Инвестиционные аттитюды и отношение к экономической политике российских предпринимателей

Введение . В условиях наличия глобальных вызовов и обострения противоречий между мировыми державами, повышения геополитической нестабильности и санкционного давления на Россию вследствие ведения ею специальной военной операции на Украине возрастает роль экономического фактора развития нашего государства. Обороноспособность и сохранение суверенитета страны зависят не только от военно-политического потенциала, но и, во многом, от грамотной экономической политики, взаимодействия государства, бизнеса и общества, уровня благосостояния граждан.

Экономические трансформации и перемены, происходящие в России в связи с реализуемой странами Запада в отношении нее санкционной политикой, требуют изменений в активности и ат-титюдах предпринимателей, действующих, в частности, как потенциальные инвесторы. Следует учитывать, что данная категория субъектов – одна из наиболее гибких и открытых к изменениям социальных групп. Более того, некоторые исследователи рассматривают предпринимательство как форму инновации, имеющей выходящее далеко за пределы экономической жизни общества значение и способствующее эволюционированию всей его структуры (Далгатова, 2010).

Отечественные и зарубежные ученые перманентно уделяют внимание личностным и социально-психологическим особенностям предпринимателей, выделяя такие качества, как целеустремленность, трудоголизм, умение выполнять множество задач и действовать в ситуациях с высокой степенью неопределенности (Brandstätter, 2011; Lazear, 2005; Rauch, Frese, 2007), доминирование нематериальной мотивационной составляющей, в частности, оптимизма и самореализации (Astebro et al., 2014; Kerr et al., 2018). Отмечается, что у предпринимателей многих стран независимо от культурных отличий проявляются высокая самоэффективность, потребность в достижениях, внутренний локус контроля, терпимость к риску, инновационность (Kerr et al., 2018). Вызывают интерес ученых также ценностные ориентации предпринимателей (Журавлев, Позняков, 2012; Позняков, 2015, 2023) и их личностно-профессиональные качества, характеристики деятельности, особенности мотивации (Абрамова, 2021), а также активность в сфере развития социального бизнеса (Федоринин, 2023).

Несмотря на социальный запрос на исследования в сфере сберегательно-инвестиционного поведения, оно все еще мало изучено как в отечественной, так и зарубежной психологии. Актуально рассмотрение инвестирования в страхование как фактора личной безопасности (Medyanik, Deyneka, 2020), анализ инвестиционных ресурсов в контексте сбережений домашних хозяйств и стабилизации общества на фоне кризиса (Ускова и др., 2011), изучение гендерных аспектов инвестиционного поведения, в том числе потенциала женского предпринимательства (Kappal, Rastogi, 2020).

Несколько больше внимания уделяется поведению инвесторов фондовой биржи и анализу психологии когнитивных искажений (Влияние фрейминг-эффекта на принятие решения потенциальных инвесторов: результаты окулографического эксперимента …, 2023) с опорой на классические исследования (Antonides, Van Der Sar, 1990; Канеман и др., 2005), изучению связи опыта инвесторов с их готовностью рисковать (Singh, Lyall, 2022). Осуществляется поиск и разработка новых методических инструментов для рассмотрения инвестиционных аттитюдов (Бояркин, Дейнека, 2023).

Такого рода установки определяются как личностными, так и информационно- и социально-средовыми факторами. Учитывая разнообразие последних, влияющих на инвестиционную активность и эффективность предпринимателей, некоторые ученые предприняли попытки их обобщения и предложили теоретические (Литвинова, 2020) и эмпирические (Yeni Astiti et al., 2019) модели финансового и, в частности, инвестиционного поведения личности.

В нашем исследовании акцент сделан на готовности инвестировать, аттитюдах и потенциальной инвестиционной активности предпринимателей с учетом их отношения к текущей экономической политике в России. Основные задачи работы были сформулированы следующим образом:

• 1)    поиск связи между отношением предпринимателей к текущей экономической политике и их готовностью инвестировать;

• 2)    выявление социально-демографических характеристик наиболее активных потенциальных инвесторов среди представителей малого и среднего бизнеса с учетом предпочитаемых сфер инвестирования.

