Финансовый анализ ПАО "НК Роснефть" на платформе Bloomberg Terminal

Автор: Гвасалия К.Д.

Журнал: Международный журнал гуманитарных и естественных наук @intjournal

Статья в выпуске: 1-2 (28), 2019 года.

Бесплатный доступ

В работе анализируется финансовая политика и стратегия развития корпорации ПАО «НК Роснефть». Автором рассмотрена стратегия корпорации, основные финансовые показатели, тенденции развития, сделаны выводы и даны рекомендации по ее дальнейшему развитию. Основным инструментом анализа и исследования выбрана компьютерная система Bloomberg Terminal, расположенная в финансовой лаборатории Финансового университета при правительстве РФ.

Финансовая стратегия, нефтяной сектор, корпорация, "нк роснефть"

Короткий адрес: https://sciup.org/170185518

IDR: 170185518 | DOI: 10.24411/2500-1000-2018-10468

Текст научной статьи Финансовый анализ ПАО "НК Роснефть" на платформе Bloomberg Terminal

ПАО «НК «Роснефть» – лидер нефтяного сектора в России и крупнейшая публичная нефтегазовая корпорация мира. Осуществляя деятельность по добыче и геологоразведке газа и нефти, переработке прилучённого сырья и сопутствующих нефтепродуктов, компания входит в перечень стратегически важных предприятий Российской Федерации.

Основными направлениями развития компании являются восполнение запасов

полезных ископаемых, рост добычи на зрелых месторождениях за счет новых проектов, создание новых кластеров добычи на шельфе, развитие технологий, монетизация газовых запасов и конкурентный рост добычи, прибыльная реализация продукции.

Краткая информация по финансовому положению компании представлена на рисунке 1.

ROSNEFT PJSC-GDR Equity -IDES -ТЙеносвяз. функций v

Message *• Q- о Q

ROSN LI $ ; AT 6.088

•а Д В 10:40 d 06м 9,993,702 0 6.181

ROSN LI Equit’

1) Профиль

ROSNEFT OIL CO PJSC-REGS GDR

fl Деп. pacn.

16.058/6.088I 38703x94565

В 6.1981 H 5.941 Знч 60.499M стр 1/s Описание бумаги: акция

4) Выручка и EPS Э Отрасль _ _________________

FIGIBBG000Q75BV1

6) Основные данные BI | BICO » Классиф. Интегрир. нефт. комп.

ПАО «НК "Роснефть"» производит и поставляет на рынок нефтепродукты. Компания занимается разработкой, добычей, переработкой и поставками на рынок нефти и природного газа. Роснефть

добывает нефть в Западной Сибири, на Сахалине, Северном Кавказе и арктических районах России.

8) Г рафик цен | GP »

Цн/изм. 1д (USD) 6.088/ 1.01% 52нед. Н (05/11/18) 6.524

52нед. L (04/09/18) 4.667

СНГ, %изм. 1.098/22%

Рын. кап. (USD) 64,521.7М

АкцОбращ 10.598.2М

Информация о коротком интересе от бирж отсутствует.

9) Оценки | ЕЕ »

Дата (Е) 08/03/18

и/п

Прог. Ц/П 12/187.81

Дхд/акц... (RUB)

npor.EPS48.38

Пргн PEG0.31

12) Дивиденды | DVD »

ВалДхдИндекса 2.17%

Чистый рост - 5._ -10.87%

Нал. 10/09/17 0.05814

Станд. лот 1

19 Корп, данные

14) www.rosneft.ru

Moscow, Russian Federation

Рбтнк 258,800 (12/31/15) 19 Менеджмент | MGMT » 16) Igor Sechin

Chairman Mgmt Board/CEO

17) Yuri Kalinin

Deputy Chairman Mgmt Board 18) Peter Lazarev

Finance Director

12м общ дхд 19.32%

Бета/ UKX 0.76

21) База (ROSN RM)

1 расписка = 1.0000 Акции

TOPLive: Keep up on events with Bloomberg's live blogs.

Рис. 1. Кратная финансовая сводка по компании в Bloomberg Terminal

Динамика основных показателей ПАО «НК «Роснефть» дана в табл.1.

Таблица 1. Динамика основных показателей деятельности ПАО «НК «Роснефть» за 2015-2017 гг.

