Тенденции инвестирования в драгоценные металлы

Каждый из нас при появлении лишних денег на руках задумывался, что с ними можно сделать: отложить в копилку или получить с них доход. И в таких случаях стоит помнить о том, что финансовые активы должны функционировать в экономике, а не обесцениваться. Успешные люди стараются вложить любые деньги в проекты, чтобы получать с них доход. И одной из востребованных сфер инвестирования на 2020 год остается сфера драгоценных металлов. Но прежде, чем начать вкладывать деньги, надо детально изучить все особенности и условия инвестирования.

Целью данного исследования будет являться анализ рынка драгоценных металлов в современное время. В результате исследования мы получим информацию о том, в каком виде выгоднее вкладываться в тот или иной металл, чтобы не потерпеть убытки.

Лидирующее место по объему продаж занимает золото. Оно стабильно в цене: дорожает достаточно медленными темпами, поэтому его может приобрести любой человек со свободным капиталом. Вкладывать можно в ювелирные украшения, покупку золотых слитков или золотых коллекционных монет. Если украшения и монеты не обеспечиваются законодатель- ством РФ, то слитки находят отражение в налоговом кодексе. На слитки есть обязательный платеж: если вы захотите вернуть банку свой слиток, которым вы владели менее трех лет, то вам придется заплатить 13% налога на полученный при продаже доход. Данный налог не уплачивается, если вы владели слитком более 3 лет, в соответствии со ст.217 НК РФ [1].

На данный момент в связи с пандемией коронавируса инвесторы стараются скупать золото (монеты и слитки), так как считают его выгодным металлом, который поможет сохранить сбережения на фоне обострения эпидемиологической ситуации и усиления экономического кризиса. Однако сегодня мировой рынок золота находится в дефицитном состоянии. В Швейцарии закрылись аффинажные заводы на карантин, в онлайн-магазинах закончился ассортимент, а самолеты перестали транспортировать золото. Как сказал Росс Норман, опытный продавец золота, - «Я не думаю, что вы сейчас запросто найдете килограммовый слиток в Европе и США -ни за любовь, ни за деньги, и это совершенно необычно» [2]. Если в 2019 году покупать золото было возможно, то в 2020 году это становится нереальным. По словам Маркуса Кралла, исполнительного директора немецкого ритейлера драгоценных металлов Degussa, спрос на золото превышает в пять раз нормальную дневную норму [2].

Вторым драгоценным металлом по привлекательности является серебро. Оно значительно дешевле золота и его стабильная стоимость позволяют инвестору обезопасить капитал от экономических неожиданностей, таких как инфляция и девальвация. Поэтому, в 2018 году изделия из серебра покупали в 2 раза больше, чем из золота (рис. 1). Если в 2014-2016 годах покупалось более 50% золотых изделий, то в 2017-2018 годах лидирующие позиции заняли украшения из серебра. В 2018 г. продажа серебряных изделий составила 65,4% от совокупных продаж (в 2014 году было

45,0%), а золотых изделий – 32,7% (в 2014 году было 52,4%). Это обусловлено тем, что население стало обладать меньшим количеством свободных денежных средств в распоряжении, поэтому спрос повысился на более дешевые товары [3]. По словам экспертов, по итогам 2019 года рынок серебра будет характеризоваться профицитным предложением этого драгоценного металла. Однако этот избыток может легко поглотиться инвесторами, которые будут искать альтернативу золоту в связи с ухудшением макроэкономических показателей и мягкой денежной политики Центральных банков некоторых стран мира [4].

Рис. 1. Структура продаж ювелирных изделий в России в 2018 году, % [3]

Инвестировать можно не только в ювелирные украшения и слитки, но и покупать акции компаний, которые связаны с добычей, переработкой или продажей драгметаллов. У акций можно добиться как 100% выигрыша, так и понести крупные убытки. На начало 2020 года первое место в российском списке акций заняли акции золотодобывающей компании «Се- лигдар». Это объясняется ростом спроса на золото в связи с его дефицитом и недооцененностью компании на начало апреля. Инвесторы отдали предпочтение размещению средств в одну из наиболее дешевых ценных бумаг в золотом секторе, чем спровоцировали рост её котировок. В апреле акции компании выросли на 35,58% (табл. 1) [5].