Гипотеза настоящей работы состояла в предположении наличия более высокой склонности к инвестированию у предпринимателей с позитивными аттитюдами к государственной экономической политике.

Методология . Реализация данного исследования предполагала выявление инвестиционных аттитюдов и отношения к экономической политике у российских предпринимателей в условиях санкционного давления и геополитической нестабильности. Наибольшую методологическую ценность для нас имело понятие «аттитюд», определение которого, согласно М. Рокичу, подразумевает относительно устойчивую организацию убеждений вокруг объекта или ситуации, предрасполагающую человека реагировать некоторым предпочтительным образом (Rokeach,

1968). Использовалось также близкое понятие – «отношение», которое получило развитие в рамках теории В.Н. Мясищева и понимается нами как основанная на опыте, целостная система индивидуальных, избирательных, сознательных связей личности с различными сторонами объективной действительности (Мясищев, 1995).

При разработке опросников для исследования аттитюдов и отношений традиционно используется представленная М. Смитом трехкомпонентная структура социальной установки (ат-титюда) в отношении социального объекта, включающая когнитивный, аффективный и конатив-ный компоненты1.

Методический инструментарий . Основной методикой исследования послужил авторский опросник отношения к экономической политике (ОкЭП) (Deyneka, 2020), дополненный с учетом текущей экономической ситуации. Он состоял из 43 утверждений, с которыми респондентам следовало выразить степень согласия/несогласия по 7-балльной шкале Лайкерта.

Для выявления инвестиционных аттитюдов предпринимателей в современных реалиях была разработана экспресс-методика определения сфер предпочитаемого инвестирования. С ее помощью исследовалась привлекательность данного процесса для предпринимателей в конкретных сферах, среди которых: развитие бизнеса, акции, недвижимость, туризм и отдых, страхование, образование детей, новые рискованные проекты, благотворительность. Дополнительно учитывались социально-демографические переменные (пол, возраст, субъективный уровень дохода, уровень бизнеса).

Для обработки результатов применялись следующие методы математико-статистического анализа: расчет описательных статистик, корреляционный анализ с использованием коэффициента ранговой корреляции Спирмена, факторный анализ методом главных компонент с ротацией Варимакс. Автоматизированная обработка данных осуществлялась с помощью программного комплекса IBM SPSS Statistics Base 22.0.

Выборка и процедура . Участниками исследования стали предприниматели из разных мест Российской Федерации, то есть выборка была гетерогенной по географическому признаку. Исследование проводилось анонимно в формате онлайн-обследования в мае 2023 г. с помощью платного сервиса «Анкетолог». Фильтры позволили привлечь к участию только представителей малого и среднего бизнеса России. Всего на вопросы ответили 217 предпринимателей, из них 145 женщин и 72 мужчины. Возраст респондентов – от 25 до 60 лет (М = 37,50, SD = 8,65). По уровню бизнеса (с количеством сотрудников в компании от 10 до 500 чел.) участники исследования распределились следующим образом: представители микропредпринимательства составили 27 % от общей выборки, малого бизнеса – 36, среднего – 30 и крупного – 7 %.

Результаты и их обсуждение . Факторизация данных опросника ОкЭП позволила составить матрицу, включающую 7 факторов, из которых двумя малодисперсными можно пренебречь.

Первый по весу – фактор одобрения государственной политики в сфере бизнеса. Он описывает отношение предпринимателей к различным аспектам экономической концепции, реализуемой в нашей стране (табл. 1).

Таблица 1 – Фактор одобрения государственной политики в сфере бизнеса

Table 1 – Public Policy Approval Factor for Business

Факторный вес 10.7
Признаки фактора (краткие формулировки)	Факторная нагрузка	М	SD
Устраивает законодательная база для малого и среднего бизнеса в стране	0,733	4,86	1,89
Одобрение денежно-кредитной политики государства	0,774	4,50	1,80
Доверие государственной банковской системе	0,805	4,71	1,92
Бизнесмен должен находиться в курсе котировок акций	0,473	5,32	1,63
Удовлетворенность благосостоянием людей в стране	0,676	3,82	2,04
Убежденность, что власть способствует развитию бизнеса и производства	0,508	4,68	1,94
Сейчас сложное и богатое возможностями для самореализации время	0,478	5,18	1,83
Доход предпринимателя соответствует его усилиям	0,737	5,30	1,72
Современную систему налогообложения справедливой	0,737	4,13	1,91
Готовность оказывать помощь государству финансовыми вложениями в развитие новых территорий	0,542	4,36	2,11

