Разработка методики оценки кредитоспособности предприятий нефтегазового комплекса на основе показателей анализа их финансового состояния с учетом отраслевой специфики деятельности

Одним из необходимых условий долгосрочного устойчивого развития предприятий нефтегазовой отрасли является наличие необходимого объема финансовых ресурсов для осуществления текущей деятельности. Собственные средства компаний, в том числе нефтегазового сектора экономики, являются основой для ведения хозяйственной деятельности. При этом у предприятий нефтегазовой отрасли существует довольно высокая потребность в заемных средствах, крупные инвестиции в нефтегазовый сектор требуют мобилизации капитала на всех уровнях, включая финансирование со стороны коммерческих банков.

Оценка кредитоспособности клиентов является одним из важнейших способов снижения уровня кредитного риска и сокращения финансовых потерь от невозврата выданных банками кредитов. В настоящее время существуют различные подходы к оценке кредитоспособности хозяйствующих субъектов, которые отличаются по количеству и составу применяемых количественных и качественных показателей деятельности предприятия-заемщика. Однако, большинство методик оценки кредитоспособности посвящено анализу кредитного риска компаний без учета отраслевой специфики их деятельности, что в свою очередь может оказать негативное влияние на точность и объективность выводов и, как следствие, на принятие решения о предоставлении им заемных средств.

Основной целью исследования является разработка методики оценки кредитоспособности предприятий нефтегазового сектора экономики на основе показателей анализа их финансового состояния.

Материал и методы исследования

Теоретико-методологической базой исследования являются нормативные документы, труды ученых по теории финансового анализа, теории кредитования, отражающие количественные показатели финансового состояния предприятия, применяемые в процессе оценки кредитоспособности предприятий. В ходе исследования использовались, аналитические отчеты, содержащие анализ отраслевых значений финансовых показателей.

При проведении исследования авторами были применены общенаучные методы исследования экономических и финансовых явлений, метод анализа и синтеза, а также статистический анализ информации.

Результаты исследования и их обсуждение

Для оценки кредитоспособности используются различные методы и подходы. Наиболее распространенными методами оценки кредитоспособности являются:

• 1.    Финансовый анализ. Включает анализ финансовых отчетов компании, показателей рентабельности, ликвидности, платежеспособности, деловой активности и др. Целью данного анализа является определение финансовой стабильности и возможности компании погашать кредиты.

• 2.    Анализ бизнес-модели. Оценка структуры бизнеса компании, основной деятельности, конкурентных преимуществ, перспектив развития и др. помогает понять потенциал компании и ее способность генерировать прибыль.

• 3.    Учет индивидуальных и макроэкономических факторов. При оценке кредитоспособности учитываются как индивидуаль-

• ные характеристики компании (например, уровень долга, оборотный капитал, качество управления), так и внешние факторы (экономическая среда, политическая обстановка, рыночные тенденции и др.).

• 4.    Использование рейтинговых систем. Рейтинговые агентства и специализированные институты разрабатывают рейтинговые системы, которые помогают определить кредитоспособность компании на основе определенных критериев и показателей.

Финансовый анализ играет ключевую роль в оценке кредитоспособности заемщика, поскольку позволяет банку или кредитору получить объективное представление о финансовом состоянии заемщика, его способности управлять финансовыми ресурсами и возвращать кредитные средства.

Практика показывает, что использование стандартных значений коэффициентов, применяемых при оценке кредитоспособности хозяйствующих субъектов банками и при проведении анализа их финансового состоя- ния в целом, некорректно, в силу отсутствия учета фактора их отраслевой принадлежности. Следовательно, необходима разработка системы критериальных значений финансовых коэффициентов для оценки уровня кредитоспособности предприятия конкретной отрасли деятельности [1, с. 130].

В качестве основы для разработки методики оценки кредитоспособности предприятий нефтегазового комплекса предлагается использовать методику оценки финансового состояния дочерних и зависимых обществ ОАО «РЖД», утвержденную Распоряжением ОАО «РЖД» от 1 апреля 2015 года № 847р [5]. При этом в нее необходимо внести ряд корректировок, учитывающих особенности отрасли.

Для корректировки критериальных значений, применяемых в методике показателей, используем данные рассчитанных финансовых коэффициентов для организаций по видам экономической деятельности ОК-ВЭД 06.1, 06.2, 19.2 (таблица 1).

Таблица 1

Динамика финансовых коэффициентов для организаций по видам экономической деятельности ОКВЭД 06, 19.2 (медианные значения) [2-4]

