Влияние политических новостей о России на цены акций российских компаний: сравнительный анализ иностранных и отечественных СМИ

Влияние политических новостей о России на цены акций российских компаний: сравнительный анализ иностранных и отечественных СМИ

Автор: Локтионова А.А., Лавриненко П.А., Мирзоян А.Г., Локтионова О.А.

Журнал: Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз @volnc-esc

Рубрика: Общественные финансы

Статья в выпуске: 5 т.17, 2024 года.

Бесплатный доступ

Динамика финансового рынка зависит от ожиданий инвесторов, которые во многом определяются экономическими и политическими событиями. Для формирования инвестиционных стратегий важно понимать, какие события, описанные в новостях, могут повлиять на изменение стоимости активов. Цель работы заключается в определении тематик политических новостей, оказывающих влияние на доходность акций российский компаний, и сравнении прогностической способности новостей из российских и иностранных источников. Исследуется связь между политическими новостями о России, полученными из отечественного («Интерфакс») и зарубежного («New York Times») источников, и доходностью акций 193 российских компаний в период с 1 сентября 2021 года по 31 августа 2023 года. Определено по 30 политических словарей из каждого источника по отдельности с помощью модели латентного размещения Дирихле, а также указаны различия в выделенных политических тематиках. Выявлено, что политические словари из зарубежного источника улучшают прогнозы доходности акций 142 российских компаний, из отечественного - 146. Следовательно, модели с использованием политических новостей из отечественного источника позволяют получить более высокое качество прогноза доходности акций. В то же время качество моделей, которые учитывают политические словари из двух источников, выше, чем моделей, которые учитывают новости только из одного источника. На основании полученных результатов было показано, что учет политических новостей помогает инвесторам формировать портфели акций с более высокой доходностью.

Еще

Политические новости, российский фондовый рынок, отечественные и зарубежные сми, латентное размещение дирихле, сравнительный анализ

Короткий адрес: https://sciup.org/147245917

IDR: 147245917   |   DOI: 10.15838/esc.2024.5.95.6

Список литературы Влияние политических новостей о России на цены акций российских компаний: сравнительный анализ иностранных и отечественных СМИ