С самыми большими нагрузками в первый фактор вошли дисперсии доверия российской банковской системе, одобрения денежно-кредитной политики, системы налогообложения и законодательной базы для малого и среднего бизнеса, а также оценки пропорциональности собственных усилий и дохода. Также в этом контексте имеют значение признаки, которые связаны с одобрением усилий власти в области развития бизнеса и производства, оценкой благосостояния большинства граждан, отношением к участию в помощи государству в развитии новых территорий. С небольшой факторной нагрузкой в фактор вошла опосредованная оценка своей успешности и самореализации, стремления быть в курсе финансовых котировок крупнейших банков и компаний.

Корреляционные связи между признаками фактора оказались очень тесными (p < 0,001) и подтвердили высоко значимые связи между одобрением государственной политики в экономической сфере, позитивной оценкой собственных доходов в бизнесе и положительным отношением к помощи государству в трудный текущий период.

Описательные статистики показали в целом благоприятную картину отношения к текущей экономической политике в стране, свидетельствуя об определенном оптимизме респондентов (М = 5,18, SD = 1,83), удовлетворенности балансом «вклад/отдача» в своей деятельности (М = 5,30, SD = 1,72), но при относительно низкой оценке удовлетворенности благосостоянием всех граждан страны (М = 3,82, SD = 1,72). Последний результат свидетельствует о том, что предприниматели свою социальную статусную группу отделяют от других (Далгатова, 2010).

Второй фактор (табл. 2), названный «Фактор личностной оценки своего бизнеса», описывает экономические аттитюды предпринимателей на уровне личности.

Таблица 2 – Фактор личностной оценки своего бизнеса

Table 2 – The Factor of Personal Assessment of One’s Business

Факторный вес 5.9
Признаки фактора (краткие формулировки)	Факторная нагрузка	М	SD
Готовность найти способ заработать деньги при их нехватке вместо отказа от покупки	0,683	5,74	1,55
Любовь к своему делу	0,671	6,06	1,45
Богатство человека – результат индивидуальных усилий	0,548	5,50	1,45
Осведомленность в сфере налогообложения	0,532	5,44	1,62
Соответствие своего дохода своим усилиям	0,460	5,30	1,72
Одобрение экологической проверки продуктов питания и товаров легкой промышленности	0,474	5,88	1,41
Важность репутации своей фирмы	0,454	6,52	0,92
Осведомленность о своем семейном бюджете	0,439	6,41	1,04
Ожидание увеличения дохода в будущем	0,431	5,77	1,55

Второй фактор объединяет личностные установки предпринимателей на достижение целей, проявление ими активной жизненной позиции, принятие ответственности за свою жизнь, демонстрацию склонностей и компетенций («Если бы мне не хватало денег на что-либо, я бы скорее нашел способ их заработать, чем отказался(ась) от покупки», «Мне нравится мое дело, моя работа», «Богатство человека – результат преимущественно индивидуальных усилий», «Я хорошо осведомлен (а) о принципах налогообложения и размерах налогов», «Я всегда нахожусь в курсе того, как обстоят дела с моим семейным бюджетом», «Я дорожу репутацией своей фирмы»), а также удовлетворенность своими доходами («Мой доход соответствует моим усилиям», «Я ожидаю увеличения своего дохода в ближайшем будущем»). Корреляционные связи между всеми признаками фактора оказались очень тесными (при p < 0,001), что подтверждает его интерпретационную силу.

Анализ описательных статистик свидетельствует о важности для предпринимателей репутации их фирмы (М = 6,52, SD = 0,92), склонности и любви к своему делу (М = 6,06, SD = 1,04), контроля ими семейного бюджета (М = 6,41, SD = 1,04), ожидания увеличения своего дохода в будущем (М = 5,77, SD = 1,55) и установку на то, что богатство – результат индивидуальных усилий (М = 5,50, SD = 1,45).

