Финансовые пирамиды: определение, история, мошенничество

Financial pyramids is a system of fraud. The consequences of creation of a financial pyaramids is illegaly making a profit. It is prosecuted by legislation.

Финансовая пирамида – это система, сформированная на основе постоянного притока новых инвестиций, поступающих от вновь привлеченных инвесторов. Новые инвестиции идут на погашение обязательств перед старыми инвесторами. При уменьшении притока новых денежных инвестиций пирамида будет обречена на разрушение. Инвестор в нашем случае – это лицо, которое вкладывает свои средства на долгосрочный период в дело с целью получения прибыли.

Бывают и такие случаи. Инициатор при создании проекта не застрахован от совершения ошибки в своих расчётах и прогнозах. В этом случае финансовая пирамида является результатом проектной ошибки. Пытаясь оживить, либо продлить жизнь проекту, создатель проекта находит новых инвесторов. За счёт их инвестиций планируется сохранить проект. Но большая доля инвестиций уходит на выплату средств более ранним инвесторам. В итоге проект рушится. В этом случае проект сложно назвать финансовой пирамидой.

Многие считают слова «финансовая пирамида» и «мошенничество» синонимами. Данное предположение не совсем верно. Важно иметь в виду и тот факт, что даже при преднамеренном завладении средствами вкладчиков путём мошенничества не все инвесторы могут быть объявлены пострадавшими, если будет доказано то, что инвестиции не были перехвачены мошенниками и были отправлены инвесторам в качестве промежуточных выплат. Тем самым, деньги не были присвоены, а назвать данный случай «мошенничеством» проблематично. Скорее всего, подобный случай трактовался бы как «лжепредпринимательство» до тех пор, пока не была принята статья 172.2 (введена Федеральным законом от 30.03.2016 N 78-ФЗ) Уголовного кодекса Российской Федерации. Это статья предусматривает наказание за деятельность по привлечению денежных средств, за счёт полученных инвестиции выплачивается доход инвесторам, тем самым компания не несёт экономической и финансовой деятельности. [1]

Сам термин «Финансовая пирамида» стал широко публикуем в Российской прессе после краха компании АО МММ. АО МММ – это самая крупная финансовая пирамида в истории России, а организатором ее стал Сергей Мавроди. По результатам проведенных следственных действий число пострадавших составило 10 тысяч человек, по неофициальным источникам их количество может составлять от 2 до 10 миллионов вкладчиков.

Самая первая финансовая пирамида в мире было создана в США Чарльзом Понци, эмигрантом из Италии. В 1919 году испанский предприниматель отправил в письме Понци международный ответный купон. Международный ответный купон даёт возможность получателю отправить ответное письмо без покупки надлежащих марок, а посредством обмена данного купона на марки. Понци пришла мысль создать компанию по продаже этих купонов, тем самым он нашёл инвесторов и убедил их вложиться в прибыльное дело, обещав им 50% прибыли от вклада за 6 недель и 100% прибыль за 12 недель. Его компания находилась на плаву благодаря новым и новым инвестициям, так как за счёт них он выплачивал проценты старым инвесторам. И всё это подкреплялось одобрительными публикациями прессы. В итоге пирамида рухнула в 1920 году, когда в прессе появились сомнения в прибыльности компании, так как для получения прибыли в обороте компании Понци должно было находится 160 тысяч купонов, а всего в мировом обороте их находилось около 30 тысяч экземпляров. После этого начались проверки, и федеральные агенты признали деятельность этой компании незаконной. Некоторую часть денег смогли найти и вернуть вкладчикам, но эта сумма составила в среднем 40% от суммы вклада. [1]

Существует 5 подходов к определению «финансовой пирамиды». Первый подход был сформирован А. В. Аникиным. В этом подходе финансовая пирамида рассмотрена как предприятие (фирма). Финансовая пирамида является предприятием по заманиванию инвесторов высокой прибылью, которая выплачивается преимущественно от новых вкладов инвесторов. [2] Таким образом, рассматривается организационно–правовая форма финансовой пирамиды.

