Финансовый анализ ПАО "НК Роснефть" на платформе Bloomberg Terminal

Бесплатный доступ

В работе анализируется финансовая политика и стратегия развития корпорации ПАО «НК Роснефть». Автором рассмотрена стратегия корпорации, основные финансовые показатели, тенденции развития, сделаны выводы и даны рекомендации по ее дальнейшему развитию. Основным инструментом анализа и исследования выбрана компьютерная система Bloomberg Terminal, расположенная в финансовой лаборатории Финансового университета при правительстве РФ.

Финансовая стратегия, нефтяной сектор, корпорация, "нк роснефть"

Короткий адрес: https://sciup.org/170185518

IDR: 170185518   |   DOI: 10.24411/2500-1000-2018-10468

Текст научной статьи Финансовый анализ ПАО "НК Роснефть" на платформе Bloomberg Terminal

ПАО «НК «Роснефть» – лидер нефтяного сектора в России и крупнейшая публичная нефтегазовая корпорация мира. Осуществляя деятельность по добыче и геологоразведке газа и нефти, переработке прилучённого сырья и сопутствующих нефтепродуктов, компания входит в перечень стратегически важных предприятий Российской Федерации.

Основными направлениями развития компании являются восполнение запасов

полезных ископаемых, рост добычи на зрелых месторождениях за счет новых проектов, создание новых кластеров добычи на шельфе, развитие технологий, монетизация газовых запасов и конкурентный рост добычи, прибыльная реализация продукции.

Краткая информация по финансовому положению компании представлена на рисунке 1.

ROSNEFT PJSC-GDR Equity -IDES -ТЙеносвяз. функций v

Message *• Q- о Q

ROSN LI $ ; AT 6.088

•а Д В 10:40 d 06м 9,993,702 0 6.181

ROSN LI Equit’

1) Профиль

ROSNEFT OIL CO PJSC-REGS GDR

fl Деп. pacn.

16.058/6.088I 38703x94565

В 6.1981 H 5.941 Знч 60.499M стр 1/s Описание бумаги: акция

  • 4)    Выручка и EPS Э Отрасль _  _________________

FIGIBBG000Q75BV1

  • 6)    Основные данные BI | BICO »                                    Классиф. Интегрир. нефт. комп.

ПАО «НК "Роснефть"» производит и поставляет на рынок нефтепродукты. Компания занимается разработкой, добычей, переработкой и поставками на рынок нефти и природного газа. Роснефть

добывает нефть в Западной Сибири, на Сахалине, Северном Кавказе и арктических районах России.

8) Г рафик цен | GP »

Цн/изм. 1д (USD) 6.088/ 1.01% 52нед. Н (05/11/18)         6.524

52нед. L (04/09/18)         4.667

СНГ, %изм.                1.098/22%

Рын. кап. (USD)          64,521.7М

АкцОбращ               10.598.2М

Информация о коротком интересе от бирж отсутствует.

  • 9)    Оценки | ЕЕ »

Дата         (Е) 08/03/18

и/п

Прог. Ц/П 12/187.81

Дхд/акц... (RUB)

npor.EPS48.38

Пргн PEG0.31

  • 12)    Дивиденды | DVD »

ВалДхдИндекса       2.17%

Чистый рост - 5._    -10.87%

Нал. 10/09/17      0.05814

Станд. лот                 1

19 Корп, данные

  • 14)     www.rosneft.ru

Moscow, Russian Federation

Рбтнк 258,800 (12/31/15) 19 Менеджмент | MGMT » 16) Igor Sechin

Chairman Mgmt Board/CEO

17) Yuri Kalinin

Deputy Chairman Mgmt Board 18) Peter Lazarev

Finance Director

12м общ дхд          19.32%

Бета/ UKX              0.76

21) База (ROSN RM)

1 расписка =   1.0000 Акции

TOPLive: Keep up on events with Bloomberg's live blogs.

Рис. 1. Кратная финансовая сводка по компании в Bloomberg Terminal

Динамика основных показателей ПАО «НК «Роснефть» дана в табл.1.

Таблица 1. Динамика основных показателей деятельности ПАО «НК «Роснефть» за 2015-2017 гг.

Показатель

2015, тыс. руб.

