Влияние прямых иностранных инвестиций на социально-экономическое развитие Вьетнама

Оценке влияния прямых иностранных инвестиций (далее – ПИИ) на экономический рост посвящено много исследований, в которых часто использовались методы количественного анализа для проверки и определения последствий обращения к этому инструменту. Во Вьетнаме создано большое число трудов по данной тематике, но только в нескольких работах глубоко изучается воздействие ПИИ на экономику. Т.Ф.Н. Нгуен [1], Н.Дж. Фриман [2] и другие проанализировали активность ПИИ в стране до 2012 г. и сделали общий вывод, что подобные вложения оказывают положительное влияние. Такой же эффект проявляется в обрабатывающей промышленности из-за движения рабочей силы и давления конкуренции. Н.Ф. Доан рассмотрел ситуацию в этой области за 1998–2004 гг. и пришел к заключению, что экономический рост государства в значительной степени зависит от зарубежных финансовых вливаний [3]. Т.Х. Нгуен и Х.Н. Буй извлекли полезный опыт для страны, сравнив политику привлечения ПИИ в Китае и Вьетнаме в период 1989–2012 гг. [4].

Экономическая ситуация во Вьетнаме . Приток прямых иностранных инвестиций резко увеличился с тех пор, как страна вступила во Всемирную торговую организацию в 2007 г., а также после подписания ряда соглашений о свободной торговле (Соглашение о свободной торговле (EVFTA), Соглашение о защите инвестиций (IPA) с Европейским союзом, Всеобъемлющее и прогрессивное соглашение для Транстихоокеанского партнерства (CPTPP) со странами Транстихоокеанского региона), что позволило экономике получить бóльшую открытость. После 30 лет интеграции и реформирования бизнес-среды Вьетнам стал привлекательным местом для зарубежных инвесторов (рисунок 1).

■ Зарегистрированные ■ Реализованные

Рисунок 1 – Текущая ситуация с привлечением ПИИ во Вьетнам, млрд долл. США [5]

По состоянию на конец I квартала 2019 г. в стране насчитывалось 28 125 действующих инвестиционных проектов с общим зарегистрированным капиталом в 346,5 млрд долл. США. Накопленный реализованный капитал проектов с ПИИ оценивается в 195,6 млрд долл., что составляет 56,4 % от общего действительного зарегистрированного капитала. Анализируя отраслевую структуру, можно сделать вывод, что иностранные инвесторы вложили средства в большинство отраслей национальной экономики, из которых максимальная доля приходится на обрабатывающую промышленность – почти 201,2 млрд долл. (что составляет 58,0 % от общего инвестиционного капитала). Далее следуют операции с недвижимостью на 58,2 млрд долл. США (16,8 % капитала), производство и распределение электроэнергии и газа – 23 млрд (6,6 %). Целесообразно рассмотреть ситуацию привлечения ПИИ во Вьетнаме в соответствии с несколькими направлениями.

Инвестиционные партнеры . Статистика по странам-инвесторам за период 1988–2017 гг. показывает, что вложения из стран АСЕАН находятся на первом месте с 22,0 % общего капитала. Несмотря на то что Европейский союз и США являются основными партнерами, их ПИИ во Вьетнаме ограниченны, составляя лишь 8,2 и 5,2 % соответственно.

Япония и Южная Корея – две азиатские страны, на которые приходятся 39,1 % общего числа проектов и 30,3 % зарегистрированного капитала. В 2008–2017 гг. эти государства увеличили долю действующего капитала во Вьетнаме на 3,6 % по сравнению с показателем предыдущего десятилетия до 32,1 % от общего капитала. Доля США также возросла с 3,7 до 5,8 % в период 2008–2018 гг., но это увеличение было довольно медленным [6].