Второй подход принадлежит сразу нескольким людям (С. В. Дубровский, Ю. В. Росляк, Ю. С. Сизов). Финансовая пирамида представляет систему долговых обязательств, которая поддерживается новыми всё растущими финансовыми поступлениями. [3] Свои обязательства организатор финансовой пирамиды выполняет лишь при поступлении новых займов. Функционирование пирамиды прекращается в тот момент, когда расходы на погашение ценных бумаг становятся равными доходам от продаж ценных бумаг. Так как дальнейшее функционирование этой системы приносило бы лишь убытки организатору. [4]

Не так часто финансовую пирамиду рассматривает в виде «финансового пузыря». [5] Под этой фразой понимается состояние, в котором наблюдается рост цен на финансовый инструмент, связанный с неоправданным спросом.

Третий подход был сформирован А. В. Беляниным, О. Г. Исуповой, Г. Г. Димитриади. Они построили математические модели финансовой пирамиды. Г.Г. Димитриади, ссылаясь на С. В. Дубровского, в своем подходе утверждает, что обязательства перед инвесторами организатор погашает лишь за счет собранных новых инвестиций и крах финансовой пирамиды связан с её свойствами. [6] А. В. Белянин и О. Г. Исупова строят свою математическую модель на основе участников финансовой пирамиды, которых они поделили на группы «мудрствующих индивидов» и «наивных индивидов». [7]

В четвёртом подходе финансовая пирамида демонстрируется как один из видов мошенничества. В. Ю. Белицкий пишет о финансовой пирамиде, как о преступлении, целью которого является привлечение инвестиции с созданием иллюзии продуманности и обоснованности деятельности компании, обещание высокого и быстрого дохода. Но выплаты инвесторам идут не за счёт экономической деятельности компании, а за счёт притока новых инвестиций, так как собственных финансовых вложений организаторов не хватало бы для удовлетворения потребностей инвестора. [8]

Пятый подход можно охарактеризовать как социологический. Он подробно описан в работе В.В. Радаева, Ч.Киндлебергера. Данными авторами рассматриваются социально–психологические факторы вовлечения в финансовые пирамиды, удержание различных групп инвесторов, техники манипулирования толпой. [9,10]

Объект финансовой пирамиды – это юридическое лицо или денежный фонд. Он используется для привлечения новых инвестиции.

Субъектами данной системы являются: организатор (создатель) финансовой пирамиды, физические и юридические лица, государство в лице исполнительной власти, физические и юридические лица, которыми был сделан вклад своих денежных средств с целью получения прибыли.

Предметом финансовой пирамиды являются отношения между субъектами.

Целью организатора финансовой пирамиды является получение дохода деятельности пирамиды. [1]

Финансовые пирамиды могут быть квалифицированы:

– По цели сбора: финансовые пирамиды, созданные для инвестиции проектов; финансовые пирамиды, созданные под видом обществ и клубов совместной поддержки.

– По виду осуществления деятельности: многоуровневые пирамиды – это пирамиды, которые не ведут никакой финансовой и экономической деятельности; пирамиды по схеме Понци – это пирамиды, которые построены по принципу сетевого маркетинга. [11]

Таблица 1.

Сравнение показателей схемы Понци и многоуровневой пирамиды [12]

Показатели	Многоуровневые пирамиды	Схема Понци
Структура схемы	Децентрализованная. Все вкладчики связаны между собой.	Централизованная. Организатор получает все инвестиции и лишь некоторую часть от них выплачивает в виде дохода инвесторам.
Причина прибыльности	Инвестиции новых вкладчиков. Нередко указывается, что доход приходит от появления новых инвестиции новых вкладчиков. Т.е. источник дохода не скрывается.	«Очень прибыльное» дело. Организатор уверяет вкладчиков в прибыльности некого дела.
Долговечность схемы	Краткосрочная. Общее количество инвесторов растёт быстро, тем самым предел развития схемы достигается очень быстро.	Достаточно длительное время. Если организатор сможет убедить инвесторов в необходимости новых инвестиции.
Схема	q OoOooO°

Деятельность данных организации имеет массовый характер и несёт ущерб как экономике, так и огромному количеству людей. (табл. 1)

Таблица 2.

