Таксономия зеленого финансирования как стандарт и ориентир для участников экосистемы ESG

Мировому сообществу по-прежнему необходимо наличие общего лексикона и точного определения того, что представляет собой «устойчивое развитие», так как отсутствие единого понимания приводит к разночтениям и неоднозначности в интерпретации концепции. Общество находится в постоянном развитии, поэтому план действий по финансированию зеленого устойчивого роста предусматривает создание общей системы классификации устойчивой экономической деятельности, или таксономии. Таксономия – это одна из базовых систем для создания инфраструктуры финансирования экологической повестки (см.: articles/2022/06/17/927153-pmef-zelenaya-taksonomiya-prodolzhaet-razvivatsya). Этот подход основан на классификации экологически устойчивой деятельности и ответственных инвестиций с учетом их воздействия на окружающую среду и социальные аспекты. Она помогает стандартизировать оценку зеленых инвестиций и создать прозрачность для инвесторов, государственных органов и других участников рынка.

Таксономия обычно определяет критерии, по которым можно определить, является ли конкретная деятельность или инвестиция «зеленой» или экологически устойчивой. Эти критерии включают в себя такие факторы, как уменьшение выбросов парниковых газов, повышение энергоэффективности, использование возобновляемых источников энергии, устойчивое управление природными ресурсами и другие аспекты, способствующие снижению негативного воздействия на окружающую среду. Например, инвестор, оценивающий потенциальные инвестиции в азиатский финтех-стартап, отмеченный как «зеленый» в соответствии с азиатскими правилами, должен быть уверен, что он соответствует сопоставимым стандартам, принятых и в других государствах (см.: .

В ходе Конференции ООН по изменению климата в 2021 г. разработанная таксономия получила высокую оценку признанного международного методологического центра в области зелёных финансов Climate Bond Initiative и его руководителя Ш. Кидни, признавшего её соответствующей передовым международным практикам (см.: . Кроме того, стоит отметить, что на фоне нарастающих международных усилий по борьбе с изменением климата, Россия также начала активно развивать свои собственные инновационные методы и стратегии в области экологии и устойчивого развития.

Материалы и методы исследования

В рамках проведенного комплексного обзора использовались различные методы анализа исследуемой проблематики. Помимо описательного анализа, который позволил систематизировать и обобщить информацию из различных источников, был применен метод сравнительного анализа для выявления различий и сходств между концепциями и практиками в области зеленых финансов и устойчивого развития. Кроме того, был использован метод синтеза, который позволил объединить полученные данные с учетом различных аспектов и точек зрения. Этот подход обеспечил более глубокое понимание проблемы и позволил выделить ключевые тренды и вызовы, что ценно при разработке стратегий и принятия решений в области зеленого финансирования и устойчивого развития.

Также было проведено исследование научных публикаций и аналитических отчетов, посвященных зеленым финансам, устойчивому развитию, таксономии зеленого финансирования, а также методологии оценки качества и сертификации инфраструктурных проектов в данной сфере. Для сбора соответствующей информации по этому вопросу использовались различные источники, такие как онлайн-базы статистических данных, академические платформы и отчеты рейтинговых агентств. Также были изучены специализированные материалы по данной теме с учетом их актуальности и вклада в предмет исследования.

В статье были учтены различные мнения, высказанные в рецензируемых работах, что позволило выявить ценные аспекты взаимосвязи между зелеными финансами, устойчивым развитием и будущими перспективами. Изучение этих материалов помогло проследить связь между такими аспектами как «зеленые финансы», устойчивое развитие и их влияние на зеленый экономический рост, корпоративное поведение и экологическую ответственность. Полученные выводы на основе изученных материалов подчеркнули необходимость и важность инициатив по снижению выбросов углерода. Они также выявили значимость развития «зеленых инвестиций» в экологические и низкоуглеродные проекты с целью достижения углеродной нейтральности и борьбы с изменением климата.

В изученных документах предлагаются политические рекомендации по укреплению нормативноправовой базы для зеленых финансов, повышению их доступности и внедрению углеродно-нейтральных практик. Предпочтения инвесторов в отношении устойчивых инвестиций указывают на влияние социального выбора на экономические решения, подчеркивая важность прозрачности, стандартизации и социальной справедливости.

