Русские рецепты

Ипотечный кризис привел к списанию $80 млрд. убытков банками и предприятиями, снижению цен на недвижимость не только в США, но и в Великобритании, Австралии, Японии и других странах. Некоторые ипотечные компании (включая одну из крупнейших в США — Countrywide Financial) оказались на грани банкротства. При этом в Америке уже выработан план по спасению жителей от изъятия домов за невыплаты по ипотечным кредитам, который предполагает ряд мер по рефинансированию займов и по замораживанию ставок по некоторым видам ипотечных кредитов.

Что же касается России, то ее кризис коснулся меньше, чем остальных стран: отечественные компании и банки лишь столкнулись с удорожанием заемных средств, что вынудило перенести многие размещения на более поздние сроки. На этом фоне российская инвестиционная компания «Тройка Диалог» выступила организатором грандиозного экономического мероприятия.

«Форум Россия» собрал в Москве около 2000 участников из 33 стран мира, в числе которых были такие легендарные в бизнес-сообществе персоны, как экс-глава ФРС Алан Гринспен, владелец и основатель корпорации Virgin миллиардер Ричард Брэнсон, бывший министр иностранных дел, вицеканцлер Германии 1998—2005 годов Йошка Фишер, виртуоз антикризисного менеджмента генеральный директор Renault-Nissan

Карлос Гон, президент Eurasia Group Ян Бреммер, заслуженный профессор степени Эрика Гличера Университета Чикаго Раджан Рагурам, директор Программы изучения глобальной конкуренции, главный экономист Всемирного экономического форума в Давосе Лопес-Кларос Августо.

На форуме довольно часто звучали слова «Россия — островок стабильности». Мировые лидеры бизнеса и политики сошлись во мнении — наша страна может идти наперекор общему спаду в мировой экономике и оставаться своеобразным маяком для инвесторов.

Министр финансов РФ Алексей Кудрин отметил: «В 2007 году Россия вышла на новые темпы экономического роста — в 7,8% ВВП, превысив рекорд прошлого года, который составил 7,4%. Такой подъем является показателем стабильности и устойчивости российской экономики, а размер стабилизационного фонда, который на 1 января 2008 года составил $156,81 млрд., позволяет защитить ее от внешних шоков». Говоря об инвестициях в экономику России, министр финансов отметил их значительный рост. Так, в 2007 году было привлечено $47 млрд, иностранных инвестиций, что составляет около 3,7% ВВП. Общий прирост внешних и внутренних вложений составил 21% против 12% в 2006 году. При этом, по мнению Кудрина, даже самые осторожные и консервативные прогнозы предполагают не менее чем 14% прироста инвестиций в 2008 году, а к 2010

году объем инвестиций, возможно, удвоится и достигнет $490 млрд.

Продолжая тему, министр регионального развития Дмитрий Козак отметил, что одной из важных задач государства на сегодняшнем этапе является формирование благоприятного инвестиционного климата в регионах. По существу, он выделил три инструмента осуществления государственной региональной политики. Во-первых, это создание условий для прямых инвестиций, снятие инфраструктурных ограничений для развития бизнеса, связанных с созданием и модернизацией транспортных сетей, развитием энергетики. Во-вторых, делегирование властных полномочий из центра в регионы. Третьим инструментом, по мнению Козака, станет оказание прямой финансовой помощи тем регионам, которые в ней нуждаются для решения проблем местного бизнеса и развития местной бизнес-инфра-структуры.

Тем более что основные фонды советского периода сильно изношены, а правительство рассматривает инфраструктуру как ключевой фактор роста российской экономики и уже разработало правовую и нормативную базу для инвестиций в эту сферу.

Кирилл Андросов, заместитель министра экономического развития и торговли подчеркнул, что российская экономика в последние несколько лет росла на 7% в год, но только опираясь на активы, доставшиеся

■ ПРЯМЫЕ ИН ВЕСТИ ЦИИ / №03 (71) 2008

в наследство от СССР. «Этот период закончился и необходимо строить новую инфраструктуру. Расходы на это составят 4,5% ВВП. В 2008 году капиталовложения запланированы на уровне 15% от расходов бюджета — вдвое больше, чем четыре года тому назад»,— отметил Кирилл Андросов . К 2020 году в российские инфраструктурные активы будет вложен $1 трлн. — наивысший показатель для этого сектора в мире.

Кристофер Гранвиль, управляющий директор TRUSTED SOURCES добавил:

«Инвестиции в инфраструктуру являются ключевым фактором для развития, и сейчас у России имеются в распоряжении огромные объемы денежных средств. Основным инструментом должен стать государственный инвестиционный фонд Российской Федерации, размер которого уже превысил 300 млрд. рублей и продолжает увеличиваться. Банк развития и Фонд содействия реформированию ЖКХ располагают 250 млрд. руб. С учетом Федерального дорожного фонда объем свободных государственных средств составляет 1 трлн руб., или $40 млрд.».

