Инвестиционное поведение российской молодежи: проблемы адаптации в современных условиях

Экономические и финансовые санкции, введенные США и их союзниками в отношении России, фактически перекрыли приток иностранного капитала в нашу страну. В этих условиях значительно возросла роль внутренних источников финансирования отечественной экономики. В связи с этим особую важность приобретает анализ инвестиционного поведения граждан и в первую очередь молодежи, которая будет определять пути развития экономики России в будущем.

Социологические опросы фиксируют более высокую инвестиционную активность молодых людей по сравнению со взрослым населением Российской Федерации. Как показало исследование Института фонда «Общественное мнение» (ФОМ), проведенное в 2022 г. по заданию Банка России1, за последние три года инвестиции совершали 23 % респондентов в возрасте от 18 до

22 лет, тогда как среди населения России в целом доля инвесторов была в два раза меньше и составляла всего 11 % (рис. 1).

Примечание . ^*Вопрос про инвестирование задавался молодым людям в возрасте от 18 до 22 лет.

Рисунок 1 – Инвестиционное поведение за последние три года (данные в % от групп)¹

Figure 1 – Investment Behavior over the Last Three Years (Data in % of Groups)

При этом с возрастом интерес к использованию инвестиционных продуктов снижается. По данным опроса аналитического центра Национального Агентства Финансовых Исследований (НАФИ), полученным в декабре 2020 г., наибольшую заинтересованность в инвестициях демонстрирует как раз молодежь от 18 до 24 лет (38 %). Уже в следующей возрастной группе (от 25 до 34 лет) об интересе к этой теме заявляет менее трети опрошенных (табл. 1). В целом же среди взрослого населения России инвестициями интересуется всего 24 % респондентов2.

Таблица 1 – «Есть ли у Вас интерес к теме инвестиций, использования инвестиционных продуктов или такого интереса нет?», в % от всех опрошенных, распределение по возрастным группам³

Table 1 – “Do You have Interest in the Topic of Investments, Use of Investment Products or No Such Interest?”, in % of All Respondents, Distribution by Age Groups

	18–24	25–34	35–44	45–54	55+
Интереса к теме нет	62	70	75	79	88
Интерес к теме есть	38	30	25	21	12

Среди факторов, сдерживающих инвестиционную активность россиян, в особенности старшего поколения, ряд исследователей выделяет длительное господство в России планового хозяйства с его централизованным распределением ресурсов (Аликперова, 2019; Сериков, 2022). Сложившиеся в этих условиях ценностные ориентиры и установки не предусматривали приобретения каких-либо навыков по управлению личными финансами. Наоборот, получение любых доходов, не связанных с экономической деятельностью, подконтрольной государству (т. н. нетрудовые доходы), не только преследовалось по закону, но и осуждалось общественностью.

В то же время молодое поколение сформировалось уже в основном в тот период, когда российская экономика трансформировалась на рыночных началах. В связи с этим некоторые специалисты полагают, что в будущем инвестиционное поведение населения в России может отличаться большей активностью (Кузьмина, Малинова, 2021).

Об этом свидетельствуют, в частности, результаты социологического исследования, проведенного Н. Кузьминой и Т. Малиновой в рамках опроса студентов Сибирского федерального университета. Только 19 % респондентов собирались повторить инвестиционное поведение своих родителей, тогда как более половины (55 %) предполагали вести себя иначе (Кузьмина, Малинова, 2021: 100). При этом доля тех, кто был готов использовать такие инструменты инвестиций, как акции и облигации, возрастала с 14 % в настоящее время до 74 % в будущем.

Изменение отношения к деньгам под влиянием социально-экономических преобразований, произошедших в России с 1990-х гг., способствовало развитию у молодежи новых форм и стратегий экономического поведения. Опросы, проводившиеся ФОМ по заданию Банка России с 2017 г., свидетельствуют о том, что молодые люди в большей степени, чем взрослые, ориентированы на сбережения и инвестиции, а не расходуют свои доходы исключительно на текущее потребление (рис. 2). Кроме того, как отмечается в пресс-релизе российского центробанка, «они чаще сравнивают варианты при выборе финансовых услуг и в целом демонстрируют большую осознанность в своем финансовом поведении и установках»1, чем остальные граждане страны.