Развитие методологии зеленого финансирования

Методология по «зеленому» финансированию прошла общественные обсуждения, экспертизу международного сообщества и рассмотрение в Межведомственной рабочей группе под руководством Министерства экономического развития Российской Федерации. В мае 2021 года она была представлена в Правительство РФ для утверждения, а 21 сентября 2021 года была одобрена Постановлением Правительства (см.: . Изначально, таксономия была задумана как развивающийся документ и до сегодняшнего дня продолжает совершенствоваться. Уже готовится к выходу вторая редакция таксономии, в которой планируется корректировка описания некоторых отраслей с доработкой ряда технических аспектов. Предполагается, что в будущем таксономия будет регулярно обновляться в соответствии с изменениями в технологиях и развитием рынка. Особое внимание в документе будет акцентироваться на направлении финансирования социальных проектов (во второй части таксономии).

Перед Петербургским международным экономическим форумом (ПМЭФ) было объявлено для введения ESG-стратегии, что все проекты должны соответствовать стандартам ESG (см.: То есть будет финансировать лишь ESG-проекты в соответствии с таксономией. Также в стадии активного развития находится подраздел таксономии, известный как система IRIIS (Национальная система оценки качества и сертификации инфраструктурных проектов), над которым начал работу в 2020 году и представил ее в 2021 году. Цель проекта заключается в достижении оптимальной эффективности при реализации инфраструктурных инициатив, включая строительство дорожных развязок и железнодорожных магистралей, с учетом экономических, экологических и социальных аспектов.

Для разработки данного документа были использованы стандарты Международной ассоциации рынков капитала (ICMA), а также проведены обсуждения с участниками рынка, включая компании-участники ESG-альянса, крупнейшие банки и кредитные рейтинговые агентства. Основная задача социальной таксономии заключается в установлении критериев, позволяющих определить проекты как социально значимые и привлечь инвестиции в эти инициативы для возможности решения общественнозначимых проблем в здравоохранении, образовании, занятости, поддержке предпринимательства, спорте, культуре и туризме.

Критерии для проектов, соответствующих направлениям социальной таксономии, должны учитывать интересы уязвимых групп граждан, таких как малоимущие, безработные, инвалиды и другие. В значительной степени социальные таксономии разрабатываются по аналогии с зелеными таксономиями. В то время как зеленые таксономии уже широко распространены в мире, по данным Инициативы по климатическим бондам (CBI), более 30 стран уже приняли таксономию зеленых проектов, однако лишь немногие из них могут похвастаться опубликованным проектом социальной таксономии. Развитие социальной таксономии становится необходимым шагом для сбалансированного подхода к финансированию проектов, ориентированных на решение социальных проблем и поддержку уязвимых групп населения.

Зеленая таксономия

В настоящее время Россия сосредоточена на мерах по адаптации экономики к возникающим внешним вызовам климатической повестки (см.: . Активное движение вперёд в этой сфере приближает выход экономики страны на устойчивый долговременный рост (см.: . Для достижения значимых результатов и поставленных целей в сфере инноваций требуются оригинальные идеи и инновационные подходы. Следовательно, одним из ключевых направлений является поддержка технологических стартапов на всех этапах их жизненного цикла. Такая поддержка может включать в себя помощь в запуске инновационного производства и привлечении крупных инвесторов. Эта стратегия стимулирует экономическое развитие и поможет внедрить новые технологии, способные содействовать достижению устойчивого развития, а также приведет к снижению выбросов углерода.

Наиболее существенное экономическое воздействие обычно достигается через реализацию проектов, обладающих так называемым «вытягивающим» эффектом, что способствует не только стимулированию отдельных отраслей, но и созданию дополнительных рабочих мест. Примерами таких проектов могут служить инновации в области производства электромобилей и тяговых аккумуляторных батарей, проекты в области возобновляемой энергетики, развитие инфраструктуры зарядных станций для электротранспорта, а также исследования и разработки в сфере передовых технологий. Кроме того, российская стратегия включает создание линейки целого ряда транспортных средств, работающих на альтернативных источниках энергии, с улучшенной энергоэффективностью и повышенной экологической безопасностью.

