Влияние неопределенности инфляционных ожиданий на срочность долгового финансирования компаний
Автор: Гуров Илья Николаевич, Бурдин Тихомир Тихомирович
Журнал: Вестник Волгоградского государственного университета. Экономика @ges-jvolsu
Рубрика: Финансы. Бухгалтерский учет
Статья в выпуске: 4 т.23, 2021 года.
Бесплатный доступ
Предметом настоящего исследования является срочность долгового финансирования (debt maturity structure) компаний. Этот показатель характеризует соотношение краткосрочного и долгосрочного долгового финансирования, которое используется компанией. Цель статьи заключается в оценке влияния неопределенности инфляционных ожиданий на срочность долгового финансирования капиталоемких компаний. В процессе проведения исследования использовались такие научные методы, как анализ, синтез, лонгитюдный метод, а также методы количественного анализа. Авторы показали, что компании учитывают срок службы и окупаемости своих активов при выборе срочности долгового финансирования, что подтверждает гипотезу о соответствии сроков службы активов и временной структуры финансовых обязательств. При этом неопределенность инфляционных ожиданий в развивающихся странах оказывает статистически значимое негативное влияние на возможности компаний привлекать долгосрочное финансирование. Ограниченная доступность долгосрочного долгового финансирования для компаний из развивающихся стран приводит к тому, что они вынуждены отказываться от реализации долгосрочных проектов с положительной чистой приведенной стоимостью (NPV).
Срочность долгового финансирования, капиталоемкие компании, инфляция, инфляционные ожидания, неопределенность инфляционных ожиданий
Короткий адрес: https://sciup.org/149139538
IDR: 149139538 | DOI: 10.15688/ek.jvolsu.2021.4.12
Список литературы Влияние неопределенности инфляционных ожиданий на срочность долгового финансирования компаний
- Гуров, И. Н. Теоретические подходы к обоснованию возможности управления инфляционными ожиданиями в России на современном этапе / И. Н. Гуров // Вестник Московского Университета. Серия 6: Экономика. - 2014. -№ 6. - С. 35-51.
- Гуров, И. Н. Управление инфляционными ожиданиями как метод развития долгосрочного финансирования нефинансовых компаний : дис. ... канд. экон. наук / Гуров Илья Николаевич. - М., 2015.
- Дорошенко, М. Е. Рыночно-ориентированные и банко-ориентированные финансовые системы: посткризисные соотношения в России и в мире / М. Е. Дорошенко, С. К. Дубинин, А. С. Лолейт // Экономическая политика. -2019. - Т. 14, № 5. - С. 1-24.
- Лолейт, А. С. Процесс формирования инфляционных ожиданий в условиях информационной экономики / А. С. Лолейт, И. Н. Гуров // Деньги и кредит. - 2011. - № 1.
- Синельникова-Мурылева, Е. В. Дискуссия об оптимальности целевого уровня инфляции / Е. В. Синельникова-Мурылева, А. М. Гребенкина // Вестник Московского Университета. Серия 6: Экономика. -2020. - № 30. - С. 3-24.
- Abe de Jong. Capital Structure Around The World: The Roles of Firm and Country-Specific Determinants / Abe de Jong, R. Kabir, T. Thu Nguyen // Journal of Banking and Finance. -2008. - № 32. - P. 1954-1969.
- Analysis of the Debt Burden in Russian Economy Sectors / S. Popova [et al.] // Russian Journal of Economics. - 2017. - Vol. 3. - P. 379-410.
- Capital Structure in Developing Countries / L. Booth [et al.] // The Journal of Finance. - 2001. - Vol. 56, iss. 1. - P. 87-130.
- Demirguch-Kunt, A. Institutions, Financial Markets, and Firm Debt Maturity / A. Demirguch-Kunt, V. Maksimovic // The Journal of Financial Economics. - 1999. - Vol. 54, iss. 3. - P. 295-336.
- Fisher, S. Towards an Understanding of the Real Effects and Costs of Inflation / S. Fisher, F. Modigliani // NBER. - 1978. - WP. 303.
- Friedman, M. Inflation and Unemployment. The University of Chicago / M. Friedman. Illinois : Nobel Memorial Lecture, 1976. - P. 267-286.
- MacKay, P. How Does Industry Affect Firm Financial Structure? / P. MacKay, G. Phillips // The Review of Financial Studies. - 2005. - Vol. 18, № 4. -P. 1433-1466.
- Myers, S. Determinants of Corporate Borrowings / S. Myers // Journal of Financial Economics. -1977. - Vol. 5, iss. 2. - P. 147-175.
- Ozkan, A. An Empirical Analysis of Corporate Debt Maturity Structure / A. Ozkan // European Financial Management. - 2000. - Vol. 6, № 2. -P. 197-212.
- Rethinking Financial Deepening: Stability and Growth in Emerging Markets / R. Sahay [et al.] // IMF Staff Discussion Note. - SDN/15/08.
- Stohs, M. H. The Determinants of Corporate Debt Maturity Structure / M. H. Stohs, D. C. Mauer // The Journal of Business. - 1996. - Vol. 69, №3. - P. 279-312.
- Tasic, N. The Provision of Long-Term Financing in the Transition Economies / N. Tasic, N. Valev // Journal of Comparative Economics. - 2010. -Vol. 38, iss. 2. - P. 160-172.
- Tayem, G. The Determinants of Debt Maturity: The Case of Jordan / Tayem G. // Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 2018. - Vol. 22, iss. 1.
- Volcker, P. Long-Term Finance and Economic Growth / P. Volcker // Group of Thirty. - Washington, D.C. : [s. n.], 2013.
- Wang, Y. Empirical Study on the Debt Maturity Structure Based on the Macroeconomic Variables / Y. Wang, Y. Sun // International Journal of Business and Management. - 2010. - Vol. 5, № 12. - P. 135-139.
