Валютный контроль как фактор содействия экономической стабильности на примере зарубежных стран

Актуальность выбранной мной темы связана, прежде всего, с глобализацией движения валютных потоков в современном мире, всё более активным и масштабным по объёму участием валютных ценностей в международном и гражданском обороте, с разработкой Концепции устройства мировой финансовой системы, с созданием Евразийского экономического союза. И потому, в настоящих рыночных условиях экономики большое значение приобретает валютный контроль и его роль как фактора регулирования международных финансов.

Под валютный контролем понимается ограничение обращения иностранной валюты в целях устранения дефицита платежного баланса и предотвращения потоков "горячих денег", дестабилизирующих курс национальной валюты. [стр.45, 1] До 1980-х годов все валюты находились под определенной формой контроля, которая начала постепенно устраняться в странах с развитой рыночной экономикой с появлением свободной торговли и глобализации в течение 1990-х годов. Однако страны с более мелкой и более хрупкой экономикой сохранили контроль над валютным рынком, стремясь избежать спекуляций с их валютами, которые могут создать дисбаланс в их платежном балансе и потоках капитала с потенциально разрушительными последствиями.

Сегодня страны, которые все еще вводят валютный контроль, являются скорее исключением, чем правилом.

Статья №14 соглашения Международного валютного фонда допускает «переходные меры», в соответствии с которыми страна может осуществлять валютный контроль. МВФ допускает такие договоренности при условии, что страна попытается перейти к созданию коммерческих и финансовых договоренностей, которые будут способствовать международным платежам и, в конечном итоге, будут способствовать созданию стабильной системы обменных курсов.

Прежде всего, государства используют валютный контроль в попытке сократить бегство капитала. Отток капитала более вероятен в ситуации, когда обменные курсы страны изменчивы. Владельцы более слабой валюты хотят обменять ее на более стабильную и менее подверженную неопределенным колебаниям стоимости валюту. Он также может происходить в более широком масштабе, когда вызван предполагаемым снижением доходности активов, находящихся в этой стране, или повышением риска владения этими активами. Такие страны обеспокоены тем, что отток негативно влияет на их экономику, которая часто остро нуждается в инвестициях в свою инфраструктуру. Однако валютный контроль часто неэффективен в предотвращении бегства капитала. Чаще всего он приводит к еще большему спросу на стабильные иностранные валюты.

Существует целый ряд различных видов валютного контроля. Некоторые из типов элементов управления могут включать в себя:

• 1.    Запрет или ограничение покупок, использования иностранной валюты внутри страны.

• 2.    Фиксированные обменные курсы.

• 3.    Ограничение обмена валюты для ритейлеров, утвержденных правительством.

• 4.    Ограничение количества денег, которые могут быть импортированы или экспортированы.

• 5.    Несколько обменных курсов.

Существует понятие «валютного сертификата», которое непосредственно связано с осуществлением валютного контроля и представляет собой обратимый инструмент, пригодный для купли продажи в валютных дилинговых операционных залах. Он представляет собой обязательство, выпускаемое первоклассным банком с обещанием оплатить вклад (депозит) в конкретный день и в конкретном месте.

Банк Китая требовал использование валютных сертификатов в 1980х и 1990-х годах. И только в 1995 году использование сертификатов было прекращено. В течение этого периода иностранцам запрещалось использовать местную китайскую валюту. Кроме того, сертификаты разрешалось использовать только в определенных магазинах и ресторанах. В результате иностранцы были резко ограничены местами, которые они могли посещать.

Южная Африка также имеет долгую историю валютного контроля, но начала осуществлять контроль всерьез после бегства капитала в 1960 году. Совсем недавно в Южной Африке была введена система, в которой функционировали два типа валюты: финансовый ранд и коммерческий ранд, использовавшиеся в два периода. В 1985 году правительство Южной Африки объявило дефолт по значительной части своих международных долговых обязательств, и в то же время правительство ввело валютный контроль. Существовала система рандов с двойным обменом, коммерческая ставка рандов определялась транзакциями по текущим счетам, а ставка финансового ранда определялась транзакциями операций с капиталом. Оба типа валюты существовали в плавающей системе двойного обмена, которая была прекращена в марте 1995 года.

Венесуэла также ввела различные виды валютного контроля. Например, создание Комиссии по администрированию обмена валюты («CADIVI»), которая является правительственной организацией, контролирующей обмен валюты в Венесуэле. CADIVI ввела валютный контроль в феврале 2003 года в ответ на двухмесячную забастовку по всей стране, которая пыталась свергнуть правительство во главе с президентом Уго Чавесом.

В 2008 году правительство Чавеса создало новую валюту, известную как bolivar fuerte («боливар»), и привязало валюту к более высокому курсу по отношению к доллару, чем рыночная стоимость. Это создало дефицит иностранной валюты, так как доверие к боливару снизилось, а иностранная валюта, особенно доллар США, пользовалась большим спросом. Валютный контроль привел к созданию значительного черного рынка для иностранной валюты. И таким образом, из Венесуэлы в 2011 году было вывезено около 33 миллиардов долларов.

Существует множество причин для введения валютного контроля в странах, в том числе попытки предотвратить нестабильные колебания обменного курса и остановить потоки капитала. Зачастую валютный контроль приводит к созданию черных рынков для иностранных валют и в конечном итоге оказывается неэффективным в сдерживании бегства капитала.

Хотя валютный контроль может работать в краткосрочной перспективе, он часто может оказывать негативное влияние на национальную экономику в долгосрочной перспективе, препятствуя международной торговле и предотвращая внешние инвестиции в стране, вводящей меры контроля.