Влияние юаня на развитие торговли Китая с Россией

Россия и Китай имеют довольно длинную историю выстраивания торговых и экономических взаимоотношений. Изначально торговые отношения между странами не были такими продуктивными как сейчас, Россия после постсоветского времени активно вела торговлю с Европой, а с Китаем торговля хоть и шла, но объемы были незначительными в общем товарообороте, а структура, в основном, состояла из недорогих товаров народного потребления. В начале 2000-х гг. товарооборот между Китаем и Россией начал стремительно расти. Наиболее тесное сближение между странами можно наблюдать с начала 2020-х гг., с момента как на Россию наложили санкции в части импорта, экспорта и финансов со стороны Запада.

На сегодняшний день около 80% банков России оказалось под санкциями Запада, их отключили от системы SWIFT. SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications) – это международная межбанковская система совершения платежей [3]. Помимо этого, страны «Большой семерки»

ГРНТИ 06.51.65

EDN RLDHOI

Гао Лэй – аспирант кафедры мировой экономики и международных экономических отношений Санкт-Петербургского государственного экономического университета. ORCID 0000-0002-4707-0933

Контактные данные для связи с автором: 191023, Санкт-Петербург, наб. канала Грибоедова, 30-32 (Russia,

заморозили резервы Центрального Банка России на своих территориях и запретили вывозить на территорию России валюты своих стран. Все это усложнило международные взаиморасчёты России с другими странами. В связи с этим тему влияния юаня на развитие торговли с Россией можно считать одной из наиболее актуальных тем, так как Россия фактически лишилась возможности осуществлять трансакции с большинством стран мира.

Цель исследования: разработать регрессионную модель, с помощью которой можно установить, как юань влияет на торговлю России. Задачи: проанализировать динамику и структуру товарооборота между Китаем и Россией; выявить положительные и отрицательные стороны влияния юаня на развитие торговли с Россией; разработать регрессионную модель, которая ответит на вопрос положительное или все же отрицательное влияния юань влечет за собой для торговли с Россией.

В последние годы, было написано достаточно много статей на тему влияния юаня на Россию и ее торговлю. Так, Клюге Я. в исследовательской работе, вышедшей в 2024 г., подробно описал хронологию торговых отношений между Китаем и Россией и отметил, что Китай для России стал «спасательным кругом» после введенных санкций со стороны Европы. Тем не менее, эти отношения имеют риск, связанный с тем, что все сосредоточено на торговле, при этом китайские компании избегают долгосрочных обязательств перед российскими партнерами. Для Китая Россия интересна как экспортное направление и как источник природных ресурсов, а не как промежуточное звено в цепочках добавленной стоимости Китая. Результатом дальнейших таких взаимоотношений может стать снижение уровня жизни россиян и уменьшение промышленного потенциала в будущем [9].

Изотов Д., напротив, при исследовании курса юаня доказал, что укрепление юаня по отношению к рублю сказывается негативно на росте китайского импорта, но положительно на росте российского экспорта по товарным группам с незначительными долями в общей стоимости двусторонней торговли, что улучшит экономическое состояние России [8]. Беркин В.В. считает, что Россия поможет Китаю расширить сферу и масштабы присутствия юаня на международном валютном рынке [1], а Китай России поможет снизить транзакционные издержки и увеличит потоки капитала в Россию.

Ван Чжиюань также позитивно смотрит на финансовое сотрудничество между Китаем и Россией, по его мнению, оно обеспечивает прочную практическую платформу для интернационализации юаня. Во-первых, это способ стимулирования экономического роста в модели экономического развития Китая и России, во-вторых, это расширение технических возможностей стран, в-третьих, это возможность расширять ассортимент импортируемой и экспортируемой продукции, повышать ее комплексную конкурентоспособность и увеличивать популярность сопутствующих товаров между странами [2].