Третий фактор – экономической справедливости – объединяет желание видеть в стране пропорциональную шкалу налогообложения, справедливое распределение благ среди людей, реализацию функций социального государства. Описательные статистики показывают, что предприниматели возлагают ответственность на государство за защиту граждан от бедности (М = 5,67, SD = 1,53), обеспечение их финансовой безопасности (М = 5,65, SD = 1,38), дотирование сельского хозяйства (М = 6,12, SD = 1,17) и поддержание стабильности национальной валюты (М = 6,05, SD = 1,17). Малый разброс мнений по этим пунктам опросника свидетельствует о единодушии респондентов.

Таблица 3 – Фактор экономической справедливости

Table 3 – The Factor of Economic Justice

Факторный вес 5.3
Признаки фактора	Факторная нагрузка	М	SD
Справедливость пропорционального богатству налога	0,670	5,51	1,74
Обязанность государства – обеспечить финансовую безопасность людей в современных условиях	0,605	5,65	1,38
Обязанность государства – защита граждан от порога бедности	0,677	5,67	1,53
Ответственность государства за стабильность национальной валюты	0,560	6,05	1,17
Государственные дотации на развитие сельского хозяйства необходимы	0,516	6,12	1,17
Большой капитал не может быть нажит честным трудом	0,468	4,09	2,20
Бизнесмен должен находиться в курсе котировок акций крупнейших банков и компаний	0,472	5,32	1,63

Четвертый фактор (табл. 4) был назван «фактором гражданской активности». Его сформировали некоторые проявления активности предпринимателя, касающиеся реализации им себя как гражданина российского общества: желание предложить свое видение налоговой системы страны («Я мог бы предложить более совершенную систему налоговой политики») и отношение к тем, кто уклоняется от налогов; оценка текущей экономической ситуации и участие в благотворительных акциях. Корреляционные связи между признаками фактора оказались очень тесными.

Таблица 4 – Фактор гражданской активности

Table 4 – The Factor of Civic Engagement

Факторный вес 3.9
Факторные признаки	Факторная нагрузка	М	SD
Я воспринимаю экономическую ситуацию в стране как неблагоприятную	0,525	4,50	1,95
Я мог бы (могла бы) предложить более совершенную систему налоговой политики	0,735	4,03	1,82
Я не осуждаю предпринимателей, которые не платят налоги	0,485	3,70	2,12
Я готов(а) перенести свой бизнес куда-нибудь в регионы, если это сократит издержки и повысит прибыль	0,482	3,60	1,86
Я никогда не участвую в благотворительных акциях	0,468	3,35	2,12
Государство обязано заботиться только о малоимущих гражданах, а остальным следует надеяться исключительно на себя	0,428	3,60	2,12

Описательные статистики компонентов фактора показывают, что большинство респондентов осуждает тех, кто уклоняется от налогов, однако единства в этом вопросе у предпринимателей нет (М = 3,70, SD = 2,12). Также среди респондентов больше тех, кто участвует в благотворительных акциях (низкая степень согласия с утверждением «Я никогда не участвую в благотворительных акциях»: М = 3,35, SD = 2,12). Что касается готовности к горизонтальной (географической) социальной мобильности, то ее уровень оказался низким (М = 3,60, SD = 1,86).

Пятый фактор (табл. 5) – отношения к новой экономике. В нем находит отражение патриотизм предпринимателей в сфере народного хозяйства страны, отношение к ориентации экономики на суверенитет и политику импортозамещения, к вывозу капитала из страны и готовность помогать государству финансовыми вложениями для развития и восстановления новых территорий.

Таблица 5 – Фактор отношения к новой экономике

Table 5 – The Attitude Factor to the New Economy

Факторный вес 3.3
Факторные признаки	Факторная нагрузка	М	SD
Ориентация экономики на суверенитет	–0,784	5,06	1,87
Осуждение вывоза капитала	–0,579	5,31	1,90
Одобрение политики импортозамещения	–0,552	5,57	1,68
Готовность участвовать финансовыми вложениями в развитии новых территорий	–0,403	4,36	2,11

Анализ описательных статистик показывает, что представители малого и среднего бизнеса в основном поддерживают ориентацию экономики страны на суверенитет (М = 5,06, SD = 1,87), одобряют политику импортозамещения (М = 5,57, SD = 1,68), осуждают людей, которые вместо инвестирования в российскую экономику вывозят капитал (М = 5,31, SD = 1,90), готовы, хотя и с некоторыми опасениями и разными позициями, вкладывать деньги в развитие новых территорий (М = 4,36, SD = 2,11).