Кроме того, ПИИ поступают из других стран и территорий, таких как Малайзия, Таиланд, Китай и Тайвань. В этих проектах в основном используются дешевые природные ресурсы и рабочая сила Вьетнама. Примечательно, что в последние годы приток китайских вложений быстро увеличился. Хотя стоимость зарегистрированных ПИИ от инвесторов из КНР все еще низкая (3,0 % от общего накопленного объема в 2017 г.), приток ПИИ из этого государства вызывает озабоченность по поводу устойчивого развития и защиты окружающей среды и природных ресурсов.

Привлечение ПИИ по отраслям . Прямые инвестиции имеют тенденцию фокусироваться в нескольких ключевых секторах, где применяются сниженные ставки таможенных тарифов и преференциальный механизм ведения предпринимательской деятельности в соответствии с обязательствами по соглашениям о свободной торговле. Доля зарегистрированного капитала сосредоточена в пяти крупнейших отраслевых группах с 87,9 % общего зарегистрированного капитала. Статистика с 2001 г. по настоящее время показывает, что сфера услуг отличается быстрым развитием и является вторым по величине сегментом по критерию привлечения ПИИ. Как правило, за последние 30 лет вложения в недвижимость составляли только 2,8 % общего числа проектов, при этом равнялись 16,8 % общего капитала. Средний инвестиционный капитал достигает 74,4 млн долл. США на проект, что более чем в 5 раз превышает средний объем капитала каждого проекта в обрабатывающей промышленности [7].

В отличие от пяти ведущих отраслевых групп привлекательность других секторов с позиции ПИИ по-прежнему невелика, особенно в сельском хозяйстве. Можно утверждать, что при низких уровнях зарубежные вложения не играют роли в развитии данной отрасли в частности и сельских районов Вьетнама в целом.

Результаты использования ПИИ в экономике Вьетнама . Развитие предприятий c ПИИ в последние три десятилетия способствовало изменению вьетнамской экономики. Полученные эффекты от привлечения капитала включают в себя следующие компоненты.

– Получение финансовых ресурсов для инвестиций в развитие. В последние годы структура инвестиционного капитала продолжает смещаться в сторону увеличения доли частного сектора в стране и сокращения доли инвестиций от государства [8]. Соответственно, госсектор резко уменьшил размеры вливаний до 6,6 процентного пункта – с 39,9 % в 2014 г. до 33,3 % в 2018-м. Однако доля ПИИ в общем объеме капитальных вложений оставалась стабильной в среднем на уровне 23,5 % в период 2015–2018 гг. (рисунок 2) и подтвердила важную роль инвестиций в социально-экономическое развитие Вьетнама.

Государственный сектор     Негосударственный сектор     Сектор ПИИ

Рисунок 2 - Темпы прироста инвестиционного капитала, %

– Вклад в рост ВВП и доходов государственного бюджета. Приток ПИИ значимо отражается на качестве движущей силы экономического развития Вьетнама. Вклад сектора ПИИ в ВВП страны повысился с 9,3 % в 1995 г. до 16,9 – в 2008-м и 19,6 % в 2017 г. (рисунок 3). Доля доходов государственного бюджета от иностранных инвестиций также существенно увеличилась: с 1,8 млрд долл. США в 1994–2000 гг. до 23,7 млрд – в 2011–2015 гг., что составляет почти 14,0 % общих доходов госбюджета. Только в 2017 г. сектор ПИИ внес в него более 8 млрд долл., или 17,1 % общих доходов бюджета.

Государственный сектор     Негосударственный сектор     Сектор ПИИ

Рисунок 3 - Доля ПИИ в ВВП по секторам экономики, %

– Увеличение доли экспорта. Впечатляющие экспортные показатели Вьетнама за эти годы во многом обусловлены деятельностью предприятий с ПИИ. Доля экспорта в данной области возросла менее чем с 50 % общего оборота в 2003 г. до более 60 – с 2012-го и превышала 70 % с 2015 г. до недавнего времени (рисунок 4).