По мнению автора статьи, тема исследования нуждается в более детальном изучении, так как авторы мало изучали положительные и отрицательные стороны, связанные с увеличением взаиморасчётов в одной валюте.

Материалы и методы

Источники данных: Росстат, Центральный Банк России, Бюро статистики Китая и Главное таможенное управление КНР. Применялась как количественные, так и качественные методы исследования. В качестве количественного метода использовался метод наименьших квадратов (МНК) для моделирования зависимости между курсами юаня и рубля и товарооборотом России, а в разрезе качественных методов был использован индуктивный подход; проводился обзор литературы, обобщались исторические данные. Использование комбинации этих методов позволило получить более полное и сбалансированное понимание влияния юаня на российскую торговлю. Период исследования: с 2015 г. по 2024 г., так как именно в этот период времени роль Китая в торговле с Россией начинает усиливаться. Выбранные показатели для модели: товарооборот России, экспорт из Китая в Россию, импорт Китая из России, курс юаня к рублю, инфляция в России, инфляция в Китае.

Результаты и их обсуждение

В 2023 г. президент России Путин В.В. заявил, что юань и рубль заняли 95% взаиморасчета по торговым операциям между Россией и Китаем. Стоит отметить, что взаиморасчёты по торговым операциям в юанях и рублях между странами в 2020 г. составляли всего 25% [5], в 2021 г. – 16%, а в 2022 г. – 27,5% [4]. По прогнозам Центрального Банка России, в 2024 г. они составили около 95%. Целесообразно отметить, что взаиморасчеты увеличились благодаря увеличению экспорта и импорта между странами

(см. рис. 1) и наложению санкций на Россию со стороны Запада, что подтолкнуло Россию на смену направления партнерства с Запада на Восток.

Из рис. 1 видно, что товарооборот, так же, как и взаиморасчеты, резко возрос в 2023 г. Если рассматривать структуру товарооборота, то импорт Китая из России в основном состоит из углеводородов, их доля составляет 70%, в то время как экспорт Китая в Россию на 45% состоит из машин и оборудования, средств транспорта и запчастей [7]. Вместе с ростом товарооборота между странами, который в 2024 г. составил рекордные 244 769 млн долл. против 240 111 млн долл. годом ранее, рос и курс юаня к рублю (см. рис. 2).

140 000

120 000

100 000

80 000

60 000

40 000

20 000

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024

^^^мЭкспорт Китая в Россию, млн долл. (Данные Китая)

^^^мИмпорт Китая из России, млн долл. (Данные Китая)

Рис. 1. Торговля Китая с Россией, млн долл. [10]

16,00

14,00

12,00

10,00

8,00

6,00

4,00

2,00

0,00

1995      2000      2005      2010      2015      2020      2025      2030

Рис. 2. Курс юаня к рублю [6]

Из рис. 2. следует, что вслед за увеличением товарооборота и перехода к взаиморасчетам в юанях и рублях между странами, растет и курс юаня к рублю. По мнению автора статьи, к отрицательным сторонам влияния юаня на развитие торговли с Россией можно отнести следующее:

• •    во-первых, валютные колебания юаня могут создать чувство неопределенности для российских экспортеров и импортеров, что может усложнить оценку сделки и увеличить кредитную нагрузку;

• •    во-вторых, экономическая политики Китая может негативно влиять на долгосрочные контракты по поставкам товаров, а также на притоки китайских инвестиций в Россию. Например, госбанки Китая

  в середине января 2024 г. ввели ограничения на обслуживание российских клиентов из-за страха санкций со стороны США;

• •    в-третьих, зависимость от юаня может сделать экономику России негибкой, то есть если возникнут трудности с экономикой Китая, то российские экспортеры могут столкнуться с уменьшением объема торговли и снижением цен на товары;

• •    в-четвертых, финансовый рынок России может не быть достаточно ликвидным для обеспечения требуемого объема сделок в юанях. Как следствие это приведет к дополнительным затратам при конвертации валют или даже к усложнению схем трансакций, а это влечет за собой снижение привлекательности бизнеса;

• •    в-пятых, Китай может ограничить использование юаня для трансакций с другими странами, а это дополнительный барьер для торговли с Россией;

• •    в-шестых, повышение инфляции в России или Китае будет негативно влиять на стоимость импорта и экспорта стран.