Отдельно следует отметить позитивный настрой на будущее, веру предпринимателей в то, что «при грамотной экономической политике Россия может выйти из кризиса в текущее десятилетие» (М = 6,02, SD = 1,33), и осознание необходимости больших вложений в разработку новых технологий (М = 6,04, SD = 1,21).

Мотивационно-волевые предпосылки инвестирования . Результаты корреляционного анализа между предпочтением сфер инвестирования и степенью согласия с утверждениями опросника ОкЭП позволили выявить некоторые мотивационно-волевые предпосылки инвестирования. Так, вложениям средств в акции и другие ценные бумаги способствуют три компонента инвестиционных аттитюдов: финансовая грамотность, экономический оптимизм и волевая активность.

Первую, когнитивную, компоненту аттитюда – финансовую грамотность – демонстрируют те предприниматели, которые находятся в курсе котировок акций (r = 0,47, p < 0,001), осведомлены о принципах налогообложения в стране (r = 0,23, p < 0,001), доверяют банковской системе (r = 0,36, p < 0,001), дают позитивную оценку денежно-кредитной политике страны (r = 0,41, p < 0,001) и законодательной базе (r = 0,39, p < 0,001).

Второй, эмоционально-волевой, компонент инвестирования в акции – экономический оптимизм – проявляется и на личностном («Мне нравится мое дело, моя работа», «Сейчас большинство людей скорее довольно, чем недовольно своим благосостоянием», «Я рад (а), что живу в такое сложное и богатое возможностями реализовать себя время», «Мой доход соответствует моим усилиям», «Я ожидаю увеличения своего дохода в ближайшем будущем»), и на государственном уровнях («Я убежден, что государственная власть своими действиями способствует развитию бизнеса и производства в нашей стране», «Я считаю, что при четкой детально разработанной экономической программе можно в короткие сроки навести порядок в экономике страны»).

Третий, мотивационно-волевой, компонент объединяет предпринимателей с высокой предприимчивостью («Если бы мне не хватало денег на что-либо, я бы скорее нашел способ их заработать, чем отказался (ась) от покупки»), самоконтролем («Я всегда нахожусь в курсе того, как обстоят дела с моим семейным бюджетом»), считающих, что богатство – результат индивидуальных усилий (r = 0,27, p < 0,001).

В недвижимость вкладывают предприниматели, которые также экономически оптимистичны и на личностном («Я ожидаю увеличения своего дохода в ближайшем будущем»), и на государственном уровнях («Я убежден, что государственная власть своими действиями способствует развитию бизнеса и производства в нашей стране»). Кроме того, выявлены значимые корреляции с контролем средств, полученных от налоговых сборов («Каждый гражданин имеет право на получение информации о том, куда идут средства от налогов»), и важностью репутации своей фирмы.

Инвестирование в страхование предполагает высокую степень доверия банкам (r = 0,29, p < 0,001), а также дистанцирование предпринимателей от политики и подчеркивание экономической ответственности институтов государства («Эффективность работы аппарата государства – это прежде всего экономическая, а потом уже политическая стабильность», r = 0,23 при p < 0,001).

В развитие бизнеса стремятся вкладывать те предприниматели, которые осуждают уклоняющихся от налогов граждан (r = –0,14, р < 0,05) и дорожат репутацией своей фирмы (r = 0,32, p < 0,001).

Предприниматели, которые готовы инвестировать в новые рисковые проекты, выражают готовность участвовать финансовыми вложениями в помощи государству по развитию новых территорий (r = 0,33, p < 0,001). Среди тех, кто вкладывает в акции, больше желающих развивать ресурсы новых территорий (r = 0,20, p < 0,01), что объяснимо, поскольку оба вида инвестирования – это высокорисковые вложения.