В настоящее время в России установленные подходы в методологии зеленого финансирования, включая типы проектов и критерии, не являются обязательными к использованию, как указывает ВЭБ.РФ. Признание финансового инструмента как зеленого или адаптационного остается добровольным действием, аналогичным «маркировке», которую инициатор использует для привлечения определенного класса инвесторов. Это также служит демонстрацией его приверженности высоким экологическим стандартам и может, потенциально, обеспечить получение мер государственной поддержки, связанных с экологией и климатом. Компании по-прежнему имеют возможность осуществлять проекты, которые не направлены на решение экологических или климатических проблем, и использовать стандартные финансовые инструменты для их финансирования. Кроме того, следует учитывать, что меры государственной поддержки могут быть предоставлены через различные программы, многие из которых не связаны с зеленым финансированием.

Контроль над выбросами парниковых газов

Россия входит в десятку стран с максимальными значениями эмиссии парниковых газов, таких как диоксид углерода, закись азота, метан [1]. Метан относится к одному из наиболее опасных парниковых газов, наносящих ущерб озоновому слою. Он способствует глобальному потеплению в 80 раз больше, чем углекислый газ. Основными источниками выброса метана можно считать: антропогенные источники (выбросы метана, обусловленные сельскохозяйственными практиками, добычей и транспортировкой ископаемых топлив, а также на местах складирования органических отходов); естественные источники (выбросы метана, генерируемые водно-болотными угодьями, деятельностью термитов, выбросами из наземных и морских геологических источников, а также процессом оттаивания длительной мерзлоты).

Впервые выбросы парниковых газов были классифицированы как вид негативных воздействий на окружающую среду (НВОС) в 2012 году в американском законодательстве. Соответствующие изменения были внесены в Clean Air Act, который аналогичен Федеральному закону от 4 мая 1999 года № 96-ФЗ «Об охране атмосферного воздуха». Этот шаг стал значимым прогрессом в учете и регулировании выбросов парниковых газов в целях борьбы с изменением климата и снижения их вредного воздействия на окружающую среду. В Федеральном законе от 02.07.2021 № 296-ФЗ «Об ограничении выбросов парниковых газов» дается следующее определение: парниковыми считаются газы, которые «поглощают и переизлучают инфракрасное излучение».

Следует отметить, что с 2006 года Российская Федерация осуществляет проведение инвентаризации парниковых газов (ПГ), их оценку и расчет объемов выбросов и поглощения на национальном уровне. Этот процесс был инициирован распоряжением Правительства РФ № 278-р от 01.03.2006 года, озаглавленным «О создании российской системы оценки антропогенных выбросов из источников и абсорбции поглотителями парниковых газов, не регулируемых Монреальским протоколом по веществам, разрушающим озоновый слой, принятым в Монреале 16.09.1987 года». Основная цель этого распоряжения заключается в создании национального кадастра выбросов парниковых газов и объемов их поглощения.

На сайте реестра парниковых газов за 2022 год было принято в реестр 1021 отчетов, по которым масса выбросов загрязняющих веществ – 61,3 млн тонн СО2-экв. (1,233 млрд тонн СО2-экв. 57% от массы инвентаризованных выбросов Национального Кадастра). На рисунке 1 представлены сведения о выбросах парниковых газов за 2022 год, включенные в Реестр выбросов парниковых газов. Процесс инвентаризации и оценки парниковых газов национального масштаба важен, так как направлен на систематизацию данных о выбросах, происходящих из различных источников, а также о поглощении этих газов естественными абсорбентами. Создание национального кадастра позволяет не только управлять уровнем выбросов ПГ, но и вырабатывать эффективные стратегии и меры по сокращению данных выбросов в рамках международных соглашений по борьбе с изменением климата.

Отчет о выбросах ПГ на уровне государства составляется Росгидрометом и Институтом глобального климата и экологии имени академика Ю.А. Израэля на основе данных государственной статистической отчетности (см.: . Отчет служит подтверждением обязательств государства по регулированию выбросов парниковых газов и оценке эффективности климатической политики, проводимой внутри страны. Отметим, что доступные статистические данные недостаточны для полноценной оценки воздействия национальной экономики на климат, установления соответствующих целевых показателей по различным секторам экономики и разработки перечня мер для их достижения. Для этого необходима более детальная информация на уровне субъектов федерации и конкретных организаций.

