Финансовый анализ ПАО "НК Роснефть" на платформе Bloomberg Terminal
Автор: Гвасалия К.Д.
Журнал: Международный журнал гуманитарных и естественных наук @intjournal
Рубрика: Экономические науки
Статья в выпуске: 1-2 (28), 2019 года.
Бесплатный доступ
В работе анализируется финансовая политика и стратегия развития корпорации ПАО «НК Роснефть». Автором рассмотрена стратегия корпорации, основные финансовые показатели, тенденции развития, сделаны выводы и даны рекомендации по ее дальнейшему развитию. Основным инструментом анализа и исследования выбрана компьютерная система Bloomberg Terminal, расположенная в финансовой лаборатории Финансового университета при правительстве РФ.
Финансовая стратегия, нефтяной сектор, корпорация, "нк роснефть"
Короткий адрес: https://sciup.org/170185518
IDR: 170185518 | DOI: 10.24411/2500-1000-2018-10468
Текст научной статьи Финансовый анализ ПАО "НК Роснефть" на платформе Bloomberg Terminal
ПАО «НК «Роснефть» – лидер нефтяного сектора в России и крупнейшая публичная нефтегазовая корпорация мира. Осуществляя деятельность по добыче и геологоразведке газа и нефти, переработке прилучённого сырья и сопутствующих нефтепродуктов, компания входит в перечень стратегически важных предприятий Российской Федерации.
Основными направлениями развития компании являются восполнение запасов
полезных ископаемых, рост добычи на зрелых месторождениях за счет новых проектов, создание новых кластеров добычи на шельфе, развитие технологий, монетизация газовых запасов и конкурентный рост добычи, прибыльная реализация продукции.
Краткая информация по финансовому положению компании представлена на рисунке 1.
ROSNEFT PJSC-GDR Equity -IDES -ТЙеносвяз. функций v
Message *• Q- о Q
ROSN LI $ ; AT 6.088
•а Д В 10:40 d 06м 9,993,702 0 6.181
ROSN LI Equit’
1) Профиль
ROSNEFT OIL CO PJSC-REGS GDR
fl Деп. pacn.
16.058/6.088I 38703x94565
В 6.1981 H 5.941 Знч 60.499M стр 1/s Описание бумаги: акция
-
4) Выручка и EPS Э Отрасль _ _________________
FIGIBBG000Q75BV1
-
6) Основные данные BI | BICO » Классиф. Интегрир. нефт. комп.
ПАО «НК "Роснефть"» производит и поставляет на рынок нефтепродукты. Компания занимается разработкой, добычей, переработкой и поставками на рынок нефти и природного газа. Роснефть
добывает нефть в Западной Сибири, на Сахалине, Северном Кавказе и арктических районах России.
8) Г рафик цен | GP »

Цн/изм. 1д (USD) 6.088/ 1.01% 52нед. Н (05/11/18) 6.524
52нед. L (04/09/18) 4.667
СНГ, %изм. 1.098/22%
Рын. кап. (USD) 64,521.7М
АкцОбращ 10.598.2М
Информация о коротком интересе от бирж отсутствует.
-
9) Оценки | ЕЕ »
Дата (Е) 08/03/18
и/п
Прог. Ц/П 12/187.81
Дхд/акц... (RUB)
npor.EPS48.38
Пргн PEG0.31
-
12) Дивиденды | DVD »
ВалДхдИндекса 2.17%
Чистый рост - 5._ -10.87%
Нал. 10/09/17 0.05814
Станд. лот 1
19 Корп, данные
-
14) www.rosneft.ru
Moscow, Russian Federation
Рбтнк 258,800 (12/31/15) 19 Менеджмент | MGMT » 16) Igor Sechin
Chairman Mgmt Board/CEO
17) Yuri Kalinin
Deputy Chairman Mgmt Board 18) Peter Lazarev
Finance Director
12м общ дхд 19.32%
Бета/ UKX 0.76
21) База (ROSN RM)
1 расписка = 1.0000 Акции
TOPLive: Keep up on events with Bloomberg's live blogs.
Рис. 1. Кратная финансовая сводка по компании в Bloomberg Terminal
Динамика основных показателей ПАО «НК «Роснефть» дана в табл.1.
Таблица 1. Динамика основных показателей деятельности ПАО «НК «Роснефть» за 2015-2017 гг.