Экономический оптимизм («Я ожидаю увеличения своего дохода в ближайшем будущем») продемонстрировали предприниматели всех сфер инвестирования, что корреспондирует с выводами других исследователей (Kappal, Rastogi, 2020; Trevelyan, 2008). Представители бизнеса уверены, что необходимо больше денег вкладывать в разработку новых технологий. Все инвестирующие предприниматели, кроме тех, кто готов вкладываться в благотворительность и новые рискованные проекты, считают, что обеспечением финансовой безопасности предпринимателей в современных условиях должно заниматься государство.

Демографический портрет инвестора. Корреляционный анализ позволил выявить взаимосвязь между готовностью к инвестированию, предпочтениями сферы вложений и демографическими параметрами. Как видно из табл. 6, фактор возраста негативно сказывается на инвести- ционных мотивациях. Чем старше были респонденты, тем меньше они проявляли готовность инвестировать куда-либо, кроме недвижимости. В большей степени склонны к финансовым вложениям представители крупного бизнеса, а также материально обеспеченные предприниматели.

Таблица 6 – Корреляционные связи между предпочтением сферы инвестирования и демографическими параметрами

Table 6 – Correlations between Investment Preferences and Demographic Parameters

Предпочтительные сферы инвестирования	Возраст	Пол	СУД	Уровень бизнеса
В акции и другие ценные бумаги	r = –0,22**	–	r = 0,20**	r = 0,26***
В недвижимость	–	–	–	r = 0,17*
В страховой бизнес	r = –0,20**	–	r = 0,22**	–
В новые рискованные проекты	r = –0,14*	–	r = 0,22**	r = 0,14*
В благотворительность	r = –0,28***	r = –0,23***	r = 0,23***	–
В развитие бизнеса	–	–	–	–

Примечание: ^* – при р < 0,05; ^** – при р < 0,01; ^*** – при р < 0,001

Если обратиться к отдельным сферам инвестирования, то в акции и другие ценные бумаги готовы инвестировать более молодые, материально обеспеченные предприниматели и представители крупного бизнеса; в новые рискованные проекты – респонденты с высокой оценкой собственного материального благополучия и уровня бизнеса. В благотворительные проекты охотнее готовы вкладывать средства более молодые предприниматели, чаще женщины, чем мужчины, и представители бизнеса с более высокой оценкой своих доходов.

Заключение . В качестве выводов настоящего исследования сформулируем следующие положения.

• 1.    Результаты поиска связей готовности инвестировать с характеристиками отношения к экономической политике показали, что оптимистично настроенные в отношении баланса своих усилий и доходов предприниматели демонстрируют позитивные аттитюды к государственной экономической политике. Не удовлетворенные доходами от своих усилий предприниматели, напротив, выражали негативные установки в отношении экономической ситуации в стране, они не осуждают уклонение от налогов, считают, что невозможно преодолеть коррупцию в стране, не готовы к благотворительности.

• 2.    Анализ результатов социального-демографического портрета инвесторов среди предпринимателей показал, что в меньшей степени готовы проявлять инвестиционную активность бизнесмены старшего поколения в отличие от молодых. Выраженность инвестиционных аттитю-дов с охватом разных сфер инвестирования продемонстрировали предприниматели с более высоким уровнем доходов и представители крупного бизнеса.

Корреляционный анализ подтвердил также, что важным условием инвестиционного поведения, независимо от сферы его применения, является оптимизм как на личном уровне, так и относительно экономики государства. Репутация компании и прозрачность распределения государственных налоговых трат оказалась более важной для тех предпринимателей, которые инвестируют в развитие бизнеса и в недвижимость. У тех бизнесменов, которые выше оценили свою финансовую грамотность, проявили более высокую предпринимательскую мотивацию и самоконтроль, а также экономический оптимизм как на личном, так и на государственном уровне, оказалась более выраженной готовность инвестировать в акции и другие ценные бумаги. У предпринимателей, которые готовы финансово вкладываться в новые территории, больше опыт рискового инвестирования, выше субъективный уровень дохода, они относятся к более развитому уровню бизнеса и более позитивно реагируют на государственную экономическую политику.

Результаты исследования позволяют расширить представление об инвестиционных атти-тюдах современных российских представителей малого и среднего бизнеса, в том числе ориентированных на рискованные проекты и освоение новых территорий.