При этом ощутимые инвестиции, к примеру, в дорожное строительство начались лишь в последние три года. В ближайшие 10—15 лет правительство собирается вложить в него 9 трлн. руб., из которых 1 трлн. руб. предоставят частные инвесторы.

Экс-глава ФРС Алан Гринспен: «Нужно, чтобы не только энергетический сектор, но и другие производственные силы влияли на курс рубля»

Наталья Ханженкова, руководитель департамента России ЕБРР по вопросам инфраструктуры и энергетики, обратила внимание на ТГК-9, «Трансконтейнер», «Те-плоэнерго» и «Росморпорт» — примеры уже осуществленных инвестиций ЕБРР в инфраструктуру России. По ее словам, ключевую роль играет поиск оптимального баланса рисков между частным и государственным сектором. «Проекты с участием государства и частного капитала сложно создавать, но опыт в этой сфере быстро приобретается, и было бы полезно сформировать правительственный центр для обмена подобным опытом — особенно в регионах, которые хотели бы работать с частными компаниями в сфере инфраструктуры»,— сказала Наталья Ханженкова.

Не обошлось, впрочем, и без ложки дегтя — экс-глава ФРС Алан Гринспен предостерег инвесторов: «Высокие цены на газ и нефть загоняют российский рубль вверх. Нужно, чтобы не только энергетический сектор, но и другие производственные силы влияли на курс рубля». По мнению г-на Гринспена , в мире заканчивается эпоха дешевых денег, а впереди мировые рынки ждет увеличение инфляции и значительный рост процентных ставок. Не избежит, по его мнению, негативных мировых тенденций и Россия — инфляция станет для нас проблемой номер один, она уже стала двузначной, что тормозит развитие экономики.

Но у российских инвесторов есть неплохой способ подстраховаться — компании, ориентированные на внутренний рынок, а также инфраструктурный сектор: эти две группы предприятий могут переложить рост цен на конечного потребителя, у которого по причине пресловутой инфляции денег много. Тем более, что по прогнозам аналитиков, в 2008 году потребительский и инфраструктурный бум в России продолжится. Л

Евгений Примаков, президент Торгово-промышленной палаты РФ: «Современный мир является многополярным. США не следует рассматривать как единственный центр принятия решений. Америка иногда игнорирует интересы других стран, в том числе России, тем самым порождая конфликты».

Ян Бреммер, президент Eurasia Group: «Внешняя и экономическая политика России противоречат друг другу. Экономика России явно выигрывает от глобализации. Весь мир покупает российский экспорт и дает кредиты российским компаниям. При этом внешняя политика России, похоже, провоцирует конфликты. России следует обратить внимание на пример Китая, который демонстрирует пример политики, сфокусированной на создании благоприятных условий для экономического роста и минимизации участия в конфликтных ситуациях, которые непосредственно не затрагивают страну».

Лопес-Кларос Августо, главный экономист Всемирного экономического форума в Давосе: «В краткосрочной перспективе Россия не столкнется с заметными макроэкономическими проблемами, и в 2008 году темпы роста ее экономики останутся высокими, даже если приток иностранного капитала замедлится. У России есть долгосрочный потенциал развиваться с опережением мировых темпов роста. Но ключевые компоненты конкурентоспособности, втом числе институциональная сфера, нуждаются в улучшении. Реализация потенциала роста будет основной задачей для правительства, которое придет на смену нынешнему».

Рагурам Раджан, главный экономист МВФ (2003—2007 годы), заслуженный профессор степени Эрика Гличера, Университет Чикаго: «Россия обладает значительным потенциалом для быстрого экономического роста в будущем. Ни одной стране не под силу обеспечить устойчивые темпы роста, опираясь лишь на внутренний спрос. В этом контексте мировое разделение труда дает России хорошую возможность интеграции в мировой производственный процесс.

Россия может занять особую нишу на мировом рынке, если начнет производить товары, представляющие интерес для потребителей в странах с развивающейся рыночной экономикой, к примеру, дешевые автомобили для индийского рынка».

Сэр Ричард Брэнсон, основатель и председатель VIRGIN GROUP: «Очень важно, чтобы в бизнес пришли талантливые люди, которым можно доверять, которые с удовольствием занимаются своим делом.

Нужны собственные идеи, которые бы радикально изменили отрасль, в которой человек работает. Очевидно, что в России есть много возможностей. Чтобы ими воспользоваться, вы должны быть лучшими и хорошо разбираться в своем деле. Олигархи слишком безмятежны и пришло время для новых людей, которые смогут бросить им вызов.

Вероятно, я займусь авиаперевозками в России. Ноне исключено, что меня заинтересуют и другие отрасли российской экономики, поэтому другим участникам российского рынка следует быть настороже».