Показатель	2015, тыс. руб.	2016, тыс. руб.	2017, тыс. руб.	Абс. отклон. 2016/2015 тыс. руб.	Отн. от-клон. 2016/2015, %	Абс. от-клон. 2017/2016 тыс. руб.	Отн. от-клон. 2017/2016, %
Выручка от реализации	3831094945	4318055268	4892934388	486960323	113	574879120	113,31
Себестоимость продукции	2612932721	2846770153	3459587329	233837432	109	612817176	121,53
Валовая прибыль	1201154615	1443788402	1419197570	242633787	120	-24590832	98,30
Коммерческие расходы	1018103482	955153203	990299266	-62950279	94	35146063	103,68
Управленческие расходы	66251075	66238766	68941225	-12309	10	2702459	104,08
Прибыль (убыток) от продаж	116800058	422396433	359957079	305596375	362	-62439354	85,22
Прибыль (убыток) до налогообложе ния	173284786	84279463	83106878	-89005323	49	-1172585	98,61
Прибыль чистая	239413255	99236214	138969980	-140177041	41	39733766	140,04
Дебиторская за долженность	51445066	57272596	72598729	5827530	111	15326133	126,76
Кредиторская за долженность	1416028642	1753787381	1785522679	337758739	124	31735298	101,81

Таблица 2. Тенденции развития компании

Позитивные тенденции	Негативные тенденции
Рост добычи углеводородов на 11% по сравнению с 2016 г. Основываясь на стратегии развития компании, добыча нефти к 2022 году достигнет 250 млн. тонн p.a. и добыча газа 100 млрд.м3. Учитывая фин. показатели компании, данное увеличение производственных мощностей вполне реалистично.	Высокая долговая нагрузка, возникшая в результате сделок на рынке M&A и новых инвестиционных проектов. При этом прогнозируется продолжение увеличение чистого долга в ближайшие 2 года, пока не окупятся инвестиции.
Рост показателя EBITDA в 2017 г на 11%. Вероятнее всего, данное улучшение связано со сделками на рынке M&A: покупкой Башнефти в 2016 г, покупкой 49% Essar Oil Limited в, покупкой 20% ВЧНГ китайской компании Beijing Gas в 2017 г. Прогнозируется дальнейшее ежегодное увеличения EBITDA на 2,5 %, в связи с началом использования месторождения Саматлор.	Потеря некоторых торговых партнеров в результате санкций ЕС и США.
Высокий потенциал развития нефтеперерабатывающего сегмента, связанный c консолидацией нефтеперерабатывающего завода в Уфе, принадлежащего Роснефти, и запуском добычи на Юрубчено-Тохомском месторождении.	Рост CapEX(капитальные расходы) компании на 19% c 2016 в связи с большими инвестиционными вложениями в новые проекты и сделками M&A , которые достигнут своего пика в 2019 г., когда завершится финальная стадия некоторых стратегических проектов, и только с 2020 г. капитальные расходы будут снижаться.
Развитие нефтехимии, что несомненно поможет сократить издержки и увеличить прибыль компании.

Основываясь на результатах деятельности компании в 2017 году, можно утверждать, что используемая компанией в целом стратегия эффективна и позволяет прогнозировать дальнейшее устойчивое развитие. Помимо общей стратегии, компанией регулярно разрабатывается финансовая стратегия. Действующая стратегия развития утверждена советом директоров Компании 09.12.2014 и определяет основные направления и ключевые ориентиры долгосрочного развития Компании до 2030 г.

Миссией ПАО «НК «Роснефть» является эффективная реализация энергетическо-

го потенциала России, обеспечение энергобезопасности и бережное отношение к природным ресурсам. Компания вносит существенный вклад в развитие страны, в частности за счет реализации масштабных проектов по добыче нефти и газа, переработке, а также регулярного снабжения потребителей энергоресурсами.

Говоря о дальнейшем развитии компании, можно проследить следующие позитивные и негативные тенденции, в том числе влияющие на эффективную реализацию стратегии. Данная информация представлена в виде таблицы 2.

Если сравнивать компанию с другими компания по рыночным мультипликаторам EV/EBITDA и P/E, то показатели Роснефти лучше, чем в среднем по России и на уровне средних показателей по рынку раз-

вивающихся стран, но при этом значительно ниже средних показателей по рынку развитых стран, рассмотрим данные показатели на рисунке 3.

