Теоретические концепции валютных союзов и практика их реализации в еврозоне

Валютные союзы как глубокая форма интеграции являются долгосрочным ориентиром для многих интеграционных объединений мира, в том числе и Евразийского экономического союза. Несовпадение идеальных представлений о валютных союзах с практикой их реализации в Европейском экономическом и валютном союзе (Еврозоне) актуализируют дальнейшие теоретические и эмпирические исследования проблемных точек валютных союзов, позволяющие другим интеграционным группам не допустить ошибок в собственных интеграционных проектах. В статье обобщаются основные достижения концепций о валютных союзах, рассматриваются этапы развития теории оптимальных валютных зон и анализируются результаты их реализации. Положения теоретических концепций валютных союзов соотносятся с практикой их реализации в Еврозоне. На основе первичных статистических данных ЮНКТАД и Евростата проведено тестирование зоны евро на условия оптимальности на базе критериев классической теории оптимальных валютных зон (инфляционная конвергенция, гибкость уровня цен и зарплат, мобильность факторов производства, симметрия шоков, степень открытости экономик, диверсификация производства и экспорта, финансовая и политическая интеграция), а также по методологии Маастрихтских критериев. С помощью статистических методов анализа доказано, что Еврозона не отвечает условиям ряда критериев оптимальных валютных зон и Маастрихтских критериев конвергенции, однако имеет все предпосылки в долгосрочной перспективе трансформироваться в оптимальную валютную зону. Выявлено достижение отдельных свойств оптимальности в Европейском экономическом и валютном союзе по мере его функционирования к 2014 году, что соответствует концептуальным положениям новой теории оптимальных валютных зон. Основными причинами неоптимальности и неустойчивости Еврозоны в настоящее время выступают разный уровень развития стран-участниц, быстрые темпы расширения валютного союза, мощный внешний шок (мировой финансово-экономического кризис). В качестве проблем отмечены сложность достижения условий оптимальности при неоднородном составе группы и несовершенство методологии расчета критериев конвергенции и обоснованности их пороговых значений.