Показатель |
2015, тыс. руб. |
2016, тыс. руб. |
2017, тыс. руб. |
Абс. отклон. 2016/2015 тыс. руб. |
Отн. от-клон. 2016/2015, % |
Абс. от-клон. 2017/2016 тыс. руб. |
Отн. от-клон. 2017/2016, % |
Выручка от реализации |
3831094945 |
4318055268 |
4892934388 |
486960323 |
113 |
574879120 |
113,31 |
Себестоимость продукции |
2612932721 |
2846770153 |
3459587329 |
233837432 |
109 |
612817176 |
121,53 |
Валовая прибыль |
1201154615 |
1443788402 |
1419197570 |
242633787 |
120 |
-24590832 |
98,30 |
Коммерческие расходы |
1018103482 |
955153203 |
990299266 |
-62950279 |
94 |
35146063 |
103,68 |
Управленческие расходы |
66251075 |
66238766 |
68941225 |
-12309 |
10 |
2702459 |
104,08 |
Прибыль (убыток) от продаж |
116800058 |
422396433 |
359957079 |
305596375 |
362 |
-62439354 |
85,22 |
Прибыль (убыток) до налогообложе ния |
173284786 |
84279463 |
83106878 |
-89005323 |
49 |
-1172585 |
98,61 |
Прибыль чистая |
239413255 |
99236214 |
138969980 |
-140177041 |
41 |
39733766 |
140,04 |
Дебиторская за долженность |
51445066 |
57272596 |
72598729 |
5827530 |
111 |
15326133 |
126,76 |
Кредиторская за долженность |
1416028642 |
1753787381 |
1785522679 |
337758739 |
124 |
31735298 |
101,81 |
Таблица 2. Тенденции развития компании
Позитивные тенденции |
Негативные тенденции |
Рост добычи углеводородов на 11% по сравнению с 2016 г. Основываясь на стратегии развития компании, добыча нефти к 2022 году достигнет 250 млн. тонн p.a. и добыча газа 100 млрд.м3. Учитывая фин. показатели компании, данное увеличение производственных мощностей вполне реалистично. |
Высокая долговая нагрузка, возникшая в результате сделок на рынке M&A и новых инвестиционных проектов. При этом прогнозируется продолжение увеличение чистого долга в ближайшие 2 года, пока не окупятся инвестиции. |
Рост показателя EBITDA в 2017 г на 11%. Вероятнее всего, данное улучшение связано со сделками на рынке M&A: покупкой Башнефти в 2016 г, покупкой 49% Essar Oil Limited в, покупкой 20% ВЧНГ китайской компании Beijing Gas в 2017 г. Прогнозируется дальнейшее ежегодное увеличения EBITDA на 2,5 %, в связи с началом использования месторождения Саматлор. |
Потеря некоторых торговых партнеров в результате санкций ЕС и США. |
Высокий потенциал развития нефтеперерабатывающего сегмента, связанный c консолидацией нефтеперерабатывающего завода в Уфе, принадлежащего Роснефти, и запуском добычи на Юрубчено-Тохомском месторождении. |
Рост CapEX(капитальные расходы) компании на 19% c 2016 в связи с большими инвестиционными вложениями в новые проекты и сделками M&A , которые достигнут своего пика в 2019 г., когда завершится финальная стадия некоторых стратегических проектов, и только с 2020 г. капитальные расходы будут снижаться. |
Развитие нефтехимии, что несомненно поможет сократить издержки и увеличить прибыль компании. |
Основываясь на результатах деятельности компании в 2017 году, можно утверждать, что используемая компанией в целом стратегия эффективна и позволяет прогнозировать дальнейшее устойчивое развитие. Помимо общей стратегии, компанией регулярно разрабатывается финансовая стратегия. Действующая стратегия развития утверждена советом директоров Компании 09.12.2014 и определяет основные направления и ключевые ориентиры долгосрочного развития Компании до 2030 г.
Миссией ПАО «НК «Роснефть» является эффективная реализация энергетическо-
го потенциала России, обеспечение энергобезопасности и бережное отношение к природным ресурсам. Компания вносит существенный вклад в развитие страны, в частности за счет реализации масштабных проектов по добыче нефти и газа, переработке, а также регулярного снабжения потребителей энергоресурсами.
Говоря о дальнейшем развитии компании, можно проследить следующие позитивные и негативные тенденции, в том числе влияющие на эффективную реализацию стратегии. Данная информация представлена в виде таблицы 2.
Если сравнивать компанию с другими компания по рыночным мультипликаторам EV/EBITDA и P/E, то показатели Роснефти лучше, чем в среднем по России и на уровне средних показателей по рынку раз-
вивающихся стран, но при этом значительно ниже средних показателей по рынку развитых стран, рассмотрим данные показатели на рисунке 3.