Таблица 1. Лидеры роста среди российских акций в апреле 2020 г. [5]

Наименование организаций	Изменение цены, %, за данный период	Цена акции на 31 марта 2020 года, руб.	Цена акции на 30 апреля 2020 года, руб.
Селигдар	35,58	15,71	21,3
ТГК-2	31,11	0,0036	0,00472
Московская биржа	23,63	97,25	120,23

Третьим металлом по привлекательности является платина, которая проявляет признаки как промышленного, так и инвестиционного металла. Несмотря на ста- бильную котировку цен, большие изменения в автопроме могут привести к росту или падению на сотни процентов, поэтому в 2020 году не будет увеличения спроса платины по этой причине. За последние два года цена неоднократно останавливалась на уровне 780$ за унцию, что является нижним пределом рынка платины. В 2019 году цена за одну унцию достигала 982$, на 1 января 2020 года цена достигла 965$, но уже к маю 2020 года цена снова установилась на уровне 825$ за унцию [6]. Это обусловлено тем, что крупнейший мировой производитель платины Anglo American Platinum объявил о снижении прогноза на 500 тыс. унций платины из-за остановки рафинировочного завода Anglo Converter Plant в связи с угрозой взрыва в одном из его блоков [7].

Одним из выгодных способов вложения в платину является инвестирование в акции предприятий, добывающих её. Благодаря налаженному производству компании не теряют позиций, даже если платина падает в цене. Плюсом таких инвестиций яв- ляется возможность получения пассивного дохода по дивидендам. Лидерами на данном рынке являются компании из ЮАР: AngloAmericanPlatinum с долей рынка 39% и ImpalaPlatinum с долей рынка 25% [8].

В мировом разрезе в I квартале 2019 года увеличились инвестиции в платину. Они составили 765 тыс. унций. Во II квартале общий спрос понизился на 27% с 2,6 млн. до 1,89 млн. унций, при этом в сравнении с 2018 годом в аналогичном периоде он вырос на 4% за счет инвестиционного спроса (табл. 2). Спрос на монеты и слитки был не настолько высок во втором квартале (60 тыс. против 75 тыс. в первом кв.), так как «монетный двор США реализовал большую часть выпуска платиновых монет American Eagle в начале года». В основном понижение цены на платину заинтересовало покупателей Японии, которые чаще всего вкладываются в слитки [9].

Таблица 2. Динамика спроса платины, тысячи унций [9]

СПРОС	II кв’19	I кв’19	2018	Прогноз’19
Ювелиры	555	560	2355	2310
Автокатализаторы	765	775	2955	2855
Промышленность:	480	490	1905	1890
- химическая	150	155	575	615
- нефтяная	55	55	240	240
- медицина	70	55	240	240
Инвестиции:	90	765	15	785
- монеты и слитки	60	75	280	-
- ETF	30	690	-245	-
ИТОГО, спрос	1890	2590	7380	7995

Платиновая ювелирная индустрия продолжает нести убытки от слабых продаж во второй половине 2018 года и запасов, находящихся в избытке. Популярность ювелирных изделий из этого металла продолжит отставать от золотых украшений, так как производители ювелирных изделий предпочитают драгоценности из золота с камнями и без вставок [9]. В 2020 году эксперты WPIC видят профицит металла в 670 тысяч унций в связи с уменьшением спроса до 7,44 млн унций, включая инвестиционный, который упадет в два раза. При этом предложение платины будет стабильным [10].