Сегодня субъекты РФ предоставляют сведения об объеме выбросов ПГ на добровольной основе. Методические рекомендации по проведению добровольной инвентаризации объема выбросов парниковых газов в субъектах Российской Федерации утверждены распоряжением Минприроды России от 16.04.2015 № 15-р «Об утверждении методических рекомендаций по проведению добровольной инвентаризации объема выбросов парниковых газов в субъектах Российской Федерации». Однако ключевую роль в предоставлении данных о выбросах парниковых газов играют отдельные компании – основные источники эмиссий, результаты деятельности которых оказывают значительное воздействие на климатическую политику России.

Прочие z 28,00

Обращение с твердыми отходами I 4,29

Цветная металлургия 3 9,34

Нефтехимия 3 9,49

Добыча и транспортировка угля z 32,79

Производство минеральных материалов 53 32,86

Химическая промышленность zz 40,44

Добыча и транспортировка нефти и газа za 43,72

Сжигание топлива в транспорте 23 44,70

Сжигание на факельных установках ?za 66,53

Черная металлургия zza 72,31                                 _848,20

Стационарное сжигание топлива

□ Выбросы по всем эмитентам в реестре

Источник: ГИС «Энергоэффективность», см.:

Рис. 1. Сведения о выбросах парниковых газов за 2022 год, включенные в Реестр выбросов парниковых газов

В целях обновления данных о кадастре парниковых газов Российской Федерации и создания единой информационной системы с 2023 года организации обязаны ежегодно представлять отчеты о количестве парниковых газов, выбрасываемых в атмосферу в результате их деятельности (рис. 2). Регулируемыми организациями могут быть объекты, на которых осуществляется деятельность, связанная с наличием котельных и/или эксплуатацией автотранспорта, при условии, что их выбросы парниковых газов попадают в определенные установленные диапазоны. Такие объекты часто подвергаются государственному регулированию и мониторингу в рамках мероприятий по сокращению выбросов и соблюдению экологических норм и стандартов. Выбросы, при которых компания обязана подавать отчет, – больше 150 тысяч тонн CO2-экв. в год; сроки сдачи отчета о выбросах парниковых газов до 01.07.

Снижение выбросов метана позволит сдержать глобальное потепление на 0,2 С0 к 2050 году. Несмотря на то, что Россия не присоединилась к соглашению, представители России и США на двусторонней встрече предложили включить атомную энергетику в список отраслей, способствующих сокращению вреда окружающей среде, предложенный Еврокомиссией. Инициаторами предложения выступают Франция, Финляндия и Польша. Эти страны предлагают рассматривать инвестиции в развитие атомных электростанций как соответствующие критериям «зеленого» финансирования – «зеленой таксономии».

В бюджете на реализацию данной инициативы на трехлетний период предусмотрены средства в объеме 10,9 миллиардов рублей. Кроме того, уже приняты несколько ключевых регулирующих документов, в том числе Стратегия развития Российской Федерации с низким уровнем выбросов парниковых газов до 2050 года и Федеральный закон «Об ограничении выбросов парниковых газов». Были также утверждены критерии для проектов устойчивого развития, включая зеленую таксономию, и подготовлены условия для зеленого финансирования. Такие шаги – это большой шаг в пользу поддержки и стимулирования процессов, способствующих сокращению выбросов ПГ и развитию экологически устойчивых проектов в России.

К регулируемым организациям относятся юридические и физические лица, деятельность которых одновременно (пункт 1 критериев отнесения к регулируемым организациям и пункту 1 статьи 7 Федерального закона от 02.07.2021 № 296-ФЗ):

сопровождается выбросами парниковых газов, масса которых эквивалентна 150 и более

тыс. тонн углекислого газа в год за период до 01.01.2024 или 50 тыс. тонн и более углекислого газа в год за период с 01.01.2024;

соответствует производственным процессам и (или) видам хозяйственной и иной деятельности по перечню и показателям согласно приложению к критериям, утвержденным постановлением Правительства РФ от 14.03.2022 № 355.

В перечень регулируемых отраслей вошли:

нефтегазодобыча, угольная промышленность, черная и цветная металлургия, производство минеральных материалов, химическая и нефтехимическая промышленность, обращение с отходами; транспортная отрасль (включая морской, железнодорожный, авиа- и автомобильный транспорт).

