Развитие частного инвестирования на рынке ценных бумаг Российской Федерации

Составной частью механизма устойчивого развития экономики Российской Федерации является формирование полноценного и эффективно функционирующего финансового рынка. В первую очередь, рассмотрим численность активных клиентов среди уникальных клиентов Фондовой биржи ММВБ, то есть совершивших хотя бы одну сделку в течение месяца таблицу 1 [1]. Важным направлением создания современного рынка денежных ресурсов и фондовых ценностей должно стать интенсивное развитие системы коллективного инвестирования [2, С. 117.]. Формирование институтов коллективного инвестирования позволит создать гибкий механизм мобилизации сбережений российских граждан и использования их для решения производственных и социальных задач, стоящих перед отечественной экономикой.

Развитие данного финансового института усиливает приток внутренних инвестиций в российскую экономику и создает благоприятные условия для экономического роста. Соответственно возрастают и налоговые поступления, а это значит, что улучшается финансирование социальных программ и бюджетных организаций, усиливается борьба институциональных инвесторов за деньги населения, улучшаются условия инвестирования, увеличивается спрос на ценные бумаги [3].

В настоящее время ввиду важности развития малого бизнеса постоянно совершенствуется система поддержки малого предпринимательства со стороны государства [4, С. 75]. В частности, государство и индивидуальные предприниматели выделяют средства (инвестиции) для повышения производительности бизнеса [5, С. 57].

Таблица 1. Динамика активных клиентов среди уникальных клиентов «Московская биржа», 2015 -2017 гг. [6]

Из таблицы 1 видно, что среднемесячное количество активных клиентов «Московская биржа» не меняется значительно (спад в первом полугодии 2017 года может быть объяснён сезонными колебаниями), но за счет увеличения общей численности уникальных клиентов доля активных клиентов снижается. Таким образом, в среднем только каждый седьмой индивидуальный инвестор, работающий или самостоятельно, или через индивидуальное доверительное управление, совершает хотя бы одну сделку в месяц, прочие шесть инвесторов совершают сделки реже.

На рисунке 1 приведён график, характеризующий долю физических лиц – резидентов в общем стоимостном объеме сделок с акциями и корпоративными облигациями на фондовом рынке группы «Московская биржа» (без учета сделок РЕПО). Начиная с 2010 г. проявилась тенденция уменьшения доли частных инвесторов – резидентов в сделках с акциями. В 2017 г. эта тенденция ускорилась, показав падение на 5,3 п.п., до 29,6%. Доля частных инвесторов в торгах иными ценными бумагами (в первую очередь с облигациями) также продолжает демонстрировать отрицательную динамику.

Рисунок 1. Доля индивидуальных инвесторов в стоимостном объеме сделок с ценными бумагами на фондовом рынке «Московская биржа», за 2007-2017 гг.

Так, в 2017 г. доля частных инвесторов в общем объёме сделок с иными ценными бумагами упала на 1,7 п.п. и достигла 4%. По данным опроса НАУФОР, в целом объем денежных средств, поступивших от граждан на брокерские счета в 2017 г., составил не менее 700 млрд.руб., что в два раза превышает аналогичный показатель прошлого года (310 млрд.руб.). Общая сумма инвестиций граждан на брокерских счетах по итогам 2017 г. составила около 850 млрд руб. по сравнению с 520 млрд руб. годом ранее. В 2015 г. у частных инвесторов – резидентов появилась возможность открывать индивидуальные инвестиционные      счета      (ИИС), отличающиеся    льготным    режимом налогообложения при сроке инвестирования от трёх лет.

Интересными представляются оценки состава и структуры инвесторской базы, представленные в работе А.Е.Абрамова [7]. Структура индивидуальных инвесторов на российском фондовом рынке приведена в зависимости от стоимости инвестиционных активов, в связи с чем Абрамовым А.Е. выделены 4 группы таковых. Для удобства анализа обозначим их как группа с низким уровнем инвестиционных активов (0,1-25 тыс.долл .), группа со средним уровнем инвестиционных активов (25-250 тыс.долл .), группа с уровнем инвестиционных активов выше среднего (250-1000 тыс

.долл.), группа с высоким уровнем инвестиционных активов (более 1000 тыс.долл.). границы диапазонов установлены Абрамовым А.Е., названия группы даны нами.

Таким образом, с точки зрения емкости фондового рынка существенный вклад в ее расширение вносят индивидуальные инвесторы, чьи инвестиционные активы находятся на среднем, выше среднего и высоком уровнях, вне зависимости от того, являются ли они самостоятельными или фондовых инструментов. Поэтому увеличение объема депозитов сопровождается ростом объема торгов на «Московской бирже».

Во-вторых, по численности и темпам роста наибольшую группу представляют инвесторы, выбравшие самостоятельное инвестирование (1310,3 тыс. чел. на 01.01.2018), на втором месте по численности - инвесторы, выбравшие механизм коллективного инвестирования и на третьем месте - инвесторы, выбравшие осуществляют операции на

основе

механизм

индивидуального

доверительного управления.

Выводы и результаты оценки показателей развития индивидуального инвестирования на российском фондовом рынке заключаются в следующем:

Во-первых, физические лица, владеющие депозитами, осуществляют диверсификацию своих инвестиций за счёт доверительного управления.

Сделанные по итогам анализа показателей развития индивидуального инвестирования выводы важны с точки зрения выбора мер стимулирования российского населения к инвестированию на фондовом рынке.