Коэффициент	Обозначение показателя в методике ОАО «РЖД»	ОКВЭД	Годы
			2018	2019	2020	2021	2022
Коэффициент абсолютной ликвидности	К1	06	0,07	0,05	0,04	0,11	0,02
		19.2	0,03	0,02	0,02	0,02	0,02
Коэффициент быстрой ликвидности	К2	06	0,95	0,86	0,79	0,91	0,84
		19.2	0,77	0,82	0,87	0,86	0,85
Коэффициент текущей ликвидности	К3	06	1,08	1,07	1	1,08	1,01
		19.2	1,06	1,11	1,12	1,13	1,11
Коэффициент автономии	К4	06	0,39	0,37	0,35	0,32	0,3
		19.2	0,13	0,14	0,17	0,14	0,14
Рентабельность продаж, %	К5	06	10,2%	11,4%	3,7%	10,4%	0,9%
		19.2	4,7%	3,3%	3,7%	3,4%	3,8%
Рентабельность собственного капитала, %	К6	06	22,2%	15,1%	6,3%	18,7%	6,1%
		19.2	24,3%	25,5%	22,6%	15,9%	19,2%
Рентабельность активов, %	К7	06	4,9%	3%	0,2%	3,4%	0,2%
		19.2	2,5%	2%	2,7%	1,5%	2%
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КЗ)	-	06	3,06	2,41	1,53	2,07	1,88
		19.2	3,88	2,91	2,85	3,01	2,56
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ДЗ)	-	06	3,64	2,28	1,6	2.5	2,14
		19.2	3,89	3,04	2,84	2,69	2,75
ДЗ / КЗ	К8	06	1,15	1,44	1,8	1,54	1,47
		19.2	1,23	1,35	1,61	1,53	1,42

Таблица 2

Вносимые / корректируемые показатели и удельные веса финансовых коэффициентов для определения рейтинга (класса) кредитоспособности предприятия для нефтегазового сектора экономики (остальные показатели оставляются без изменений)

Показатель	1 класс (4 балла)	2 класс (3 балла)	3 класс (2 балла)	4 класс (1 балл)	Удельный вес показателя
К4	> 0.80	0.65 – 0.80	0.50 – 0.65	< 0.50	0,75
К6	> 5%	2% – 5%	0% – 2%	< 0%	0,25
К8	1.2 – 1.5	1.0 – 1.2 или 1.5-2.0	0.8 – 1.0	< 0.8 или > 2.0	0,25
К9	1.0-1,5	1.5-2	0.5-1	0-0.5 или > 2	0,25
Динамика ДЗ (новый К10)	< (-10%)	-10% – 0%	0% – 10%	> 10%	0,25
Динамика КЗ (новый К11)	< (-10%)	-10% – 0%	0% – 10%	> 10%	0,25

Таблица 3

Определение класса кредитоспособности предприятия нефтегазового комплекса

Класс кредитоспособности	Критерий присвоения класса
1 класс. Уровень кредитоспособности и платежеспособности предприятия является высоким. Предприятие независимо от внешних источников финансирования. Возможность предоставления кредита не вызывает сомнений	13 < R ≤ 16
2 класс. У предприятия нормальный уровень кредитоспособности и платежеспособности. Оно эффективно и рационально использует имеющиеся заемные средства, достигая высокой доходности в текущей деятельности. Кредитование осуществляется на общих основаниях по программам действующим в банке.	10 < R ≤ 13
3 класс. Нарушение нормальной платежеспособности. Возможность восстановления финансовой устойчивости существует, однако процесс кредитования сопровождается повышенными рисками.	7< R ≤ 10
4 класс. Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства. Отказ в кредитовании	R ≤ 7

Изменения, вносимые в используемую методику в целях модификации ее для оценки кредитоспособности предприятия:

• 1.    В критериальные значения показателя финансовой независимости – в частности в IVгруппа (< 0,50, >0.80) – значение показателя более 0,8 относит предприятие к 4 группе финансовой устойчивости – наличие высокого удельного веса собственного капитала у предприятия и его недостаточность (менее 50%) объединяет предприятия в одну группу, что является некорректным.

• 2.    Ввести в методику показатели динамики дебиторской и кредиторской задолженности в силу оказания их значительного их влияния на уровень платежеспособности и кредитоспособности организации, посредством замены коэффициента «К10» [5].

• 3.    Изменить значения удельных весов части используемых показателей.

Таким образом, вносимые / корректируемые показатели и удельные веса финансовых коэффициентов для определения рейтинга (класса) кредитоспособности предприятия для нефтегазового сектора экономики наглядно представлены в таблице 2. Курсивом в данной таблице выделены внесенные изменения.

В процессе перевода значений рассчитанных коэффициентов в баллы определяется класс кредитоспособности предприятия (таблица 3).

Применение предлагаемой модифицированной методики оценки финансового состояния в процессе кредитования предприятий нефтегазового комплекса позволит повысить точность и надежность оценочных механизмов, создаст условия для снижения уровня кредитного риска и развития банковского сектора.

Выводы

Оценка кредитоспособности заемщика является базовой характеристикой, которая раскрывает возможность установления кредитных отношений между банком и клиентом. Преимуществами предлагаемой к использованию методики оценки кредитоспособности предприятий, функционирующим в нефтегазовом секторе экономики являются:

– учет специфики отрасли, в которой функционирует предприятие, что позволя- ет более точно анализировать его финансовое состояние.

– применение целого спектра финансовых коэффициентов для определения класса кредитоспособности хозяйствующего субъекта, что обеспечивает его всесторонний и комплексный анализ.

– использование более широкого диапазона интервальных показателей при определении класса кредитоспособности компании, что повышает точность и релевантность оценок.