Состояние инвестиционного процесса в АПК Ульяновской области

Стратегические действия инвестиционной политики должны быть направлены на «точки роста» региональной экономики, которые могут обеспечить устойчивый рост, решение демографических и социальных проблем. Для Ульяновской области такой отраслью является сельское хозяйство. Стабильное развитие сельского хозяйства позволит, с одной стороны, активизировать работу предприятий первой сферы АПК, с другой – наиболее полно загрузить производственные мощности перерабатывающих предприятий и вывести их из кризисного состояния.

Производство сельскохозяйственной продукции является низко привлекательным сточки зрения инвестиционных вложений. Это объясняется трудоемкостью процессов, вероятностным характером результатов труда, высокой зависимостью от природно-климатических условий, в а также диспаритетом цен в отраслях агропромышленного комплекса [1].

Реализация Государственной программы развития сельского хозяйства и регулирования рынков сельскохозяйственной продукции, сырья и продовольствия на 2013-2020 гг. повысила привлекательность отрасли для инвесторов.

Валовая продукция сельского хозяйства за последние пять лет увеличилась на 75,02%, а инвестиции сократились на 10,85%. Соотношение величины продукции к величине инвестиций показывает, что если в 2010г. на 1 рубль инвестиций приходилось 124,08 руб. валовой продукции, то в 2014г. всего 24, 36 руб. (за весь период произошло сокращение на 80,37%). Вместе с тем, сравнение с 2010годом создает не верную картину, так как в указанный год были неблагоприятные погодные условия и получен небольшой урожай. Представленная оценка носит условный характер, поскольку необходимо учесть несколько факторов:

• -    в рыночных условиях активное влияние на стоимостные показатели оказывает рост цен, что приводит к искажению реального физического объема ресурсов и продукции;

• -    инвестиции, как правило, приносят отдачу спустя минимум 2-3 года.

Таблица 1 - Динамика производства продукции и инвестиций в основной капитал в сельскохозяйственных организациях Ульяновской области

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.	2014г. в % к 2010г.
Продукция сельского хозяйства (в фактически действующих ценах), млн. руб	17458,2	29540,7	27705,0	28140,1	30555,3	175,02
Инвестиции в основной капитал, млн. руб.	1406,5	744,3	1742,4	1472,3	1253,9	89,15
Соотношение продукции к размеру инвестиций	124,08	30,68	15,90	19,11	24,36	19,63

Индекс физического объема сельскохозяйственной продукции (к предыдущему году), %	72,0	178,0	88,2	105,7	112,6	156,38
Индекс физического объема инвестиций (к предыдущему году),%	52,9	234,1	84,5	85,2	58,7	110,96
Соотношение индекса физического объема продукции к индексу физического объема инвестиций в основной капитал	136,1	76,03	104,33	124,06	191,82	140,94

С другой стороны, увеличение отдачи от инвестиций на 40,94% можно назвать положительным результатом, но одновременное снижение реальных инвестиций     приводит     к     снижению     фондооснащенности сельскохозяйственного производства. Физический прирост продукции обеспечен другими факторами: производительностью труда, урожайностью, продуктивностью животных и др.

Уровень инвестиционной активности сельскохозяйственных организаций можно определить с помощью коэффициентного анализа [2]. Масштабы инвестиционной деятельности представляют следующие показатели:

КРi = Пн - КО,                            (1)

где КРi – коэффициент рентабельности инвестиций, Пн – прибыль до налогообложения, КО – краткосрочные обязательства;

КИА = (НС+ДВ+ДФВ) : ВА,                  (2)

где КИА – коэффициент инвестиционной активности, НС – стоимость незавершенного строительства, ДВ – доходные вложения в материальные ценности, ДФВ – Долгосрочные финансовые вложения, ВА – стоимость внеоборотных активов по балансу;

КИ = СК : ВА,(3)

где КИ – коэффициент инвестирования, СК – собственный капитал;

КОДИ = ВА : (СК+ДО),(4)

где КОДИ – коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций, ДО – долгосрочные обязательства;

КСи = ДО : ВА.(5)

Эффективность использования инвестированных средств в сельскохозяйственных предприятиях за пять лет выросла незначительно (коэффициент рентабельности инвестиций вырос на 0, 63 пп). Доля средств, направленных на обновление основного капитала и финансовые вложения также в 2014г. сократилась (коэффициент инвестиционной активности на 20,64%). Внеоборотные активы более чем на 70% (в 2014г.) финансируются за счет собственного капитала (коэффициент инвестирования) и доля собственного капитала в финансировании инвестиций растет (в 2014г. на 4, 62%). Доля иммобилизованного инвестиционного капитала в основной капитал составляет 79,7% в 2014г., что на 30,22% больше 2010г. (коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций). 48,5% основного капитала профинансировано за счет долгосрочных инвестиций в 2014г., что составляет от уровня 2010г. только 54% (коэффициент структуры долгосрочных инвестиций).

Результаты коэффициентного анализа инвестиционной деятельности сельскохозяйственных организаций соответствуют структуре инвестиций по источникам их финансирования.