Отечественные ПИИ

Рисунок 4 - Доля сектора ПИИ в экспортном обороте, %

Т. Баркер, М. Юнгер глубоко проанализировали побочный эффект экспорта от предприятий c ПИИ в перерабатывающей и обрабатывающей промышленности на местные компании [9]. Результаты исследования показали, что крупномасштабные проекты с прямыми зарубежными инвестициями оказали сильное влияние на экспортные параметры этих отраслей во Вьетнаме. Однако данная ситуация также обусловливает нестабильность рынка экспорта для сектора ПИИ, поскольку производство и вывоз в значительной степени зависят от региональных и глобальных цепочек поставок.

– Вклад в повышение производительности труда. Согласно отчету Министерства планирования и инвестиций, благодаря ПИИ созданы постоянные рабочие места более чем для 3,6 млн граждан и около 5–6 млн временных [10]. Анализ отчета Главного управления статистики 2016 г. подтверждает постепенное сокращение разрыва в производительности труда между секторами экономики, но в целом данный показатель на предприятиях с участием ПИИ примерно в 1,4 раза выше, чем в государственном секторе, и в 7–8 раз выше, чем в частном [11].

– Эффект распространения технологий. Результаты исследований А. Гоша с соавторами показывают, что деятельность предприятий с ПИИ имеет положительный эффект в области развития инноваций, передача технологий помогает увеличить объем выпуска продукции [12]. В целом Вьетнам выигрывает от притока ПИИ, но уровень позитивного воздействия все еще невысок из-за низкой конкурентоспособности местных компаний.

Ограничения по привлечению ПИИ во Вьетнаме .

– Привлечение инвестиций невозможно после реализации проекта. Финансовые ресурсы для их осуществления ограниченны. Правительственная финансовая поддержка тоже незначительна.

• –    Проекты с ПИИ по-прежнему полноценно не используются, их технологический уровень невысок.

• –    Эффективность ПИИ низка по сравнению с соответствующим показателем других азиатских стран. Техническая инфраструктура не столь развита, чтобы быть соразмерной с темпами привлечения инвестиционного капитала в каждый регион, что привело к задержке реализации ряда инвестиционных проектов.

Направления развития . Исходя из описанной ситуации и действующих ограничений в области привлечении ПИИ, предлагаем ряд следующих мер для привлечения иностранных вложений во Вьетнам.

Во-первых, проблема сохранения привлекательности связана с гармоничным развитием и защитой окружающей среды. Типичное негативное воздействие при этом заключается в загрязнении воды и воздуха, эрозии почвы, увеличении выбросов парниковых газов, а также сокращении биоразнообразия.

Во-вторых, быстрые темпы технологических и интеллектуальных достижений в контексте индустрии 4.0 размывают и снижают привлекательность для иностранных инвесторов факторов, которые считаются преимуществами Вьетнама, в частности дешевой рабочей силы и материальных стимулов.

В-третьих, сложности возникают из-за непредсказуемых геополитических событий, особенно связанных с торговой напряженностью между США и Китаем.

В-четвертых, Вьетнам должен принимать во внимание риск передачи устаревших технологий инвесторами.

Вклад ПИИ в экономику неоспорим. Многие исследования подтверждают, что иностранные вложения оказывают воздействие в большей степени по косвенным каналам, а не напрямую. Самыми важными факторами для привлечения и удержания инвесторов являются стабильная и прозрачная среда для вливаний в бизнес, квалифицированная рабочая сила и развитая инфраструктура. При привлечении ПИИ необходимо обеспечивать отбор проектов в области высоких и средних технологий; содействовать предприятиям с ПИИ в укреплении контактов с местными игроками путем разработки и осуществления соответствующих приоритетных стратегий; гарантировать поддержку отраслей, тесно связанных с глобальными и региональными производственными сетями и производственно-сбытовыми цепями; формировать и внедрять политику поддержки бизнеса. С точки зрения макроуправления Вьетнам, как и многие другие развивающиеся страны, должен последовательно продвигать экономические реформы, снижать барьеры, улучшать инвестиционный климат и способствовать развитию инноваций.

Ссылки и примечания:

(дата обращения: 15.05.2020).

Редактор: Тюлюкова Мария Олеговна Переводчик: Кочетова Дарья Андреевна