Market multipliers

1 Company	Country	EV, Sbn	Market capitalization. Sbn	EV/EBITDA 2O17F 2O1BF		2017 F	2O18F I
G»zp rom	Russ 1 a	113	G4	3,8	4, 2	4,0	4. 7
Ц\| - -- r 1 1 - ' t	Russia	134		¹. ,i i	5,7	-i । ■ ।	I i,я
1 ll 1 1 1	Russia	Li 4	',::	3.2	■1 4	/.¹ ■	/ L
Gazprom ne ft	Russia	35	2 4	4,0	4, 6	5.4	5, 5
Novate к	Russia			Mt	1 1. 7	12 7	I ' ' f
Tatneft	Russ I a	25	7 $	5,4	7, 5	• ।. • ।	1 1 1. 1
Bashneft	Russia	9	7	2.8	3.5	6.3	6.7
Median						7 g	₇ 3

1 Developed markets		EV, Sbn	Market capitalization. Sbn	EV/EBITDA 2O17F____201 HF		2017 F	2O1BF \|
Exxon Mobil Corp	Ц5 Д	418		I ::	10.4	, i i	, -*i I
Chevron Corp	USA	2B6	250	12 1	9,1	45 6	31.7
ConocoPhillips	USA	84	Г 2	17 8	9 7	n/a	1 1 >7 II
Royal Dutch Shell PLC	Great Brltal n	233		GG			М3
Royal Dutch Shell PLC	France	172	148	GG	5,3	18.G	М3
EM li SpA	1 tai v	I"! i ।	67	5,1	5, О	32,2	JR П
St atol 1 Hydro ASA	Norway	92	80	4,6	4,1	n/a	18,8
Median				7,7	7.4	29.9	24.3
J Emerging markets		EV, Sbn	Market capitalization, Sbn	EV/EBITDA 2O17F 2018F		2017 F	2O18F \|

Petroleo Brasllelro SA
PetroChi na Co Ltd	C hl na	272	255	6.4	7,0	39,0	34,0
Chi na P&c	China	127	133	4,2	5.1	12,2	12,6
Ecopetrol SA	Columbl a	4 5		4,6	6,9	'..i i	.1. 7
IVI- । 1	Hu ng ary	13	: 11	',. 1	¹ । L	1	8,1
i i Ni .1	India	40	4 2	l - /	. 1 i ,	1 5 L	11.0
Indian OU Corp	Ind I a	10	i i	7,2	7 1	9.4	IO, О
Bharat Petroleum	Ind 1 a	2 1	1&	9.2	' ¹	Ю, 8	11.2
SK Energy	South Korea	19		4,9	1 ¹ i	^{1 1}. ' ■	7 8
S - 011 Co rp	South Korea	17	I 7	11,7	IO, 1	1 '	11.4
1¹ 1 I 1 ’ r I	Thailand	64		■, >	¹ . /•:	, :	L L 1
Median				5 3	5 8	12 2	11,4

Рис. 2. Рыночные мультипликаторы

Первостепенной задачей предприятия по-прежнему остается повышение рентабельности в условиях повышенной конку-

ем стоимости выпускаемой продукции, способно заметно повлиять на размер полученной прибыли. Что, непременно, позитивно скажется на показателе безубыточной работы предприятия. В тоже время для преодоления проблем в формировании и реализации финансовой стратегии, ПАО «Роснефть» необходимо обеспечить качество каждого этапа разработки стратегии, что в целом позволить достигнуть повышения уровня ключевых финансовых показателей, и приведения их к нормативному значению, с учетом отраслевой специфики компании.

ренции, что в совокупности с уменьшени-

Список литературы Финансовый анализ ПАО "НК Роснефть" на платформе Bloomberg Terminal

Bloomberg Terminal
Официальный сайт компании «Роснефть» URL: https://www.rosneft.ru/ (дата обращения 28.12.2018)
Сводная бухгалтерская отчетность ОАО «НК «Роснефть», подготовленная в соответствии с Российскими стандартами бухгалтерского учета (РСБУ) URL:https://www.rosneft.ru/Investors/statements_and_presentations/Statements/ (дата обращения 28.12.2018)

Статья научная