Способы управления государственным долгом

В современной экономике государственный долг уже довольно давно рассматривается как объективное явление в функционировании государства. При этом данному явлению подвержены не только развивающиеся, но и высокоразвитые страны, среди которых США, Германия, Италия Япония, Канада, Испания.

В соответствии с Бюджетным Кодексом Республики Беларусь, государственный долг определяется как совокупность внешнего государственного долга и внутреннего государственного долга на определенный момент времени [1].

Республика Беларусь так же использует государственные заимствования. Согласно данным Министерства финансов Республики Беларусь, государственный долг Республики Беларусь по состоянию на 1 января 2016 г. составил 32 855,9 млн. руб. или 39,4 % к ВВП при пороговом значении 45 %. По состоянию на 1 января 2017 г. государственный долг увеличился на 13,4 % по сравнению с предыдущим годом и составил 36 958,0 млн. руб. или 32,5 % к ВВП (Таблица 1).

Таблица 1 – Динамика го сударственного долга Республики Беларусь за 20162018 гг.

Примечание: Источник [2]

Общий объем привлеченных внешних государственных займов с января по декабрь 2016 года составляет 1934,9 млн. долларов США, в том числе: 800,0 млн. долларов США заимствовано у Евразийского фонда стабилизации и развития; 552,0 млн. долларов США получено от Правительства и банков Российской Федерации; 446,9 млн. долларов США было получено от банков КНР; 134,2 млн. долларов США заимствовано в Международном банке реконструкции и развития; 1,8 млн. долларов США -средства Европейского банка реконструкции и развития и Северного Инвестиционного Банка.

Внешние государственные займы в 2017 году увеличились на 2105,8 млн. долларов США или на 108 % по сравнению с предыдущим годом. В 2017 году суммарный объём привлечённых внешних государственных займов составил 4 040,7 млн. долларов США, из которых: 1 400,0 млн. долларов США представлено еврооблигациями; 1 309,5 млн. долларов США - займы Правительства и банков Российской Федерации; 800,0 млн. долларов США - Евразийского фонда стабилизации и развития; 306,6 млн. долларов США - банков КНР; 159,4 млн. долларов США - Международного банка реконструкции и развития; остальная часть заимствованных средств на сумму 65,2 млн. долларов США была получена у Европейского банка реконструкции и развития и Северного Инвестиционного Банка [1].

Нельзя не отметить, что Республика Беларусь не относится к странам с крайне высоким уровнем заимствованных ресурсов и, как следствие, высокими издержками по выплате процентов и обслуживанию полученных кредитов. Платежи по обслуживанию государственных кредитов в 2016 году составили 7,9 % к доходам республиканского бюджета при пороговом значении 10 %.

Погашение внешнего государственного долга с начала 2017 года составило 1 029,4 млн. долларов США, из которых: 364,3 млн. долларов

США погашено Правительством Российской Федерации; 353,1 млн. долларов США – Евразийским фондом стабилизации и развития; 245,8 млн. долларов США – банками КНР; 62,1 млн. долларов США – Международным банком реконструкции и развития; 3,6 млн. долларов США – США; 0,5 млн. долларов США – Европейским банком реконструкции и развития и Северным Инвестиционным Банком [2].

За январь-декабрь 2017 года было размещено внутренних валютных и рублевых государственных облигаций для юридических и физических лиц на сумму 449,9 млн. долларов США и 200,0 млн. рублей. Погашено валютных и рублевых государственных облигаций для юридических и физических лиц на сумму 1 290,6 млн. долларов США и 189,7 млн. рублей.

Известно, что долговая нагрузка государства связана не только с положительными эффектами от получения заёмных средств, но и с отрицательными, к примеру, выплата процентов за пользование заёмными ресурсами, издержки по обслуживанию государственного долга. В связи с этим разрабатываются различные способы регулирования долга. В экономической и правовой литературе к таким способам относят:

• •    конверсия – изменение размера доходности займа, т. е. снижение или повышение процентной ставки, выплачиваемой государством кредиторам;

• •    консолидация – увеличение срока действия уже выпущенных займов;

• •    унификация – объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа;

• •    отсрочка погашения займа – изменение сроков погашения и прекращение выплаты доходов;

• •    аннулирование – полный отказ государства от своих обязательств.

Для решения проблем в области управления государственным долгом необходима реализация комплекса мероприятий, которые бы способствовали замедлению роста государственного долга и его снижению в дальнейшем. Одной из таких мер является оптимизация объема и реструктуризация расходов государственного бюджета. С другой стороны, пополнению бюджета может способствовать процесс разгосударствления и приватизации государственной собственности. Важную роль играет и привлечение в страну иностранных инвестиций, что ведет к сокращению бюджетных расходов на финансирование капитальных вложений и увеличению поступлений в бюджет за счет появления новых налогоплательщиков. Таким образом, государственный долг может принести экономике весомые выгоды и стать в определенной степени катализатором экономического развития, но для этого требуется ответственное и профессиональное управление им.