^^^^^^^^^ население в целом    ^^^^^^^^^ молодежь (14-22)

Рисунок 2 – «Делали ли Вы сбережения за последние 3–12 месяцев?» (положительные ответы в % по группам)

Figure 2 – “Have you Made Savings in the Last 3–12 Months?” (Positive Answers in % by Groups)

Благодаря этому, вероятно, молодежь быстрее и легче адаптируется к кризисным ситуациям. Как показали результаты исследования сберегательно-инвестиционной активности в России, проведенного в мае-июне 2023 г. Промсвязьбанком совместно с НИФИ Минфина России и аналитическим центром НАФИ, почти каждый третий россиянин (30 %) за последний год перестал делать сбережения или стал меньше откладывать. Наоборот, представители молодого поколения – люди в возрасте 18–34 года увеличили свою сберегательную активность. Они чаще других возрастных групп стали делать сбережения, а на покупку товаров и оплату услуг тратить меньше. Среди этой возрастной группы ощутимо выше доля и тех, кто планирует копить с помощью других финансовых инструментов, помимо банковских депозитов2.

Еще одним фактором, способствовавшим активизации инвестиционного поведения молодежи, как полагают специалисты, стало появление мобильных приложений, позволяющих совершать сделки с ценными бумагами (Разов, Аликперова, 2022). Первое приложение для работы на фондовом рынке с функцией удаленного открытия брокерского счета выпустил в 2016 г. «Альфа-Капитал». Вскоре в гонку включились другие брокерские компании и банки, в лидеры на рынке вышли «ФИНАМ Трейд», «Мой Брокер» от БКС, «Тинькофф Инвестиции», «ВТБ Мои инвестиции», «Сбербанк Инвестор».

Молодежь ожидаемо гораздо активнее взрослых пользуется цифровыми финансовыми услугами. В ходе недавнего опроса ФОМ об этом заявил 91 % опрошенных в группе от 14 до 22 лет по сравнению с 66 % в основной группе респондентов (от 18 лет и старше). При этом среди населения в целом выше доля тех, кто никак не защищает свои финансы в интернете (19 % против 8 % среди молодежи)3. По мнению специалистов, более высокий уровень цифровых компетенций в сравнении со старшим поколением позволяет молодым людям шире использовать новые технические решения для удаленного управления инвестициями, облегчая выход на фондовой рынок4.

Вместе с тем, основываясь на результатах исследований, социологи сделали вывод о том, что довольно высокая инвестиционная активность у молодежи сочетается с невысокой грамотностью в финансовой сфере. По данным аналитического центра НАФИ, для молодых людей в возрасте 18–34 лет характерен в среднем более низкий уровень финансовых знаний, навыков и установок. Рассчитываемый центром общий индекс финансовой грамотности составил по данной возрастной группе в 2022 г. лишь 12,13 балла по сравнению с 12,79 балла (из 21,00 возможных)

по всем опрошенным. То же самое можно сказать и относительно частного индекса знаний, отражающего понимание человеком таких базовых финансовых категорий, как ссудный процент и инфляция, а также взаимосвязи между риском и доходностью. Если в целом его значение в 2022 г. составило 4,19 балла (из 7 возможных), то у молодежи 18–34 лет – всего 3,61 балла1.

Таблица 2 – Уровень финансовой грамотности молодежи и населения в целом (в % по группе)²

Table 2 – Level of Financial Literacy of Youth and General Population (in % by Group)

	2017	2018	2020	2022
Умеют рассчитать простой процент
Молодежь	32	27	25	28
Население в целом	31	30	29	30
Понимают суть ссудного процента
Молодежь	76	79	84	75
Население в целом	68	74	76	75
Понимают суть инфляции
Молодежь	74	73	71	77
Население в целом	78	81	79	81
Понимают принцип диверсификации
Молодежь	61	63	59	66
Население в целом	68	69	69	68
Понимают, что чем выше доходность, тем выше риск
Молодежь	77	78	78	79
Население в целом	53	52	51	51

Как свидетельствуют результаты четырех опросов ФОМ, проводившихся по заданию Банка России в 2017, 2018, 2020 и 2022 гг., молодые люди хуже, чем население в целом, понимают суть инфляции, разбираются в принципах диверсификации, могут рассчитать простые проценты (табл. 2).

Похожая картина наблюдается и в других странах. Опросы аспирантов бизнес-школ в Индии показали, что только около 50 % респондентов смогли дать правильные ответы на вопросы, что такое инфляция, риск и инвестиции, 70 % понимали суть диверсификации и лишь 26 % – нормы доходности. И хотя опрос проводился среди молодых людей, обучающихся в профильных высших учебных заведениях, из числа опрошенных 8 % не смогли ответить корректно ни на один вопрос о базовых понятиях инвестирования, и лишь 7 % смогли точно ответить на все пять вопросов (Utkarsh et al., 2020).

