Изучение инвестиционной привлекательности энергетической отрасли в аспекте ее реформирования

Статья посвящена проблемам повышения инвестиционной привлекательности энергетической отрасли России в свете происходящих реформ. Автором обосновывается целесообразность изучения данной темы студентами экономических специальностей.

The article analyses aspects of raising investment appeal of power and energy industry and substantiates advisability of introducing this theme into curriculum for economy students.

Электроэнергетика является базовой отраслью экономики Российской Федерации. Надежное и эффективное функционирование этой отрасли, бесперебойное снабжение потребителей электроэнергией — основа поступательного развития экономики страны и неотъемлемый фактор обеспечения цивилизованных условий жизни всех ее граждан. В связи с этим целесообразно и очень важно правильно сформировать у студентов экономических специальностей понимание сути преобразований, происходящих в энергетике в целом и в электроэнергетике в частности.

Современное состояние данной отрасли можно охарактеризовать как критическое. Низкая рентабельность и неплатежи, отсутствие государственной поддержки развития отрасли за последние годы привели к снижению объемов инвестиций в 6 раз. В настоящее время отрасль не может сформировать платежеспособный заказ на обновление технологического оборудования, износ которого составляет свыше 70 %, и производственных мощностей в связи с существенным отставанием роста тарифов на энергию от роста индекса цен в промышленности и их государственным регулированием. Положение усугубляется повышением цен на топливо и длительным инвестиционным циклом окупаемости вложений в электроэнергетику.

Нерешенность проблем в энергетике может привести к замедлению экономического роста. Избежать этого не удастся без изменения сложившейся системы экономических отношений и безотлагательного проведения структурной реформы в электроэнергетике. Единственно возможным решением в сложившейся ситуации может стать отказ от затратного ценообразования с введением конкурентных отношений в данной отрасли. Конкуренция производителей приведет, с одной стороны, к возникновению личной заинтересованности руководителей энергокомпаний в снижении издержек на производство, а с другой — к созданию условий для привлечения инвестиций.

В июле 2001 г. Правительством России было принято постановление № 526, в котором определены основные задачи, цели и направления реформирования электроэнергетики РФ. Основными целями реформирования в соответствии с данными документами являются повышение эффективности производства и потребления электроэнергии, обеспечение надежного и бесперебойного энергоснабжения потребителей. Стратегическими задачами выступают перевод электроэнергетики в режим устойчивого развития на базе применения прогрессивных технологий и рыночных принципов функционирования, обеспечение на этой основе надежного, экономически эффективного удовлетворения платежеспособного спроса на электрическую и тепловую энергию в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Вся реформа рассчитана примерно на 10 лет. Сейчас идет разработка нормативно-правовой базы, поскольку РАО «ЕЭС России» перестанет существовать в том виде, в котором оно пребывает до сих пор, — как донор российской экономики, ограниченный жесткой тарифной политикой, которая не компенсирует за-

траты на производство и восстановление производственных фондов, неспособный удовлетворить растущие потребности экономики в энергоресурсах. На базе единой монополии будет создан конкурентный рынок электроэнергии и мощности путем отделения естественно-монопольных видов деятельности (передача, распределение электроэнергии и ее диспетчеризация) от потенциально конкурентных (генерация и сбыт) с постепенным уменьшением участия государства в этих видах деятельности.

Реформирование региональных компаний будет осуществляться в два этапа. На первом будут происходить собственно реструктуризация и разделение АО-энерго на сетевые, генерирующие и сбытовые компании. На втором планируется межрегиональная интеграция по видам деятельности. Предполагается формировать сетевые компании преимущественно в границах объединенных энергосистем, а генерирующие — на базе 2—5 граничащих территорий с учетом тех инициативных проектов, которые готовятся. Таким образом устраняется локальный монополизм компаний. Оба этапа обеспечат плавный переход от одной вертикально интегрированной компании к образованию множества горизонтально интегрированных на межрегиональной основе.

Рассмотрим проект реформирования ОАО «Мордовэнерго» и ОАО «Пензаэнерго».

Основными целями данного проекта являются повышение эффективности бизнеса энергосистем и формирование на территории Пензенской области и Республики Мордовия элементов структуры будущего регионального энергетического комплекса, готового к работе в условиях конкурентного рынка.

В число задач проекта входят:

— достижение финансовой прозрачности региональных энергетических рынков и деятельности организаций регулируемых секторов энергетики путем выделения видов деятельности в разные юридические лица;

— обеспечение в процессе реформирования прав собственников, инвесторов, потребителей и кредиторов путем проведения реструктуризации в формах и методах, согласованных с указанными заинтересованными сторонами;

• —    минимизация негативных экономических, налоговых, социальных и прочих последствий для регионов;

• —    обеспечение всем производителям и потребителям энергии равного доступа к инфраструктуре рынка;

• —    повышение надежности и качества снабжения платежеспособных потребителей электрической и тепловой энергии;

— повышение инвестиционной привлекательности конкурентных видов бизнеса для реализации инвестиционных проектов, увеличение совокупной капитализации энергосистем.