Рис. 2. Необходимые критерии, предоставляемые в отчетах, регулируемых организации (составлено авторами)

В 2024 году Правительство России планирует привлечь инвестиции в климатические проекты на сумму до 600 млрд рублей, включая выпуск зеленых облигаций на 400 млрд рублей. Создаются условия для привлечения климатических проектов, включая охват лесных территорий до 15 млн гектаров на землях сельскохозяйственного использования и до 29% резервных лесов. Целью этих мер является увеличение поглощающей способности экосистем России для снижения уровня парниковых газов и борьбы с глобальным потеплением.

Эти меры являются частью стратегии России по борьбе с изменением климата и улучшению экологической ситуации. Создание системы мониторинга, привлечение инвестиций в зеленые проекты, увеличение лесных насаждений – все это позволит внести вклад в глобальные усилия по сдерживанию изменения климата и защите окружающей среды. Реализация этих задач и запланированных мероприятий подчеркивают серьезные намерения страны в сфере устойчивого развития и сохранения природы для будущих поколений [2, 3].

Зеленые финансы в глобальной повестке устойчивого развития

Зеленое финансирование, сосредоточившись на экологически безопасных инвестициях и практиках, является ключевым инструментом в достижении углеродной нейтральности и экологизации устойчивого экономического роста. Зеленое финансирование представляет собой концепцию, разработанную на Западе в начале XXI века, с целью интеграции бизнес-проектов с экологической ответственностью в финансовую сферу. Эта была амбициозная задача, учитывая традиционный скепсис общества того времени, так как ограничивала предпринимательскую деятельность уменьшая прибыль в пользу экологического развития.

В последнее время произошел заметный сдвиг в сторону одобрения принципов ESG в различных странах, как развитых, так и развивающихся. Примечательно, что и общество, и правительственные органы не просто одобряют эти принципы, но также создают благоприятную деловую среду, в которой «зеленая» и социальная программы органично интегрируется в экономические стратегии государства. Яркой иллюстрацией этой тенденции является выдача Сбербанком примерно 75 миллиардов рублей зеленых кредитов в 2021 году (см.: 09/02/884778-dengi-zelenih-tonah).

В западных странах быстрое продвижение «зеленой повестки» поддерживается схемами стимулирования, такими как понижение процентных ставок по кредитам, а иногда и налоговыми льготами. Примечательно, что и Европейский Союз, и Соединенные Штаты создали механизмы торговли выбросами углерода. В рамках этих систем компании заинтересованы в сокращении выбросов углекислого газа, чтобы снизить потребление квот и потенциально торговать излишками. Для этого введены т.е. «углеродные единицы».

Федеральный закон Российской Федерации «Об ограничении выбросов парниковых газов» определяет углеродную единицу как верифицированный результат реализации климатического проекта, выраженный в массе парниковых газов, эквивалентной 1 тонне углекислого газа. То есть это объем газов, выброс которых предотвратили благодаря реализации климатических проектов. На появление углеродных единиц оказали влияние международные договоренности, такие как Киотский протокол 1997 года и Парижское соглашение 2015 года. Стороны этих соглашений согласились на сокращение объемов выбросов с целью ограничения глобального потепления до уровня ниже 2 градусов Цельсия. Для достижения этой цели были установлены национальные целевые показатели выбросов парниковых газов и средства их достижения. В частности, для крупных предприятий государства начали вводить углеродные квоты. Неиспользованные квоты могут быть проданы, а при необходимости дополнительные квоты можно приобрести на специализированных углеродных рынках, где осуществляется торговля ими.

В России рынок углеродных единиц начал развиваться относительно недавно. В 2021 году принят федеральный закон «Об ограничении выбросов парниковых газов», где были обозначены основные принципы обращения углеродных единиц. В 2022 году утверждены правила создания и ведения их реестра. Реестр рынка углеродных единиц в России начал работать с 1 сентября 2022 года. Его участники могут регистрировать климатические проекты, выпускать углеродные единицы в обращение и проводить с ними сделки. В российском реестре регистрируются два вида углеродных единиц (см. рис. 3).