  • Федорова Е.А., Пыльцин И.В., Ковальчук Ю.А., Дроговоз П.А. (2022). Новости и социальные сети российских компаний: степень влияния на рынок ценных бумаг // Журнал Новой экономической ассоциации. № 1 (53). С. 32–52.
  • Arun R., Suresh V., Madhavan C.E.V., Murty M.N. (2010). On finding the natural number of topics with Latent Dirichlet Allocation: Some observations. Lecture Notes in Computer Science (Including Subseries Lecture Notes in Artificial Intelligence and Lecture Notes in Bioinformatics), 6118 LNAI (PART 1). DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-642-13657-3_43
  • Azam M., Khan M.A., Iqbal N. (2012). Impact of political risk and uncertainty on FDI in South Asia. Transition Studies Review, 19(1). DOI: https://doi.org/10.1007/s11300-012-0230-x
  • Badshah I., Demirer R., Suleman M.T. (2019). The effect of economic policy uncertainty on stock-commodity correlations and its implications on optimal hedging. Energy Economics, 84. DOI: https://doi.org/10.1016/j.eneco.2019.104553
  • Baek S., Mohanty S.K., Glambosky M. (2020). COVID-19 and stock market volatility: An industry level analysis. Finance Research Letters, 37. DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101748
  • Baker S.R., Bloom N., Davis S.J. (2016). Measuring economic policy uncertainty. Quarterly Journal of Economics, 131(4). DOI: https://doi.org/10.1093/qje/qjw024
  • Barber B.M., Odean T. (2001). Boys will be boys: Gender, overconfidence, and common stock investment. Quarterly Journal of Economics, 116(1). DOI: https://doi.org/10.1162/003355301556400
  • Barber B.M., Odean T. (2008). All that glitters: The effect of attention and news on the buying behavior of individual and institutional investors. Review of Financial Studies, 21(2). DOI: https://doi.org/10.1093/rfs/hhm079
  • Beaulieu M.C., Cosset J.C., Essaddam N. (2005). The impact of political risk on the volatility of stock returns: The case of Canada. In Journal of International Business Studies, 36(6). DOI: https://doi.org/10.1057/palgrave.jibs.8400160
  • Brogaard J., Dai L., Ngo P.T.H., Zhang B. (2020). Global political uncertainty and asset prices. Review of Financial Studies,33(4). DOI: https://doi.org/10.1093/rfs/hhz087
  • Cao J., Xia T., Li J., Zhang Y., Tang, S. (2009). A density-based method for adaptive LDA model selection. Neurocomputing, 72(7–9). DOI: https://doi.org/10.1016/j.neucom.2008.06.011
  • Chan Y.C., Chui A.C.W., Kwok C.C.Y. (2001). The impact of salient political and economic news on the trading activity. Pacific Basin Finance Journal, 9(3). DOI: https://doi.org/10.1016/S0927-538X(01)00015-4
  • Colasanto F., Grilli L., Santoro D., Villani G. (2022). BERT’s sentiment score for portfolio optimization: A fine-tuned view in Black and Litterman model. Neural Computing and Applications, 34(20). DOI: https://doi.org/10.1007/s00521-022-07403-1
  • Demirer R., Yuksel A., Yuksel A. (2022). Time-varying risk aversion and currency excess returns. Research in International Business and Finance, 59. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2021.101555
  • Deveaud R., SanJuan E., Bellot P. (2014). Accurate and effective Latent Concept Modeling for ad hoc information retrieval. Document Numerique, 17(1). DOI: https://doi.org/10.3166/dn.17.1.61-84
  • Enikolopov R., Petrova M., Sonin K. (2018). Social media and corruption. American Economic Journal: Applied Economics, 1.
  • Evans D.A. (2006). Subject perceptions of confidence and predictive validity in financial information cues. Journal of Behavioral Finance, 7(1). DOI: https://doi.org/10.1207/s15427579jpfm0701_3
  • Fabozzi F.J., Gupta F., Markowitz H.M. (2002). The legacy of modern portfolio theory. The Journal of Investing, 11(3). DOI: https://doi.org/10.3905/joi.2002.319510
  • Friederich S., Payne R. (2015). Order-to-trade ratios and market liquidity. Journal of Banking and Finance, 50. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2014.10.005
  • Goodell J.W., Huynh T.L.D. (2020). Did Congress trade ahead? Considering the reaction of US industries to COVID-19. Finance Research Letters, 36. DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101578
  • Griffiths T.L., Steyvers M. (2004). Finding scientific topics. Proceedings of the National Academy of Sciences of the United States of America, 101(SUPPL. 1). DOI: https://doi.org/10.1073/pnas.0307752101
  • Grinblatt M., Han B. (2002). The Disposition Effect and Momentum. Working Paper.
  • Han Y., Li J. (2023). The impact of global economic policy uncertainty on portfolio optimization: A Black–Litterman approach. International Review of Financial Analysis, 86. DOI: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2022.102476