И ещё одним металлом является палладий, обогнавший по цене платину и золото. Цена на палладий за два года выросла почти в три раза, и на 1 января 2020 года она составляет 1912$/унцию (золото – 1520$) [6]. В 2019 году вырос интерес к платиновым металлам с началом деятельности ПИФ-ов ETF Securities в США, которые начали инвестировать в палладий. Около 80% производимого палладия находится в производстве бензиновых двигателей, спрос на которые продолжает расти из-за ужесточения экологических норм во всем мире, в особенности в Китае, США, ЕС и Индии, где произошел отказ от производства дизельных машин. И с этого момента палладий стал не только раритетным металлом, но и доходным объектом для инвестиций [11].

Если рассматривать нашу страну в рамках инвестирования в драгоценные метал- лы, то за I квартал 2019 года Россия приобрела более 55 тонн золота, обогнав по этому показателю всех мировых конкурентов. На втором месте рейтинга находится Китай, который приобрел около 33 тонн золота. При этом в 2019 году центральные банки всех стран в общей сложности закупили 145,5 тонны золота, что на 68% больше, чем за аналогичный период прошлого года [12]. В 2018 году Банк России приобрел рекордные 274,3 тонны. Последние 4 года Россия покупает свыше 200 тонн золота каждый год, а в общей сложности золотые запасы страны пополняются 13 лет подряд. Их увеличение за этот промежуток времени составляет от 1726,2 тонны до 2113 тонн к концу 2019 года. По состоянию на 1 января 2020 года, золотой запас России составил 2271 тонну (рис. 2) [13].

При анализе состояния золотого запаса России хочется отметить, что в период с 2005 по 2012 года происходит скачок цен равный около 400%. И в 2012 году устанавливается рекордная цена золота – 1684$. Это обусловлено спросом инвесторов и ростом доверия к золоту. Если в «2006 году главным потребителем золота была ювелирная промышленность, то в 2010-2012 гг. ситуация изменилась в пользу инвестиционного спроса» [14, с. 23] После 2012 года цена на золото начинает падать, и в связи с этим Россия начинает увеличивать объемы покупок золота для формирования своего резерва. В основном Россия закупает золото у отечественных производителей, т.к. на территории страны находится достаточное количество крупных месторождений данного металла, поэтому Банк может производить покупки, не затрагивая доллар.

Рис. 2. Золотой запас России с 1993 по 2020 год на 01.01. каждого года, тонн (правая шкала) и млн. $ (левая шкала) [13, 15]

В начале 2020 года доля золотого резерва России составляет пятую часть от общего объема международных резервов, что говорит о важности драгоценных металлов как финансовых резервов государства (рис. 3).

21,2%;

119840 млн $

78,8%;

563473 млн

международные резервы монетарное золото

$

Рис. 3. Доля монетарного золота в общем объеме международных резервов РФ на 01.04.2020 г. [15]

За 2019 год импорт драгоценных камней, металлов и изделий из них в Россию вырос почти на 46% за первые восемь месяцев 2019 года против аналогичного периода 2018 года. Главными импортёрами стали Армения, Китай, Италия, Великобритания, Германия. Основным металлом, который закупала Россия у Великобритании на сумму 39 млн.$, стала платина [16].

Инвестиции в драгоценные металлы позволяют сбалансировать инвестиционный портфель и обеспечить минимальную доходность, как при проседании финансовой системы отдельной страны, так и при мировых кризисах. Чтобы увеличить свой доход, надо понимать ситуацию на мировом рынке драгметаллов и уметь её анализировать. Инвестирование в данный фи- нансовый актив имеет огромную перспективу к развитию, ведь ресурсы имеют свойство сокращаться. Но из-за того, что получить доход с таких капиталовложений за короткий промежуток времени будет невозможно из-за медленного роста цен, вкладывать финансы в металл надо тогда, когда есть свободные деньги на длительный период. Краткосрочный вклад с покупкой небольшого количества драгметалла является не выгодным. Спрос на защитные активы, которыми также являются золото и серебро, будет оставаться в 2020 и в последующие годы на высоком уровне. Поэтому рынок драгоценных металлов бу- дет и дальше получать поддержку для дальнейшего роста.