2016, тыс. руб.

2017, тыс. руб.

Абс. отклон. 2016/2015 тыс. руб.

Отн. от-клон. 2016/2015, %

Абс. от-клон. 2017/2016 тыс. руб.

Отн. от-клон. 2017/2016, %

Выручка от реализации

3831094945

4318055268

4892934388

486960323

113

574879120

113,31

Себестоимость продукции

2612932721

2846770153

3459587329

233837432

109

612817176

121,53

Валовая прибыль

1201154615

1443788402

1419197570

242633787

120

-24590832

98,30

Коммерческие расходы

1018103482

955153203

990299266

-62950279

94

35146063

103,68

Управленческие расходы

66251075

66238766

68941225

-12309

10

2702459

104,08

Прибыль (убыток) от продаж

116800058

422396433

359957079

305596375

362

-62439354

85,22

Прибыль (убыток) до  налогообложе

ния

173284786

84279463

83106878

-89005323

49

-1172585

98,61

Прибыль чистая

239413255

99236214

138969980

-140177041

41

39733766

140,04

Дебиторская   за

долженность

51445066

57272596

72598729

5827530

111

15326133

126,76

Кредиторская  за

долженность

1416028642

1753787381

1785522679

337758739

124

31735298

101,81

Таблица 2. Тенденции развития компании

Позитивные тенденции

Негативные тенденции

Рост добычи углеводородов на 11% по сравнению с 2016 г. Основываясь на стратегии развития компании, добыча нефти к 2022 году достигнет 250 млн. тонн p.a. и добыча газа 100 млрд.м3. Учитывая фин. показатели компании, данное увеличение производственных мощностей вполне реалистично.

Высокая долговая нагрузка, возникшая в результате сделок на рынке M&A и новых инвестиционных проектов. При этом прогнозируется продолжение увеличение чистого долга в ближайшие 2 года, пока не окупятся инвестиции.

Рост показателя EBITDA в 2017 г на 11%. Вероятнее всего, данное улучшение связано со сделками на рынке M&A: покупкой Башнефти в 2016 г, покупкой 49% Essar Oil Limited в, покупкой 20% ВЧНГ китайской компании Beijing Gas в 2017 г. Прогнозируется дальнейшее ежегодное увеличения EBITDA на 2,5 %, в связи с началом использования месторождения Саматлор.

Потеря некоторых торговых партнеров в результате санкций ЕС и США.

Высокий потенциал развития нефтеперерабатывающего сегмента, связанный c консолидацией нефтеперерабатывающего завода в Уфе, принадлежащего Роснефти, и запуском добычи на Юрубчено-Тохомском месторождении.

Рост CapEX(капитальные расходы) компании на 19% c 2016 в связи с большими инвестиционными вложениями в новые проекты и сделками M&A , которые достигнут своего пика в 2019 г., когда завершится финальная стадия некоторых стратегических проектов, и только с 2020 г. капитальные расходы будут снижаться.

Развитие нефтехимии, что несомненно поможет сократить издержки и увеличить прибыль компании.

Основываясь на результатах деятельности компании в 2017 году, можно утверждать, что используемая компанией в целом стратегия эффективна и позволяет прогнозировать дальнейшее устойчивое развитие. Помимо общей стратегии, компанией регулярно разрабатывается финансовая стратегия. Действующая стратегия развития утверждена советом директоров Компании 09.12.2014 и определяет основные направления и ключевые ориентиры долгосрочного развития Компании до 2030 г.

Миссией ПАО «НК «Роснефть» является эффективная реализация энергетическо-

го потенциала России, обеспечение энергобезопасности и бережное отношение к природным ресурсам. Компания вносит существенный вклад в развитие страны, в частности за счет реализации масштабных проектов по добыче нефти и газа, переработке, а также регулярного снабжения потребителей энергоресурсами.

Говоря о дальнейшем развитии компании, можно проследить следующие позитивные и негативные тенденции, в том числе влияющие на эффективную реализацию стратегии. Данная информация представлена в виде таблицы 2.

Если сравнивать компанию с другими компания по рыночным мультипликаторам EV/EBITDA и P/E, то показатели Роснефти лучше, чем в среднем по России и на уровне средних показателей по рынку раз-

вивающихся стран, но при этом значительно ниже средних показателей по рынку развитых стран, рассмотрим данные показатели на рисунке 3.