В настоящее время структура обеих энергосистем — типовая для отрасли, линейно-дивизиональная, с прямым подчинением филиалов исполнительному аппарату АО-энерго.

Цель первого этапа проекта реформирования ОАО «Пензаэнерго» и ОАО «Мордовэнерго» заключается в выделении видов бизнеса и подготовке энергосистем к межрегиональной интеграции без изменения структуры акционерного капитала.

На данном этапе в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» совет директоров каждого АО-энерго выносит на рассмотрение, а общее собрание акционеров принимает решения:

• —    о реорганизации АО-энерго путем выделения;

• —    о порядке и условиях выделения;

• —    о создании новых обществ;

• —    об утверждении разделительного баланса;

— о конвертации акций АО-энерго в акции создаваемых компаний и о порядке такой конвертации.

Структуры организаций после первого периода реформирования представлены на рис. 1, 2.

Целью второго этапа проекта реформирования ОАО «Пензаэнерго» и ОАО «Мордовэнерго» является межрегио-

Р и с. 1. Организационная структура ОАО «Мордовэнерго» по окончании первого этапа проекта реформирования

Р и с. 2. Организационная структура ОАО «Пензаэнерго» по окончании первого этапа проекта реформирования

нальная интеграция компаний, созданных на основе разделения деятельности АО-энерго по видам бизнеса.

На данном этапе совет директоров каждого общества, участвующего в реорганизации, выносит на рассмотрение, а общее собрание акционеров принимает решения:

• —    о реорганизации обществ путем

слияния;

• —    об утверждении договора о слиянии (заключенного между обществами);

• —    об утверждении передаточного акта;

• —    об утверждении Устава общества, создаваемого в результате слияния.

Далее совместное общее собрание акционеров обоих АО-энерго принимает решения об образовании органов управления общества, возникающего в результате слияния.

Таким образом, на основании вышеуказанных решений происходит образование межрегиональных генерирующей, сетевой и ремонтной компаний. АО-энер- го, участвующие в слиянии, теряют статус управляющих компаний. Структура регионального энергетического комплекса после реализации проекта реформирования будет выглядеть следующим образом (рис. 3).

Всего: 35 - 110кВ - 7444 км.

0,4- 10кВ - 45582 км.

Всего: 704 МВт

ОАО «Пензаэнергосбыт»

ОАО «Мордовэнергосбыт»

ОАО «Пензенская теплосетевая компания» (в т.ч. ТЭЦ -2, 16 МВт ) Протяженность сетей - 145,87 км.

ОАО «Мордовская теплосетевая компания» Протяженность сетей - 65,23 км.

ОАО «Межрегиональное ПРП»

Р и с. 3. Структура регионального энергетического комплекса по окончании реформирования без объединения с муниципальными ОПП

Более точные прогнозы возможных изменений в структуре акционерного капитала будут получены в результате реализации первого этапа проекта реформирования на основании соответствующих приказов и положений РАО «ЕЭС России», а также в результате проведения переговоров с миноритарными акционерами, региональными администрациями и муниципальными оптовыми покупателями — перепродавцами (ОПП).

В ходе разработки и реализации проекта реформирования энергосистем важно учесть и проанализировать следующие риски:

• 1)    связанные с отказом контрагентов от участия в проекте. Наибольшими рисками в данном блоке являются принятие необходимых решений на общих собраниях акционеров АО-энерго и компаний, находящихся в управлении, решений, связанных с процессом реорганизации существующих энергокомпаний (на первом этапе — выделения, на втором — слияния);

• 2)    внешние (неуправляемые). При создании совместных предприятий с муниципальными структурами необходимо учитывать тот факт, что в Пензенской области законодательство существенно жестче федерального в отношении передачи муниципальной собственности за долги. Непринятие соответствующих законов увеличивает риски невозврата дебиторской задолженности и невозможности забрать имущество перепродавцов за долги;

• 3)    связанные с изменением системы отношений и тарифной политики;

• 4)    обусловленные нарушением хозяйственных связей и финансовых потоков. Например, риск недостаточности средств на ремонт генерирующих агрегатов в переходном периоде существует в силу нескольких причин:

• —    высокой степени износа основного энергетического оборудования;

• —    снижения объемов амортизационных отчислений, направляемых на проведение ремонтных работ на станциях;

• 5)    влияния проекта на социально-политическую ситуацию в регионах, в частности, рост безработицы в связи с увольнениями персонала на предприятиях электроэнергетики в ходе проведения организационно-управленческих преобразований в процессе реформирования;

• 6)    связанные с невыполнением обязательств по налогам и сборам вследствие неотлаженности деятельности созданных на первоначальном этапе энергокомпаний;

• 7)    требования кредиторами досрочного погашения обязательств;

• 8)    затягивания реформы и др.

Необходимо разработать комплексную программу управления рисками, в ходе реализации которой удастся устранить или, по крайней мере, минимизировать возможные неблагоприятные последствия вышеуказанных рисков.

Электроэнергетика является основной инфраструктурой функционирования экономики Российской Федерации, поэтому эффективность проводимых в данной отрасли реформ окажет существенное влияние на развитие всей экономики России.

Поступила 26.02.04.