Российское «пирамидостроительство» в начале 1990-х гг. и в конце 2000-х гг. (по данным МВД России) [13, p.37]

Год	Количество Пирамид	Количество регионов	Величина ущерба	Количество потерпевших
1992	9	7	160 млрд руб.	230 тыс.
1993	33	17	300 млрд руб. 218 тыс. дол.	н. д.
1994	н. д.	36	454 млрд руб. 13,5 млн дол.	750 тыс.
2008	28	н. д.	40 млрд руб.	400 тыс.
2009	39	н. д.	4,3 млрд руб.	40 тыс.

Проанализировав данные МВД России за период 1990-х гг. – 2000-х гг. можно сделать некоторые выводы на тему Российского «пирамидостроительства». В начале 90–х годов в России прошла первая волна «пирамидостроения». Данный период можно ограничить 1992–1996 годами. За это время «пирамидостроители» обогатились почти на 1 триллион российских рублей и 15 миллионов американских долларов. Всего за это время было создано около 100 пирамид и обмануто около 2–3 миллиона граждан России. Началом второй волны «пирамидостроения» можно смело считать 2008 год, когда всего за год было создано около 30 пирамид и украдено почти 50 миллиардов российских рублей.

Настораживает тот момент, что создание пирамид в России до сих пор практикуется, а количество пострадавших с каждым годом растет. [12]

По данным Центробанка за 2015–2018 год было выявлено около 700 организаций с признаками финансовой пирамиды. За последние 9 месяцев 2018 года было обнаружено около 150 пирамид. А в начале 2018 года, когда рухнула очередная пирамида под названием ООО «Кэшбери», величина ущерба данной компании составили около 5 млрд рублей, а обманутыми остались около 150 тысяч граждан, среди них не только граждане РФ. [14]

По информации, которая было получена от независимых экспертов, от деятельности 2000 финансовых пирамид пострадало 20-40 миллионов человек. Ущерб от их деятельности составил 50-80 триллионов рублей (неденоминированных). А государственный фонд по защите вкладчиков за десять лет смог компенсировать лишь часть ущерба 2 миллионам пострадавшим, которые были инвесторами в 452 финансовых пирамидах. Но компенсацию могут получить лишь те, у кого были копии договоров и документов, которые подтверждают информацию о внесении средств в финансовую компанию. [1 5]

Факторы, которые сопутствуют появлению всё новых и новых пирамид можно назвать следующее:

• 1.    Рынок ценных бумаг (депозиты, векселя, облигации).

• 2.    Деятельность подобных финансовых систем не контролируется законом.

• 3.    Желание населения быстро и без особых усилий преумножить свой капитал.

• 4.    Стабильная инфляция.

• 5.    Появление на свет экономических институтов, предлагающих приумножить свои сбережения.

• 6.    Неграмотность граждан страны в финансовых вопросах.

  

Целью создания этих «пирамидоструктур» является желание обогащения организаторов пирамид за счёт появления новых инвесторов. Существует вероятность, что в прибыли могут остаться самые первые вкладчики, которые вовремя вывели свои из данного оборота свои деньги. Как только приток инвесторов уменьшается и выплачивать обещанные суммы старым инвесторам станет не откуда, пирамида рушится.

На сегодняшний день главными признаками финансовых пирамид можно считать следующее:

• 1.    Высокие проценты и быстрые сроки окупаемости инвестиций, получение прибыли в короткие сроки.

• 2.    Сумма первоначального взноса. Часто она находится в пределах 5–25 тысяч рублей. В случае прогорания пирамиды мало кто из вкладчиков будет обращаться в суд за возвратом подобной суммы.

• 3.    Документы по вложенным средствам, как правило, оформлены незаконно.

• 4.    Агрессивный пиар–менеджмент.

• 5.    Иллюзия четкой продуманности данной деятельности инициаторами.

• 6.    Выплаты инвесторам, вне зависимости от объёма продаж.

• 7.    Анонимное происхождение организаторов.

В заключение хотелось сказать, что для предотвращения появления всё новых пирамид, необходимо приложить усилие в процессе их выявления и предотвращения их деятельности.

Необходимо разработать законодательную базу для противодействия созданию финансовых пирамид на российском рынке. Предложенный в этой статье системный подход мог бы послужить как фундамент для создания правовой конструкции.