблице 1 представлен сравнительный анализ форм взаимодействия государства и бизнеса при реализации инфраструктурных проектов (таблица 1):

Таблица 1 - Сравнительный анализ государственного заказа и ГЧП4

Форма реализации проекта	Сохранение собственности за публичной стороной	Софинанси-рование создания	Долгосрочный характер	Софинансиро-вание из бюджета	Объединение этапов жизненного цикла объекта	Гарантии инвесторам
ГЧП	+	+	+	+	+	+
"Классический госконтракт"	+	-	-	+	-	-
Долгосрочный госконтракт	+	"	+	+	-	-

По данным таблицы можно сделать вывод, что наиболее сбалансированной формой взаимодействия государства и бизнеса является ГЧП.

Для анализа бюджетной эффективности проекта оценка сравнительных преимуществ - обязательный этап, который реализуется на стадии предпроектной подготовки и его результаты являются частью пакета проектной документации. Важность этого этапа в том, что результаты оценки проекта партнерами анализирует уполномоченный орган, как правило, министерство экономического развития или министерство финансов. Отрицательный результат оценки проекта уполномоченным органом свидетельствует о запрете на его реализацию. К обоснованию сравнительных преимуществ обязательно необходимо приложить описание возможных рисков.

На рисунке 1 графически отображается «место» «сравнительного преимущества» в структуре проекта.

Сравнительное преимущество

Обязательства публичноправового образования в случае возникновения рисков, в денежном выражении

Обязательства публичного партнера по проекту случае возникновения рисков, в денежном выражении

Чистые приведенные затраты бюджета, с учетом поступлений

Чистые приведенные затраты бюджета, с учетом поступлений

Госзаказ

ГЧП

Рисунок 1 - Графическое изображение оценки сравнительного преимущества5

Регламента проведения процедуры оценки в 224-ФЗ нет, однако существуют рекомендации уполномоченного органа и Института развития государственно-частного партнерства. Среди рекомендаций наибольшего внимания заслуживают две формулы, которые предлагаются для расчета коэффициента сравнительного преимущества, а также - нормы величин рисков в зависимости от стадии реализации проекта. Данные нормативные величины рисков рассчитаны Министерством экономического развития РФ оценочным методом, как среднестатистическая величина риска на определенном этапе проекта; для этого специалистами были проанализирован широкий спектр проектов.

Для расчета коэффициента сравнительного преимущества применяется следующая формула (рисунок 2):

vfm

^pP ppp +PR ppp РР ср +РР ср

> 0,5

Где РВ _ррр - дисконтированные затраты бюджетных средств за вычетом поступлений при реализации проекта ГЧП;

PR _ppp — обязательства публичного партнера по проекту ГЧП в случае возникновения рисков, в денежном выражении, дисконтированные;

РВ _ср - дисконтированные затраты бюджетных средств за вычетом поступлений при реализации государственного контракта;

PRCp  - обязательства публично-правового образования в случае возникновения рисков, в денежном выражении.

Что касается рисков, Министерство экономического развития РФ 5 основных групп рисков и предлагает определенный диапазон, характерный для той или иной группы (таблица 2):

Таблица 2 – Установленные вероятные отклонения5

№	Вид рисков	Соответствующие статьи расходов по проекту	Вероятные отклонения
		Расходы на
		строительство,
1	Риски создания объекта	реконструкцию, техническое перевооружение	[5%; 12%]
		объекта и т.д.
		Расходы на
		прединвестиционной
	Риски	стадии проекта, в т. ч.:
2	проектирования и подготовительных	расходы на подготовку, выкуп земельного	[7%; 15%]
	мероприятий	участка для
		размещения объекта и
		т.д.
3	Риски эксплуатации объекта	Расходы на эксплуатацию, техническое	[15%; 25%]
		обслуживание объекта
		Выручка от реализации
4	Риски получения доходов от эксплуатации объекта	платных услуг, товаров, работ населению по проекту ГЧП в соответствии с прогнозным отчетом о финансовом результате	[20%; 40%]
		Иные риски, в т. ч. связанные с утратой
		объекта,
5	Прочие риски	политическими событиями, не учтенными в вышеуказанных	[5%; 10%]
		группах рисков и пр.

В качестве примера применения предложенных вероятностных отклонений и стоимостной оценки риска рассмотрим следующую ситуацию:

Стоимость строительства бассейна ФГАОУ ВО «БФУ им. И. Канта» составляет 192 млн. рублей. Если допустить, что проект реализуется как государственно-частное партнерство и публичный партнер берет на себя все риски по предпроектной подготовке, то согласно предложенной Министерством экономического развития методике нормирования в денежном выражении максимальный объем риска удорожания подготовки проектной документации составит:

192 * 0, 15 = 28, 8 (млн. руб.)

Минимальный объем риска:

192 * 0, 07 = 13, 4 (млн. руб.)

Таким образом, Министерство экономического развития Российской Федерации предлагает использовать метод нормирования при оценке рисков в проекте государственно-частного партнерства. Однако важно отметить, что при построении финансовой модели проекта разрешено применять и другие методы. Процедура оценки и распределения рисков - наиболее важный и сложный этап подготовки проекта государственно-частного партнерства. Установленные величины рисков закрепляются впоследствии в соглашении о партнерстве. От качества результатов оценки рисков зависит не только получение разрешения на реализацию проекта, но и сам процесс реализации. При подготовке финансовой модели проекта метод нормирования, традиционно, не применяется. Одна из причин - специфика отраслей проектов, которая никак не учитывается в методе нормирования. Однако, результаты оценки рисков, полученные в процессе оценки сравнительных преимуществ проекта ГЧП и государственного контракта можно сравнить с данными из финансовой модели, в качестве самопроверки.