К положительным сторонам влияния юаня на развитие торговли с Россией можно отнести:

• •    во-первых, снижение зависимости от доллара. В условиях международной политической нестабильности и санкций использования юаня как альтернативы западным валютам позволит получить возможность осуществлять трансакции с другими странами;

• •    во-вторых, благодаря взаиморасчетам между Китаем и Россией в юанях, страны углубляют свои связи в совместных проектах, например «Один пояс, один путь»;

• •    в-третьих, благодаря операциям в юанях, развивается финансовая инфраструктура, все больше банков предлагают услуги по расчетам в юанях, появляются юаневые облигации и фондовые индексы, ориентированные на Китай;

• •    в-четвертых, операции в юанях способствует большему проникновению китайских товаров на российский рынок;

• •    в-пятых, использование июня побуждает китайские компании локализовать свое производство в России;

• •    в-шестых, укрепление юаня по отношению к рублю может стимулировать экспорт из России в Китай.

С учетом отрицательных и положительных последствий, выявленных автором статьи от влияния юаня на развитие торговли с Россией, в табл. 1 представлены исходные данные для регрессионной модели.

Таблица 1

Исходные данные для регрессионной модели, построенной по МНК

Год	Товарооборот, млн долл.	Экспорт из Китая в Россию, млн долл.	Импорт Китая из России, млн долл.	Инфляция в России, %	Курс юаня к руб.	Инфляция в Китае, %
	Y	X1	X2	X3	X4	X5
2015	68014	34756	33258	12,91	10,02	1,54
2016	69611	37355	32256	5,38	11,66	2,12
2017	84220	42830	41390	2,52	8,68	1,52
2018	107107	47965	59142	4,27	8,84	1,93
2019	110939	49748	61191	3,05	10,1	2,9
2020	108188	50504	57684	4,91	8,89	2,49
2021	146789	67196	79593	8,39	11,3	0,92
2022	190081	75538	114543	11,94	11,65	1,98
2023	240111	110972	129139	7,42	9,89	0,23
2024	244769	115449	129320	9,52	12,58	0,2

Составлено автором на основе данных Росстата, Бюро статистики и Главного таможенного управления КНР.

В табл. 1 Y – это зависимая переменная, а Х1-Х5 – независимые переменные. Предположим, что зависимость между курсом юаня и развитием экономических и торговых показателей может описать линейную регрессию. Для этого будет использован МНК, чтобы установить параметры модели, которая будет отражать связь между изменениями курса юаня и результатами торговли. Формула регрессионной модели будет иметь вид:

Y_t = p o +^X1_t + $₂X2_t +$₃X3_t +faX4_t + p₃X5_t + E_t, где P_o - свободный коэффициент; Р_г; P₂; P₃; P₄; P s — коэффициенты влияния факторов; E_t - случайная ошибка модели; t – индекс года.

Регрессионная модель была построена в программе Gretl. По итогам моделирования были исключены из модели факторы Х1, Х3, Х5, так как они имели наибольшее р-значение – 0,77; 0,83; 0,66, соответственно. Итоговая таблица регрессии представлена в табл. 2.