Market multipliers

1     Company

Country

EV, Sbn

Market capitalization. Sbn

EV/EBITDA 2O17F    2O1BF

2017 F

2O18F I

G»zp rom

Russ 1 a

113

G4

3,8

4, 2

4,0

4. 7

Ц| - -- r 1 1 - ' t

Russia

134

1. ,i i

5,7

-i । ■ ।

I i,я

1 ll 1 1 1

Russia

Li 4

',::

3.2

■1 4

/.1

/ L

Gazprom ne ft

Russia

35

2 4

4,0

4, 6

5.4

5, 5

Novate к

Russia

Mt

1 1. 7

12 7

I ' ' f

Tatneft

Russ I a

25

7 $

5,4

7, 5

• ।. • ।

1 1 1. 1

Bashneft

Russia

9

7

2.8

3.5

6.3

6.7

Median

7 g

7 3

1         Developed markets

EV, Sbn

Market capitalization. Sbn

EV/EBITDA 2O17F____201 HF

2017 F

2O1BF  |

Exxon Mobil Corp

Ц5 Д

418

I           ::

10.4

, i i

, -*i I

Chevron Corp

USA

2B6

250

12 1

9,1

45 6

31.7

ConocoPhillips

USA

84

Г 2

17 8

9 7

n/a

1 1 >7 II

Royal Dutch Shell PLC

Great Brltal n

233

GG

М3

France

172

148

5,3

18.G

EM li SpA

1 tai v

I"! i ।

67

5,1

5, О

32,2

JR П

St atol 1 Hydro ASA

Norway

92

80

4,6

4,1

n/a

18,8

Median

7,7

7.4

29.9

24.3

J          Emerging markets

EV, Sbn

Market capitalization, Sbn

EV/EBITDA 2O17F    2018F

2017 F

2O18F  |

Petroleo Brasllelro SA

PetroChi na Co Ltd

C hl na

272

255

6.4

7,0

39,0

34,0

Chi na P&c

China

127

133

4,2

5.1

12,2

12,6

Ecopetrol SA

Columbl a

4 5

4,6

6,9

'..i i

.1. 7

IVI- । 1

Hu ng ary

13

: 11

',. 1

1 । L

1

8,1

i i Ni .1

India

40

4 2

l - /

. 1 i ,

1 5 L

11.0

Indian OU Corp

Ind I a

10

i i

7,2

7 1

9.4

IO, О

Bharat Petroleum

Ind 1 a

2 1

1&

9.2

' 1

Ю, 8

11.2

SK Energy

South Korea

19

4,9

1 1 i

1 1. ' ■

7 8

S - 011 Co rp

South Korea

17

I 7

11,7

IO, 1

1 '

11.4

11 1 I 1 ’ r I

Thailand

64

■, >

1 . /•:

, :

L L 1

Median

5 3

5 8

12 2

11,4

Рис. 2. Рыночные мультипликаторы

Первостепенной задачей предприятия по-прежнему остается повышение рентабельности в условиях повышенной конку-

ем стоимости выпускаемой продукции, способно заметно повлиять на размер полученной прибыли. Что, непременно, позитивно скажется на показателе безубыточной работы предприятия. В тоже время для преодоления проблем в формировании и реализации финансовой стратегии, ПАО «Роснефть» необходимо обеспечить качество каждого этапа разработки стратегии, что в целом позволить достигнуть повышения уровня ключевых финансовых показателей, и приведения их к нормативному значению, с учетом отраслевой специфики компании.

ренции, что в совокупности с уменьшени-

Список литературы Финансовый анализ ПАО "НК Роснефть" на платформе Bloomberg Terminal

  • Bloomberg Terminal
  • Официальный сайт компании «Роснефть» URL: https://www.rosneft.ru/ (дата обращения 28.12.2018)
  • Сводная бухгалтерская отчетность ОАО «НК «Роснефть», подготовленная в соответствии с Российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) URL:https://www.rosneft.ru/Investors/statements_and_presentations/Statements/ (дата обращения 28.12.2018)
Статья научная