Перед рассмотрением структуры источников финансирования реальных инвестиций в аграрном секторе Ульяновской области, необходимо обратить внимание на объём и структуру всего капитала сельскохозяйственных предприятий.

Правильное управление капиталом является залогом финансовой устойчивости, ликвидности, кредитоспособности и, конечно же, рентабельности организации, а в конечном счёте – способность к инвестированию [3,4,5].

Таблица 2 - Результаты коэффициентного анализа инвестиционной активности сельскохозяйственных организаций Ульяновской области

Показатель	2010г	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.	2014г. в % 2010г.
Коэффициент рентабельности инвестиций	-0,500	0,065	0,035	0,048	0,013	+0,63пп
Коэффициент инвестиционной активности	0,063	0,077	0,060	0,062	0,050	79,36
Коэффициент инвестирования	0,735	0,730	0,746	0,747	0,769	104,62
Коэффициент долгосрочных инвестиций	0,612	0,717	0,753	0,799	0,797	130,22
Коэффициент структуры долгосрочных инвестиций	0,898	0,664	0,581	0,503	0,485	54,00

Таблица 3 - Взаимосвязь рентабельности собственного капитала и структуры источников финансирования сельскохозяйственных организаций региона (2013г)

Рентабельнос ть собственного капитала, %	Количество организаци й в группе	Структура инвестируемого капитала (в среднем по группе), %
		Собственны е средства	Кредитные ресурсы	Кредиторская задолженност ь	Бюджетное финансирова ние

До 5	32	61,43	24,60	10,96	3,01
От 5 до 10	18	60,33	22,34	13,27	4,06
От 10 до 15	8	54,59	27,94	7,73	9,74
От 15 до 20	6	63,86	27,12	3,50	5,52
Свыше 20	31	42,53	40,25	14,92	4,30
Итого	95	×	×	×	×
В среднем	×	54,63	29,72	11,95	4,35

При уменьшении доли собственных средств наблюдается увеличение прочих источников финансирования. Так в организациях пятой группы наибольший удельный вес отводится на кредитные ресурсы (40,25%), когда среднее значение равно 29,72%, что говорит о недостаточном привлечении заемных средств, при достаточном потенциале, другими группами сельскохозяйственных организаций региона.

Структура источников инвестиций в сельское хозяйство Ульяновской области существенно изменилась к 2014г. Экономический кризис, обусловленный рядом внешних факторов (санкции в первую очередь), привел к приостановке темпов выдачи кредитов на инвестиционные цели со стороны банков (кредиты банков сократились на 85,09%). Несмотря на значительный рост бюджетного финансирования инвестиций (в 9 раз в 2014г. по сравнению с 2012г.), доля привлеченных ресурсов сократилась на 6,23 пунктов.

Таблица 4 - Инвестиции в основной капитал сельскохозяйственных организаций по источникам финансирования, %

Показатели	2012г.		2013г.		2014г.		2014г. к 2012г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	абс, %	отн, ,пп.
Инвестиции в основной капитал, всего	1472285	100,00	1253939	100,00	736880	100,00	50,00	-
в т.ч. собственные средства	962028	65,34	802735	64,01	527402	71,57	54,82	+6,23
привлеченные средства	510257	34,66	451204	35,99	209478	28,43	41,05	-6,23
из них:
-бюджетные средства	4558	0,31	55513	4,43	43055	5,84	944,60	+5,53
-кредиты банков	465780	31,63	313235	24,98	123270	16,72	26,46	-14,91
-заемные средства	33446	2,27	81598	6,5	42497	5,76	127,06	+3,49

До 2014г. кредитование инвестиционных процессов в сельском хозяйстве способствовало повышению эффективности деятельности сельскохозяйственных организаций. Группировка сельскохозяйственных организаций Ульяновской области позволяет отследить влияние увеличения размеров кредитования на динамику показателей эффективности деятельности сельскохозяйственных предприятий региона. Сумма кредитов в среднем возросла с 10,09 тыс. руб. на 100 га с.-х. угодий в первой группе организаций до 8432,73 тыс. руб. на 100 га с.-х. угодий в пятой группе. При этом наблюдается увеличение выручки в 37,34 раза, прибыль – в 44,66 раза, производительность труда – в 3,42 раза (таблица 25).

Таблица 5 - Взаимосвязь размеров кредитования и эффективности деятельности сельскохозяйственных организаций Ульяновской области (2013г.)