  • Hartwell C. A. (2022). Populism and financial markets. Finance Research Letters, 46. DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2021.102479
  • Khrustova L.E., Fedorova E.A., Fedorov F.Yu. (2020). Tonality of showing Russian position in English speaking mass media during sanction period. Outlines of Global Transformations: Politics, Economics, Law, 13(4). DOI: https://doi.org/10.23932/2542-0240-2020-13-4-14
  • Kim J.H., Shamsuddin A., Lim K.P. (2011). Stock return predictability and the adaptive markets hypothesis: Evidence from century-long U.S. data. Journal of Empirical Finance, 18(5). DOI: https://doi.org/10.1016/j.jempfin.2011.08.002
  • Korhonen I., Peresetsky A. (2013). What determines stock market behavior in Russia and other emerging countries? SSRN Electronic Journal. DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.2235072
  • Kurov A. (2008). Investor sentiment, trading behavior and informational efficiency in index futures markets. Financial Review, 43(1). DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6288.2007.00188.x
  • Lipsitch M., Finelli L., Heffernan R.T., Leung G.M., Redd S.C. (2011). Improving the evidence base for decision making during a pandemic: The example of 2009 influenza A/H1N1. Biosecurity and Bioterrorism, 9(2). DOI: https://doi.org/10.1089/bsp.2011.0007
  • Lo A. (2004). The adaptive market hypothesis: Market efficiency from an evolutionary perspective. The Journal of Portfolio Management, 30(5).
  • Merkle C., Weber M. (2014). Do investors put their money where their mouth is? Stock market expectations and investing behavior. Journal of Banking and Finance, 46(1). DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2014.03.042
  • Ngoc L.T.B. (2013). Behavior pattern of individual investors in stock market. International Journal of Business and Management, 9(1). DOI: https://doi.org/10.5539/ijbm.v9n1p1
  • Odean T. (1998). Volume, volatility, price, and profit when all traders are above average. Journal of Finance, 53(6). DOI: https://doi.org/10.1111/0022-1082.00078
  • Odean T. (1999). Do investors trade too much? American Economic Review, 89(5). DOI: https://doi.org/10.1257/aer.89.5.1279
  • Pástor Ľ., Veronesi, P. (2012). Uncertainty about government policy and stock prices. Journal of Finance, 67(4). DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2012.01746.x
  • Pástor Ľ., Veronesi P. (2013). Political uncertainty and risk premia. Journal of Financial Economics, 110(3). DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2013.08.007
  • Robinson C.J., Bangwayo-Skeete P. (2017). Parliamentary elections and frontier stock markets: Evidence from stock market reaction to general elections in the Commonwealth Caribbean. Global Business Review, 18(5). DOI: https://doi.org/10.1177/0972150917710136
  • Santa-Clara P., Valkanov R. (2003). The presidential puzzle: Political cycles and the stock market. Journal of Finance, 58(5). DOI: https://doi.org/10.1111/1540-6261.00590
  • Sari R., Kusnanto K., Aswindo M. (2022). Determinants of stock investment decision making: A study on investors in Indonesia. Golden Ratio of Finance Management, 2(2). DOI: https://doi.org/10.52970/grfm.v2i2.174
  • Shiller R.J. (2000). Measuring bubble expectations and investor confidence. Journal of Psychology and Financial Markets, 1(1). DOI: https://doi.org/10.1207/s15327760jpfm0101_05
  • Snowberg E., Wolfers J., Zitzewitz E. (2007). Partisan impacts on the economy: Evidence from prediction markets and close elections. Quarterly Journal of Economics, 122(2). DOI: https://doi.org/10.1162/qjec.122.2.807
  • Tsygankov A.P. (2017). The dark double: The American media perception of Russia as a neo-soviet autocracy, 2008–2014. Politics, 37(1). DOI: https://doi.org/10.1177/0263395715626945
  • Wahyono H., Narmaditya B.S., Wibowo A., Kustiandi J. (2021). Irrationality and economic morality of SMEs’ behavior during the Covid-19 pandemic: Lesson from Indonesia. Heliyon, 7(7). DOI: https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2021.e07400
  • Waweru N.M., Munyoki E., Uliana E. (2008). The effects of behavioural factors in investment decision-making: A survey of institutional investors operating at the Nairobi Stock Exchange. International Journal of Business and Emerging Markets, 1(1). DOI: https://doi.org/10.1504/ijbem.2008.019243
  • Wuthrich B., Cho V., Leung S. et al. (1998). Daily stock market forecast from textual Web data. Proceedings of the IEEE International Conference on Systems, Man and Cybernetics, 3. DOI: https://doi.org/10.1109/icsmc.1998.725072
Еще
Статья научная
QR-код для установки приложения SciUp Наведите камеру и скачайте бесплатное приложение SciUp