В России формируется обязательный рынок углеродных единиц. Единицы выполнения квот должны появиться с 2025 года в рамках эксперимента по достижению углеродной нейтральности на Сахалине. Это результат выполнения установленной квоты, выраженный в разнице между нею и фактической массой выбросов парниковых газов, эквивалентной одной тонне углекислого газа.

Добровольные единицы (единицы добровольного рынка) – результат реализации климатических проектов. Компании таким образом могут монетизировать технологическую модернизацию производств, а также снижать и компенсировать свой углеродный след.

Рис. 3. Два вида углеродных единиц в Российском реестре

В России крупные компании должны предоставлять отчеты о соответствии своей деятельности принципам экологической устойчивости, а банки информировать инвесторов о выдаче кредитов на такие проекты. Примером ответственного инвестирования в соответствии с зеленой повесткой является решение известных инвестиционных и пенсионных фондов воздержаться от инвестиций в активы, связанные с выбросами углерода предприятий по добыче нефти или угля. Так, например, Норвежский пенсионный фонд, один из крупнейших в мире суверенных фондов благосостояния, придерживается аналогичной политики в течение последних трех лет. Несмотря на большую роль Норвегии как поставщика нефти и природного газа в Западную Европу, Норвежский пенсионный фонд полностью избавился от нефтяных активов.

Внедрение зеленой повестки в практику финансирования в Европе осуществляется в основном через формирование законодательной базы, регулирующей специальные инструменты финансирования зеленых облигаций, известных как green bonds. Эти стандарты фактически представляют собой правила для выпуска облигаций, соответствующих таксономии Европейского союза по зеленым инвестициям. На рисунке 4 представлены финансовые инструменты, для финансирования отдельных типов проектов.

Еще одним методом, демонстрирующим экологическую приверженность, является применение «зеленой метки» или green label. Такой статус позволяет розничным инвесторам определить, является ли данный финансовый продукт экологическим. По этой схеме сертифицировано более 1000 потребительских и промышленных товаров на основе снижения воздействия на окружающую среду. Аналитики отмечают, что в России также нарастает интерес как к экологическим проектам, так и к зеленым облигациям, и к маркировкам продуктов.

л и к

в части экологии: борьба с изменением климата; сохранение морских экосистем;

недорогостоящая и чистая энергия

й О мир, правосудие и эффективные институты; партнерство в интересах устойчивого развития в части социальноэкономического развития; достойная работа и экономический рост;

качественное образование и др.

Экологичность, снижение негативного влияния на окружающую среду, ответственное и эффективное

расходование ресурсов

Права человека и права животных, защита покупателей, равноправие

Финансовые инструменты направленные на финансирование социальных проектов

Права сотрудников, структура корпоративного управления и компенсации, прозрачность

Финансовые инструменты, купон/ процентная ставка по § которым может изменяться в 5 зависимости от достижения эмитентом/ заемщиком заявленных целей в сфере устойчивого развития

Финансовые инструменты для финансирования проектов в сфере окружающей среды, экологии и изменения климата

Рис. 4. Финансовые инструменты, мобилизующие рынки частного капитала для финансирования отдельных типов проектов (составлено на основе материалов ВЭБ.РФ)

Заключение

Таким образом, по результатам проведенного исследования можно сделать вывод, что российское климатическое законодательство находится в состоянии постоянного развития, о чем свидетельствует недавнее принятие закона, направленного на ограничение выбросов парниковых газов, и формулирование стратегии, ориентированной на низкоуглеродное развитие. Также активно разрабатываются дополнительные нормативные акты, но в России экологическое законодательство по рынку зеленых инструментов находятся на ранней стадии своего развития. Российские компании только недавно начали проявлять интерес к аспектам ESG.

С увеличением внимания к международной повестке возросли и требования к бизнесу, и теперь клиенты, сотрудники, акционеры и инвесторы ожидают от компаний большего внимания к экологическим и социальным вопросам. Применение подобных практик становится нормой для успешного и конкурентоспособного бизнеса в современном мире. Современная таксономия не только устанавливает ключевые критерии зеленой повестки для экономических субъектов, но и направляет финансирование на проекты, способствующие экологической устойчивости. Это упрощает выявление случаев гринво-шинга и создает основу для более прозрачной оценки влияния проектов на окружающую среду.