Таблица 2

Результаты моделирования

	Коэффициент		Ст. ошибка		t-статистика	p-значение
const	0,445297		0,765959		0,5814	0,5792
X2	8,10285e-05		8,66001e-06		9,357	<0,0001		***
X4	-0,131031		0,0905570		-1,447	0,00019		***
Среднее завис. перемен		5,500000		Ст. откл. завис. перем			3,027650
Сумма кв. остатков		5,788928		Ст. ошибка модели			0,909390
R-квадрат		0,929831		Исправ. R-квадрат			0,909783
F (2, 7)		46,37970		Р-значение (F)			0,000092
Лог. правдоподобие		-11,45620		Крит. Акаике			28,91239
Крит. Шварца		29,82015		Крит. Хеннана-Куинна			27,91659
параметр rho		0,374530		Стат. Дарбина-Уотсона			1,211650

Составлено автором в программе Gretl.

Из табл. 2. видно, что:

• •    свободный коэффициент (const) составляет 0,44, это значит, что при отсутствии всех остальных факторов товарооборот России составит 0,44 млн долл., однако t-статистика и р-значение указывают на его незначимость в данной модели;

• •    коэффициент импорта Китая из России составляет 8,10×10^-5, это указывает на положительное влияние этой переменной на общий товарооборот России, следовательно при увеличении импорта Китая из России на 1 млн долл. увеличится общий товарооборот России на 81 тыс. долл., переменная статистически значимая в уравнении, так как р-значение меньше 0,0001;

• •    коэффициент курса рубля имеет обратную связь и составляет -0,13, то есть при увеличении курса юаня к рублю на 1 ед. товарооборот России снижается 0,13 млн долл.;

• •    исправленный R-квадрат и R-квадрат более 90%, следовательно, модель адекватно описывает реальные процессы. Значение F (2,7) = 46,37 и p-значение, меньшее 0,0001, подтверждают, что модель статистически значима. Значение критерия Дарбина-Уотсона составляет 1,2, это значит, что в модели автокорреляция умеренная.

Заключение

В ходе исследования влияния юаня на внешнюю торговлю России было выявлено несколько ключевых факторов, которые влияют на многогранные взаимоотношения между Китаем и Россией в условиях современного экономического и политического контекста. Проанализировав динамику товарооборота между странами, валютный курс и взаиморасчеты по торговым операциям с 2015 по 2024 гг., можно утверждать, что юань становится важным инструментом в двусторонних взаиморасчетах между Россией и Китаем, особенно на фоне западных санкций против России.

С одной стороны, юань, став основной расчетной валютой между Россией и Китаем, позволит России уменьшить зависимость от доллара США, что достаточно важно в условиях геополитической турбулентности и экономических шоков. Этот шаг по расширению операций в юане позволит углубить экономические связи в контексте развития новых совместных проектов в таких отраслях как энергетика, сельское хозяйство, машиностроение, металлургия, высокие технологии и пр.

С другой стороны, использование юаня вносит некий дисбаланс в экономику России. Как показали результаты построенной регрессионной модели, рост курса юаня к рублю негативно сказывается на российском товарообороте. Колебания курса юаня к рублю создают неопределенность для российских бизнесменов, которые занимаются экспортом и импортом товаров, увеличивая финансовые риски при резкой смене курса. Более того, малейшее изменение политики Китая также скажется на экспорте России. Не стоит забывать и про то, что структура экспорта Китая в Россию однородна, и увеличение зависимости от китайских поставок машин, техники и пр. может привести к снижению промышленного потенциала России в долгосрочной перспективе, что скажется на покупательской способности населения.

Таким образом, автор статьи пришел к выводу, что даже несмотря на множество новых возможностей, которые открывает использование юаня в торговле с Китаем, России требуется адаптировать свою стратегию, направленную на минимизацию рисков и создание устойчивой финансовой инфраструктуры для оказания поддержки растущим партнерским отношениям между Китаем и Россией. России необходимо и дальше развивать собственные внутренние механизмы регулирования и поддержку производства. Это необходимо для того, чтобы сохранить гибкость экономики и защитить ее от внешних влияний в том числе и со стороны партнеров. Рекомендуется создавать и адаптировать имеющейся механизмы финансирования, развивать локальное производство внутри страны, в том числе за счет инвесторов из Китая.