Венчурный капитал: венчурное инвестирование в голубую экономику

«Голубая экономика», более известная как «океаническая экономика» - это понятия, которые подразумевают экономическую деятельность, направленную на рациональное использование и сохранение водных ресурсов, как в морской, так и в пресноводной среде. Всемирный банк определяет Голубую экономику как «устойчивое использование ресурсов океана в интересах экономики, источников средств к существованию и здоровья океанических экосистем» [1], а Европейская комиссия - как «всю экономическую деятельность, связанную с океанами, морями и побережьями, которая охватывает широкий спектр взаимосвязанных существующих и развивающихся секторов» [2].

Океаническая экономика имеет тысячелетию историю и формирует базис для развития значительной части нашей цивилизации. В истоке зарождения венчурного капитала также заложена Голубая экономика. Среди ученых принято считать, что первым прообразом венчурных капиталистов были судовладельцы в XIX в., которые инвестировали в китобойный промысел, финансируя морские экспедиции [3].

«Голубая экономика», охватывающая мировой океан и морскую промышленность, стала центром внимания, как защитников окружающей среды, так и опытных инвесторов. По мере того, как наша планета борется с проблемами изменения климата, нехватки ресурсов и устойчивого развития, «голубая экономика» предоставляет уникальную возможность решить эти насущные проблемы, одновременно получая значительные финансовые выгоды. На сегодняшний день, мировые экономические тенденции быстро приводят к истощению ресурсов океана. В ответ на это сейчас появляется новое поколение стартапов, которые используют огромный потенциал Голубой экономики с точки зрения устойчивой добычи ресурсов и смягчения последствий изменения климата для масштабного и восстановительного голубого роста.

В текущее время зафиксирован значительный рост осведомленности в сфере океанологии. Венчурное финансирование Голубой экономики выросло более чем в 4 раза за последние 8 лет, частные инвесторы все больше осознают потенциал «голубой экономики» не только как средства получения прибыли, но и как способа внести свой вклад в сохранение и ответственное использование наших морских ресурсов. Заинтересованность инвесторов к данному сектору подтверждает увеличение количества сделок в анализируемый период (2012-2023 гг.).

В период с 2012 по 2017 года в среднем заключалось 80 сделок в год, по сравнению с 230 сделками в год в период с 2018 по 2023 год. С тех пор это число увеличилось почти до 270 сделок в год в период с 2021 по 2023 год. Эта тенденция указывает на позитивные перспективы и сильную модель роста для сектора.

Что касается количества сделок, то на сегодняшний день сложилась следующая картина: На слияния и поглощения приходится около 38% от общего числа сделок, за ними следуют инвестиции в акционерный капитал на ранних стадиях (34%), опережающие инвестиции в акционерный капитал (11%) и гранты (7%). Это может свидетельствовать об ограниченном среднем уровне зрелости Синего сектора экономики в целом, учитывая относительно скромные суммы, инвестируемые в компании, находящиеся на стадии роста. Однако к таким цифрам следует относиться с осторожностью. Сделки слияний и поглощений, информация о которых была менее доступна, как правило, были крупнее по объему – средний размер сделки по слияниям и по- глощениям составил 128 миллионов евро по сравнению с инвестициями в акционерный капитал на ранних стадиях. Наконец, средний размер сделки в Голубой экономике составляет около 1,9 млн. евро, а средний размер сделки в других отраслях – около 24 млн. евро. Расхождения между секторами значительны. Другими словами, большинство сделок остаются довольно мелкими, что отражает общую незрелость синего рынка. Секторы экономики, но также и, как правило, небольшой размер компаний, общий аппетит инвесторов и вероятное восприятие рисков в данном секторе.

Однако, в сравнение с другими отраслями, Голубая экономика является одной из самых быстрорастущих секторов венчурного капитала, за ним следуют энергетика и полупроводники. В целом это все еще гораздо меньший рынок, чем многие другие. В 2023 году климатические технологии привлекли в 16 раз больше финансирования, но сейчас они почти сравнялись с такими отраслями, как игры, путешествия и образование.