Market multipliers
1 Company |
Country |
EV, Sbn |
Market capitalization. Sbn |
EV/EBITDA 2O17F 2O1BF |
2017 F |
2O18F I |
|
G»zp rom |
Russ 1 a |
113 |
G4 |
3,8 |
4, 2 |
4,0 |
4. 7 |
Ц| - -- r 1 1 - ' t |
Russia |
134 |
1. ,i i |
5,7 |
-i । ■ । |
I i,я |
|
1 ll 1 1 1 |
Russia |
Li 4 |
',:: |
3.2 |
■1 4 |
/.1 ■ |
/ L |
Gazprom ne ft |
Russia |
35 |
2 4 |
4,0 |
4, 6 |
5.4 |
5, 5 |
Novate к |
Russia |
Mt |
1 1. 7 |
12 7 |
I ' ' f |
||
Tatneft |
Russ I a |
25 |
7 $ |
5,4 |
7, 5 |
• ।. • । |
1 1 1. 1 |
Bashneft |
Russia |
9 |
7 |
2.8 |
3.5 |
6.3 |
6.7 |
Median |
7 g |
7 3 |
|||||
1 Developed markets |
EV, Sbn |
Market capitalization. Sbn |
EV/EBITDA 2O17F____201 HF |
2017 F |
2O1BF | |
||
Exxon Mobil Corp |
Ц5 Д |
418 |
I :: |
10.4 |
, i i |
, -*i I |
|
Chevron Corp |
USA |
2B6 |
250 |
12 1 |
9,1 |
45 6 |
31.7 |
ConocoPhillips |
USA |
84 |
Г 2 |
17 8 |
9 7 |
n/a |
1 1 >7 II |
Royal Dutch Shell PLC |
Great Brltal n |
233 |
GG |
М3 |
|||
France |
172 |
148 |
5,3 |
18.G |
|||
EM li SpA |
1 tai v |
I"! i । |
67 |
5,1 |
5, О |
32,2 |
JR П |
St atol 1 Hydro ASA |
Norway |
92 |
80 |
4,6 |
4,1 |
n/a |
18,8 |
Median |
7,7 |
7.4 |
29.9 |
24.3 |
|||
J Emerging markets |
EV, Sbn |
Market capitalization, Sbn |
EV/EBITDA 2O17F 2018F |
2017 F |
2O18F | |
Petroleo Brasllelro SA |
|||||||
PetroChi na Co Ltd |
C hl na |
272 |
255 |
6.4 |
7,0 |
39,0 |
34,0 |
Chi na P&c |
China |
127 |
133 |
4,2 |
5.1 |
12,2 |
12,6 |
Ecopetrol SA |
Columbl a |
4 5 |
4,6 |
6,9 |
'..i i |
.1. 7 |
|
IVI- । 1 |
Hu ng ary |
13 |
: 11 |
',. 1 |
1 । L |
1 |
8,1 |
i i Ni .1 |
India |
40 |
4 2 |
l - / |
. 1 i , |
1 5 L |
11.0 |
Indian OU Corp |
Ind I a |
10 |
i i |
7,2 |
7 1 |
9.4 |
IO, О |
Bharat Petroleum |
Ind 1 a |
2 1 |
1& |
9.2 |
' 1 |
Ю, 8 |
11.2 |
SK Energy |
South Korea |
19 |
4,9 |
1 1 i |
1 1. ' ■ |
7 8 |
|
S - 011 Co rp |
South Korea |
17 |
I 7 |
11,7 |
IO, 1 |
1 ' |
11.4 |
11 1 I 1 ’ r I |
Thailand |
64 |
■, > |
1 . /•: |
, : |
L L 1 |
|
Median |
5 3 |
5 8 |
12 2 |
11,4 |
Рис. 2. Рыночные мультипликаторы
Первостепенной задачей предприятия по-прежнему остается повышение рентабельности в условиях повышенной конку-
ем стоимости выпускаемой продукции, способно заметно повлиять на размер полученной прибыли. Что, непременно, позитивно скажется на показателе безубыточной работы предприятия. В тоже время для преодоления проблем в формировании и реализации финансовой стратегии, ПАО «Роснефть» необходимо обеспечить качество каждого этапа разработки стратегии, что в целом позволить достигнуть повышения уровня ключевых финансовых показателей, и приведения их к нормативному значению, с учетом отраслевой специфики компании.
ренции, что в совокупности с уменьшени-
Список литературы Финансовый анализ ПАО "НК Роснефть" на платформе Bloomberg Terminal
- Bloomberg Terminal
- Официальный сайт компании «Роснефть» URL: https://www.rosneft.ru/ (дата обращения 28.12.2018)
- Сводная бухгалтерская отчетность ОАО «НК «Роснефть», подготовленная в соответствии с Российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) URL:https://www.rosneft.ru/Investors/statements_and_presentations/Statements/ (дата обращения 28.12.2018)