Уровень знаний относительно инвестирования и его особенностей, по признанию российского центробанка, недостаточен даже среди тех, кто уже имеет опыт работы на фондовом рынке. Менее половины инвесторов (44 %) понимают отличие инвестирования от банковских вкладов. При этом 5 % из них (6 % среди инвесторов в возрасте до 22 лет) уверены, что в случае сильного падения акций государство компенсирует им потери. Около 30 % молодых инвесторов не понимают принципа диверсификации, а 18 % считают, что если акции росли в прошлом, то, скорее всего, это будет происходить и в будущем (рис. 3).

■ Все инвесторы    ■ Молодые инвесторы (18 лет - 22 года)

Рисунок 3 – Отношение к утверждениям о фондовом рынке

(неправильные утверждения, данные в % от групп)

Figure 3 – Attitudes towards Statements about the Stock Market (Incorrect Statements, Data in % of Groups)

По мнению Скотта Галловея, профессора маркетинга из Университета Нью-Йорка, слова которого приводит The Wall Street Journal, предлагающие финансовые онлайн-курсы молодые блогеры, которым их подписчики доверяют больше, чем профессиональным инвестиционным менеджерам, как правило, уверены в росте рынка. Что при этом небезынтересно, раздающие бесплатные или недорогие финансовые советы в социальных сетях инфлюенсеры зачастую не имеют должного образования и квалификации. Как результат, целью обучения/общения в социальных сетях становится потребление положительного контента, а не максимизация доходов, которые аудитория могла бы получить от своих инвестиций1.

Одновременно определенное беспокойство вызывают новые практики кредитных организаций по кредитованию восемнадцатилетних, по сути подростков. Займы с 18 лет активно рекламируются и микрофинансовыми организациями. Молодые люди считают такой способ решения своих материальных проблем современным и потому привлекательным. Отсутствие в этом возрасте достаточного дохода с высокой долей вероятности впоследствии приводит к неплатежам и разочарованию от попытки воспользоваться финансовыми услугами. Как комментирует О. Лагутин, генеральный директор БКИ «Эквифакс» в журнале Финуслуг: «Кредитование молодёжи практически во всем мире является более рискованным для кредиторов по сравнению со старшими возрастными группами населения. Потери банков в России при кредитовании молодёжи могут отличаться от старшей возрастной группы в 2 раза и больше». Этот же специалист отмечает невысокий уровень финансовой грамотности именно молодых людей, неготовность к пониманию ответственности и платежной дисциплины2.

Неудивительно ввиду вышесказанного, что специалисты аналитического центра НАФИ отмечают повышение возраста наиболее грамотных в финансовом плане жителей России. В 2019 г. это были мужчины и женщины от 30 до 45 лет3. Последнее же обследование в 2023 г. показало, что самый высокий уровень финансовой грамотности демонстрируют теперь участники опроса 45 лет и старше. Средний балл общего индекса финансовой грамотности среди них составил 13,204.

Это может означать, что новые поколения не получили необходимых знаний о функционировании финансовых рынков. Из-за непонимания специфики функционирования рынка ценных бумаг, условий кредитования они могут столкнуться с серьезными потерями, лишившись своих сбережений, а то и последних денег, как это было уже в 1990-х гг. Приобретенный тогда негативный опыт стал одним из факторов, сдерживавших повышение инвестиционной активности населения России в последующие два десятилетия.

В связи с этим первоочередной задачей в современных условиях становится всемерное повышение финансовой грамотности и формирование на этой основе рациональной культуры инвестиционного поведения. Убеждения в отношении финансов впитываются людьми, по сути, с детства и представляют поэтому наиболее трудно корректируемый компонент финансовой культуры. В этом контексте воспитание финансовой культуры должно начинаться с ранних лет наравне с привитием культуры общения и обращения с ложкой и вилкой (Аликперова, 2020).

Получив, таким образом, соответствующие знания и навыки и действуя согласно общепринятым нормам и общественно одобряемым установкам, молодые люди смогут в будущем поддержать инвестиционную активность в стране на должном уровне. Умножая собственные средства на финансовом рынке, они обеспечат трансформацию денежных доходов в источник финансирования производственных капиталовложений, необходимых для развития экономики России, что особенно актуально в условиях отсутствия притока иностранных инвестиций.