Таблица. 1. Венчурное финансирование по отраслям экономики

Сектора промышленности	Венчурные инвестиции 2023-2024, млрд. дол.	Прогнозируемый процент на 2024-2025 гг.	% за последние 5 лет
Голубая экономика	3,7	47%	23%
Глубокие технологии	142,1	-14%	32%
Здравоохранение	108,1	-4%	4%
Корпоративное      программное обеспечение	104,5	11%	18%
Климатические технологии	71,6	-37%	1%
Финансовые технологии	65,7	-31%	-39%
Энергетика	54,4	-40%	41%
Транспорт	49,1	-31%	-53%
Полупроводники	28,7	-25%	175%
Безопасность	24,4	29%	12%

Экосистема голубой экономики все еще находится на более ранней стадии развития по сравнению с более зрелыми секторами рынками венчурного капитала, такими как энергетика, здравоохранение или даже более широкое пространство климатических технологий.

За последние пять лет зафиксирован более высокий процент стартапов с голубой экономикой, и количество раундов на ранних стадиях значительно превышает количество выходов, что по-прежнему контрастирует со зрелыми сегментами.

Рассматривая Голубую экономику по секторам, необходимо отметить, что по количеству заключенных сделок доминируют три сектора:

• 1)    «Голубая» возобновляемая энергетика;

• 2)    «Голубые технологии» и наблюдение за океаном;

• 3)    Аквакультура.

С другой стороны, в сфере устойчивого прибрежного и морского туризма, а также охраны и восстановления окружающей среды, по-видимому, было заключено меньше сделок, хотя с течением времени динамика количества сделок остается положительной.

Рис. 2. Количество сделок, поддерживаемых венчурными инвестициями, в голубой экономике, 2000-2023 гг., шт.

Экосистема стартапов в Голубую экономику в целом все еще находится на стадии становления. Это связано не только с недостаточной осведомленностью в этой теме, но и с некоторыми структурными проблемами, связанными с масштабированием Голубой экономики.

Серьезная проблема заключается в получении согласованных и поддающихся количественной оценке данных. Без надежных научных данных развитие рынка с помощью инвестиционных океанических проектов и инноваций проблематично.

Из-за изменчивой природы открытого океана и глубоководных районов сбор данных о больших глубинах и давлении является как логистической, так и научной задачей.

В целом, по оценкам, на научные исследования, связанные с океаном, приходится лишь от 0,04% до 4% общих расходов на НИОКР во всем мире. На сегодняшний день глубоководные районы океана считаются наименее изученной средой обитания на Земле, при этом примерно 90% видов, которые исследователи собирают в абиссальных зонах, являются новыми для науки.

Помимо пробелов в данных, отсутствие четких механизмов управления в районах за пределами национальных исключительных экономических зон (ИЭЗ) также затрудняет реализацию проектов и возлагает ответственность за воздействие на конкретные учреждения и страны. Действительно, на суше офсетные проекты обычно реализуются в районах с определенными экологическими и политическими границами и четкими агентами.

Вместо этого океаны характеризуются неопределенными геополитическими границами, отсутствием четких учреждений для надзора за проектами и распределения ответственности.

Для решения некоторых из этих проблем международные организации экспериментируют с целым рядом различных подходов к инвестированию.

Эти подходы включают в себя инвестирование в долгосрочные проекты, разработку проектов для других инвесторов, создание инкубаторов и акселераторов, создание инвестиционных фондов на ранних стадиях, проведение кампаний по расширению доступа к финансированию, создание фондов, ориентированных на социальное и экологическое воздействие.

Международные организации могут выступать в качестве посредников, оказывая техническую помощь инвесторам и разработчикам проектов, поддерживая инвестиции, направленные на решение социальных и экологических проблем посредством:

• а)    объединения усилий правительства, многосторонних доноров, некоммерческих организаций и частного сектора;

• б)    понимания местного контекста и операционных реалий на развивающихся рынках;

• в)    применения научно обоснованных исследований для принятия решений, оценки эффективности, разработки стандартов и инструментов, основанных на фактических данных;

• г)    доступа к грантам или благотворительному финансированию для снижения рисков при инвестировании с помощью смешанных финансовых подходов;

• д)    приверженность обеспечению положительного социального и экологического воздействия инвестиций [5].

Заключение. Таким образом, можно сделать вывод, что голубая экономика, не смотря на свое отставание от других секторов, является важно и перспективной стороной рынка. Об этом свидетельствует положительный рост количества заключаемых сделок в данной сфере. На сегодняшний день, активному привлечению венчурных инвестиций в голубую экономику препятствует ряд проблем, таких как недостаточная осведомленность инвесторов, ограниченная база данных для оценки проектов инвесторами, отсутствие четких механизмов управления исключительных экономических зон.