Размер кредита на 100 га с.-х. угодий, тыс.руб.	Число организа ций в группе	Средние значения показателей
		Сумма кредита на 100 га с.-х. угодий, тыс. руб.	Выручка на 100 га с.-х. угодий, тыс.руб.	Производ ительност ь труда, тыс. руб. на 1 чел.	Прибыль от продаж на 100 га с.-х. угодий, тыс.руб.	Прибыль на 1 руб. кредита, руб.
До 20	12	10,09	372,75	371,99	41,09	7,80
От 20 до 50	5	34,01	319,94	651,60	49,62	0,97
От 50 до 100	12	66,25	428,15	439,45	61,98	0,75
От 100 до 150	3	122,32	780,44	1126,28	251,88	1,87
Свыше 150	63	8432,73	13919,09	1273,92	1835,06	0,31
Итого	95	×	×	×	×	×
В среднем	×	5606,38	9373,21	1017,17	1240,52	1,40

Несмотря на значительный рост бюджетного финансирования инвестиций (в 9 раз в 2014г. по сравнению с 2012г.), доля привлеченных ресурсов сократилась на 6,23 пунктов. Доля же собственных средств сельскохозяйственных организаций направленных в инвестиции на основной капитал возросла на 6,23пп., хотя в абсолютном выражении сократилась на 45,18%.

В 2013г. 70% бюджетных средств в качестве источника инвестиций в сельское хозяйство поступили их федерального бюджета, 26% из местного бюджета и только 4% из бюджета Ульяновской области. В 2014г. финансировании инвестиций в сельское хозяйство Ульяновской области шло только из федерального бюджета (причина в дефиците регионального бюджета). С 2012 года действуют федеральные программы поддержки «Начинающий фермер» и «Семейная ферма», в соответствии с которыми КФХ могут принять участие в конкурсе на получение субсидий по созданию

нового или модернизации существующего производства.

Рисунок 1 - Структура бюджетных источников инвестиций в 2013г.

В 2012 году заседанием областной конкурсной комиссии из 68 претендентов были отобраны 40 крестьянских (фермерских) хозяйств -участников ВЦП «Поддержка начинающих фермеров», которые получили государственную поддержку в виде грантов по 1,2 млн. руб. на общую сумму 47 млн. руб.; 3 крестьянских (фермерских) хозяйства стали участниками программы «Развитие семейных животноводческих ферм», получив гранты в размере 9-11 млн. руб. Общая сумма грантов по данной программе составляет 25,9 млн. руб.

В 2013 году из 63 заявок на участие в программе «Поддержка начинающих фермеров» отбор прошли 43 заявителя, которые получили грантовую поддержку в размере 1 млн. руб., а также 7 участников программы получили гранты по 3,5 млн. руб. на развитие семейных животноводческих ферм.

В 2014 году фермерами было предоставлено 52 заявки на получение грантовой поддержки развития своего хозяйства (42 заявки для участия в программе «Поддержка начинающих фермеров» и 10 заявок для участия в программе «Развитие семейных животноводческих ферм»). В соответствии с целевыми показателями программ конкурсной комиссией Министерства сельского, лесного хозяйства и природных ресурсов Ульяновской области было отобрано 5 бизнес-проектов развития семейных животноводческих ферм на базе КФХ, из них 4 направлены на развитие молочного скотоводства и один проект – производство и реализация мяса кроликов. По программе «Начинающий фермер» гранты были предоставлены 27 крестьянским (фермерским) хозяйствам по следующим направлениям их деятельности: 8 грантов для развития животноводства в сочетании с растениеводством, 8 – для развития молочного скотоводства, 5 – мясного скотоводства, 2 гранта направлены на развитие племенного овцеводства, по 1 гранту – на развитие производства мяса кроликов и индеек. Кроме того, 2 крестьянских (фермерских) хозяйства получили гранты на развитие отраслей растениеводства, в том числе переработка зерна, выпечка и реализация хлебобулочных изделий в социальные учреждения региона [6].

Рассматривая эффективность инвестиций можно отметить, что между уровнем инвестирования и показателями, характеризующими результаты деятельности существует тесная связь.

Уравнение регрессии является статистически значимым, поскольку коэффициент детерминации, отражающий тесноту связей между зависимой переменной (инвестициями) и независимыми переменными (прибыль, среднегодовая численность работников, пашня, затраты производства, основные средства), задающими аргумент этого уравнения, имеет значение:

у = b0+b1x1+b2x2 +b3x3+b4x4 , (6)

ŷ = 319,0958+0,0276 x1 +0,0499 x2 +5,7593 x3 +0,1047 x4 , (7)

где x1- прибыль на материальные затраты, x2 - работников на 100 га сельскохозяйственных угодий, x3 -- затраты производства (материальные затраты) на 1 га сельскохозяйственных угодий , x4- основные средства на 1 работника

Параметры регрессии объясняют прямо пропорциональную зависимость факторов производства, приводящих к росту инвестиционных вложений. Наглядно продемонстрировано, что при увеличении прибыли, направляемой на материальные затраты, количества работников, затрат производства (материальных затрат), основных средств, происходит приток инвестиционных вложений.

Таким образом, в сельскохозяйственных предприятиях Ульяновской области объем инвестиционных средств является недостаточным и его необходимо увеличивать. Однако, следует понимать, что далеко не все сельскохозяйственные организации могут инвестировать собственные ресурсы в развитие. Привлечение же заемных средств в виде банковских кредитов или бюджетных средств требует оценки эффективности инвестиционных проектов для решения проблемы сокращения риска.